La siguiente etapa de la moneda estable: de la emisión a la distribución
El mercado de monedas estables está pasando de estar centrado en los emisores a estar dominado por los distribuidores. Con un suministro total de monedas estables que alcanza los 240 mil millones de dólares y un volumen de transacciones anual que supera los 30 billones de dólares, sus escenarios de aplicación y modelos de captura de valor están experimentando cambios fundamentales.
Puntos clave
- El valor de la moneda estable se está trasladando de la emisión a los distribuidores. Circle pagó 900 millones de dólares a distribuidores como Coinbase en 2023, lo que representa más de la mitad de sus ingresos.
- El 31% del volumen de comercio de monedas estables proviene de las operaciones de alta frecuencia de los robots MEV, el volumen real de comercio humano es mucho más bajo que los datos superficiales.
- El 99% de las billeteras de moneda estable tienen un saldo inferior a 10,000 dólares, mientras que 20,000 billeteras no asignadas controlan 76,000 millones de dólares, lo que representa el 32% del suministro total.
- Desde el verano pasado, el volumen de transacciones de monedas estables DeFi ha aumentado de 100 mil millones de dólares a 600 mil millones de dólares, las monedas meme

Perspectivas de eventos importantes de Web3 en la próxima semana
14 de julio
La Comisión de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE.UU. anunció que la semana sería "Semana de las Criptomonedas", y se revisarán varios proyectos de ley sobre criptomonedas, incluidos el "Proyecto de Ley CLARITY", el "Proyecto de Ley contra la Vigilancia de CBDC" y el "Proyecto de Ley GENIUS". Un asesor de política de activos digitales de la Casa Blanca indicó que esta medida consolidará la posición de EE.UU. como centro global de criptomonedas.
La plataforma de intercambio Alpha lanzará el token Chainbase (C). Los usuarios elegibles podrán reclamar el airdrop a través de puntos una vez que se inicie el intercambio.
Desarrollador de Tornado Cash Roman

Los inversores institucionales se vuelven hacia Ethereum: de la reserva de activos a la participación en el stake.
A medida que el mercado de Bitcoin madura, los inversores institucionales comienzan a fijar su atención en Ethereum, buscando nuevas oportunidades de crecimiento. En comparación con la simple apreciación de activos, Ethereum ofrece a las instituciones otra forma de participar: obteniendo ingresos estables y sostenibles en la cadena a través del stake, mientras participan profundamente en la construcción del ecosistema. Esta tendencia está impulsando el desarrollo del campo del stake hacia la regulación y la escalabilidad.
Instituciones apuestan por Ethereum: de la tenencia pasiva a la participación activa
Detrás del nuevo máximo histórico de Bitcoin, el impulso ha pasado de los minoristas a las instituciones. La aprobación del ETF spot ha proporcionado a las instituciones financieras tradicionales un canal de entrada conforme, mientras que algunas empresas que han incluido Bitcoin como activo de reserva han logrado un gran aumento en su valor en libros, lo que ha mejorado aún más la credibilidad de Bitcoin como opción de asignación de activos.
Sin embargo, la estrategia de reserva de Bitcoin ha madurado, y es difícil para los recién llegados replicar el éxito de los primeros participantes. En comparación

Gate Alpha lanza una promoción por tiempo limitado para alentar a los usuarios a participar en el comercio de activos on-chain.
Una conocida plataforma de intercambio de criptomonedas ha anunciado recientemente una serie de actividades de incentivos en su sección de comercio de activos on-chain, con el objetivo de atraer a más usuarios a participar en el comercio de activos on-chain y explorar proyectos potenciales.
Desde su lanzamiento, esta sección ha tenido un rendimiento excepcional. Según estadísticas, hasta finales de mayo de 2025, el volumen total de transacciones del primer mes ha superado los 3,000 millones de dólares, y el total de airdrops ha superado los 2 millones de dólares, con más de 600 criptomonedas lanzadas, de las cuales más del 60% han aumentado más del 100% después de su lanzamiento, lo que demuestra plenamente la calidad de los proyectos en esta área y la vitalidad del mercado.
Para reducir aún más los costos de transacción de los usuarios y mejorar la experiencia, esta sección implementará una política de cero comisiones por tiempo limitado a partir del 29 de mayo. Durante el período de la actividad, los usuarios pueden comerciar de forma gratuita todos los activos on-chain soportados en esta sección, solo deberán pagar las tarifas de Gas necesarias.

Ganadores ocultos en el ecosistema de Solana: los tres grandes jugadores detrás de la guerra de plataformas de lanzamiento
En el ecosistema de Solana, la competencia por las plataformas de lanzamiento está en pleno apogeo. Sin embargo, tras esta bulliciosa competencia, algunos jugadores están obteniendo beneficios silenciosamente. Este artículo analizará en profundidad las tres plataformas Metaplex, Raydium y Axiom, revelando cómo se han convertido en beneficiarios estables en esta gran batalla.

Análisis de la dinámica del mercado de criptomonedas y la situación económica global
Resumen del mercado
A pesar del reciente repunte, el sentimiento general en el mercado de criptomonedas sigue siendo sombrío. La diversificación de activos y la demanda de almacenamiento de valor siguen siendo fuertes, pero el precio de BTC está principalmente influenciado por los traders a corto plazo, siendo altamente sensible al entorno macroeconómico y a la liquidez. En el contexto actual de política monetaria, el mercado de criptomonedas podría experimentar volatilidad en el corto plazo.
El nuevo ETF de encriptación lanzado en cierta región no ha cumplido con las expectativas, con un volumen de transacciones de solo 11.2 millones de dólares, muy por debajo de productos similares en otras regiones. Al mismo tiempo, algunos ETFs de BTC spot lanzados en ciertas regiones han experimentado una fuga de capitales, pero esto podría ser solo una parte de las fluctuaciones normales del mercado.
Un conocido emisor de stablecoins ha suscitado preocupaciones en el mercado al poseer una gran cantidad de bonos del gobierno de EE. UU., pero el mercado de bonos tiene suficiente capacidad para hacer frente a los posibles efectos de liquidación. La empresa ha colaborado con una agencia de análisis de datos para identificar direcciones de alto riesgo, lo que refleja su determinación para enfrentar los desafíos regulatorios.
regulación

La licencia de servicios de intercambio de activos virtuales de Hong Kong ha generado interés en el mercado.
Recientemente, Guotai Junan International anunció que obtuvo una licencia de activos virtuales en Hong Kong, lo que ha generado un amplio interés en el mercado en este campo. Actualmente, solo hay 4 empresas que poseen licencias relacionadas con activos virtuales en Hong Kong, incluyendo OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings y Xiangshang Rongaike. Entre ellas, las empresas que cotizan en bolsa en Hong Kong son principalmente OSL y Guotai Junan International, mientras que en el mercado de EE. UU. están Futu Holdings y Xiangshang Rongaike.
Guotai Junan International ha sido aprobada para actualizar su "licencia de negociación de valores de tipo 1" a una licencia que permite proporcionar servicios de negociación de activos virtuales. El alcance del servicio incluye ofrecer servicios de negociación directa de activos virtuales, proporcionar asesoramiento durante el proceso de servicios de negociación de activos virtuales, así como emitir y distribuir productos relacionados con activos virtuales, incluidos derivados extrabursátiles.
de hecho, Guotai Junan International comenzó a introducir productos estructurados basados en ETFs de activos virtuales en el mercado de Hong Kong ya en 2024, y

Posicionamiento del libro mayor mundial de Ethereum: de EIP-1559 a la dominancia de las monedas estables
Ethereum como "libro mayor mundial" no es una estrategia nueva que se haya propuesto recientemente; de hecho, este cambio comenzó hace tiempo, con la implementación de EIP-1559. Actualmente, la posición dominante del 50% de Ethereum en el mercado de moneda estable refuerza aún más su papel como capa de liquidación financiera. Profundicemos en este proceso de evolución:
EIP-1559: redefinición del mecanismo de captura de valor
El núcleo de EIP-1559 radica en reestructurar el modelo de captura de valor de la red principal de Ethereum. Ya no depende del consumo de gas que proviene del aumento del volumen de transacciones, sino que se dirige hacia una nueva forma de captura de valor.
Antes de EIP-1559, todas las transacciones se concentraban en la red principal, lo que provocaba un enorme consumo de gas de ETH, con un promedio diario de ETH quemados que se acercaba a miles en 2021. La congestión de la red principal era grave, y la red de segunda capa tampoco lo estaba.

Diseño de protocolos Web3: más allá de la tokenómica
a16z recientemente lanzó el curso de "diseño de protocolos" que ha llamado mucho la atención. Eddy Lazzarin, CTO de a16z crypto y ponente del curso, enfatizó que la clave para ir más allá de la tokenómica radica en el diseño de protocolos, mientras que el diseño de tokens es solo un medio auxiliar. Este artículo es una versión resumida del curso, que explora las leyes internas de la evolución de los protocolos y los puntos clave del diseño de protocolos Web3.
las leyes internas de la evolución del protocolo
El protocolo de Internet es un sistema de interacción formal que puede facilitar comportamientos complejos de grupo. No solo conecta la interacción entre las personas, sino que también interactúa con el software. La evolución de los protocolos se puede dividir en tres etapas: Web1, Web2 y Web3.
Web1: descentralizado &

La regulación de las monedas estables en Hong Kong es rigurosa y enfatiza el AML. El continente podría aceptar gradualmente las monedas estables y, a su vez, desarrollar un ecosistema cripto. Las monedas estables de consorcio de cadena de bloques enfrentan dificultades de promoción y carecen de apertura. Hong Kong tiene la oportunidad de volver a ser un centro de activo digital, las instituciones financieras tradicionales abrazarán activamente los Activos Cripto, y la cadena de bloques deberá buscar un equilibrio entre la Descentralización y la centralización.

Wang Xiao, de estudiante destacado a emprendedor en Silicon Valley, fundó White Dove Technology y logró financiamiento exitoso con la app "Fei Ge", pero se enfrentó a una tormenta regulatoria por entrar ciegamente en la Cadena de bloques, lo que llevó a la quiebra de la empresa. Su historia advierte a los emprendedores sobre la necesidad de gestionar con precaución y estar alerta ante los riesgos.

El mecanismo de funcionamiento de la cadena de arbitraje Ethena x Pendle y la gestión de riesgos
Con el aumento de la popularidad de Ethena, una compleja cadena de arbitraje está funcionando rápidamente: colateralizando (e/s) USDe en plataformas de préstamos para prestar stablecoins, comprando YT/PT en un DEX para obtener rendimientos, parte de la posición devuelve el PT a la plataforma de préstamos para apalancarse, obteniendo así incentivos externos como puntos de Ethena. Esto ha llevado a un aumento dramático en la exposición colateral de PT en las plataformas de préstamos, con una tasa de utilización de stablecoins principales que se eleva por encima del 80%, volviendo todo el sistema más frágil.
Este artículo analizará en profundidad el funcionamiento de esta cadena de fondos, el mecanismo de salida y el diseño de gestión de riesgos de las plataformas relacionadas. Además de entender el mecanismo, es aún más importante actualizar el marco de análisis. A menudo utilizamos herramientas de análisis de datos para revisar el "pasado", pero a menudo pasamos por alto cómo prever las diversas posibilidades del "futuro" y definir primero los riesgos.

Ethereum de diez años: de "los ocho inmortales de Silicon Valley" a Wall Street
Parece que, para conmemorar este importante aniversario del décimo aniversario, Ethereum está volviendo a intentar superar la barrera de los 4000 dólares.
Desde el lanzamiento de la mainnet el 30 de julio de 2015, hasta el día de hoy en 2025, en diez años, no solo ha sido testigo del auge y caída de toda la industria de blockchain, sino que a través de múltiples actualizaciones y consensos, ha construido una "computadora mundial" sin precedentes. Los contratos inteligentes, que alguna vez no fueron bien recibidos, ahora se han convertido en el sistema operativo más común en el mundo Web3. Ethereum también ha pasado de unos pocos centavos en su crowdfunding a un activo con un valor de más de 300 mil millones de dólares.
Al mismo tiempo, la Fundación Ethereum también completó un importante "cambio de sangre". Lo interno está cambiando, lo externo también está cambiando. En el último año, un grupo de empresas con antecedentes en finanzas tradicionales ha estado comprando Ethereum, instituciones como SharpLink, BTCS, BMNR, entre otras, anunciaron que adquirirán Ethereum.

ERC404 es un estándar experimental que combina ERC20 y ERC721, con ventajas de Liquidez y fragmentación, capaz de realizar la conversión entre NFT y FT. El proyecto Pandora, como el primer caso de aplicación del ERC404, muestra el potencial y el espacio de desarrollo de este estándar, aunque actualmente aún existen ciertos riesgos y defectos no verificados. En el futuro, podría dar lugar a más escenarios de aplicación y formas innovadoras de jugar.

Recientemente, la gran retirada del mercado de Activos Cripto se debe principalmente a la presión de Trump y Musk sobre el proyecto de gasto a corto plazo del Congreso, así como a la incertidumbre del mercado provocada por la amenaza de cancelar el límite de deuda. Aunque la decisión de la Reserva Federal (FED) de reducir las tasas de interés también ha tenido un impacto, los datos macroeconómicos no han mostrado un riesgo evidente, y los comentarios de Trump han generado más la aversión al riesgo del capital. En el futuro, el mercado prestará atención a las tendencias políticas del equipo de Trump para evaluar los riesgos potenciales.

Desde su lanzamiento, la red Base ha atraído la atención de una gran cantidad de usuarios a través de la fiebre del token BALD, alcanzando actualmente un total de activos de 160 millones de dólares. El ecosistema incluye Finanzas descentralizadas, NFT y áreas de redes sociales innovadoras; aunque existen riesgos, también están surgiendo continuamente nuevas oportunidades, por lo que los inversores deben evaluar con cautela.