撰文：Luke，火星財經
原標題：伊以停火，比特幣暴力反彈，下一步是什麼？
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就在全球市場因擔憂美伊衝突全面升級而陷入恐慌之際，一則由美國前總統特朗普發布的消息，如“天外救星”般降臨。當地時間6月23日，特朗普宣稱，宿敵以色列與伊朗已就“全面徹底停火”達成一致。
消息一出，市場應聲逆轉。此前因戰爭恐慌而暴跌的原油期貨，瞬間抹去風險溢價；而作爲風險資產代表的比特幣，則上演了一場驚心動魄的V型反攻，從恐慌性拋售的深淵中一躍而起，強勢突破106,000美元大關。這場由“和平預期”點燃的狂歡，讓無數交易員相信，最壞的時刻已經過去。
然而，當慶祝的香檳泡沫尚未散盡，市場的狂喜便被接踵而至

暴跌

風險溢價

突破

撰文：Luke，火星財經

原標題：伊以停火，比特幣暴力反彈，下一步是什麼？



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就在全球市場因擔憂美伊衝突全面升級而陷入恐慌之際，一則由美國前總統特朗普發布的消息，如“天外救星”般降臨。當地時間6月23日，特朗普宣稱，宿敵以色列與伊朗已就“全面徹底停火”達成一致。

消息一出，市場應聲逆轉。此前因戰爭恐慌而暴跌的原油期貨，瞬間抹去風險溢價；而作爲風險資產代表的比特幣，則上演了一場驚心動魄的V型反攻，從恐慌性拋售的深淵中一躍而起，強勢突破106,000美元大關。這場由“和平預期”點燃的狂歡，讓無數交易員相信，最壞的時刻已經過去。

![市場](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8d4bb5b919e65b3d6c665b6b299a3667)

然而，當慶祝的香檳泡沫尚未散盡，市場的狂喜便被接踵而至的殘酷現實所挑戰。這份脆弱的和平協議，究竟是衝突的終點，還是另一場更大風暴的序曲？在經歷了暴力反彈後，市場和投資者都面臨着一個核心問題：下一步是什麼？

**一份從未存在的協議？**

要預判下一步的走向，首先必須剖析這份所謂停火協議背後，美國、伊朗、以色列三方截然不同的盤算。這份看似清晰的協議，從誕生之初，就充滿了不協調的音調與相互矛盾的利益訴求，其內在的脆弱性是理解當前局勢的關鍵。

伊朗的“斷然否認”：就在市場還在解讀所謂“伊朗高級官員同意協議”的傳聞時，伊朗外交部長於6月24日發表了決定性的官方聲明，徹底戳破了市場的幻想。他明確表示，到目前爲止，以色列和伊朗之間還沒有就停火或停止軍事行動達成任何“協議”。這一官方否認，意味着所謂的“停火協議”從一開始就缺乏伊朗方面的認可，其基礎比外界想象的還要脆弱，甚至可能根本就不存在。

美國的“急於求成”：特朗普政府高調宣布停火，其動機則更多源於華盛頓自身的困境。最新的民調顯示，高達84%的美國民衆對沖突升級感到憂慮，這股強大的“戰爭厭惡”情緒，正直接侵蝕着特朗普本已下滑的支持率。在此背景下，促成一次哪怕是表面上的停火，都是其轉移國內政治壓力、塑造“和平締造者”形象的迫切需求。然而，這種急於求成的政治算計，很可能使其在未獲得各方，尤其是以色列明確和堅定承諾的情況下，便搶先宣布了這份協議。

以色列的“死寂與暗語”：在這場三方博弈中，最關鍵、也最令人不安的角色，無疑是以色列。總理內塔尼亞胡在停火消息傳出後的反應——既非確認，也非否認，而是下達一道嚴厲的“封口令”——本身就是一個極度危險的信號。在以色列的政治語境中，這種舉動通常意味着戰時內閣內部存在巨大分歧，或是正在醞釀下一步的重大軍事行動。內塔尼亞胡政府面臨着來自其執政聯盟內部極右翼勢力的巨大壓力，任何形式的“過早”停火都可能被視爲軟弱，從而動搖其執政根基。

**和平的幻影?**

市場的運行邏輯簡單而殘酷：它交易的是預期。比特幣之所以能上演V型反攻，完全是因爲市場在極短時間內構建了一個完整的樂觀敘事鏈條：停火 → 油價下跌 → 通脹壓力緩解 → 聯準會獲得降息空間 → 流動性寬松預期重燃。

然而，這個鏈條的第一個環節，即“停火”本身，就是建立在沙灘上的城堡。

就在市場沉浸於“和平紅利”的狂歡中時，兩則來自中東的緊急消息，如兩盆冰水，澆醒了所有樂觀的投資者。北京時間6月24日清晨，以色列總理內塔尼亞胡突然要求其內閣成員暫不對停火協議發表任何評論。數十分鍾後，更驚人的消息傳來：伊朗首都德黑蘭多地傳出爆炸聲，防空警報響徹夜空，伊朗官方確認其防御系統正在對抗來自以色列的空襲。和平的幻影，在現實的炮火聲中被無情撕碎。

詭異的是，盡管和平的預期被公然打破，比特幣的價格卻並未如預想般崩潰，而是頑強地維持在反彈後的高位。這正是當前市場最核心的謎題。這種堅挺，並不代表市場對風險視而不見，而是反映了一種極度復雜的心理博弈：

市場可能認爲，以色列的“最後一擊”是一種可預見的、旨在“保存顏面”的戰術行動，而非全面戰爭的再次開啓。交易員們可能在賭，這聲爆炸是上一輪衝突的句號，而不是下一輪衝突的開篇。只要沒有地面部隊進入、沒有更激烈的報復循環，市場就願意相信這只是“走流程”，是內塔尼亞胡爲了安撫國內鷹派而必須上演的戲碼。

**下一步是什麼？三種可能的情景**

在經歷了這場從狂歡到驚魂的過山車行情後，比特幣和全球市場正站在一個十字路口。下一步的走向，將取決於地緣政治、宏觀經濟和市場情緒三者之間微妙的相互作用。我們認爲，未來可能出現以下三種情景：

情景一：二次探底的“W”型走勢。 這是最悲觀的可能。如果德黑蘭的爆炸引發了伊朗的實質性報復，導致衝突螺旋式升級，那麼市場的樂觀敘事將徹底崩塌。油價將再次飆升，通脹擔憂重燃，聯準會的降息希望化爲泡影。在這種情況下，比特幣的價格將不可避免地開啓第二輪下跌，考驗前期92,000美元甚至81,000美元的關鍵支撐位。

情景二：高位盤整的“脆弱平衡”。 這是目前正在發生的情景。市場承認停火協議的脆弱性，但同時選擇相信衝突烈度將維持在“可控”範圍內，不會演變成一場需要美國大規模介入的全面戰爭。在這種“沒有災難性戰爭”的預期下，比特幣價格可能會在10萬美元上方維持高位震蕩。市場將進入一個“聽風”模式，對任何來自中東的風吹草動都異常敏感，價格在希望與恐懼之間反復拉鋸。

情景三：緩慢爬升的“新常態”。 這是最樂觀的可能，但概率也最低。如果以色列的打擊確實是“最後一擊”，且伊朗選擇忍耐或僅進行象徵性回應，地區局勢將進入一段相對平靜的時期。這將重新鞏固市場對於“聯準會降息”的預期。在這種情況下，比特幣可能會擺脫地緣政治的直接影響，重新回歸由宏觀流動性和內部供需（如ETF資金流）主導的慢牛軌道，逐步向上爬升。

要判斷市場將走向何方，投資者需要密切關注以下幾個關鍵指標：

* 油價（WTI）的走向： 這是衡量地緣政治風險最直接的溫度計。
* 美元指數（DXY）： 反映了市場對聯準會政策預期的變化。
* 官方聲明： 來自白宮、五角大樓和以色列總理辦公室的任何正式表態。
* 軍事動態： 中東地區任何新的軍事集結或衝突跡象。

風暴並未遠去。在經歷了一場虛假的狂歡之後，世界正屏息凝神。比特幣的下一步，將由德黑蘭上空消散的硝煙，和華盛頓議息會議室裏的決策共同譜寫。

撰文：Luke，火星财经
原标题：伊以停火，比特币暴力反弹，下一步是什么？
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就在全球市场因担忧美伊冲突全面升级而陷入恐慌之际，一则由美国前总统特朗普发布的消息，如“天外救星”般降临。当地时间6月23日，特朗普宣称，宿敌以色列与伊朗已就“全面彻底停火”达成一致。
消息一出，市场应声逆转。此前因战争恐慌而暴跌的原油期货，瞬间抹去风险溢价；而作为风险资产代表的比特币，则上演了一场惊心动魄的V型反攻，从恐慌性抛售的深渊中一跃而起，强势突破106,000美元大关。这场由“和平预期”点燃的狂欢，让无数交易员相信，最坏的时刻已经过去。
然而，当庆祝的香槟泡沫尚未散尽，市场的狂喜便被接踵而至

撰文：Luke，火星财经

原标题：伊以停火，比特币暴力反弹，下一步是什么？



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就在全球市场因担忧美伊冲突全面升级而陷入恐慌之际，一则由美国前总统特朗普发布的消息，如“天外救星”般降临。当地时间6月23日，特朗普宣称，宿敌以色列与伊朗已就“全面彻底停火”达成一致。

消息一出，市场应声逆转。此前因战争恐慌而暴跌的原油期货，瞬间抹去风险溢价；而作为风险资产代表的比特币，则上演了一场惊心动魄的V型反攻，从恐慌性抛售的深渊中一跃而起，强势突破106,000美元大关。这场由“和平预期”点燃的狂欢，让无数交易员相信，最坏的时刻已经过去。

![市场](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8d4bb5b919e65b3d6c665b6b299a3667)

然而，当庆祝的香槟泡沫尚未散尽，市场的狂喜便被接踵而至的残酷现实所挑战。这份脆弱的和平协议，究竟是冲突的终点，还是另一场更大风暴的序曲？在经历了暴力反弹后，市场和投资者都面临着一个核心问题：下一步是什么？

**一份从未存在的协议？**

要预判下一步的走向，首先必须剖析这份所谓停火协议背后，美国、伊朗、以色列三方截然不同的盘算。这份看似清晰的协议，从诞生之初，就充满了不协调的音调与相互矛盾的利益诉求，其内在的脆弱性是理解当前局势的关键。

伊朗的“断然否认”：就在市场还在解读所谓“伊朗高级官员同意协议”的传闻时，伊朗外交部长于6月24日发表了决定性的官方声明，彻底戳破了市场的幻想。他明确表示，到目前为止，以色列和伊朗之间还没有就停火或停止军事行动达成任何“协议”。这一官方否认，意味着所谓的“停火协议”从一开始就缺乏伊朗方面的认可，其基础比外界想象的还要脆弱，甚至可能根本就不存在。

美国的“急于求成”：特朗普政府高调宣布停火，其动机则更多源于华盛顿自身的困境。最新的民调显示，高达84%的美国民众对冲突升级感到忧虑，这股强大的“战争厌恶”情绪，正直接侵蚀着特朗普本已下滑的支持率。在此背景下，促成一次哪怕是表面上的停火，都是其转移国内政治压力、塑造“和平缔造者”形象的迫切需求。然而，这种急于求成的政治算计，很可能使其在未获得各方，尤其是以色列明确和坚定承诺的情况下，便抢先宣布了这份协议。

以色列的“死寂与暗语”：在这场三方博弈中，最关键、也最令人不安的角色，无疑是以色列。总理内塔尼亚胡在停火消息传出后的反应——既非确认，也非否认，而是下达一道严厉的“封口令”——本身就是一个极度危险的信号。在以色列的政治语境中，这种举动通常意味着战时内阁内部存在巨大分歧，或是正在酝酿下一步的重大军事行动。内塔尼亚胡政府面临着来自其执政联盟内部极右翼势力的巨大压力，任何形式的“过早”停火都可能被视为软弱，从而动摇其执政根基。

**和平的幻影?**

市场的运行逻辑简单而残酷：它交易的是预期。比特币之所以能上演V型反攻，完全是因为市场在极短时间内构建了一个完整的乐观叙事链条：停火 → 油价下跌 → 通胀压力缓解 → 美联储获得降息空间 → 流动性宽松预期重燃。

然而，这个链条的第一个环节，即“停火”本身，就是建立在沙滩上的城堡。

就在市场沉浸于“和平红利”的狂欢中时，两则来自中东的紧急消息，如两盆冰水，浇醒了所有乐观的投资者。北京时间6月24日清晨，以色列总理内塔尼亚胡突然要求其内阁成员暂不对停火协议发表任何评论。数十分钟后，更惊人的消息传来：伊朗首都德黑兰多地传出爆炸声，防空警报响彻夜空，伊朗官方确认其防御系统正在对抗来自以色列的空袭。和平的幻影，在现实的炮火声中被无情撕碎。

诡异的是，尽管和平的预期被公然打破，比特币的价格却并未如预想般崩溃，而是顽强地维持在反弹后的高位。这正是当前市场最核心的谜题。这种坚挺，并不代表市场对风险视而不见，而是反映了一种极度复杂的心理博弈：

市场可能认为，以色列的“最后一击”是一种可预见的、旨在“保存颜面”的战术行动，而非全面战争的再次开启。交易员们可能在赌，这声爆炸是上一轮冲突的句号，而不是下一轮冲突的开篇。只要没有地面部队进入、没有更激烈的报复循环，市场就愿意相信这只是“走流程”，是内塔尼亚胡为了安抚国内鹰派而必须上演的戏码。

**下一步是什么？三种可能的情景**

在经历了这场从狂欢到惊魂的过山车行情后，比特币和全球市场正站在一个十字路口。下一步的走向，将取决于地缘政治、宏观经济和市场情绪三者之间微妙的相互作用。我们认为，未来可能出现以下三种情景：

情景一：二次探底的“W”型走势。 这是最悲观的可能。如果德黑兰的爆炸引发了伊朗的实质性报复，导致冲突螺旋式升级，那么市场的乐观叙事将彻底崩塌。油价将再次飙升，通胀担忧重燃，美联储的降息希望化为泡影。在这种情况下，比特币的价格将不可避免地开启第二轮下跌，考验前期92,000美元甚至81,000美元的关键支撑位。

情景二：高位盘整的“脆弱平衡”。 这是目前正在发生的情景。市场承认停火协议的脆弱性，但同时选择相信冲突烈度将维持在“可控”范围内，不会演变成一场需要美国大规模介入的全面战争。在这种“没有灾难性战争”的预期下，比特币价格可能会在10万美元上方维持高位震荡。市场将进入一个“听风”模式，对任何来自中东的风吹草动都异常敏感，价格在希望与恐惧之间反复拉锯。

情景三：缓慢爬升的“新常态”。 这是最乐观的可能，但概率也最低。如果以色列的打击确实是“最后一击”，且伊朗选择忍耐或仅进行象征性回应，地区局势将进入一段相对平静的时期。这将重新巩固市场对于“美联储降息”的预期。在这种情况下，比特币可能会摆脱地缘政治的直接影响，重新回归由宏观流动性和内部供需（如ETF资金流）主导的慢牛轨道，逐步向上爬升。

要判断市场将走向何方，投资者需要密切关注以下几个关键指标：

* 油价（WTI）的走向： 这是衡量地缘政治风险最直接的温度计。
* 美元指数（DXY）： 反映了市场对美联储政策预期的变化。
* 官方声明： 来自白宫、五角大楼和以色列总理办公室的任何正式表态。
* 军事动态： 中东地区任何新的军事集结或冲突迹象。

风暴并未远去。在经历了一场虚假的狂欢之后，世界正屏息凝神。比特币的下一步，将由德黑兰上空消散的硝烟，和华盛顿议息会议室里的决策共同谱写。

伊以停火，比特币暴力反弹后何去何从?

伊以停火，比特幣暴力反彈後何去何從?

來源：華爾街見聞
原標題：美國出手打擊伊朗，爲何全球市場依然淡定？
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分析人士認爲，盡管中東局勢有所升級，但並未構成全球市場的系統性威脅，因此市場仍保持冷靜。投資者普遍預計特朗普政府的軍事幹預將是短暫的，主要目標是威懾而非長期衝突，而伊朗的反制工具也十分“有限”，預計該國不會採取破壞全球石油供應的行動。
 美國對伊朗核設施打擊爲何未撼動全球市場？
當地時間6月21日，美國總統特朗普在其社交媒體“真實社交”上發文稱，美國已完成對伊朗福爾多、納坦茲和伊斯法罕三處核設施的襲擊，並表示“伊朗的福爾多（核設施）已不存在”。
然而，全球金融市場對美國襲擊伊朗核設施的反應相對溫和。周一，美

TRUMP

來源：華爾街見聞

原標題：美國出手打擊伊朗，爲何全球市場依然淡定？



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分析人士認爲，盡管中東局勢有所升級，但並未構成全球市場的系統性威脅，因此市場仍保持冷靜。投資者普遍預計特朗普政府的軍事幹預將是短暫的，主要目標是威懾而非長期衝突，而伊朗的反制工具也十分“有限”，預計該國不會採取破壞全球石油供應的行動。

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### 美國對伊朗核設施打擊爲何未撼動全球市場？

當地時間6月21日，美國總統特朗普在其社交媒體“真實社交”上發文稱，美國已完成對伊朗福爾多、納坦茲和伊斯法罕三處核設施的襲擊，並表示“伊朗的福爾多（核設施）已不存在”。

然而，全球金融市場對美國襲擊伊朗核設施的反應相對溫和。周一，美股期貨低開後跌幅收窄，原油、黃金衝高後回落轉跌。截至下午1時，全球MSCI指數僅下跌0.12%。

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-beee68d1c22c6adf801be09283188b3d)

傳統避險資產表現分化，日元兌美元下跌0.64%，現貨黃金價格下滑0.23%至每盎司3360美元，美元指數漲0.35%。

分析推測，此次美國軍事行動後的市場波動明顯較小，**主要是因爲投資者預期特朗普政府的軍事幹預將是短暫的，主要目標是威懾而非長期衝突。**

### **地緣政治風險被視爲可控**

市場對美國軍事行動的溫和反應主要源於投資者對沖突範圍的樂觀預期。

Wedbush管理董事Dan Ives表示，市場將對伊朗的襲擊視爲利好消息，因爲該地區的核威脅已經消除。

他進一步表示，目前看不到伊朗與以色列衝突向更廣泛地區蔓延的跡象，事件影響較爲“孤立”。

其他行業專家也普遍認爲，盡管事態嚴重，但並未構成全球市場的系統性威脅，投資者信心因此未受重創。

Bleakley Financial Group首席投資官Peter Boockvar指出，一切取決於伊朗如何回應。如果伊朗接受其軍事核計劃的終結，這可能是衝突的結束，市場將保持穩定。

按照Boockvar的觀點，伊朗不會採取破壞全球石油供應的行動。

美銀首席投資策略師Michael Hartnett預計，即使美國對伊朗採取軍事行動，也將是短暫的，因爲特朗普不希望美國汽油價格超過每加侖4美元。

Hartnett預計，特朗普將繼續向俄羅斯和沙特阿拉伯施壓，要求其提高石油產量。

### **伊朗反制風險幾何？霍爾木茲海峽成焦點**

盡管伊朗議會批準關閉霍爾木茲海峽的決議引發關注，但市場並未對此過度反應。

專家普遍認爲，伊朗實際關閉海峽的可能性較低。

GeoMacro Strategy首席策略師Marko Papic表示，市場目前保持冷靜，主要是因爲伊朗的反制工具“有限”。如果伊朗真的關閉海峽，油價將升至100美元以上，恐慌情緒將接管市場，股票將下跌至少10%，投資者將湧向避險資產——但這種情況不太可能發生。

歷史數據也支持這一判斷，伊朗此前多次威脅關閉霍爾木茲海峽但從未付諸行動。

2018年美國退出核協議並重新實施制裁後，伊朗曾發出類似威脅。2011年和2012年，包括時任副總統Mohammad-Reza Rahimi在內的伊朗高級官員也曾表示，如果西方國家因核活動對伊朗石油出口實施更多制裁，可能關閉該水道。

Papic指出，德黑蘭明白，如果他們關閉海峽，將招致美國“迅速、懲罰性且殘酷”的報復。

### **美國出手後，油價的三種可能情景**

摩根士丹利在最新報告中提出了三種情景框架來評估地緣政治風險對油價的影響。該行大宗商品分析師Martijn Rats認爲，這三種情景將決定油價的未來走勢。

第一種情景假設軍事衝突不會中斷石油流動。如果該地區出口保持不受影響，布倫特油價可能回落至60美元/桶。第二種情景考慮伊朗出口大幅減少的可能性，這可能消除明年的全球供應過剩，油價將在75-80美元區間交易。

第三種情景預期衝突最終可能使更廣泛的海灣地區石油出口面臨風險。在這種情況下，類似2022年的高油價水平並非不可能出現。2022年，受俄烏衝突影響，國際油價年初最高飆升至140美元附近。

該行指出，油價走勢的關鍵在於價格變化是暫時性還是永久性的。盡管近期油價漲引發關注，但與4月初相比漲幅相對溫和。WTI原油期貨價格在過去一周漲約10%，布倫特原油期貨自6月10日以來漲18%。

### **美股長期牛市前景依然樂觀**

部分分析師認爲，最新地緣政治事件不會改變美股的長期漲趨勢。

Yardeni Research創始人Ed Yardeni表示，此次事件未動搖他對美國牛市的信心。

他認爲，特朗普通過軍事行動重新確立了美國的威懾力，增強了“以實力促和平”口號的可信度，預計標普500指數到2025年底將達到6500點。

Yardeni還指出，隨着伊朗核設施被摧毀，中東地區可能迎來“根本性變革”。雖然短期內市場可能因不確定性而波動，但長期來看，若衝突得到遏制，投資者信心有望進一步恢復。

當前，市場對伊朗反制的低預期以及對沖突可控的判斷，共同支撐了這一謹慎樂觀的情緒。

来源：华尔街见闻
原标题：美国出手打击伊朗，为何全球市场依然淡定？
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分析人士认为，尽管中东局势有所升级，但并未构成全球市场的系统性威胁，因此市场仍保持冷静。投资者普遍预计特朗普政府的军事干预将是短暂的，主要目标是威慑而非长期冲突，而伊朗的反制工具也十分“有限”，预计该国不会采取破坏全球石油供应的行动。
 美国对伊朗核设施打击为何未撼动全球市场？
当地时间6月21日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”上发文称，美国已完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击，并表示“伊朗的福尔多（核设施）已不存在”。
然而，全球金融市场对美国袭击伊朗核设施的反应相对温和。周一，美

来源：华尔街见闻

原标题：美国出手打击伊朗，为何全球市场依然淡定？



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分析人士认为，尽管中东局势有所升级，但并未构成全球市场的系统性威胁，因此市场仍保持冷静。投资者普遍预计特朗普政府的军事干预将是短暂的，主要目标是威慑而非长期冲突，而伊朗的反制工具也十分“有限”，预计该国不会采取破坏全球石油供应的行动。

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-56352df1d8caf16d95dcbe3b7cdb6436)

### 美国对伊朗核设施打击为何未撼动全球市场？

当地时间6月21日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”上发文称，美国已完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击，并表示“伊朗的福尔多（核设施）已不存在”。

然而，全球金融市场对美国袭击伊朗核设施的反应相对温和。周一，美股期货低开后跌幅收窄，原油、黄金冲高后回落转跌。截至下午1时，全球MSCI指数仅下跌0.12%。

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-beee68d1c22c6adf801be09283188b3d)

传统避险资产表现分化，日元兑美元下跌0.64%，现货黄金价格下滑0.23%至每盎司3360美元，美元指数上涨0.35%。

分析推测，此次美国军事行动后的市场波动明显较小，**主要是因为投资者预期特朗普政府的军事干预将是短暂的，主要目标是威慑而非长期冲突。**

### **地缘政治风险被视为可控**

市场对美国军事行动的温和反应主要源于投资者对冲突范围的乐观预期。

Wedbush管理董事Dan Ives表示，市场将对伊朗的袭击视为利好消息，因为该地区的核威胁已经消除。

他进一步表示，目前看不到伊朗与以色列冲突向更广泛地区蔓延的迹象，事件影响较为“孤立”。

其他行业专家也普遍认为，尽管事态严重，但并未构成全球市场的系统性威胁，投资者信心因此未受重创。

Bleakley Financial Group首席投资官Peter Boockvar指出，一切取决于伊朗如何回应。如果伊朗接受其军事核计划的终结，这可能是冲突的结束，市场将保持稳定。

按照Boockvar的观点，伊朗不会采取破坏全球石油供应的行动。

美银首席投资策略师Michael Hartnett预计，即使美国对伊朗采取军事行动，也将是短暂的，因为特朗普不希望美国汽油价格超过每加仑4美元。

Hartnett预计，特朗普将继续向俄罗斯和沙特阿拉伯施压，要求其提高石油产量。

### **伊朗反制风险几何？霍尔木兹海峡成焦点**

尽管伊朗议会批准关闭霍尔木兹海峡的决议引发关注，但市场并未对此过度反应。

专家普遍认为，伊朗实际关闭海峡的可能性较低。

GeoMacro Strategy首席策略师Marko Papic表示，市场目前保持冷静，主要是因为伊朗的反制工具“有限”。如果伊朗真的关闭海峡，油价将升至100美元以上，恐慌情绪将接管市场，股票将下跌至少10%，投资者将涌向避险资产——但这种情况不太可能发生。

历史数据也支持这一判断，伊朗此前多次威胁关闭霍尔木兹海峡但从未付诸行动。

2018年美国退出核协议并重新实施制裁后，伊朗曾发出类似威胁。2011年和2012年，包括时任副总统Mohammad-Reza Rahimi在内的伊朗高级官员也曾表示，如果西方国家因核活动对伊朗石油出口实施更多制裁，可能关闭该水道。

Papic指出，德黑兰明白，如果他们关闭海峡，将招致美国“迅速、惩罚性且残酷”的报复。

### **美国出手后，油价的三种可能情景**

摩根士丹利在最新报告中提出了三种情景框架来评估地缘政治风险对油价的影响。该行大宗商品分析师Martijn Rats认为，这三种情景将决定油价的未来走势。

第一种情景假设军事冲突不会中断石油流动。如果该地区出口保持不受影响，布伦特油价可能回落至60美元/桶。第二种情景考虑伊朗出口大幅减少的可能性，这可能消除明年的全球供应过剩，油价将在75-80美元区间交易。

第三种情景预期冲突最终可能使更广泛的海湾地区石油出口面临风险。在这种情况下，类似2022年的高油价水平并非不可能出现。2022年，受俄乌冲突影响，国际油价年初最高飙升至140美元附近。

该行指出，油价走势的关键在于价格变化是暂时性还是永久性的。尽管近期油价上涨引发关注，但与4月初相比涨幅相对温和。WTI原油期货价格在过去一周上涨约10%，布伦特原油期货自6月10日以来上涨18%。

### **美股长期牛市前景依然乐观**

部分分析师认为，最新地缘政治事件不会改变美股的长期上涨趋势。

Yardeni Research创始人Ed Yardeni表示，此次事件未动摇他对美国牛市的信心。

他认为，特朗普通过军事行动重新确立了美国的威慑力，增强了“以实力促和平”口号的可信度，预计标普500指数到2025年底将达到6500点。

Yardeni还指出，随着伊朗核设施被摧毁，中东地区可能迎来“根本性变革”。虽然短期内市场可能因不确定性而波动，但长期来看，若冲突得到遏制，投资者信心有望进一步恢复。

当前，市场对伊朗反制的低预期以及对冲突可控的判断，共同支撑了这一谨慎乐观的情绪。

比推

伊以停火，比特幣暴力反彈後何去何從?

特朗普突然向伊朗「開炮」，全球市場爲何不慌？