Стейблкоин нарратив горячий,千万别随意 шортить

Как эксперт по контенту в области web3, я надеюсь с помощью этой статьи помочь инвесторам избежать огромных рисков и потерь, связанных с активами на стейблкоинах. В этой статье будет обсуждаться прошлое, настоящее и будущее рынка стейблкоинов.

В области капитального рынка трейдерам криптовалют необходимо глубоко понимать движение средств в глобальной банковской системе фиатных денег. В отличие от этого, инвесторы в акции или спекулянты на валютном рынке не обязаны знать о способах расчетов и переводов, так как брокеры предоставляют эту услугу в фоновом режиме.

Покупка биткойнов не так проста, и лучший и самый безопасный вариант не очевиден. Для большинства людей первым шагом является покупка биткойнов у других людей через банковский перевод или наличные. Затем следует торговать на бирже, предоставляющей двусторонний рынок, чтобы торговать большими объемами биткойнов с меньшими комиссиями. Однако внести фиатные деньги на биржу не так просто и не так прямолинейно. Многие биржи не имеют стабильных банковских отношений или находятся в серой зоне регулирования, что делает невозможным прямой перевод средств. Биржи придумывают обходные способы, такие как направлять пользователей к местным агентам для перевода, а агенты выдают наличные сертификаты на бирже; или создают на вид не связанные с бизнесом предприятия для получения банковских счетов.

Мошенники используют этот способ обмана для кражи фиатных денег. Биржи могут лгать о направлении средств, а затем исчезнуть. Если для перевода фиатных денег используется третий посредник, эти люди могут исчезнуть с деньгами.

Из-за рисков, связанных с переводом фиатных денег, трейдеры должны подробно понимать и доверять денежным операциям своих контрагентов. Я научился обрабатывать глобальные платежи в Большом Китае. Это помогло мне понять, как работают основные китайские и международные биржи. Это очень важно для стейблкоинов.

Самой успешной криптовалютной биржей на Западе является Coinbase. Однако инновацией Coinbase является получение и поддержание банковских отношений в США. Кроме того, Coinbase просто является дорогим криптовалютным брокерским счетом.

Я пишу еще одну длинную статью о стейблкоинах из-за огромного успеха IPO Circle. Circle сильно переоценён, но цена продолжит расти. Этот выход на рынок знаменует начало нынешнего бума стейблкоинов. После того как на каком-либо открытом рынке будет запущен эмитент стейблкоинов, пузырь лопнет, и этот эмитент, используя финансовую инженерию, кредитное плечо и артистизм, вытащит сотни миллиардов капитала из рук дураков. Большинство людей не поймут историю стейблкоинов и криптовалютных платежей, почему экосистема развивалась таким образом и что это значит для тех эмитентов, которые будут успешными.

Если вы здесь остановите чтение, то при оценке инвестиций в стейблкоин-эмитентов единственный вопрос, который вам следует задать себе: как они будут распределять свои продукты?

Чтобы осуществить массовое распределение, издатель должен использовать каналы криптовалютных бирж, гигантов Web2 социальных медиа или традиционных банков. Если у них нет каналов распределения, успех невозможен. Если вы не можете легко проверить, имеет ли издатель право распространять продукцию через эти каналы, бегите прочь!

В данной статье будет обсуждаться эволюция распределения стейблкоинов. Сначала будет рассмотрено, как Tether развивался в Великом Китае, что заложило основу для их завоевания рынка платежей стейблкоинов в глобальном юге. Затем будет обсуждено, как бум ICO создал продуктовую рыночную соответствие для Tether. Далее будет рассмотрена первая попытка гигантов социальных медиа Web2 войти в игру со стейблкоинами. Наконец, будет кратко упомянуто, как традиционные банки будут участвовать в этом.

Повторяю еще раз, если эмитент стейблкоина или технический поставщик не может распространять свои токены через криптовалютные биржи, гигантов социальных сетей Web2 или традиционные банки, им не следует заниматься этим.

Банковские услуги криптовалюты в Большом китайском регионе

В настоящее время успешные эмитенты стейблкоинов Tether, Circle и Ethena могут распределять свои продукты через крупные криптовалютные биржи. Я сосредоточусь на эволюции Tether и слегка упомяну Circle, чтобы показать, что для новых игроков практически невозможно воспроизвести их успех.

Сначала криптовалютные сделки игнорировались. С 2014 года до конца 2010-х годов Bitfinex оставался крупнейшей глобальной биржей вне Китая. Bitfinex принадлежит гонконгской компании и имеет различные местные банковские счета. Это было хорошо для арбитражных трейдеров в Гонконге, так как можно было почти мгновенно переводить средства на биржу. У меня есть много местных банков напротив квартиры в Сайингпун, и я могу пешком переносить наличные между банками, чтобы сократить затраты и время. Это позволяло мне оборачивать капитал каждый рабочий день.

В то же время в Китае три крупнейшие биржи OKCoin, Huobi и BTC China имеют несколько счетов в крупных государственных банках. За 45 минут можно открыть различные местные банковские счета в Шэньчжэне. Для трейдеров в Большом Китае наличие банковских связей означает доступ ко всей мировой ликвидности. Я также уверен, что фиатные деньги не исчезнут. Напротив, каждый раз, когда я переводил деньги на некоторые восточноевропейские биржи, я очень беспокоился.

Но с увеличением известности криптовалют банки начали закрывать счета. Каждый день необходимо проверять операционное состояние отношений между каждым банком и биржей. Это очень неблагоприятно для моей торговой прибыли, чем медленнее средства перемещаются между биржами, тем меньше денег можно заработать на арбитраже. Но что если можно было бы переводить электронные доллары по блокчейну, а не через традиционные банковские каналы? Тогда доллары могли бы перемещаться между биржами 24/7 практически бесплатно.

Команда Tether сотрудничала с основателями Bitfinex для создания такого продукта. В 2015 году Bitfinex разрешил использование Tether USD. Tether использует протокол Omni в качестве уровня над блокчейном биткойна для отправки USDT между адресами. Это оригинальный уровень смарт-контрактов, построенный на биткойне.

Tether позволяет некоторым субъектам переводить доллары на его банковский счет, в обмен на что они могут создавать USDT. USDT можно отправить на Bitfinex и использовать для покупки криптовалюты. Почему то, что случайная биржа предлагает этот продукт, вызывает такой интерес?

стейблкоин, как и все платежные системы, становится ценным только тогда, когда множество экономически значимых участников становятся узлами в сети. Для Tether, помимо Bitfinex, криптовалютные трейдеры и другие крупные биржи должны использовать USDT для решения практических задач.

Каждый в Большом Китае находится в одинаковом положении. Банки закрывают счета трейдеров и бирж. Плюс к этому, азиаты хотят получить доллары, так как их национальная валюта подвержена резкому обесцениванию, высокой инфляции и низким процентным ставкам по банковским депозитам. Для большинства китайцев получить доступ к долларам и американским финансовым рынкам крайне сложно, а иногда и невозможно. Поэтому цифровая версия доллара, предлагаемая Tether, доступная для всех, кто имеет доступ в интернет, становится супер привлекательной.

Команда Bitfinex/Tether действует согласно обстоятельствам. Жан-Луи ван дер Вельде, который с 2013 года занимает должность генерального директора Bitfinex, ранее работал в китайском автопроизводителе. Он понимает рынок Великого Китая и стремится сделать USDT предпочтительным долларовым банковским счетом для китайцев с криптовалютным мышлением. Хотя в Bitfinex никогда не было руководителей китайского происхождения, была установлена огромная доверие между Tether и китайским криптовалютным торговым сообществом. Поэтому вы можете быть уверены, что китайцы доверяют Tether. А на глобальном юге, за пределами Китая, китайцы контролируют ситуацию, как это обнаружили граждане империи в этой несчастной торговой войне, таким образом, глобальный юг получает банковские услуги от Tether.

Просто потому, что Tether имеет крупную биржу в качестве основного дистрибьютора, это не гарантирует успех. Рынок изменился так, что торговать альткойнами против доллара можно только через USDT. Давайте продвинемся к 2017 году, на пике ажиотажа ICO, Tether действительно укрепил свое соответствие продукту на рынке.

ICO Baby

Август 2015 года был очень важным месяцем, поскольку Народный банк Китая произвел шоковую девальвацию юаня по отношению к доллару США, и эфир начал торговаться. Макро- и микроэтапы синхронно изменились. Это было легендарное событие, которое в конечном итоге привело к бычьему рынку с того времени до декабря 2017 года. Биткойн вырос с 135 долларов до 20 000 долларов; эфир вырос с 0,33 доллара до 1 410 долларов.

Когда печатают деньги, макроэкономическая среда всегда благоприятна. Поскольку китайские трейдеры являются единственными маржинальными покупателями всех криптовалют (, в то время как речь шла только о биткойне ). Если они считают, что юань нестабилен, биткойн будет стремительно расти. По крайней мере, так говорили в то время.

Ударная девальвация Народного банка Китая усугубила бегство капитала. К августу 2015 года биткойн упал с исторического максимума в 1,300 долларов США перед банкротством Mt. Gox в феврале 2014 года до минимума в 135 долларов на Bitfinex ранее в этом месяце, когда крупнейший внебиржевой биткойн-трейдер Китая Чжао Дун столкнулся с крупнейшим в истории уведомлением о дополнительном марже на Bitfinex, сумма которого составила 6,000 токенов. Утверждения о бегстве капитала из Китая способствовали росту; с августа по октябрь 2015 года BTCUSD вырос более чем в два раза.

Микро всегда самое интересное место. Взлет альткоинов действительно начался с запуска основной сети Ethereum и его родной валюты эфира 30 июля 2015 года. Одна биржа стала первой, которая разрешила торговлю эфиром, именно это предвидение в 2017 году вывело ее на главную роль. Интересно, что Circle практически на пике ICO купила эту биржу и обанкротилась. Годами позже они продали биржу Сунь Юйчэню с огромными убытками.

Некоторые биржи и другие китайские биржи используют новый рынок альткоинов, запуская чисто криптовалютные торговые платформы. В отличие от Bitfinex, не нужно интегрироваться с банковской системой фиатной валюты. Вы можете только вносить и выводить криптовалюту для торговли другими криптовалютами. Но это не идеально, потому что трейдеры инстинктивно хотят торговать парами альткоин/доллар США. Как такие биржи, как некоторые биржи и Yunbi (, которые когда-то были крупнейшими ICO-платформами в Китае ), могут предложить эти торговые пары без возможности принимать депозиты и выводы фиатных валют? USDT пришел на помощь!

После запуска USDT в основной сети Ethereum, его можно перемещать по этой сети с помощью смарт-контрактов стандарта ERC-20. Любая биржа, поддерживающая Ethereum, также может легко поддерживать USDT. Таким образом, чисто криптовалютные торговые платформы могут предлагать торговые пары альткоинов/USDT для удовлетворения рыночного спроса. Это также означает, что цифровые доллары могут бесшовно перемещаться между основными биржами (, такими как Bitfinex, OKCoin, Huobi, BTC China и )------местами, где капитал входит в экосистему------ и более интересными, более спекулятивными местами (, такими как некоторые биржи и Cloud Coin )------местами, где развлекаются азартные игроки------.

Увлечение ICO породило чудовище, которое позже стало одной из торговых платформ. CZ несколько лет назад из-за личного спора с CEO Сюй Минсином в гневе ушел с поста главного технического директора одной из бирж. После ухода CZ основал одну из торговых платформ с целью стать крупнейшей биржей по торговле альткойнами в мире. Эта платформа не имела банковского счета, и до сих пор я не знаю, можно ли внести фиатные деньги напрямую, минуя некоторые платежные процессоры. Платформа использует USDT в качестве своего банковского канала и быстро стала предпочтительным местом для торговли альткойнами, а остальное — история.

С 2015 по 2017 год Tether достигла соответствия продукта рынку и создала защитный барьер против будущих конкурентов. Благодаря доверию китайского торгового сообщества к Tether, USDT принимается на всех основных торговых площадках. В это время он не использовался для платежей, но это был самый эффективный способ перемещения цифровых долларов как внутри, так и вне криптовалютного капитального рынка.

К концу 2010-х годов биржам стало трудно поддерживать банковские счета. Тайвань стал фактическим центром банковских услуг для всех крупнейших некитайских бирж, которые контролировали большую часть ликвидности глобальной торговли криптовалютами. Это произошло потому, что несколько тайваньских банков разрешили биржам открывать долларовые счета и, каким-то образом, смогли поддерживать отношения с крупными американскими центральными банками (, такими как Wells Fargo ). Однако, когда корреспондентские банки потребовали от этих тайваньских банков избавиться от всех клиентов, связанных с криптовалютами, иначе они потеряют возможность выйти на глобальный долларовый рынок, эта схема начала разрушаться. В результате, к концу 2010-х годов USDT стал единственным способом массового перевода долларов на криптовалютных капитальных рынках. Это укрепило его статус доминирующего стейблкоина.

Западные участники, многие из которых собирали средства, используя криптовалютные платежи в качестве нарратива, стремятся создать конкурентов Tether. Единственным крупным выжившим является USDC от Circle. Однако Circle находится в явном невыгодном положении, так как это компания, расположенная в Бостоне, США.