Recentemente, a significativa subida do preço do Ethereum despertou uma ampla atenção no mercado. Há quem acredite que isso possa estar relacionado com a recente atualização do Pectra, mas na verdade essa conexão não se sustenta.
A atualização Pectra é essencialmente uma melhoria subsequente à atualização Cancun, focando principalmente em algumas otimizações subjacentes e melhorias de detalhes, em vez de inovações tecnológicas significativas. Do ponto de vista técnico, os quatro EIPs incluídos na atualização Pectra visam melhorar a estabilidade e eficiência do Ethereum. Essas melhorias incluem a padronização do vencimento do estado, a redefinição dos limites de combustível, a otimização do pipeline de transações e melhorias no ajuste de dificuldade. Essas atualizações podem ser vistas como correções e aprimoramentos para os problemas pendentes da atualização Cancun.
Na verdade, o principal fator que impulsiona o movimento do preço do Ethereum é a reavaliação do seu valor pelo mercado. Nos últimos meses, o Ethereum enfrentou uma série de questionamentos: alguns interpretaram a dispersão de liquidez do layer2 como uma divisão do ecossistema, comparando seu desempenho com o de outras blockchains públicas como um fracasso na rota técnica, enquanto outros expressaram preocupações sobre a expansão das aplicações ecológicas do layer2 não corresponder às expectativas, e sobre novas narrativas tecnológicas como Restaking, modularização, zk, etc., não conseguindo capturar valor de forma eficaz.
No entanto, entre essas vozes negativas, alguns fatores positivos chave foram ignorados: o valor total bloqueado em DeFi mantém-se em um nível estável de 119 bilhões de dólares, a atualização de Cancun realmente reduziu significativamente os custos do layer2, os fundos de ETF continuam a fluir, e conceitos emergentes como RWA e PayFi estão principalmente a desenvolver-se no ecossistema Ethereum. Esses fatos indicam que os fundamentos do Ethereum são, na verdade, muito melhores do que o que o sentimento do mercado reflete.
Os investidores institucionais parecem estar cientes da diferença entre esse sentimento e o valor real. Um exemplo típico é que uma instituição de investimento adquiriu 242.652 ETH (cerca de 561 milhões de dólares). Além disso, durante o período de 9 a 14 de maio, as transferências de ETH de grande valor (superiores a 1 milhão de dólares) aumentaram significativamente, e os saldos de ETH nos endereços de carteiras de nível institucional cresceram visivelmente, indicando que um comportamento de acumulação em grande escala por parte de instituições está em andamento.
Em suma, se quisermos encontrar uma explicação razoável para a recente subida do preço do Ethereum, pode ser: o sentimento negativo do mercado em relação ao Ethereum foi exagerado anteriormente, e agora está a redescobrir o seu verdadeiro valor, enquanto alguns investidores institucionais já aproveitaram esta oportunidade para se posicionar antecipadamente.
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O preço do Ethereum subiu muito: as instituições reavaliam o valor e a criação de posições grandes é evidente.
Recentemente, a significativa subida do preço do Ethereum despertou uma ampla atenção no mercado. Há quem acredite que isso possa estar relacionado com a recente atualização do Pectra, mas na verdade essa conexão não se sustenta.
A atualização Pectra é essencialmente uma melhoria subsequente à atualização Cancun, focando principalmente em algumas otimizações subjacentes e melhorias de detalhes, em vez de inovações tecnológicas significativas. Do ponto de vista técnico, os quatro EIPs incluídos na atualização Pectra visam melhorar a estabilidade e eficiência do Ethereum. Essas melhorias incluem a padronização do vencimento do estado, a redefinição dos limites de combustível, a otimização do pipeline de transações e melhorias no ajuste de dificuldade. Essas atualizações podem ser vistas como correções e aprimoramentos para os problemas pendentes da atualização Cancun.
Na verdade, o principal fator que impulsiona o movimento do preço do Ethereum é a reavaliação do seu valor pelo mercado. Nos últimos meses, o Ethereum enfrentou uma série de questionamentos: alguns interpretaram a dispersão de liquidez do layer2 como uma divisão do ecossistema, comparando seu desempenho com o de outras blockchains públicas como um fracasso na rota técnica, enquanto outros expressaram preocupações sobre a expansão das aplicações ecológicas do layer2 não corresponder às expectativas, e sobre novas narrativas tecnológicas como Restaking, modularização, zk, etc., não conseguindo capturar valor de forma eficaz.
No entanto, entre essas vozes negativas, alguns fatores positivos chave foram ignorados: o valor total bloqueado em DeFi mantém-se em um nível estável de 119 bilhões de dólares, a atualização de Cancun realmente reduziu significativamente os custos do layer2, os fundos de ETF continuam a fluir, e conceitos emergentes como RWA e PayFi estão principalmente a desenvolver-se no ecossistema Ethereum. Esses fatos indicam que os fundamentos do Ethereum são, na verdade, muito melhores do que o que o sentimento do mercado reflete.
Os investidores institucionais parecem estar cientes da diferença entre esse sentimento e o valor real. Um exemplo típico é que uma instituição de investimento adquiriu 242.652 ETH (cerca de 561 milhões de dólares). Além disso, durante o período de 9 a 14 de maio, as transferências de ETH de grande valor (superiores a 1 milhão de dólares) aumentaram significativamente, e os saldos de ETH nos endereços de carteiras de nível institucional cresceram visivelmente, indicando que um comportamento de acumulação em grande escala por parte de instituições está em andamento.
Em suma, se quisermos encontrar uma explicação razoável para a recente subida do preço do Ethereum, pode ser: o sentimento negativo do mercado em relação ao Ethereum foi exagerado anteriormente, e agora está a redescobrir o seu verdadeiro valor, enquanto alguns investidores institucionais já aproveitaram esta oportunidade para se posicionar antecipadamente.