Интерпретация числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) за июль: реакция рынка чрезмерна, Федеральная резервная система (ФРС) осторожно реагирует
Обзор мнений
Рынок, возможно, чрезмерно отреагировал на число занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) за июль, что отражает разочарование по поводу неудачи снижения процентной ставки.
Увеличение уровня безработицы в июле отчасти было вызвано временными факторами, такими как ураганы.
Уровень безработицы и количество новых рабочих мест не соответствуют ожиданиям по структурным причинам, но в долгосрочной перспективе это может способствовать сдерживанию инфляции.
Один. Реакция рынка, возможно, избыточна, Федеральная резервная система (ФРС) сохраняет сдержанный оптимизм по поводу экономических перспектив
История показывает, что американский рынок обычно более чувствителен к снижению процентных ставок, чем к их повышению, и имеет большую терпимость к инфляции, чем к дефляции. В июле Федеральная резервная система (ФРС) не снизила ставки, как ожидали некоторые оптимисты, что привело к ухудшению рыночных настроений. После того как число занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) оказалось ниже ожидаемого, цены на основные активы резко упали, что отразило недовольство рынка медлительностью денежно-кредитной политики.
Однако такая эмоциональная реакция может преувеличивать фактические экономические риски. Федеральная резервная система (ФРС) вряд ли считает, что США сталкиваются с серьезной угрозой рецессии. Члены FOMC обычно могут получить часть данных по экономике за текущий месяц перед принятием решения, и они все же выбирают сохранять осторожный подход, что указывает на отсутствие избыточной тревоги по поводу экономических перспектив.
Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) по-прежнему сохраняет некоторые ястребиные позиции после заседания в июле, демонстрируя настороженность к возможному росту инфляции. Это отражает уроки, извлеченные руководством из избыточной политики смягчения 2020 года, с надеждой избежать повторного роста инфляции. Даже сторонники мягкой политики считают, что не следует чрезмерно реагировать на данные за один месяц, поддерживая текущую политическую позицию ФРС.
Два. Слабые данные за месяц не равны экономической рецессии
В настоящее время более точным описанием состояния экономики США является "замедление роста", а не глубокая рецессия. По таким показателям, как личные доходы и потребительские расходы, данные за июнь не изменились по сравнению с началом года. Хотя данные по занятости явно ухудшились, другие показатели, такие как производственные объемы, несколько улучшились, что свидетельствует о том, что экономика все еще обладает определенной устойчивостью.
Недавние опубликованные данные также показывают, что экономический потенциал все еще существует. Индекс непроизводственного сектора ISM за июль и количество заявок на пособие по безработице за первую неделю августа оказались лучше ожиданий, что смягчило опасения рынка по поводу резкого падения экономики. Эти данные указывают на то, что экономическая ситуация в США может быть не так плоха, как предполагается пессимистично.
Три. Данные по занятости за июль значительно пострадали от урагана
В начале июля сильный ураган редкой силы ударил по штату Техас в США, нанеся серьезный ущерб местному населению. Данные показывают, что в июле из-за плохих погодных условий число занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP), не смогущих работать, достигло рекордного уровня в 436000 человек, что значительно превышает средний показатель за прошлые годы. Кроме того, большое количество людей было вынуждено перейти на неполный рабочий день.
Несмотря на то, что официальные лица утверждают, что ураган оказал ограниченное влияние на данные по занятости, экономическое сообщество и рынок в целом считают, что это утверждение не соответствует действительности. Очевидно, что потрясения на рынке труда, вызванные ураганом, существенно повлияли на количество новых рабочих мест и уровень безработицы.
Четыре. Увеличение иммиграции и возвращение рабочей силы являются структурными факторами роста безработицы.
После пандемии в США в大量 увеличилось количество нелегальных иммигрантов, что оказало влияние на местный рынок низкоквалифицированной рабочей силы. Это не только повысило уровень безработицы, но и могло снизить зарплаты в некоторых отраслях.
В то же время работники, покинувшие рынок труда в начале пандемии, постепенно возвращаются. С ослаблением пандемии эти люди начинают снова искать рабочие места. Хотя это положительный сигнал для восстановления экономики, в краткосрочной перспективе это может привести к росту уровня безработицы.
Кроме того, постепенный выход правительственных мер по помощи в период пандемии заставил часть людей, зависимых от пособий, вернуться на рынок труда. Эти факторы вместе привели к увеличению предложения рабочей силы, что в краткосрочной перспективе повысило уровень безработицы.
Однако, в долгосрочной перспективе рост предложения рабочей силы на самом деле является сигналом экономического восстановления и способствует сдерживанию инфляции, предоставляя Федеральной резервной системе (ФРС) больше пространства для будущего снижения процентных ставок.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
6
Поделиться
комментарий
0/400
RugDocScientist
· 07-13 21:07
Медвежий рынок, психология очень важна
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugResistant
· 07-13 19:49
Рынок слишком чувствителен.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkTongue
· 07-10 21:46
падение падение когда закончится!
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockTalk
· 07-10 21:46
Просто поиграйтесь, не принимайте это всерьез.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugPullSurvivor
· 07-10 21:44
Экономика еще не мертва / оживилась
Посмотреть ОригиналОтветить0
BanklessAtHeart
· 07-10 21:39
Кто угодно не сможет остановить, когда медведь встанет.
Анализ данных по занятости за июль: экономика остается устойчивой, Федеральная резервная система (ФРС) сохраняет осторожный оптимизм
Интерпретация числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) за июль: реакция рынка чрезмерна, Федеральная резервная система (ФРС) осторожно реагирует
Обзор мнений
Один. Реакция рынка, возможно, избыточна, Федеральная резервная система (ФРС) сохраняет сдержанный оптимизм по поводу экономических перспектив
История показывает, что американский рынок обычно более чувствителен к снижению процентных ставок, чем к их повышению, и имеет большую терпимость к инфляции, чем к дефляции. В июле Федеральная резервная система (ФРС) не снизила ставки, как ожидали некоторые оптимисты, что привело к ухудшению рыночных настроений. После того как число занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) оказалось ниже ожидаемого, цены на основные активы резко упали, что отразило недовольство рынка медлительностью денежно-кредитной политики.
Однако такая эмоциональная реакция может преувеличивать фактические экономические риски. Федеральная резервная система (ФРС) вряд ли считает, что США сталкиваются с серьезной угрозой рецессии. Члены FOMC обычно могут получить часть данных по экономике за текущий месяц перед принятием решения, и они все же выбирают сохранять осторожный подход, что указывает на отсутствие избыточной тревоги по поводу экономических перспектив.
Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) по-прежнему сохраняет некоторые ястребиные позиции после заседания в июле, демонстрируя настороженность к возможному росту инфляции. Это отражает уроки, извлеченные руководством из избыточной политики смягчения 2020 года, с надеждой избежать повторного роста инфляции. Даже сторонники мягкой политики считают, что не следует чрезмерно реагировать на данные за один месяц, поддерживая текущую политическую позицию ФРС.
Два. Слабые данные за месяц не равны экономической рецессии
В настоящее время более точным описанием состояния экономики США является "замедление роста", а не глубокая рецессия. По таким показателям, как личные доходы и потребительские расходы, данные за июнь не изменились по сравнению с началом года. Хотя данные по занятости явно ухудшились, другие показатели, такие как производственные объемы, несколько улучшились, что свидетельствует о том, что экономика все еще обладает определенной устойчивостью.
Недавние опубликованные данные также показывают, что экономический потенциал все еще существует. Индекс непроизводственного сектора ISM за июль и количество заявок на пособие по безработице за первую неделю августа оказались лучше ожиданий, что смягчило опасения рынка по поводу резкого падения экономики. Эти данные указывают на то, что экономическая ситуация в США может быть не так плоха, как предполагается пессимистично.
Три. Данные по занятости за июль значительно пострадали от урагана
В начале июля сильный ураган редкой силы ударил по штату Техас в США, нанеся серьезный ущерб местному населению. Данные показывают, что в июле из-за плохих погодных условий число занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP), не смогущих работать, достигло рекордного уровня в 436000 человек, что значительно превышает средний показатель за прошлые годы. Кроме того, большое количество людей было вынуждено перейти на неполный рабочий день.
Несмотря на то, что официальные лица утверждают, что ураган оказал ограниченное влияние на данные по занятости, экономическое сообщество и рынок в целом считают, что это утверждение не соответствует действительности. Очевидно, что потрясения на рынке труда, вызванные ураганом, существенно повлияли на количество новых рабочих мест и уровень безработицы.
Четыре. Увеличение иммиграции и возвращение рабочей силы являются структурными факторами роста безработицы.
После пандемии в США в大量 увеличилось количество нелегальных иммигрантов, что оказало влияние на местный рынок низкоквалифицированной рабочей силы. Это не только повысило уровень безработицы, но и могло снизить зарплаты в некоторых отраслях.
В то же время работники, покинувшие рынок труда в начале пандемии, постепенно возвращаются. С ослаблением пандемии эти люди начинают снова искать рабочие места. Хотя это положительный сигнал для восстановления экономики, в краткосрочной перспективе это может привести к росту уровня безработицы.
Кроме того, постепенный выход правительственных мер по помощи в период пандемии заставил часть людей, зависимых от пособий, вернуться на рынок труда. Эти факторы вместе привели к увеличению предложения рабочей силы, что в краткосрочной перспективе повысило уровень безработицы.
Однако, в долгосрочной перспективе рост предложения рабочей силы на самом деле является сигналом экономического восстановления и способствует сдерживанию инфляции, предоставляя Федеральной резервной системе (ФРС) больше пространства для будущего снижения процентных ставок.