加密市場周評：美國"對等關稅"引發全球市場動蕩，比特幣回落至年線附近

本週比特幣開盤價82379.98美元，收盤價78370.75美元，全周下跌4.87%，振幅13.92%，成交量明顯增加。比特幣價格在下降通道中運行，接近通道上沿後受美國政策影響於周末破位下跌，目前在年線(365日均線)附近暫時企穩。

4月2日，美國總統宣布實施超出預期的"對等關稅"政策，引發全球震驚。隨後，中國政府宣布相應反制措施。資本市場風聲鶴唳，美國三大股指本週大幅下跌以應對"對等關稅"帶來的衝擊，美國國債收益率長短端均顯著下降。

"對等關稅"政策成爲本週市場焦點，投資者忙於拋售資產並對這一出乎意料的政策進行重新定價。

目前全球資本市場正經歷劇烈調整以完成定價過程，最大的不確定性來自美國總統和联准会後續的應對措施。

宏觀經濟與金融數據

4月2日，美國總統簽署行政令，宣布對全球貿易夥伴實施"對等關稅"，設立10%的最低基準關稅，並對部分國家加徵更高稅率。基準關稅於4月5日生效，高關稅措施將於2025年4月9日生效。

美國財長呼籲各國保持克制，並表示如果沒有反制措施，這可能是上限。

4月3日，中國強硬回應，宣布對原產於美國的所有進口商品加徵34%的關稅，生效時間同樣爲4月9日。

雖然一些小型經濟體選擇退讓，但預計歐盟和英國將繼續出臺一定的反制措施。

由於政策超出預期，美國三大股指在周四和周五兩個交易日迅速暴跌。納斯達克、標普500和道瓊斯指數全周分別下跌10.02%、9.08%和7.86%。直接受"對等關稅"影響的蘋果和英偉達公司全周跌幅分別達到13.55%和14.01%。整個美股市場本週蒸發了超過5萬億美元的市值。

4月4日公布的美國3月非農就業數據顯示，就業人數增加22.8萬，遠超市場預期的13.5萬至14萬；失業率小幅上升至4.2%，略高於市場預期的4.1%。联准会主席在演講中表示：美國經濟依然強勁，但關稅將拖累經濟增長和通脹。其言論被認爲相當"鷹派"。

美國總統在社交媒體上敦促联准会盡快降息。截至周末，Fed Watch數據顯示，隨着美股暴跌，交易員們預期今年降息次數已增至4次，其中6月降息概率超過90%。

對等關稅衝突可能會持續，但最嚴重的階段或已過去。市場需要在未來一段時間內逐步確認定價是否充分，以及是否會出現更糟糕的情況。

更爲關鍵的是，"以稅促談"策略是否存在，以及美國與各國談判的最終結果如何。

資金流動

本週加密市場資金流出達3.33億美元，其中比特幣現貨ETF流出1.78億美元，穩定幣流出1.08億美元。這打破了此前連續四周的資金淨流入趨勢。

考慮到美股劇烈波動，這一流出規模並不算嚴重，但後續可能會出現追加殺跌，需要警惕。

拋壓與拋售情況

隨着美股動蕩，市場拋壓略有增加，鏈上數據顯示流入交易所的比特幣數量達到188614.7枚，短期持有者加劇拋售，而長期持有者的拋售較上周略有減少。數據顯示，在連續3周流出後，中心化交易所持有的比特幣數量本週增加了3116.1枚，表明拋壓出現了一定程度的積累。

自2月下旬以來，短期持有者羣體大部分時間處於浮虧狀態，近期浮虧比例達到16%，創下本輪週期以來最大浮虧記錄。短期持有者羣體目前仍面臨巨大壓力，這一羣體的崩潰可能導致價格進一步下跌。

長期持有者羣體繼續發揮市場穩定器的作用，本週增持5.33萬枚比特幣。

除非美股反彈或联准会出臺降息等刺激政策，否則買盤力量難以大幅增強，市場將難以獲得向上的動力。

週期指標

根據相關數據，當前比特幣週期指標爲0.375，表明市場處於上升中繼期。