Les obligations américaines mènent à une explosion des RWA générant des revenus, les utilisateurs de chiffrement privilégiant les actifs à taux d'intérêt élevé.
Rapport sur les RWA à rendement : Les obligations américaines stimulent la hausse des rendements, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose
Il existe plusieurs types différents d'RWA sur la blockchain, chacun ayant ses propres caractéristiques et servant différents cas d'utilisation. Bien que certains RWA, tels que les stablecoins et l'or tokenisé, existent depuis de nombreuses années, d'autres types d'RWA, comme les obligations d'État américaines, ont récemment émergé dans le contexte de la hausse des taux d'intérêt. Cet article donnera un aperçu des RWA générateurs de revenus suivants :
Immobilier
Crédit privé
Obligations d'État
Remarque : L'analyse suivante se concentre sur les actifs tokenisés RWA et leur capitalisation boursière. Ce rapport ne contient pas d'informations sur les protocoles sous-jacents pour la construction des RWA ou les services natifs de blockchain qui soutiennent les transactions et la gestion financière des RWA. De plus, le rapport ne prendra pas en compte les stablecoins dans les graphiques et le calcul de la TVL RWA, afin d'éviter que d'autres hausses de RWA à plus faible capitalisation boursière ne soient masquées ou que les moteurs des RWA ne soient sous-estimés.
Intégrer le monde réel avec le monde numérique
RWA est créé par l'émetteur ayant réalisé une ou plusieurs des activités suivantes :
Obtenir des actifs dans le monde réel
Tokeniser ces actifs sur la chaîne
Distribuer des jetons RWA aux utilisateurs de la chaîne
Si aucun émetteur n'existe, qu'il s'agisse d'une entreprise centralisée, d'un protocole décentralisé ou d'une combinaison des deux, les RWA ne seront pas présents sur la chaîne.
Certains émetteurs RWA notables incluent :
Centrifuge (émission active de RWA d'une valeur de 238 millions de dollars) - le plus grand émetteur de prêts privés sur la chaîne.
Franklin Templeton (émission active de RWA d'une valeur de 310 millions de dollars) - institution financière traditionnelle émettant des jetons de titres de créance tokenisés.
Wisdom Tree (valeur RWA active émise de 11 millions de dollars) - marché des capitaux institutionnels pour les fonds indiciels de trésorerie.
Cette liste succincte met en évidence la situation des entités off-chain qui soutiennent les RWA on-chain. Franklin Templeton et WisdomTree sont deux sociétés financières traditionnelles bien établies dont les principales activités ne sont pas liées au chiffrement et à la technologie blockchain. Franklin Templeton est une société d'investissement mondiale avec 76 ans d'histoire, qui propose des fonds communs de placement, des ETF et d'autres produits de fonds aux particuliers et aux institutions. En tant qu'entreprise, Franklin Templeton gère plus de 100 produits ETF et de fonds communs de placement, avec un total d'actifs sous gestion de 15 000 milliards de dollars. WisdomTree est une société d'innovation financière mondiale fondée en 1985. Elle propose une gamme diversifiée de produits négociés en bourse (ETP), de modèles et de solutions. WisdomTree gère un total d'actifs de 95,948 milliards de dollars.
Au cours des dernières années, Franklin Templeton et WisdomTree ont commencé à expérimenter les RWA en tokenisant divers outils financiers traditionnels tels que les fonds d'actions tokenisés et les obligations d'État, répondant ainsi aux besoins des clients institutionnels. Bien que ces travaux en soient encore au stade initial, l'émission de RWA par des entreprises financières traditionnelles a le potentiel de catalyser l'entrée massive de nouveaux utilisateurs n'ayant jamais été en contact avec la chaîne dans le chiffrement.
Produit de rendement RWA hausse
Jusqu'au 30 septembre, la capitalisation boursière des RWA a atteint 2,49 milliards de dollars, en baisse de 9,6 % par rapport au pic de 2,75 milliards de dollars atteint le 19 avril. Bien que les RWA liés aux obligations d'État connaissent une forte hausse, l'activité des émetteurs de crédits privés a considérablement diminué au cours des 18 derniers mois, ce qui a fait que la capitalisation boursière des RWA est inférieure à son niveau historique maximum.
Entre le 31 janvier et le 30 septembre, la valeur des RWA non stables a connu une hausse de 1,05 milliard de dollars. Les 855,7 millions de dollars de la croissance ajoutée au cours des trois derniers trimestres proviennent des obligations d'État et d'autres obligations, de l'immobilier et du crédit privé.
crédit privé
Le crédit privé est une forme de prêt où des institutions non bancaires fournissent du financement. Depuis la crise financière de 2008, les banques ont fait face à une réglementation de plus en plus stricte, ce qui a entraîné une hausse significative du marché du crédit privé, les emprunteurs recherchant des sources de capital alternatives. Dans le cycle actuel des taux d'intérêt, cette tendance s'est encore accentuée, les bilans des banques étant particulièrement contraints (comme l'a prouvé la faillite de banques plus tôt cette année). Les solutions de crédit privé sont avantageuses tant pour les emprunteurs que pour les prêteurs. Elles offrent aux emprunteurs la flexibilité manquante dans les prêts bancaires ; leur taux d'intérêt variable fournit aux prêteurs une protection contre les taux que n'offrent pas les alternatives à taux fixe. En août 2023, le marché mondial des prêts privés était évalué à 15 000 milliards de dollars.
Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur active des prêts privés sur la chaîne a connu une hausse de 210,5 millions de dollars (hausse de 84%). La majorité de cette hausse (74%) provient d'un certain protocole, dont le solde des prêts impayés a augmenté de 155,7 millions de dollars. Un certain marché de crédit décentralisé a connu le plus grand changement relatif au cours des trois derniers trimestres. Du 1er janvier au 30 septembre, le solde des prêts de cette plateforme a augmenté de 966%, atteignant 23,96 millions de dollars au 30 septembre. Au cours de son cycle de vie, la plateforme a émis plus de 400 millions de dollars de prêts privés sur 3 chaînes.
Bien qu'il y ait eu une hausse en 2023, la valeur totale des prêts privés représentés sur la chaîne est toujours inférieure de 70 % au record historique de 1,54 milliard de dollars atteint en mai 2022. Alors que la Réserve fédérale a considérablement augmenté les taux d'intérêt, le nombre de prêts actifs a fortement diminué, et le rendement à l'échéance a augmenté au cours des neuf mois suivant la première hausse des taux en mars 2022.
Les rendements que les utilisateurs peuvent obtenir en effectuant des prêts privés sur la chaîne en déposant des stablecoins sont nettement supérieurs à ceux qu'ils obtiennent en utilisant des stablecoins via certains protocoles de prêt DeFi. Du 1er janvier au 30 septembre, l'écart moyen journalier entre le rendement tokenisé des prêts privés en chaîne et la moyenne pondérée des taux d'offre de stablecoins de ces protocoles de prêt était de 7,7 %. Le taux d'intérêt sur les dépôts de stablecoins est calculé sur la base de la moyenne pondérée des montants empruntés des actifs suivants sur ces protocoles :
Il convient de noter que le stockage de stablecoins dans des protocoles de prêt décentralisés présente des risques différents par rapport aux rendements des protocoles qui fournissent des prêts privés tokenisés du monde réel. Et la plupart des prêts sur des protocoles de prêt décentralisés sont sur-collatérisés, tandis que les tokens de prêts privés peuvent ne pas l'être.
immobilier
L'immobilier est une catégorie d'actifs tangibles, comprenant des propriétés telles que des résidences, des bâtiments commerciaux et des terrains. L'immobilier est particulièrement attrayant pour les investisseurs en raison de son potentiel à générer des flux de trésorerie positifs grâce à des revenus passifs comme les loyers. En 2023, l'immobilier est la plus grande catégorie d'actifs au monde, d'une valeur d'environ 613 billions de dollars.
Parmi toutes les catégories RWA génératrices de revenus couvertes par ce rapport, la hausse des biens immobiliers en chaîne, en dollars, est la plus faible. Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur totale de ces actifs tokenisés est de 178 millions de dollars, représentant dans certains cas la propriété fractionnée d'un bien immobilier. Un jeton de plateforme est le plus grand émetteur de biens immobiliers tokenisés, détenant 49 % de part de marché. Un autre émetteur de RWA axé sur l'immobilier a connu la plus forte hausse cette année. La valeur totale verrouillée dans ses jetons est passée de 100 000 dollars à 64 millions de dollars au cours des trois premiers trimestres de 2023.
obligations d'État et autres obligations
Les obligations gouvernementales américaines sont des titres de créance garantis par le gouvernement. Elles sont largement considérées comme le type d'actif de revenu le plus sûr et le plus fiable, mondialement connues comme "sans risque" (il est important de préciser que le risque est le défaut de paiement du gouvernement américain). En revanche, les obligations d'entreprise sont des titres de créance émis par des entreprises, offrant un rendement potentiellement plus élevé mais avec un risque également supérieur à celui des obligations d'État. En 2022, la valorisation du marché obligataire mondial était de 133 billions de dollars, et rien qu'aux trois premiers trimestres de 2023, les entreprises américaines ont émis pour 1,02 billion de dollars d'obligations d'entreprise.
La valeur des obligations d'État et d'autres obligations tokenisées a augmenté de 557,05 millions de dollars entre le 1er janvier et le 30 septembre. Plusieurs institutions sont des émetteurs principaux d'obligations d'État RWA. Elles ont émis au total 572,05 millions de dollars d'actifs (représentant 85 % de la catégorie des obligations d'État et autres obligations tokenisées) et ont émis 468,5 millions de dollars d'obligations d'État RWA cette année.
Une plateforme se distingue des autres émetteurs dans cette catégorie en émettant des obligations liées aux développeurs d'infrastructures durables. Ces outils ressemblent davantage à des obligations d'entreprise qu'à des RWA émises par d'autres parties. Les obligations émises par la plateforme permettent aux détenteurs de jetons de gagner des rendements en finançant le développement et permettent aux développeurs d'émettre des dettes pour financer leurs initiatives.
Un autre actif de trésorerie tokenisé d'une valeur d'environ 1,8 milliard de dollars est un certain actif. C'est le premier projet RWA lancé sur une certaine chaîne. Récemment, cet actif a été critiqué en raison d'un manque de transparence concernant son soutien et ses sources de revenus.
Au cours des 18 derniers mois, le rendement moyen des obligations d'État américaines à moins de 3 ans (la durée la plus largement adoptée sur la chaîne) a toujours été supérieur au rendement moyen des dépôts en stablecoins. En 2023, l'écart de taux d'intérêt quotidien moyen entre le taux d'intérêt moyen de ces obligations d'État et le taux d'intérêt moyen pondéré de certains stablecoins sur des protocoles est d'environ 3 % (taux d'intérêt des obligations d'État - taux d'intérêt sur la chaîne). En revanche, l'écart de taux d'intérêt moyen entre le rendement des obligations d'entreprise notées AAA par Moody's et le rendement des stablecoins sur la chaîne est de 2,7 % (rendement des obligations d'entreprise - taux d'intérêt sur la chaîne).
Perspectives
La demande des utilisateurs locaux de cryptomonnaies pour des revenus a propulsé la hausse des RWA en chaîne. Cette année, environ 82 % de la nouvelle valeur créée dans le domaine des RWA provient des RWA à revenu, tels que les prêts privés tokenisés, l'immobilier et les obligations d'État. Par rapport aux RWA non générateurs de revenus (comme l'or, les actions et les compensations carbone), la part des RWA générateurs de revenus dans la capitalisation boursière totale des RWA est presque doublée, passant de 31 % au 1er janvier à 53 % au 30 septembre (à 4 % de son maximum historique de 57 %).
Entre 2021 et 2023, le changement actif de la politique monétaire de la Réserve fédérale a porté le taux d'intérêt de référence à un niveau jamais vu depuis 2007. Cela a créé une nouvelle demande pour les utilisateurs de la finance décentralisée natifs de RWA à la recherche de rendements plus élevés.
La plupart des utilisateurs RWA sont des utilisateurs natifs du chiffrement.
La plupart de la demande de RWA sur la chaîne provient d'un petit nombre d'utilisateurs natifs du chiffrement, et non de nouveaux adopteurs du chiffrement ou d'investisseurs traditionnels. La date de création de l'adresse utilisateur moyenne interagissant avec les tokens RWA est antérieure à celle de la création de ces actifs sur la chaîne, ce qui souligne que le détenteur moyen de RWA effectue des transactions sur la chaîne depuis un certain temps.
Au 31 août 2023, il y avait 3232 adresses uniques détenant des actifs RWA émis par les entreprises et protocoles mentionnés ci-dessus. L'âge moyen des adresses détenant et interagissant avec les RWA est de 882 jours, soit 2,42 ans. Cela signifie que l'adresse moyenne est sur la chaîne depuis avril 2021. En revanche, l'âge moyen des actifs RWA est de 375 jours. Pour les代
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GateUser-e51e87c7
· Il y a 4h
Les obligations américaines sont vraiment attrayantes, j'attends avec impatience d'accéder à d'autres actifs offrant de bons rendements.
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¯\_(ツ)_/¯
· Il y a 23h
Les obligations américaines sont délicieuses, ça monte, ça monte !
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GraphGuru
· Il y a 23h
Y a-t-il vraiment des gens qui croient aux RWA ?
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VirtualRichDream
· Il y a 23h
Les rendements sont si élevés que je vais augmenter la position demain.
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BridgeTrustFund
· Il y a 23h
J'ai joué avec des jetons pendant cinq ans, et j'ai toujours perdu.
Les obligations américaines mènent à une explosion des RWA générant des revenus, les utilisateurs de chiffrement privilégiant les actifs à taux d'intérêt élevé.
Rapport sur les RWA à rendement : Les obligations américaines stimulent la hausse des rendements, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose
Il existe plusieurs types différents d'RWA sur la blockchain, chacun ayant ses propres caractéristiques et servant différents cas d'utilisation. Bien que certains RWA, tels que les stablecoins et l'or tokenisé, existent depuis de nombreuses années, d'autres types d'RWA, comme les obligations d'État américaines, ont récemment émergé dans le contexte de la hausse des taux d'intérêt. Cet article donnera un aperçu des RWA générateurs de revenus suivants :
Remarque : L'analyse suivante se concentre sur les actifs tokenisés RWA et leur capitalisation boursière. Ce rapport ne contient pas d'informations sur les protocoles sous-jacents pour la construction des RWA ou les services natifs de blockchain qui soutiennent les transactions et la gestion financière des RWA. De plus, le rapport ne prendra pas en compte les stablecoins dans les graphiques et le calcul de la TVL RWA, afin d'éviter que d'autres hausses de RWA à plus faible capitalisation boursière ne soient masquées ou que les moteurs des RWA ne soient sous-estimés.
Intégrer le monde réel avec le monde numérique
RWA est créé par l'émetteur ayant réalisé une ou plusieurs des activités suivantes :
Si aucun émetteur n'existe, qu'il s'agisse d'une entreprise centralisée, d'un protocole décentralisé ou d'une combinaison des deux, les RWA ne seront pas présents sur la chaîne.
Certains émetteurs RWA notables incluent :
Cette liste succincte met en évidence la situation des entités off-chain qui soutiennent les RWA on-chain. Franklin Templeton et WisdomTree sont deux sociétés financières traditionnelles bien établies dont les principales activités ne sont pas liées au chiffrement et à la technologie blockchain. Franklin Templeton est une société d'investissement mondiale avec 76 ans d'histoire, qui propose des fonds communs de placement, des ETF et d'autres produits de fonds aux particuliers et aux institutions. En tant qu'entreprise, Franklin Templeton gère plus de 100 produits ETF et de fonds communs de placement, avec un total d'actifs sous gestion de 15 000 milliards de dollars. WisdomTree est une société d'innovation financière mondiale fondée en 1985. Elle propose une gamme diversifiée de produits négociés en bourse (ETP), de modèles et de solutions. WisdomTree gère un total d'actifs de 95,948 milliards de dollars.
Au cours des dernières années, Franklin Templeton et WisdomTree ont commencé à expérimenter les RWA en tokenisant divers outils financiers traditionnels tels que les fonds d'actions tokenisés et les obligations d'État, répondant ainsi aux besoins des clients institutionnels. Bien que ces travaux en soient encore au stade initial, l'émission de RWA par des entreprises financières traditionnelles a le potentiel de catalyser l'entrée massive de nouveaux utilisateurs n'ayant jamais été en contact avec la chaîne dans le chiffrement.
Produit de rendement RWA hausse
Jusqu'au 30 septembre, la capitalisation boursière des RWA a atteint 2,49 milliards de dollars, en baisse de 9,6 % par rapport au pic de 2,75 milliards de dollars atteint le 19 avril. Bien que les RWA liés aux obligations d'État connaissent une forte hausse, l'activité des émetteurs de crédits privés a considérablement diminué au cours des 18 derniers mois, ce qui a fait que la capitalisation boursière des RWA est inférieure à son niveau historique maximum.
Entre le 31 janvier et le 30 septembre, la valeur des RWA non stables a connu une hausse de 1,05 milliard de dollars. Les 855,7 millions de dollars de la croissance ajoutée au cours des trois derniers trimestres proviennent des obligations d'État et d'autres obligations, de l'immobilier et du crédit privé.
crédit privé
Le crédit privé est une forme de prêt où des institutions non bancaires fournissent du financement. Depuis la crise financière de 2008, les banques ont fait face à une réglementation de plus en plus stricte, ce qui a entraîné une hausse significative du marché du crédit privé, les emprunteurs recherchant des sources de capital alternatives. Dans le cycle actuel des taux d'intérêt, cette tendance s'est encore accentuée, les bilans des banques étant particulièrement contraints (comme l'a prouvé la faillite de banques plus tôt cette année). Les solutions de crédit privé sont avantageuses tant pour les emprunteurs que pour les prêteurs. Elles offrent aux emprunteurs la flexibilité manquante dans les prêts bancaires ; leur taux d'intérêt variable fournit aux prêteurs une protection contre les taux que n'offrent pas les alternatives à taux fixe. En août 2023, le marché mondial des prêts privés était évalué à 15 000 milliards de dollars.
Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur active des prêts privés sur la chaîne a connu une hausse de 210,5 millions de dollars (hausse de 84%). La majorité de cette hausse (74%) provient d'un certain protocole, dont le solde des prêts impayés a augmenté de 155,7 millions de dollars. Un certain marché de crédit décentralisé a connu le plus grand changement relatif au cours des trois derniers trimestres. Du 1er janvier au 30 septembre, le solde des prêts de cette plateforme a augmenté de 966%, atteignant 23,96 millions de dollars au 30 septembre. Au cours de son cycle de vie, la plateforme a émis plus de 400 millions de dollars de prêts privés sur 3 chaînes.
Bien qu'il y ait eu une hausse en 2023, la valeur totale des prêts privés représentés sur la chaîne est toujours inférieure de 70 % au record historique de 1,54 milliard de dollars atteint en mai 2022. Alors que la Réserve fédérale a considérablement augmenté les taux d'intérêt, le nombre de prêts actifs a fortement diminué, et le rendement à l'échéance a augmenté au cours des neuf mois suivant la première hausse des taux en mars 2022.
Les rendements que les utilisateurs peuvent obtenir en effectuant des prêts privés sur la chaîne en déposant des stablecoins sont nettement supérieurs à ceux qu'ils obtiennent en utilisant des stablecoins via certains protocoles de prêt DeFi. Du 1er janvier au 30 septembre, l'écart moyen journalier entre le rendement tokenisé des prêts privés en chaîne et la moyenne pondérée des taux d'offre de stablecoins de ces protocoles de prêt était de 7,7 %. Le taux d'intérêt sur les dépôts de stablecoins est calculé sur la base de la moyenne pondérée des montants empruntés des actifs suivants sur ces protocoles :
Il convient de noter que le stockage de stablecoins dans des protocoles de prêt décentralisés présente des risques différents par rapport aux rendements des protocoles qui fournissent des prêts privés tokenisés du monde réel. Et la plupart des prêts sur des protocoles de prêt décentralisés sont sur-collatérisés, tandis que les tokens de prêts privés peuvent ne pas l'être.
immobilier
L'immobilier est une catégorie d'actifs tangibles, comprenant des propriétés telles que des résidences, des bâtiments commerciaux et des terrains. L'immobilier est particulièrement attrayant pour les investisseurs en raison de son potentiel à générer des flux de trésorerie positifs grâce à des revenus passifs comme les loyers. En 2023, l'immobilier est la plus grande catégorie d'actifs au monde, d'une valeur d'environ 613 billions de dollars.
Parmi toutes les catégories RWA génératrices de revenus couvertes par ce rapport, la hausse des biens immobiliers en chaîne, en dollars, est la plus faible. Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur totale de ces actifs tokenisés est de 178 millions de dollars, représentant dans certains cas la propriété fractionnée d'un bien immobilier. Un jeton de plateforme est le plus grand émetteur de biens immobiliers tokenisés, détenant 49 % de part de marché. Un autre émetteur de RWA axé sur l'immobilier a connu la plus forte hausse cette année. La valeur totale verrouillée dans ses jetons est passée de 100 000 dollars à 64 millions de dollars au cours des trois premiers trimestres de 2023.
obligations d'État et autres obligations
Les obligations gouvernementales américaines sont des titres de créance garantis par le gouvernement. Elles sont largement considérées comme le type d'actif de revenu le plus sûr et le plus fiable, mondialement connues comme "sans risque" (il est important de préciser que le risque est le défaut de paiement du gouvernement américain). En revanche, les obligations d'entreprise sont des titres de créance émis par des entreprises, offrant un rendement potentiellement plus élevé mais avec un risque également supérieur à celui des obligations d'État. En 2022, la valorisation du marché obligataire mondial était de 133 billions de dollars, et rien qu'aux trois premiers trimestres de 2023, les entreprises américaines ont émis pour 1,02 billion de dollars d'obligations d'entreprise.
La valeur des obligations d'État et d'autres obligations tokenisées a augmenté de 557,05 millions de dollars entre le 1er janvier et le 30 septembre. Plusieurs institutions sont des émetteurs principaux d'obligations d'État RWA. Elles ont émis au total 572,05 millions de dollars d'actifs (représentant 85 % de la catégorie des obligations d'État et autres obligations tokenisées) et ont émis 468,5 millions de dollars d'obligations d'État RWA cette année.
Une plateforme se distingue des autres émetteurs dans cette catégorie en émettant des obligations liées aux développeurs d'infrastructures durables. Ces outils ressemblent davantage à des obligations d'entreprise qu'à des RWA émises par d'autres parties. Les obligations émises par la plateforme permettent aux détenteurs de jetons de gagner des rendements en finançant le développement et permettent aux développeurs d'émettre des dettes pour financer leurs initiatives.
Un autre actif de trésorerie tokenisé d'une valeur d'environ 1,8 milliard de dollars est un certain actif. C'est le premier projet RWA lancé sur une certaine chaîne. Récemment, cet actif a été critiqué en raison d'un manque de transparence concernant son soutien et ses sources de revenus.
Au cours des 18 derniers mois, le rendement moyen des obligations d'État américaines à moins de 3 ans (la durée la plus largement adoptée sur la chaîne) a toujours été supérieur au rendement moyen des dépôts en stablecoins. En 2023, l'écart de taux d'intérêt quotidien moyen entre le taux d'intérêt moyen de ces obligations d'État et le taux d'intérêt moyen pondéré de certains stablecoins sur des protocoles est d'environ 3 % (taux d'intérêt des obligations d'État - taux d'intérêt sur la chaîne). En revanche, l'écart de taux d'intérêt moyen entre le rendement des obligations d'entreprise notées AAA par Moody's et le rendement des stablecoins sur la chaîne est de 2,7 % (rendement des obligations d'entreprise - taux d'intérêt sur la chaîne).
Perspectives
La demande des utilisateurs locaux de cryptomonnaies pour des revenus a propulsé la hausse des RWA en chaîne. Cette année, environ 82 % de la nouvelle valeur créée dans le domaine des RWA provient des RWA à revenu, tels que les prêts privés tokenisés, l'immobilier et les obligations d'État. Par rapport aux RWA non générateurs de revenus (comme l'or, les actions et les compensations carbone), la part des RWA générateurs de revenus dans la capitalisation boursière totale des RWA est presque doublée, passant de 31 % au 1er janvier à 53 % au 30 septembre (à 4 % de son maximum historique de 57 %).
Entre 2021 et 2023, le changement actif de la politique monétaire de la Réserve fédérale a porté le taux d'intérêt de référence à un niveau jamais vu depuis 2007. Cela a créé une nouvelle demande pour les utilisateurs de la finance décentralisée natifs de RWA à la recherche de rendements plus élevés.
La plupart des utilisateurs RWA sont des utilisateurs natifs du chiffrement.
La plupart de la demande de RWA sur la chaîne provient d'un petit nombre d'utilisateurs natifs du chiffrement, et non de nouveaux adopteurs du chiffrement ou d'investisseurs traditionnels. La date de création de l'adresse utilisateur moyenne interagissant avec les tokens RWA est antérieure à celle de la création de ces actifs sur la chaîne, ce qui souligne que le détenteur moyen de RWA effectue des transactions sur la chaîne depuis un certain temps.
Au 31 août 2023, il y avait 3232 adresses uniques détenant des actifs RWA émis par les entreprises et protocoles mentionnés ci-dessus. L'âge moyen des adresses détenant et interagissant avec les RWA est de 882 jours, soit 2,42 ans. Cela signifie que l'adresse moyenne est sur la chaîne depuis avril 2021. En revanche, l'âge moyen des actifs RWA est de 375 jours. Pour les代