Аналіз ринкових сигналів: розуміння ризикової психології та визначення дна

Ця стаття має на меті поділитися тим, як ідентифікувати ключові сигнали на ринку, зрозуміти психологічні механізми, що стоять за ризиком, і використовувати ці інсайти для виявлення потенційних дна ринку.

1. Взаємозв'язок між консенсусом і ринковою продуктивністю

У ситуації невизначеності інвестори, як правило, спочатку продають свої найменш перспективні активи. Це означає, що проекти з низьким рівнем консенсусу, як правило, зазнають тиску продажу першими.

Цей феномен можна порівняти з вибором у повсякденному житті: коли терміново потрібні гроші, люди зазвичай спочатку продають непотрібні або менш цінні речі, а не дорогі.

Так само, коли трейдери сумніваються в напрямку ринку або хочуть зменшити ризикові відкриття, вони часто надають перевагу продажу активів з нижчою емоційною прив'язаністю.

Цю модель можна спостерігати в кожному раунді бичачого ринку біткоїна. Варто зазначити, що монети з невеликою капіталізацією не починають зростати лише після того, як біткоїн досягне свого піку, а піднімаються синхронно з біткоїном, але часто досягають свого максимуму на кілька тижнів раніше.

Цей феномен можна вважати раннім сигналом тривоги. Інсайдери, які мають гостре чуття, можуть вжити заходів ще до того, як більшість людей усвідомить поворот ринку, щоб заздалегідь знизити ризики.

2. Різниця в показниках ризикових активів та блакитних фішок

Продовжуючи логіку попереднього тексту, люди зазвичай намагаються якомога довше утримувати свої найцінніші активи високої якості, і лише в крайньому випадку готові їх відпустити.

Отже, ті криптовалюти, які найбільше користуються попитом на ринку, зазвичай можуть зберігати свою вартість протягом тривалого часу. Це пояснює, чому біткоїн під час ринкових коливань часто демонструє відносну стабільність, до того ж в кілька тижнів перед крахом ринку в соціальних мережах часто можна зустріти висловлювання "біткоїн все ще міцний".

Загалом, порядок ринкових розпродажів такий:

1. По-перше, це високоризикова криптовалюта з малою капіталізацією
2. По-друге, це відносно стабільні монети з великою капіталізацією.
3. Нарешті, загальне падіння всього ринку

3. Вплив ефекту самозворотності

В'ялена ринок зазвичай викликає більше в'ялості.

Коли великі гравці починають продавати в умовах ослаблення попиту, це ще більше посилює млявість ринку. Це типова стадія розподілу активів, що характеризується слабким покупецьким попитом, вичерпанням попиту та зворотним трендом.

Зміна характеристик ризикових активів спонукатиме досвідчених трейдерів переосмислити свої стратегії.

Вони можуть подумати: "Хоча не вдалося продати на вершині, але природа ринку змінилася, настав час зменшити ризикові зобов'язання або закрити позиції."

"Якщо таке падіння вважається серйозним крахом, то які потенційні ризики залишаються в моєму портфелі?"

Ця психологія призведе до більшої кількості коригувань позицій, що, в свою чергу, викличе масові продажі, утворюючи позитивний зворотний зв'язок, який посилює ризиковану неприязнь.

4. Зміни волатильності та ринкові переломи

Напередодні різкого падіння біткоїна на ринку часто спостерігається дивна тиша: волатильність різко знижується, ціни коливаються в вузькому діапазоні, а настрій інвесторів стає самовдоволеним.

А потім ринок раптово обвалився.

Цей феномен відображає суть ринкової рівноваги та дисбалансу.

Коли учасники ринку поступово приходять до єдиного розуміння вартості активів, ринок досягає балансу. У такому стані відома інформація повністю засвоюється, спекулятивна діяльність зменшується, а волатильність звужується.

Цей стан рівноваги буде тривати, поки одна зі сторін не відчує втоми або виснаження, або поки не зміниться співвідношення попиту та пропозиції. Як тільки рівновага буде порушена, ринок перейде в стан дисбалансу.

У період дисбалансу ціни можуть різко відхилятися від первісного рівня, вартість активів стає неясною, а волатильність різко зростає. Ринок буде спонтанно шукати нову точку рівноваги.

Ціни, як правило, повертаються до нещодавно сформованих зон балансу, таких як точки з високим обсягом торгів, зони скупчення ордерів або зони комплексної вартості. Ці зони часто стають місцем найсильніших відскоків.

"Перший тест зазвичай є найкращим моментом". Подальші тестування будуть поступово слабшати, ринок стане більш структурованим, ціни стабілізуються на нових рівнях, волатильність зменшиться, а ринок повернеться до збалансованого стану.

5. Процес продажу та ідентифікація дна

Капітуляційний продаж не є кінцем ринкового циклу, а є завершенням середньострокової стадії.

a) відносини між монетами з малою капіталізацією та біткоїном

У цьому циклі ринку, як правило, монети з невеликою капіталізацією завершують основний процес розпродажу ще до краху біткойна.

Наприклад, деякі монети з невеликою капіталізацією в кінці лютого цього року, перед крахом біткоїна, вже впали на 88% від свого піку. Ця закономірність надає нам сигнали для пошуку дна на ринку.

Коли біткоїн все ще сильно коливається, шукаючи нову рівновагу, деякі сильні монети з малим капіталом можуть першими показати відносно сильні ознаки стабілізації.

Коротко кажучи, коли біткойн входить у стадію дисбалансу, інвестори повинні звернути увагу на якісні альтернативні монети для формування збалансованого інвестиційного портфеля.

Як учасники ринку, наша мета полягає в тому, щоб зафіксувати ці явища розбіжностей, зосередивши увагу на наступних питаннях:

• Чи відбулася зміна ринкової динаміки?
• Чи почало зменшуватись коливання?
• Чи сповільнюється швидкість продажу?
• Коли біткойн досягає нового мінімуму, чи можуть деякі монети залишатися стабільними?

Сигнали дна за другий квартал можуть включати:

1. Зменшення імпульсу (, як деякі монети з малими капіталізаціями )
2. Фальшивий прорив, відхилення (, як у деяких популярних проєктах або нових публічних блокчейнах )
3. В порівнянні з біткоїном демонструє вищі низькі значення (, такі як деякі мем-монети ).

Малі капіталізації монет зазвичай падають раніше за біткойн, але після того, як біткойн досягає дна, їх падіння може сповільнитися.

Ключ до ідентифікації якісних маломасштабних монет полягає в спостереженні за їх відносною продуктивністю.

Слабкі проекти, як правило, продовжують слабшати.

А потужні проекти тихо планують свої дії до покращення ринкової ситуації.

b) Взаємозв'язок між біткоїном та S&P 500

Об'єднавши всі концепції, обговорені в цій статті, ми можемо зрозуміти такі явища:

• Літо 2023 року: біткойн досягнув піку раніше, ніж S&P 500, та раніше завершив формування дна.
• Літо 2024 року: біткойн досягає піку раніше за S&P 500, і на нижньому рівні поглинає обвал S&P, викликаний макроекономічними факторами.
• З 2025 року: біткоїн досягнув піку раніше ніж S&P 500 і витримав 20%-ве падіння S&P на низькому рівні.

Основні висновки

Формування дна на ринку є поступовим процесом, а не миттєвим завершенням: зазвичай спочатку йдуть невеликі монети → потім Bitcoin → в кінці S&P 500.

Основні моменти: зосередьтеся на еволюції ринкової структури, а не просто на відстеженні короткострокових коливань настроїв.