A ascensão e queda do mercado de skins de CS:GO: da decoração de jogos à febre de investimentos

Embora nem todos tenham jogado CS:GO, é muito provável que haja amigos ao seu redor que tenham ganhado dinheiro com isso, e é claro que também podem ter enfrentado perdas recentemente.

Com o esfriamento do entusiasmo pelas moedas Meme, alguns especuladores que anteriormente flutuavam nesse mercado agora voltam sua atenção para as skins de CS. Os antigos "caçadores de Meme" transformaram-se em "revendedores de itens", e as skins de CS:GO são vistas como a nova senha para a riqueza.

CS:GO foi oficialmente lançado em 21 de agosto de 2012, introduzindo no ano seguinte o sistema de caixas de armas e skins, permitindo trocas no mercado da plataforma, estabelecendo a base da economia dos itens. Após tentativas de tornar o jogo gratuito e várias atualizações, iniciou um período de prosperidade do mercado de itens que durou doze anos.

Em maio de 2025, o mercado de itens CS de repente colapsou, com o índice de itens a cair 20% em três dias, e os preços de vários produtos de negociação populares quase sendo cortados pela metade, gerando grande debate entre os usuários. Esta cena de colapso do mercado é muito familiar para os traders de criptomoedas, apenas que desta vez o que está em suas mãos é a "pele de arma virtual".

Os jogadores que lucravam de forma estável devido à valorização da pele durante muito tempo perderam a alegria da noite para o dia.

Os mercados gerados por especulação costumam ser extremamente frágeis. Como estas skins semelhantes a NFTs, cuja queda se assemelha a criptomoedas Meme, atraíram seguidores e que impacto isso poderá ter?

Jogo para ganhar dinheiro facilmente

Em abril de 2025, quando o mercado de Meme coins estava morno, o mercado de itens de CS:GO estava em alta, atraindo a atenção de muitos jogadores de criptomoedas.

Tudo isso remonta à atualização Arms Deal de 2013. As skins (também conhecidas como "itens decorativos", que são essencialmente camadas gráficas que modificam a aparência das armas do CS) foram lançadas pela primeira vez naquela época, e podiam ser obtidas apenas através de quedas aleatórias dentro do jogo.

Isto abriu a era do jogo de fortuna "caixa aberta é loteria". Para obter skins raras, os jogadores começaram a negociar espontaneamente. O surgimento de sites de negociação de skins impulsionou ainda mais a prosperidade do mercado, gerando um enorme ecossistema que inclui jogadores, plataformas de negociação, streamers, "revendedores", mercado negro, ferramentas de dados, entre outros.

Mas na experiência do mercado de skins de CS:GO, a maioria das pessoas começou apenas pela experiência de jogo.

Em 2019, Mantou ainda era estudante universitário. No início, o jogo era apenas um jogo. Nas suas palavras: "Depois de jogar por um tempo, comecei a querer comprar skins", o que é bastante normal para os jogadores.

Para os jogadores de CS:GO, as skins não são apenas itens de decoração, mas sim uma espécie de moeda social; skins de alta qualidade ou raras destacam o status do jogador na comunidade, satisfazendo seu ego. Isto naturalmente cria uma demanda pela circulação de itens, gerando um mercado correspondente.

Depois de uma análise profunda do mercado, o Mantou viu os preços das skins dispararem. Como na altura era apenas um estudante universitário sem dinheiro, surgiu a ideia de "especular sobre skins".

O valor do seu primeiro capital não era grande - "No começo ganhei algumas centenas, fiquei feliz por alguns dias".

Para o Mantou, comprar skins e jogar é algo que parece complementar-se. Ele não tem uma estratégia de negociação específica, "é tudo o que eu quero jogar e depois vou comprar para jogar", mas a volatilidade do mercado de itens também o faz voltar ao CS:GO, por exemplo, em abril deste ano, ele voltou a investir porque ouviu que "os itens estão em alta".

Na verdade, o CS:GO e a economia de itens que ele criou podem ser considerados mutuamente benéficos.

Um conhecido KOL, movido pela curiosidade, começou a pesquisar a economia de mercado derivada deste jogo. Na sua opinião, o efeito de riqueza tão duradouro do mercado de itens de CS:GO está intrinsecamente ligado às características do próprio jogo.

"Como um jogo de tiro, o modo de jogo CS:GO é muito simples e não mudou muito em comparação com o desenvolvimento inicial". Além disso, os desenvolvedores costumam usar eventos para estimular, o que consegue atrair os jogadores mais antigos a retornar rapidamente devido à nostalgia ou outros fatores.

Enquanto atraem rapidamente ou retêm jogadores experientes, a promoção dos streamers de esports também reduziu as barreiras, atraindo um fluxo constante de "novas forças" (principalmente estudantes universitários) a juntar-se, constituindo um incremento no mercado.

A vaidade impulsiona os jogadores a negociar skins e itens, e a possibilidade de ganhar dinheiro atrai novos e antigos jogadores, fazendo com que o "jogar e ganhar" se torne a melhor descrição da economia do jogo CS:GO e dos itens.

O salto nos preços das joias

O mercado de skins do CS:GO apresenta uma variação de preços incrível, desde skins comuns que custam apenas alguns yuanes até raridades que valem dezenas de milhares ou até centenas de milhares de yuan, formando assim um ecossistema único. Semelhante à estratificação das criptomoedas — skins comuns são como "moedas de ar", enquanto itens de topo como Dragon Lore e facas borboleta são comparáveis a projetos renomados no mundo dos NFTs, com seus preços sendo constantemente atualizados devido à escassez e ao prêmio de consenso.

Um grande número de caixas de armas comuns e skins de qualidade comum estão localizados na extremidade inferior do espectro de preços, por exemplo, algumas caixas de armas podem ser vendidas por cerca de 2,5 yuan, sendo que esses itens são relativamente fáceis de obter, com uma grande oferta, tornando os preços acessíveis e atendendo à necessidade básica de personalização da maioria dos jogadores.

Ao entrar na faixa de preço média, os preços das joias geralmente variam de algumas dezenas a várias centenas de yuan. As joias nesta faixa costumam ter um design exterior mais impressionante, certa raridade, ou servem armas mais populares.

No mercado de alto padrão, os preços apresentam um crescimento exponencial, sendo comum ver joias que custam desde milhares até dezenas de milhares de yuan. Estes costumam ser facas, luvas extremamente raras e aquelas skins de armas de topo que têm um caráter lendário ou são extremamente raras. Uma skin de arma específica, nova, que registra o número de eliminações e vem com adesivos raros, pode ter um preço recomendado de até 130 mil yuan em plataformas de segunda mão.

Estes acessórios de alto preço ultrapassaram o próprio valor dos itens de jogo, sendo considerados mais como colecionáveis e investimentos.

De um modo geral, a aparência, o desgaste, a raridade, o estilo, as operações dos comerciantes de acessórios ("revenda"), as férias dos estudantes, as quedas de novos itens e até mesmo o efeito dos streamers são fatores que influenciam os preços de mercado desses itens. O mercado oficial do jogo e plataformas de sites de negociação de terceiros também desempenham um papel importante na formação do mercado de skins do CS:GO.

Mesmo que os fatores de influência possam ser analisados de forma racional, a flutuação dos preços dos itens ainda é inesperada. Essa imprevisibilidade é comum tanto no mercado de itens de CS:GO quanto no campo das criptomoedas.

Em 2023, quando o CS:GO anunciou que seria atualizado para CS2, muitos skins de alto preço e adesivos raros viram seus preços aumentarem. No entanto, apenas alguns meses depois, com o lançamento oficial do CS2, muitos skins tiveram seus preços caindo drasticamente devido a mudanças nos efeitos visuais ou ajustes nos mecanismos de queda, deixando muitos jogadores que compraram a preços elevados "presa". De forma semelhante, certas criptomoedas lançadas em períodos específicos também tiveram seus momentos de glória, mas logo depois o preço das moedas despencou, deixando um rastro de desilusão.

No entanto, a variação de preços e as transações de acessórios, embora pareçam tão aleatórias e livres quanto as moedas Meme, estão, na verdade, sob o controle dos desenvolvedores de jogos. Toda a economia ecológica derivada dos acessórios deve ser ajustada de acordo com as regras do estúdio, onde os desenvolvedores têm uma posição absolutamente dominante.

Um KOL afirmou: "Ele (o desenvolvedor) ajusta todas as probabilidades e a raridade de cada pele que aparece, e pode te dizer para onde ir". Até mesmo o efeito visual das peles dentro do jogo pode mudar devido a atualizações do jogo, "por que o CS2 tem um impacto tão grande nos preços? Porque o desenvolvedor alterou algumas peles na exibição do jogo, algumas ficaram mais bonitas, outras menos bonitas", disse Mantou.

Os itens em CS:GO são produtos financeiros que podem voar, mas ao olhar para baixo, a linha deste papagaio está sempre nas mãos dos desenvolvedores.

Em uma visão extrema, o mercado de acessórios apresenta o risco de "caso amanhã os desenvolvedores atualizem, não será mais possível negociar livremente as skins". Como disse Mantou: "Você não pode controlar as mudanças nas políticas dos desenvolvedores, e os NFTs são mais fáceis de operar nesse aspecto."

A história das criptomoedas repete-se no mercado de joias

A natureza financeira dos acessórios e suas variações de preço fizeram com que muitas pessoas no mundo das criptomoedas exclamassem — "Isto não é NFT!".

Isso não é apenas uma conversa fiada, e até mesmo o efeito de "jogar e ganhar" que foi alcançado sem querer coincide com o "play to earn" que certos designs financeiros de jogos buscam.

Embora os itens de CS:GO possam ser usados no jogo, isso constitui uma diferença em termos de utilidade em relação aos NFTs. O Mantou afirmou que "alguns que são vendidos a preços elevados são realmente bonitos", mas na verdade isso é apenas uma pequena parte.

"A pele não tem muita função, nem mesmo adiciona três pontos de ataque", para a vasta gama de jovens jogadores, os acessórios carregam necessidades psicológicas e significados sociais mais complexos. Eles são uma manifestação concentrada da busca pela estética, da cultura do status e do símbolo de identidade, o que tem uma semelhança notável com o papel que os NFTs desempenham em certos círculos.

Um site especializado em comércio de acessórios descrevendo uma estampagem dourada de campeonato também destacou que "não é apenas um simples adesivo, mas sim um símbolo de identidade." "Embora não melhore suas habilidades, certamente pode melhorar sua experiência de jogo e sua imagem."

Além das propriedades simbólicas de identidade social, ambos têm semelhanças nos fatores que impulsionam os preços.

O KOL mencionado acima afirmou que o preço de itens específicos em CS:GO aumentará devido ao efeito de celebridade dos streamers e jogadores de esports, enquanto os NFTs são principalmente um símbolo de identidade, e (o preço) também precisa de algum efeito de celebridade para impulsionar.

O endosse de celebridades trazido pela compra de superestrelas pode impulsionar o aumento do preço mínimo dos NFTs, fazendo com que os preços disparem centenas ou até milhares de vezes em um curto espaço de tempo. No entanto, assim que o sentimento do mercado mudar, a liquidez se apertar ou surgirem notícias negativas sobre o próprio projeto, o preço dos NFTs pode cair drasticamente em um curto período, causando enormes perdas para aqueles que compraram em alta.

Por coincidência, após a queda dos itens de CS:GO, o mercado de criptomoedas e Meme coins começou a se aquecer novamente. O Ethereum, que estava em silêncio há muito tempo, teve um aumento de quase 40% nos últimos 7 dias, ultrapassando os 2500 dólares, com várias criptomoedas antigas recuperando-se sucessivamente. Alguns até especulam que os fundos estão circulando entre diferentes ativos virtuais, criando um "efeito vampiro" alternativo. Embora não seja possível provar isso diretamente, essa coincidência nos fluxos de capital se tornou um assunto de conversa entre a comunidade de criptomoedas.

As oportunidades e os riscos estão sempre juntos. Antes de maio, os jogadores de CS:GO que estavam a lucrar de forma consistente, enfrentaram esta queda de preços sem precedentes.

O pão cozido anteriormente ganhou 50 mil yuan com a valorização de acessórios, e em uma noite isso se desfez e ainda se tornou uma perda de 70 mil. Ao falar sobre sua opinião sobre a queda, ele, que "brincou muito com criptomoedas", pareceu muito tranquilo, acreditando que, em comparação com a queda anterior que era como "um corte lento com faca cega" e ainda tinha pouco volume de negociação, esta queda, com uma amplitude tão grande, teve um volume de transações bastante razoável. Se o mercado de acessórios conseguir atrair mais atenção e se recuperar lentamente, isso deve ser uma boa notícia.

Afinal, a história da especulação cibernética nunca vai acabar, desde as moedas Meme até os itens de CS:GO. O mercado, as emoções, a ganância e o medo sempre reverberam em diferentes pistas.

A única coisa que não muda é que a liberdade financeira está sempre fora de alcance, e sempre há alguém para assumir o controle nos altos níveis.