A dominância da Lido no mercado de staking de Ethereum gera controvérsia

Com a transição do Ethereum de um mecanismo POW para POS, a Lido, como um dos maiores beneficiários, viu sua rápida expansão de mercado gerar ampla atenção e discussão na comunidade Ethereum. Especialmente após a Lido ter recusado "auto-restrições" e planejar expandir ainda mais, as possíveis ameaças que a Lido pode trazer tornaram-se o foco das discussões atuais na comunidade.

Alguns membros da comunidade estão preocupados que a ascensão da Lido possa enfraquecer as características de descentralização do Ethereum. Eles temem que a posição dominante da Lido no mercado possa levar à centralização dos nós, ameaçando assim a segurança e a estabilidade de toda a rede. No entanto, também há opiniões que consideram que a preocupação com a quota de mercado da Lido e os riscos de centralização é mais uma estratégia de concorrência, destinada a retardar a velocidade de crescimento da Lido. Independentemente da posição, todos os lados têm suas razões válidas.

Este artigo irá analisar profundamente a quota de mercado e o risco de centralização da Lido, avaliando de forma objetiva o seu impacto potencial na descentralização do Ethereum e na segurança da rede.

A posição de liderança da Lido no staking de Ethereum gera preocupações generalizadas

Lido é um projeto dedicado a resolver o problema da falta de liquidez de tokens de staking em blockchains PoS como o Ethereum. No processo tradicional de staking, os tokens ficam bloqueados para manter o mecanismo de consenso da blockchain. O Lido, através de staking líquido, permite que os usuários obtenham uma versão tokenizada dos fundos depositados, aumentando assim a liquidez do staking.

Desde o seu lançamento em 2020, o Lido tornou-se a plataforma de stake líquido preferida para Ethereum 2.0 e outras principais blockchains PoS. Em comparação com o limite mínimo de stake de 32ETH do método tradicional, o Lido permite que os usuários participem do stake com qualquer quantia, reduzindo significativamente a barreira financeira. No entanto, com o rápido crescimento do Lido, também surgiram preocupações sobre a ameaça potencial à descentralização do Ethereum. Até o momento, o Lido já staked 8,813,670ETH, ocupando uma quota de 31,8% do mercado de stake do Ethereum.

A alta participação de mercado da Lido também chamou a atenção do fundador do Ethereum, Vitalik. Ele já sugeriu que todos os provedores de serviços de stake mantenham sua participação de mercado abaixo de 15%, enquanto os dados atuais da Lido já ultrapassam esse limite.

Segundo a perspectiva de um dos cofundadores de uma instituição, a Lido opera mais de 38% dos nós de validadores, o que é mais do que o dobro do que qualquer entidade única pode controlar. Este fenômeno de concentração levantou preocupações sobre a centralização do Ethereum. O principal pesquisador da Fundação Ethereum também enfatizou nas redes sociais o problema da Lido concentrando a participação de Éter. Ele apontou que a Lido controla uma grande quantidade de Éter em staking e detém mais de 90% do mercado de staking líquido, enfrentando riscos como cortes por parte dos validadores, ataques de governança e vulnerabilidades em contratos inteligentes. Portanto, resolver a questão da grande participação de mercado da Lido torna-se crucial para garantir a descentralização e segurança do Ethereum.

O impacto real do risco de centralização da Lido pode ser exagerado

Atualmente, a Lido está prestes a atingir a primeira linha de segurança, que corresponde a 33% do total em stake. Quando um determinado pool de mineração alcançou 1/3 do poder de hash, ele parou diretamente de registrar para manter a segurança da rede. No mês passado, quatro projetos de LSD também prometeram se auto-restringir a menos de 22%. No entanto, como líder do setor, a Lido recusou a auto-restrição, levantando dúvidas na comunidade, enquanto alguns líderes de opinião também amplificaram online os potenciais perigos da elevada quota de mercado da Lido.

No entanto, estas discussões ignoram uma questão chave: a veracidade e o grau de transparência dos dados de participação de mercado. Como a Lido é um protocolo em cadeia e a DAO opera apenas em cadeia, seus dados são totalmente públicos e transparentes. Em comparação, as principais plataformas de staking que seguem a Lido são exchanges centralizadas, cuja transparência dos dados de staking depende das políticas e requisitos de transparência de cada uma. Portanto, a afirmação de que a Lido se aproxima de um total de 33% do volume de staking pode conter alguma incerteza.

Mesmo que todos os dados sejam verdadeiros, a participação de 33% do projeto Lido, embora apresente certos riscos, pode não ser tão grave quanto alguns tentaram promover.

Compreender a partir de duas perspetivas: primeiro, os fundos dos usuários são centralizados no pool da Lido, registrados como stakers em unidades de 32 Éter. Em seguida, a Lido distribui esses fundos para 29 operadores designados para executar as operações de staking reais. Portanto, pode-se entender de forma aproximada que, em média, cada operador assume uma parte do risco, e a concentração de risco não é muito alta.

Em segundo lugar, os operadores de nós não têm motivos para agir de forma maliciosa. Para alterar a finalização do Ethereum, a Lido precisaria fazer com que 29 operadores de nós realizassem ações que seriam extremamente prejudiciais para o próprio protocolo. E se os operadores de nós afetarem a finalização da rede, enfrentarão a penalidade de serem "cortados", perdendo o Éter em stake e a fonte de rendimento. Do ponto de vista econômico, esse comportamento é completamente sem sentido.

Além dos riscos mencionados, o maior risco atualmente, e o que o público mais questiona sobre a Lido, reside no fato de que os operadores de nós são todos designados pela Lido, e não é possível a entrada de externos. Nesse caso, se os operadores de nós escolhidos pela Lido chegarem a um consenso em termos de interesses, eles podem formar um cartel ou conluio em busca de maiores lucros. Esses validadores podem manipular a rede em conjunto, resultando em consequências negativas.

No entanto, a probabilidade de essa situação ocorrer também não é alta. A Lido possui um conjunto de padrões rigorosos e públicos ao selecionar operadores de nós, tentando garantir a diversidade dos servidores dos operadores de nós, a distribuição geográfica e a diversidade de clientes, evitando a centralização. Mesmo que os 29 operadores de nós da Lido se unam para prejudicar seus próprios negócios, a camada social pode intervir, eliminando os operadores de nós maliciosos e transferindo os negócios para uma nova cadeia.

Lido reflete a aparência dos problemas de centralização do Ethereum

A aparição da Lido pode ser vista como uma manifestação do problema de centralização do Ethereum, e sua alta participação de mercado atual é apenas uma oportunidade. De fato, situações semelhantes à da Lido podem se repetir em outros projetos. Em um cenário de autonomia comunitária, os membros da comunidade, como proprietários dos interesses do projeto, podem optar por direções que lhes sejam mais benéficas, em vez dos interesses de todo o ecossistema.

Os governantes da comunidade da Lido, após um acordo com outras instituições para estabelecer limites, tiveram 99,81% dos votos contra dos usuários que detêm tokens. Durante muito tempo, alcançar a autonomia do projeto através de votações comunitárias foi visto como uma expressão de descentralização. No entanto, a Lido DAO rejeitou as restrições à sua centralização através de um método de votação comunitária descentralizada, o que, até certo ponto, indica que uma descentralização total é incontrolável.

Na verdade, desde que o Ethereum passou para o mecanismo de consenso POS, surgiram preocupações sobre sua tendência à centralização. Os validadores que possuem grandes participações têm uma ampla influência na rede, e esses grandes intervenientes podem dominar a validação de transações, levando à concentração de poder.

Neste aspecto, a Lido não é o caso mais grave. A Lido não é uma entidade, mas sim um protocolo de camada intermediária, ou pode ser simplesmente entendido como uma "aliança". Atualmente, existem 29 operadores de nós que são entidades que realmente fazem staking de ETH, semelhantes a pools de mineração em POW. Os operadores de nós são geridos pela Lido DAO, que garante a diversidade ao filtrar os valores dos operadores, evitando riscos de centralização. E a Lido DAO é gerida pelos detentores de tokens. Portanto, até certo ponto, a Lido é uma organização descentralizada.

Além da Lido, devemos estar mais atentos a algumas plataformas de staking centralizadas. Sem a Lido, as exchanges centralizadas podem rapidamente dominar a maior parte do mercado de staking, o que representa uma ameaça maior à descentralização do Ethereum. Como as exchanges centralizadas são entidades únicas, uma vez que sua participação de mercado ultrapasse 50%, é provável que atraia a atenção dos órgãos governamentais. O governo pode tentar manipular as exchanges através de pressões políticas para influenciar o mercado de staking do Ethereum, o que seria catastrófico para o desenvolvimento da descentralização do Ethereum.

A transição do Ethereum para PoS trouxe vantagens significativas, como sustentabilidade ambiental, maior participação e segurança aprimorada, mas também levantou questões de centralização, como a tendência à concentração do stake, que pode representar um risco sistêmico para a rede. O problema da Lido pode ser uma oportunidade para gerar discussões sobre a centralização do Ethereum, buscando um equilíbrio entre as vantagens do PoS e os riscos de centralização que ele traz.

Potenciais soluções para o problema do Lido

A questão do Lido também chamou a atenção das altas esferas do Ethereum. A partir da robustez do ecossistema como um todo, o tamanho de mercado excessivo do Lido trouxe um risco significativo de ponto único. Qualquer falha interna no Lido pode afetar todo o ecossistema Ethereum e toda a indústria que depende dele. Portanto, limitar a quota de mercado excessiva do Lido também se tornou um objetivo para as altas esferas do Ethereum.

Recentemente, o cofundador do Ethereum mencionou durante a discussão de um determinado projeto que este projeto pode suportar aqueles tokens de staking de liquidez não convencionais (outros tokens LSD além do stETH) como colateral. Esta medida pode resolver o problema da alta participação de mercado da Lido. Embora a oferta atual do projeto ainda seja limitada, se no futuro sua escala for ampliada, e até mesmo mais novos aplicativos de camada superior começarem a evitar o stETH, a participação de mercado da Lido enfrentará a possibilidade de redução à medida que a demanda diminua.

Além de algumas políticas começarem a ser implementadas na camada superior do Ethereum para limitar a participação de mercado da Lido, a Lido também pode adotar uma série de medidas para melhorar seu impacto na descentralização do Ethereum e aliviar as preocupações da comunidade sobre sua participação de mercado excessiva.

Primeiro, a Lido pode considerar auto limitar sua quota de mercado dentro de um período fixo, para promover a saúde e a neutralidade geral do mercado de staking líquido. Ao estabelecer um limite, a Lido pode evitar a excessiva concentração, reduzindo assim o risco do sistema.

Em segundo lugar, a Lido pode se dedicar a melhorar o nível interno de descentralização, garantindo que cada parte envolvida no stake tenha segurança contra falhas e medidas de resposta adequadas. Isso significa que a Lido precisa tomar medidas para lidar com agentes mal-intencionados ou vulnerabilidades, a fim de garantir a estabilidade e segurança do sistema.

Além disso, a Lido pode tomar medidas para prevenir de forma justa a fraude de preços do sistema, a fim de manter a equidade e transparência do mercado. Isso pode ser alcançado através do estabelecimento de mecanismos eficazes de regulação e gestão de riscos.

Além disso, a Lido pode continuar a aumentar o número de operadores de nós na rede para diversificar a capacidade de staking e reduzir o risco de centralização. Ao aumentar o número e a diversidade de nós, a Lido pode melhorar a resiliência e a robustez do sistema.

A Lido também pode se dedicar a construir as barreiras de sistema apropriadas, garantindo que atue como líder de mercado nesta área crítica. Isso inclui estabelecer mecanismos regulatórios razoáveis e uma estrutura de gestão de riscos para garantir a segurança e estabilidade do sistema.

Por fim, a Lido pode considerar o método de atualização do sistema proposto por um dos fundadores do Ethereum, que consiste em aumentar automaticamente as taxas dos usuários finais quando a quota de mercado ultrapassa o objetivo. Esse mecanismo pode guiar a quota de mercado da Lido a manter-se dentro de uma faixa razoável, evitando a concentração excessiva e o risco de pontos únicos.

Ao adotar essas medidas, a Lido pode mitigar seu impacto na descentralização do Ethereum, ao mesmo tempo que alivia as preocupações decorrentes de sua participação excessiva no mercado. Isso ajudará a proteger a estabilidade e a segurança de todo o ecossistema Ethereum.

Conclusão

Recentemente, a controvérsia gerada pelo Lido também provocou discussões dentro de sua comunidade. Há um ponto de vista que merece reflexão: ao discutirmos a limitação da quota de mercado do Lido, consideramos que, se não houvesse protocolos de liquidez descentralizados como o Lido, o mercado de staking poderia ser monopolizado por exchanges centralizadas? Nesse caso, como deveríamos limitar essas exchanges centralizadas? Este ponto de vista nos lembra da necessidade de considerar plenamente os múltiplos aspectos do mercado, garantindo tanto o desenvolvimento a longo prazo do ecossistema quanto a manutenção da concorrência justa no mercado.