米国経済状況と金融政策の方向性:暗号市場への潜在的な影響
最近のアメリカの経済データは複雑な状況を示しており、一方でGDPデータはまずまずの結果を示しているが、他方で雇用市場は疲れを見せている。その間に、連邦準備制度の通貨政策の動向は広く注目されており、利下げの期待が高まっている。暗号資産市場の参加者として、これらの経済指標と政策の変化を注意深く追跡することが非常に重要である。なぜなら、連邦準備制度の通貨政策は常に暗号市場の動向に影響を与える重要な要因の一つだからだ。
アメリカ経済：表面的には安定だが、実際には減速しているのか？
最新公布のGDPデータによれば、2025年第2四半期の年率換算成長率は3.0%に達し、前四半期の-0.5%に比べて大幅に改善しました。しかし、データを深く分析すると、この成長には一定の水分が存在することが明らかになりました。輸入は30.3%の大幅な減少を示しており、実際には以前の関税引き上げによる企業の在庫確保行動が収束していることを反映しているに過ぎません。

アルゴリズムのステーブルコインプロジェクトFraxがフォローを引き起こす
新しいアルゴリズムのステーブルコインプロジェクト「Frax」が最近業界の広範なフォローを引き起こしています。このプロジェクトは、Everipediaの共同創設者であるSam Kazemianと、かつて上級経済顧問を務めた著名な経済学者を含む多くの著名人によって共同で発起されました。
Fraxプロジェクトチームは強力な陣容です。サム・カゼミアンはイラン系アメリカ人のソフトウェアエンジニアで、大学では哲学と神経科学を専攻し、後にプログラミングと暗号通貨の知識を独学しました。もう一人の核心メンバーは著名な経済学者で、チーフエコノミストを務め、経済モデルと貸出基準を策定します。この経済学者は長年にわたり貨幣政策に注目しており、民間の競争者が中央銀行の貨幣供給に挑戦することは健全であると考えています。さらに、政府機関での職務経験を持つ法律の専門家もチームに参加しました。
従来のステーブルコインとは異なり、Fraxは部分的に準使用しています

Moveエコシステムにおける集中流動性プロトコルの解析：Cetusを例に
集中流動性プロトコルは、Moveエコシステムに基づく分散型取引所および流動性システムの重要な構成要素です。このようなプロトコルは、ある有名なDEX V3に似たアルゴリズムを採用して集中流動性メカニズムおよび関連機能を構築し、ユーザーに優れた取引体験とより高い資金効率を提供することを目指しています。同時に、これらのプロトコルは特定のパブリックチェーンの独自のエコシステム特性を利用して、ユニークなコンポーザブル機能を創造しています。
オンチェーン暗号取引市場の特徴と需要
オンチェーン暗号取引市場は規模が比較的小さいものの、急速に成長しています。この市場の顕著な特徴は、大量の低流動性、低時価総額の資産があり、これらの資産は価格発見に対する強い需要を持っています。したがって、流動性を引き付けるために価格発見をより良く実現する方法が、オンチェーン取引の繁栄を推進する鍵となります。このような背景の中で、DEXは流動性提供者に最優先でサービスを提供すべきです（L

暗号市場は大きな打撃を受けており、2024年の第4四半期は好転する可能性があります
7月の暗号資産市場は予定通り反発することができず、一連のネガティブな要因により全面的に下落しました。市場が大きな打撃を受けたにもかかわらず、複数の好材料が重なり、多くの人々が2024年第四四半期の市場の見通しに対して慎重に楽観的な態度を持っています。
現在の市場が直面している主な課題
補償事件が市場の動揺を引き起こす
ある有名な取引所の賠償問題が市場の高度な関心を引き起こしました。近28.5万枚のビットコインおよびそのフォークコインの潜在的な売却圧力は、6月末に市場のパニックを引き起こし、ビットコインの価格が大幅に下落しました。7月初旬に賠償が正式に開始されると、ビットコインは重圧の下で重要なサポートラインを下回りました。
業界のベテランが指摘したところによると、現在の市場状況は2021年5月と似ており、いずれも放物線的な上昇の後に調整を経験しているとのことです。彼は、より極端な調整が発生する可能性があり、4万ドルの範囲まで下落することさえあると予測しています。

Ethenaプロトコルは、イーサリアムに基づくステーブルコインシステムであり、Deltaニュートラル戦略を通じてUSDeをミンティングします。その収益源にはステークとショートポジションの資金調達率が含まれ、注目点は資金調達率の低下リスク、担保基金の不足、及びアプリケーションシナリオの欠如です。挑戦に対処するために、Ethenaは担保の種類を増加させ、アプリケーションシナリオを拡大し、担保基金の規模を向上させる必要があります。

資産のトークン化:金融の未来の進化
資産トークン化は暗号通貨業界の重要な資産カテゴリーとなりつつあります。2024年5月までに、実世界資産(RWA)市場は660億ドルを超え、この革新的な金融商品に対する投資家の関心が高まっていることを反映しています。RWAをトークン化し、ブロックチェーンに導入することで、分散型金融(DeFi)において収益機会を提供することができます。2030年までに、資産トークン化市場規模は10兆ドルに達すると予想されています。
この新興市場の主な魅力は、DeFiに収益機会を提供するだけではありません。資産をトークンとしてデジタル化することで、国債、株式、不動産などの資産を小さな単位に分割するトークン化を実現しています。このプロセスは流動性を高め、異なる資本レベルの投資家に投資機会の扉を開いています。
資産トークン化の主な利点には、相互運用可能なトークン化資産を通じて流動性を高め、向上させることが含まれます。

SATSインスクリプションは7月以来素晴らしいパフォーマンスを示し、上昇幅は200%を超えています。BRC20取引モジュールおよびセカンドレイヤーネットワークの導入に伴い、SATSはGas費用となり、機能性が向上し、将来的な応用シーンが拡大し続けます。また、市場はその価格上昇に楽観的な態度を持っていますが、潜在的な競争リスクにも注意が必要です。

暗号通貨AIトラックの探討
司会者：アレックス、ミント・ベンチャーズのリサーチパートナー
ゲスト：
- マックス、YouTubeチャンネル《マックスのブロックチェーンスペース》の主宰者
- リディア、パーティクルネットワークの研究者
Crypto AIの理解とポジショニング
MaxはCrypto AIが主に2つの問題を解決すると考えています:
1. 中央集権的なAIの検閲問題を分散化によって解決する
2. トークンインセンティブメカニズムを導入し、オープンソースモデルの発展を促進する
リディアは次のように考えています:
1.現在、Crypto AIはどちらかというと物語的な概念です
2. 短期間では商業的価値において従来のAIを超えるのは難しい
3. Crypto AIは人々の想像力を広げ、長期的な外生的な物語である
アレックス補足:
1. 泣く

日本の有名小売企業は、暗号資産ウォレットと決済アプリを統合し、ユーザーがビットコインなどのデジタル資産を日常的な消費に利用できるようにしました。この措置により、交換手数料が免除され、ユーザーは会員登録を行う必要があり、ポイント報酬を獲得できます。これにより、デジタル資産の利用と普及が促進されると予想されています。

暗号資産市場は高リスクが頻繁に発生し、最近の取引プラットフォームの危機により、多くの投資家が巨額の損失を被り、中産階級の富の脆弱性が明らかになりました。投資家はさまざまな目薬に警戒し、衝動を抑え、慎重に決定を下し、現有資産を大切にする必要があります。

最近、Mysten Labsのゲーム製品ディレクターがインタビューを受け、Suiブロックチェーンのゲーム分野への応用についての見解を共有しました。
ゲームの魅力について話すと、彼はバーテル分類法に言及しました。このフレームワークはプレイヤーを達成型、探検型、社交型、競争型の4つのカテゴリに分けます。ほとんどの成功したゲームは、これらの異なるタイプのプレイヤーのニーズを満たし、彼らの間の相互作用を促進することができます。
ブロックチェーン技術がゲームにおいて応用されることについて、彼はこれはゲームビジネスモデルの自然な進化だと考えている。最初の実体ゲームカートリッジからデジタルダウンロードや無料プレイモデルへの移行を経て、ブロックチェーン技術はプレイヤーに真のデジタル資産の所有権を提供する。これはプレイヤーの体験を向上させるだけでなく、開発者に新しい価値交換の方法を創出する。
彼は、Suiが新世代のブロックチェーンとして、複雑なゲーム資産や関係を処理するのに特に適した設計であると強調しました。Suiのオブジェクト指向特性は、開発者がゲームをより自然に表現できることを可能にします。

Novaは、マイクロソフトが開発した効率的で柔軟なzk-SNARKsシステムであり、緩和された階数1制約技術を採用して、証明の生成と検証の効率を向上させ、増分および多項式計算をサポートし、複雑なタスクに適しています。しかし、その実装は比較的複雑であり、使用や維持に影響を与える可能性があります。Novaはzk-SNARKs分野において重要な意義を持っています。

マクロ経済と暗号通貨市場のダイナミクス
経済環境
米連邦準備制度理事会の最新会議の議事録によると、官僚たちはインフレの上昇リスクについて広く懸念しており、特に政府が実施する可能性のある関税や移民政策を考慮しています。ほぼすべての参加者は、金融緩和のペースを鈍化させる時点に近づいていると考えており、経済活動の強さに対する自信を反映しています。今回の会議では、連邦基金金利の目標範囲を25ベーシスポイント引き下げて4.25%-4.5%としましたが、官僚たちは今後の利下げについて慎重な姿勢を持ち、2025年全体ではわずか75ベーシスポイントの利下げを予測しています。
市場は一般的に、米連邦準備制度理事会が今月末の会議で金利を維持するとの予想を立てており、初めての利下げは6月になる可能性があります。会議の議事録では、過去1年間でインフレが緩和されたものの、最近の予想を上回るデータと政策の不確実性が参加者に未来のインフレの見通しに対する不安を抱かせていることが指摘されています。米連邦準備制度理事会の議長は、現在の経済状況がより慎重な金融政策の決定を求めていると述べ、今後数ヶ月の間に可能性があることを示唆しました。

ステーブルコインとブロックチェーン決済の台頭
ステーブルコインはブロックチェーン上の法定通貨のトークン化された表現として、暗号市場の重要なアプリケーションとなっています。2024年末までに、ステーブルコインの総時価総額は2000億ドルを突破します。過去5年間のステーブルコインの急速な発展とグローバル経済への浸透に伴い、ブロックチェーンの金融インフラとしての優位性は伝統的な金融界によって十分に活用されることになるでしょう。
ある決済大手は、ステーブルコインが支払いの革新であり、より多くの人々に安全、信頼性、便利な支払い方法を提供する可能性があると考えている。一方、市場で最も初期で経験豊富なブロックチェーン決済会社の一つとして、そのトークンは市場で価値の再評価を受けている。
市場には常に一つの方向しかなく、それは正しい方向です。
この記事は、ステーブルコインの発展のトレンドを整理し、ある有名なブロックチェーン決済プロジェクトの価値発見のロジックを分析し、これを基に長い間蓄積されてきた決済プロジェクトPlatONと比較し、現在のトレンドの中でどのように進めていくかを探ることを目的としています。

Aave:DeFiとオンチェーン経済の中核的な柱
オンチェーン貸付は暗号業界の重要な分野の一つであり、Aaveはこの市場のリーダーとして強力な競争優位性とユーザーの忠誠心を持っています。Aaveの価値は現在過小評価されていますが、巨大な成長ポテンシャルを備えており、これが市場で十分に認識されていない点です。
Aaveは2020年1月にイーサリアムメインネットでローンチされ、現在まで5年の運営を経ています。現在、Aaveは最大の貸出プロトコルで、そのアクティブな貸出総額は750億ドルに達し、2位の5倍以上です。
プロトコル指標が持続的に成長し、前の周期の高点を超えています。
Aaveは、2021年の牛市レベルを超えた数少ない指標の1つである分散型金融プロトコルの1つです。その四半期収入は、2021年第4四半期の牛市ピークを超えました。注目すべきは、2022年11月から2023年10月の市場調整期間中でさえ、Aave

ビットコインが9万ドルの大台を突破し、その背後には貿易摩擦の緩和や連邦準備制度（FED）の利下げ期待などの要因が影響しています。アルトのパフォーマンスはまちまちですが、人工知能、パブリックチェーン、ミーム通貨、分散型金融などの複数の分野には依然として潜在能力があります。鍵となるのは、ビットコインの価格の安定性と市場占有率の変化であり、それを判断材料にしてアルトシーズンに入るかどうかを見極めます。

新しいタイプのドルステーブルコインが登場しており、構造化されたパッシブ収益商品を通じて、中央集権的および分散化された特性を組み合わせ、オンチェーン資産の共犯者とデルタニュートラル戦略を用いて安定性を維持し、収益を得ています。このステーブルコインは、分散型金融とCeFiの間でバランスを見つけることを目指しており、ETHステークと取引所ヘッジ戦略を利用して利益を上げていますが、流動性と安全性のリスクにも直面しています。

現在、市場は経済の減速予測によって圧力を受けており、リスク資産が売却されています。消費者信頼感の低下とAI技術に関する論争が景気後退への懸念を強めています。今後の市場は雇用データに注目し、経済の動向を評価するでしょう。戦略的には防御を重視し、政策の変化と流動性の影響に注目することをお勧めします。