美國經濟形勢與貨幣政策走向：對加密市場的潛在影響
近期美國經濟數據呈現出復雜態勢，一方面GDP數據表現尚可，另一方面就業市場卻顯露疲態。與此同時，联准会的貨幣政策動向引發廣泛關注，降息預期日益強烈。作爲加密貨幣市場參與者，密切關注這些經濟指標和政策變化至關重要，因爲联准会的貨幣政策一直是影響加密市場走向的關鍵因素之一。
美國經濟：表面穩定，實則減速？
最新公布的GDP數據顯示，2025年第二季度年化環比增長率達到3.0%，相比前一季度的-0.5%有顯著提升。然而，深入分析數據後發現，這一增長存在一定水分。進口大幅下降30.3%，實際上反映了此前關稅上調導致的企業囤貨行爲正在消退，而非

算法穩定幣項目Frax引發關注
一個名爲Frax的新型算法穩定幣項目近期引起了業界廣泛關注。該項目由Everipedia聯合創始人Sam Kazemian與多位知名人士共同發起，其中包括一位曾擔任高級經濟顧問的著名經濟學者。
Frax項目團隊陣容強大。Sam Kazemian是一名伊朗裔美國軟件工程師，大學主修哲學和神經科學，後自學編程和加密貨幣知識。另一位核心成員是知名經濟學者，他將擔任首席經濟官，負責制定經濟模型和借貸標準。該經濟學者長期關注貨幣政策，認爲私人競爭者挑戰中央銀行貨幣供應是健康的。此外，一位曾在政府部門任職的法律專家也加入了團隊。
與傳統穩定幣不同，Frax採用部分準

解析Move生態中的集中流動性協議：以Cetus爲例
集中流動性協議是基於Move生態的去中心化交易所和流動性系統的重要組成部分。這類協議採用類似於某知名DEX V3的算法構建集中性流動性機制及相關功能，旨在爲用戶提供卓越的交易體驗和更高的資金效率。同時，這些協議還利用特定公鏈的獨特生態特性，創造出獨特的可組合功能。
鏈上加密交易市場的特點與需求
鏈上加密交易市場雖然規模相對較小，但增長迅速。該市場的突出特徵是大量低流動性、低市值資產，這些資產對價格發現有強烈需求。因此，如何更好地實現價格發現以吸引流動性，成爲推動鏈上交易繁榮的關鍵。在這種背景下，DEX應該首要服務於流動性提供者（L

加密市場遭遇重創，2024年第四季度或現轉機
七月的加密市場未能如期反彈，反而因一系列負面因素而全面下跌。盡管市場遭受重創，但多重利好因素疊加，使得許多人對2024年第四季度市場前景持謹慎樂觀態度。
當前市場面臨的主要挑戰
賠償事件引發市場動蕩
某知名交易所的賠償問題引起了市場高度關注。近28.5萬枚比特幣及其分叉幣的潛在拋售壓力，曾在6月底引發市場恐慌，導致比特幣價格大幅下探。隨着7月初賠付正式啓動，比特幣在沉重壓力下跌破了重要支撐位。
一位業內資深人士指出，當前市場狀況與2021年5月相似，都經歷了一輪拋物線上漲後的調整。他預測可能會出現更極端的回調，甚至跌至4萬美元區間，

Ethena協議是一種基於以太坊的穩定幣系統，通過Delta中性策略鑄造USDe。其收益來源包括質押和空頭資金費率，關注點在於資金費率下降風險、保險基金不足及應用場景缺乏。爲應對挑戰，Ethena需增加抵押品種類、擴展應用場景並提升保險基金規模。

資產代幣化：金融的未來演變
資產代幣化正在成爲加密貨幣行業中的重要資產類別。截至2024年5月，真實世界資產(RWA)市場已超過66億美元，反映了投資者對這一創新金融產品的日益興趣。將RWA代幣化並引入區塊鏈可以在去中心化金融(DeFi)中提供收益機會。預計到2030年，資產代幣化市場規模將達到10萬億美元。
這個新興市場的主要吸引力不僅在於爲DeFi提供收益機會。通過將資產數字化爲代幣，它實現了資產的碎片化——將國債、股票和房地產等資產分割爲較小的份額。這一過程增強了流動性，爲不同資本水平的投資者打開了投資機會的大門。
資產代幣化的主要優點包括通過可互操作的代幣化資產增加流動性和提高

SATS銘文自7月以來表現出色，漲幅超200%。隨着BRC20交易模塊及二層網路的推出，SATS將成爲Gas費，功能性提升，未來應用場景持續擴大。同時，市場對其價格漲持樂觀態度，但也需關注潛在競爭風險。

Crypto AI賽道探討
主持人：Alex，Mint Ventures研究合夥人
嘉賓：
- Max，YouTube頻道《Max的區塊鏈空間》主理人
- Lydia，Particle Network研究員
Crypto AI的理解與定位
Max認爲Crypto AI主要解決兩個問題:
1. 通過去中心化解決中心化AI的審查問題
2. 引入代幣激勵機制,促進開源模型發展
Lydia則認爲:
1. 目前Crypto AI更多是一個敘事層面的概念
2. 短期內難以在商業價值上超越傳統AI
3. Crypto AI打開了人們的想象力,是一個長期的外生敘事
Alex補充:
1. Cry

日本一家知名零售企業已將加密貨幣錢包與支付應用整合，允許用戶使用比特幣等數字資產進行日常消費。此舉免收兌換手續費，用戶需註冊會員才能使用，並可獲得積分獎勵，預計將推動數字資產的應用和普及。

加密貨幣市場高風險頻現，近期交易平台危機讓衆多投資者蒙受巨額損失，暴露出中產階級財富脆弱性。投資者需警惕各種騙局，克制衝動，謹慎決策，珍惜現有資產。

最近，Mysten Labs的遊戲產品總監接受了採訪，分享了他對Sui區塊鏈在遊戲領域應用的見解。
談到遊戲的吸引力，他提到了巴特爾分類學，這一框架將玩家分爲成就型、探險型、社交型和競爭型四類。大多數成功的遊戲都能滿足這些不同類型玩家的需求，並促進他們之間的互動。
關於區塊鏈技術在遊戲中的應用，他認爲這是遊戲商業模式的自然演進。從最初的實體遊戲卡帶到數字下載和免費遊玩模式，區塊鏈技術爲玩家提供了真正的數字資產所有權。這不僅增強了玩家體驗，也爲開發者創造了新的價值交換方式。
他強調，Sui作爲新一代區塊鏈，其設計特別適合處理復雜的遊戲資產和關係。Sui的面向對象特性允許開發者更自然地表達遊

Nova 是微軟開發的高效靈活零知識證明系統，採用松弛秩一約束技術，提升了證明的生成和驗證效率，支持增量及多項式計算，適用於復雜任務。但其實現較復雜，可能影響使用和維護。Nova 在零知識證明領域具有重要意義。

宏觀經濟與加密貨幣市場動態
經濟環境
联准会最新會議紀要顯示，官員們普遍擔憂通脹上行風險，特別是考慮到政府可能實施的關稅和移民政策。幾乎所有與會者認爲已接近放緩貨幣寬松步伐的時點，反映出對經濟活動強勁的信心。盡管本次會議將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至4.25%-4.5%，但官員們對未來降息持謹慎態度，預計2025年全年僅降息75個基點。
市場普遍預期联准会本月底會議將維持利率不變，首次降息可能在6月。會議紀要指出，雖然通脹過去一年有所緩解，但近期高於預期的數據和政策不確定性使與會者對未來通脹前景感到不安。联准会主席表示，當前經濟形勢要求更審慎的貨幣政策決策，暗示未來幾個月可能

穩定幣與區塊鏈支付的崛起
穩定幣作爲區塊鏈上法定貨幣的代幣化表示，已成爲加密市場的關鍵應用。截至2024年底,穩定幣總市值突破2000億美元。隨着穩定幣在近五年的快速發展並深入全球經濟,區塊鏈作爲金融基礎設施的優勢必將被傳統金融界充分利用。
某支付巨頭認爲,穩定幣是一種支付創新,有潛力爲更多人提供安全、可靠和便捷的支付方式。與此同時,作爲市場上最早期、最資深的區塊鏈支付公司之一及其代幣在市場上已獲得價值重估。
市場永遠只有一個方向,即正確的方向。
本文旨在梳理穩定幣的發展趨勢,分析某知名區塊鏈支付項目被價值發現的邏輯,並以此對比另一個沉澱已久的支付項目PlatON,探討如何在當前風口

Aave: DeFi和鏈上經濟的核心支柱
鏈上借貸是加密行業的重要領域之一，而Aave作爲該市場的領軍者，擁有強大的競爭優勢和用戶黏性。盡管Aave的價值目前被低估，但它具備巨大的增長潛力，這一點尚未被市場充分認識。
Aave於2020年1月在以太坊主網上線，至今已運營5年之久。目前，Aave是規模最大的借貸協議，其活躍貸款總額達75億美元，是第二名的5倍多。
協議指標持續增長，超越前一周期高點
Aave是少數幾個指標超越2021年牛市水平的DeFi協議之一。其季度收入已超過2021年第四季度的牛市峯值。值得注意的是，即使在2022年11月至2023年10月的市場調整期間，Aave

比特幣突破9萬美元大關，背後有貿易摩擦緩和和联准会降息預期等因素影響。盡管山寨幣表現不一，但多個賽道如人工智能、公鏈、迷因幣和DeFi仍具潛力。關鍵在於比特幣價格穩定和市場佔有率變化，以判斷是否進入山寨季。

一種新型的美元穩定幣正在出現，它通過結構化的被動收益產品結合中心化與去中心化特性，以鏈上資產托管和Delta中性策略保持穩定並獲取收益。這種穩定幣致力於在DeFi與CeFi之間找到平衡，利用ETH質押和交易所對沖策略實現盈利，但也面臨流動性和安全風險。

當前市場因經濟放緩預期而承壓，風險資產被拋售。消費者信心下降和AI技術爭議加重衰退擔憂。未來市場將密切關注就業數據，以評估經濟走向。策略上建議以防御爲主，關注政策變化與流動性影響。