Arbitragem quantitativa: procurando rendimentos estáveis no mercado de ativos de criptografia

No mercado de ativos de criptografia, as estratégias de arbitragem quantitativa estão gradualmente se tornando a escolha preferida dos investidores devido à sua estabilidade e capacidade de controle de risco. Este artigo explorará a lógica central da arbitragem quantitativa e seu potencial de mercado.

Lógica de operação da arbitragem quantitativa

O núcleo da arbitragem quantitativa é aproveitar a diferença de preços entre o mercado à vista e os contratos perpétuos para obter lucro. A operação específica consiste em comprar no mercado à vista, enquanto se faz uma venda a descoberto dos contratos perpétuos. Como a manutenção de uma posição comprada em contratos perpétuos requer o pagamento de taxas de financiamento, essa despesa acaba por se tornar a fonte de rendimento dos arbitradores.

A vantagem desta estratégia reside em alcançar a neutralidade do mercado através da cobertura de spot e contratos, de modo que a composição não seja afetada pelas flutuações de preços, independentemente de o mercado subir ou descer. A taxa de financiamento é liquidada a cada 8 horas, e os retornos anuais podem chegar a 20%-30% em mercados em alta, enquanto em mercados em baixa ainda se pode manter entre 8%-10%.

Métodos para garantir a estabilidade a longo prazo

1. Utilizar uma conta de margem unificada, integrando a gestão de fundos de spot e contratos, evitando o risco financeiro de operações entre contas.

2. Fornecer uma garantia básica através da liquidez profunda de moedas blue-chip (como BTC, ETH).

3. Implementar um mecanismo de rotação dinâmica, monitorizando diariamente as taxas de financiamento de todas as principais moedas, ajustando a carteira com base no retorno e risco, garantindo a maximização dos lucros e a minimização dos riscos.

Estratégias de Gestão de Risco

1. Quando a diferença de preço aumenta, reduza ou reconfigure a posição conforme os dados de retração monitorizados em tempo real.

2. Defina um mecanismo de stop loss rigoroso; se a taxa de financiamento de uma moeda for negativa por 5 dias consecutivos, remova-a da carteira.

3. Através da configuração de múltiplas moedas, reduzir o impacto da volatilidade de uma única moeda.

Arbitragem quantitativa vs moeda direta

Comparado à posse direta de moeda, a arbitragem quantitativa oferece uma opção de baixo risco e retornos estáveis, especialmente adequada para investidores avessos ao risco. Para a gestão de portfólio, recomenda-se combinar a posse de moeda com a arbitragem quantitativa para aumentar os rendimentos. A posse de moeda pode capturar oportunidades de alta, enquanto a estratégia de arbitragem evita riscos de volatilidade.

Ciclo de mercado e expectativas de rendimento

De acordo com ciclos históricos, o mercado de ativos de criptografia tem aproximadamente um ciclo de halving a cada quatro anos. Espera-se que a fase de altos rendimentos do mercado em alta possa durar até os próximos 6 meses, até que o mercado entre no início de um mercado em baixa. Mesmo com a entrada no mercado em baixa, a arbitragem continua a ser uma estratégia preferida, permitindo manter uma baixa retração e rendimentos estáveis através de gestão refinada e configuração de várias moedas.

Processo de operação real

Tomando como exemplo 1 milhão de dólares, pode ser usado para comprar 2 milhões de dólares em produtos à vista, enquanto se faz uma venda a descoberto de um contrato perpétuo equivalente. Aqui está envolvida uma alavancagem moderada, geralmente controlada em até duas vezes. As modernas bolsas de valores suportam contas de margem unificadas, o que simplifica imensamente o processo operacional; todas as operações podem ser realizadas na mesma conta, reduzindo o risco de movimentação de fundos e aumentando a eficiência.

Resposta a ambientes de mercado extremos

1. Diversificação de posição: a proporção de alocação de um único ativo de criptografia não deve exceder 5%.

2. Ajuste dinâmico da carteira: reduzir a posição para diminuir o risco quando a diferença de preços aumenta, e aumentar a posição na direção oposta para capturar lucros quando se determina que a diferença de preços atingiu o limite.

3. Garantia técnica: responder a eventos extremos através de sistemas de alarme e resposta rápida.

Comparação de Desempenho de Mercados em Alta e em Baixa

No mercado em alta, a taxa de financiamento é relativamente alta, e os lucros de arbitragem costumam variar entre 20% a 30% ao ano. No mercado em baixa, a taxa de financiamento diminui, e o retorno anual é de cerca de 8% a 10%. Mesmo em um mercado em baixa, as estratégias de arbitragem ainda podem oferecer retornos sólidos, pois o risco e a volatilidade foram cobertos.

Potencial como ferramenta de gestão de caixa

As estratégias de arbitragem quantitativa podem ser vistas como uma versão melhorada das ferramentas de gestão de caixa, adequadas para investidores que estão a transitar de obrigações tradicionais ou fundos monetários. Comparadas com obrigações ou fundos monetários, oferecem um rendimento anualizado mais alto, enquanto o risco se mantém em níveis extremamente baixos. Especialmente adequadas para investidores institucionais ou clientes de alto patrimônio líquido, podem proporcionar um efeito de aumento significativo no atual ambiente de taxas de juros.

A arbitragem quantitativa oferece aos investidores uma forma de obter rendimentos estáveis no mercado de Ativos de criptografia. Através de uma gestão de risco cuidadosa e suporte técnico, esta estratégia pode manter um desempenho relativamente estável em vários ambientes de mercado, tornando-se uma parte indispensável do portfólio.