Tokenisation des actifs réels : opportunités et défis coexistent
La tokenisation des actifs réels ( RWA ) vise à améliorer la liquidité, la transparence et l'accessibilité, permettant à un plus grand nombre de personnes d'accéder à des actifs de grande valeur. Cependant, la mise en œuvre réelle de ce concept fait encore face à de nombreux défis. Cet article explorera l'état actuel du développement des RWA dans le contexte actuel du point de vue personnel.
I. Premières tentatives et limitations
La combinaison de la blockchain et des actifs réels remonte aux Colored Coins sur Bitcoin. En ajoutant des métadonnées à des Satoshi spécifiques, il est possible de marquer et de gérer des actifs réels sur la chaîne Bitcoin. C'est la première tentative de la blockchain d'explorer des fonctions non monétaires, ouvrant ainsi la voie à une exploration intelligente. Cependant, en raison des limitations du script Bitcoin, les Colored Coins doivent encore dépendre de portefeuilles tiers pour leur interprétation, n'ayant pas réussi à se libérer complètement de la confiance centralisée.
L'apparition d'Ethereum a ouvert l'ère de la complétude de Turing de la blockchain. Cependant, en dehors des stablecoins en fiat, les RWA n'ont pas réussi à réaliser des percées substantielles au cours de la dernière décennie. Les principales raisons incluent :
La contradiction entre la décentralisation et la régulation. Les RWA doivent être établis sur des entités centralisées, tandis que l'architecture de base des chaînes publiques résiste essentiellement à la régulation.
Complexité des actifs. Les actifs financiers sont relativement faciles à standardiser, mais la tokenisation des actifs non financiers fait face à de nombreux défis techniques.
Écart de rendement. Comparé à la volatilité élevée et aux rendements élevés des actifs numériques, les actifs réels ont du mal à offrir une motivation de participation suffisante.
Deux, le cadre réglementaire devient progressivement clair
Récemment, Hong Kong, Dubaï, Singapour et d'autres régions ont successivement mis en place des cadres réglementaires pour les RWA, jetant ainsi les bases du développement de ce domaine. Cependant, la fragmentation de la réglementation et l'attitude d'évitement des risques des institutions financières traditionnelles continuent d'assombrir le développement des RWA.
Cadre réglementaire local:
États-Unis : la SEC et la CFTC réglementent respectivement les jetons de type titre et de type marchandise, renforçant les exigences KYC/AML.
Hong Kong : Intégrer les jetons de type sécurité dans la réglementation et lancer un programme de sandbox pour tester la tokenisation des obligations.
Union européenne : La loi MiCA entrera en vigueur en 2025, exigeant que les émetteurs de RWA établissent une entité de l'UE et acceptent un audit.
Dubaï : lancement d'un sand-box de tokenisation, test par étapes des jetons de type titres et de type dérivés.
Singapour : Intégrer les jetons de sécurité dans le cadre juridique existant et promouvoir les pilotes via un bac à sable.
Bien que le protocole RWA puisse exister sur la chaîne publique, il doit être associé à divers modules de conformité pour s'adapter aux exigences réglementaires des différentes régions. Cela entraîne une interopérabilité médiocre entre les protocoles, rendant difficile la réalisation d'une accessibilité élevée idéale.
Trois, État actuel et avantages des actifs RWA
À ce jour, la valeur totale des actifs RWA sur la chaîne est d'environ 20,69 milliards de dollars (, hors stablecoins ), comprenant principalement des crédits privés, des obligations américaines, des matières premières, de l'immobilier et des titres boursiers.
Le protocole RWA s'adresse principalement aux utilisateurs de la finance traditionnelle, en particulier aux petites et moyennes entreprises ainsi qu'aux clients institutionnels. Les avantages de transférer ces activités sur la chaîne incluent :
Règlement instantané 24/7, permettant des opérations telles que le prêt T+0.
Briser les barrières géographiques et réduire les seuils de financement et d'investissement transfrontaliers.
Réduire le coût marginal des services grâce aux contrats intelligents.
Fournir des canaux de financement pour les entreprises sans antécédents de crédit traditionnels ( telles que les entreprises minières, les petites bourses ).
La division des actifs réduit le seuil d'investissement, attirant ainsi davantage d'investisseurs ordinaires.
Dans l'industrie des cryptomonnaies, le succès des RWA ouvrira un marché de l'ordre des milliers de milliards. En même temps, les RWA offrent également davantage d'options d'actifs pour les protocoles DeFi, ce qui contribue à améliorer la stabilité globale.
Quatre, les impacts potentiels des RWA
RWA pourrait non seulement remodeler le système financier, mais aussi apporter davantage d'opportunités réelles au monde de la chaîne. Dans certains domaines spécifiques, RWA pourrait même devenir une force importante pour réguler l'écosystème de la blockchain.
Prenons l'exemple des NFT, la propriété intellectuelle et le modèle de répartition des revenus de la plupart des projets actuels restent encore peu clairs. Si l'on pouvait reconstruire les actifs IP par le biais de la RWA, cela pourrait mieux protéger les droits des créateurs et des investisseurs, et faire avancer l'ensemble de l'industrie vers une direction plus réglementée et plus équitable.
Cinq, Perspectives d'avenir
Bien que le potentiel des RWA soit immense, il est actuellement limité par le cadre de réglementation financière traditionnelle, ce qui rend difficile l'exploitation complète des avantages de la blockchain. À l'avenir, nous espérons qu'il y aura des leaders ou des alliances industrielles pour briser cette barrière et faire évoluer les RWA vers une forme plus idéale.
Dans sa forme finale, le RWA pourrait permettre la circulation sans couture des actifs mondiaux. Les investisseurs peuvent facilement franchir les limites géographiques et de fuseau horaire pour participer à des opportunités d'investissement diversifiées. Ce monde fonctionnant sur un grand livre public est la vision ultime du RWA.
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Ser_This_Is_A_Casino
· Il y a 10h
Cette vague-ci, c'est le prochain stablecoin.
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MagicBean
· Il y a 10h
Jouer ou ne pas jouer, c'est à vous de décider. Quoi qu'il en soit, je fonce d'abord.
Tokenisation des actifs réels : opportunités et défis des RWA off-chain
Tokenisation des actifs réels : opportunités et défis coexistent
La tokenisation des actifs réels ( RWA ) vise à améliorer la liquidité, la transparence et l'accessibilité, permettant à un plus grand nombre de personnes d'accéder à des actifs de grande valeur. Cependant, la mise en œuvre réelle de ce concept fait encore face à de nombreux défis. Cet article explorera l'état actuel du développement des RWA dans le contexte actuel du point de vue personnel.
I. Premières tentatives et limitations
La combinaison de la blockchain et des actifs réels remonte aux Colored Coins sur Bitcoin. En ajoutant des métadonnées à des Satoshi spécifiques, il est possible de marquer et de gérer des actifs réels sur la chaîne Bitcoin. C'est la première tentative de la blockchain d'explorer des fonctions non monétaires, ouvrant ainsi la voie à une exploration intelligente. Cependant, en raison des limitations du script Bitcoin, les Colored Coins doivent encore dépendre de portefeuilles tiers pour leur interprétation, n'ayant pas réussi à se libérer complètement de la confiance centralisée.
L'apparition d'Ethereum a ouvert l'ère de la complétude de Turing de la blockchain. Cependant, en dehors des stablecoins en fiat, les RWA n'ont pas réussi à réaliser des percées substantielles au cours de la dernière décennie. Les principales raisons incluent :
La contradiction entre la décentralisation et la régulation. Les RWA doivent être établis sur des entités centralisées, tandis que l'architecture de base des chaînes publiques résiste essentiellement à la régulation.
Complexité des actifs. Les actifs financiers sont relativement faciles à standardiser, mais la tokenisation des actifs non financiers fait face à de nombreux défis techniques.
Écart de rendement. Comparé à la volatilité élevée et aux rendements élevés des actifs numériques, les actifs réels ont du mal à offrir une motivation de participation suffisante.
Deux, le cadre réglementaire devient progressivement clair
Récemment, Hong Kong, Dubaï, Singapour et d'autres régions ont successivement mis en place des cadres réglementaires pour les RWA, jetant ainsi les bases du développement de ce domaine. Cependant, la fragmentation de la réglementation et l'attitude d'évitement des risques des institutions financières traditionnelles continuent d'assombrir le développement des RWA.
Cadre réglementaire local:
Bien que le protocole RWA puisse exister sur la chaîne publique, il doit être associé à divers modules de conformité pour s'adapter aux exigences réglementaires des différentes régions. Cela entraîne une interopérabilité médiocre entre les protocoles, rendant difficile la réalisation d'une accessibilité élevée idéale.
Trois, État actuel et avantages des actifs RWA
À ce jour, la valeur totale des actifs RWA sur la chaîne est d'environ 20,69 milliards de dollars (, hors stablecoins ), comprenant principalement des crédits privés, des obligations américaines, des matières premières, de l'immobilier et des titres boursiers.
Le protocole RWA s'adresse principalement aux utilisateurs de la finance traditionnelle, en particulier aux petites et moyennes entreprises ainsi qu'aux clients institutionnels. Les avantages de transférer ces activités sur la chaîne incluent :
Dans l'industrie des cryptomonnaies, le succès des RWA ouvrira un marché de l'ordre des milliers de milliards. En même temps, les RWA offrent également davantage d'options d'actifs pour les protocoles DeFi, ce qui contribue à améliorer la stabilité globale.
Quatre, les impacts potentiels des RWA
RWA pourrait non seulement remodeler le système financier, mais aussi apporter davantage d'opportunités réelles au monde de la chaîne. Dans certains domaines spécifiques, RWA pourrait même devenir une force importante pour réguler l'écosystème de la blockchain.
Prenons l'exemple des NFT, la propriété intellectuelle et le modèle de répartition des revenus de la plupart des projets actuels restent encore peu clairs. Si l'on pouvait reconstruire les actifs IP par le biais de la RWA, cela pourrait mieux protéger les droits des créateurs et des investisseurs, et faire avancer l'ensemble de l'industrie vers une direction plus réglementée et plus équitable.
Cinq, Perspectives d'avenir
Bien que le potentiel des RWA soit immense, il est actuellement limité par le cadre de réglementation financière traditionnelle, ce qui rend difficile l'exploitation complète des avantages de la blockchain. À l'avenir, nous espérons qu'il y aura des leaders ou des alliances industrielles pour briser cette barrière et faire évoluer les RWA vers une forme plus idéale.
Dans sa forme finale, le RWA pourrait permettre la circulation sans couture des actifs mondiaux. Les investisseurs peuvent facilement franchir les limites géographiques et de fuseau horaire pour participer à des opportunités d'investissement diversifiées. Ce monde fonctionnant sur un grand livre public est la vision ultime du RWA.