Новий стан ринку стейблкоїнів: зростання та виклики YBS

Ринок криптовалют зазнає революції. З огляду на ослаблення гегемонії долара та потрясіння в світовій економічній системі, на ланцюгових стейблкоїнах, особливо на дохідних стейблкоїнах (YBS), відкриваються нові можливості для розвитку.

Несмотря на теоретичну стадію, на якій знаходяться нестабільні стейблкоїни, що не є доларовими та не мають повного резерву, частина стейблкоїнів з резервами, ймовірно, стане основним елементом ринку в майбутньому. Наразі в системі стейблкоїнів на базі долара з повними резервами вже закладено основи стейблкоїнів, що не є доларовими та не мають повного резерву.

Долар як світова валюта стикається з викликами. Тарифна політика уряду Трампа та монетарна політика Федеральної резервної системи підривають циклічність кредитної системи долара. Країни починають уникати ринку державних облігацій США, долар і державні облігації поступово стають ризиковими активами. Ця ситуація, навпаки, надає можливість для глобалізації криптовалют.

На цьому тлі конкуренція між стейблкоїнами стане ще більш жорсткою. В умовах глобальної ери арбітражу на блокчейні стейблкоїни відіграватимуть важливу роль. Наразі ринок криптовалют демонструє стан "перевернутості" - волатильні криптовалюти не мають відповідної кількості стейблкоїнів. Це створює простір для розвитку YBS.

USDe від Ethena є одним з найуспішніших стейблкоїнів незаконних резервів останнім часом. Він намагається імітувати доларову систему через хеджування та механізм альянсів інтересів. Проте застосування USDe в торгових та платіжних сценах все ще недостатнє.

YBS по суті є вартістю залучення клієнтів. Для його сталого розвитку потрібно, щоб більше користувачів сприймали його як еквівалент долара та самостійно утримували, а не просто використовували як інструмент стейкінгу. На даний момент дохід YBS в основному походить з облігацій США, що несе ризики. Водночас, недостатня участь користувачів також може вплинути на життєздатність проєкту YBS.

Майбутнє YBS залишиться зосередженим на частці ринку. Лише якщо більшість користувачів буде використовувати його як стейблкоїн, а не прагнути до високого доходу, YBS зможе зайняти частину використання USDT, підтримуючи при цьому свою прибутковість.

В цілому, YBS представляє новий напрямок на ринку стейблкоїнів, але його розвиток все ще стикається з багатьма викликами. Учасники ринку повинні уважно стежити за еволюцією цієї сфери.