Satoshi挑战者

近期,许多人对美国官方发布的经济数据的真实性产生了质疑。要破解这个难题,关键在于跳出单一数据的局限,将其置于完整的时间序列中进行分析。
美国的经济指标可以分为三大类:
1. 领先指标:如ISM制造业PMI和货币供应量。这些指标犹如经济的"预告片",能够提前3到9个月展示经济可能的走向。
2. 同步指标:包括每周初请失业金人数和零售销售等,反映当前经济状况。
3. 滞后指标:如失业率和非农就业人数。这些指标往往需要几个月的时间才能反映出经济变化的影响。
通常,经济下行会按照这样的顺序展开:领先指标首先转向,随后是同步指标走弱,最后滞后指标才会恶化。因此,如果观察到美国的领先指标已经连续数月下滑,而滞后指标(特别是就业数据)仍在创造佳绩,就需要警惕可能存在数据美化或政府延迟发布负面消息的情况。
以2022年下半年为例,美国ISM制造业PMI持续低于荣枯线,货币供应量增速也急剧下降,这些领先指标都在预示经济降温。然而,2023年初公布的失业率却创下50年来的新低,这组"亮眼数据"一度推动美股短期反弹。但不到三个月,失业率开始上升,制造业裁员潮爆发。那些关注领先指标的投资者,早在反弹高点就采取了减仓避险的策略。
值得注意的是,长期、全面地操纵美国所有经济数据几乎是不可能的。因为这些数据分布在劳工统计局、供应管理协会、美联储、人口普查局等多个机构手中,彼此之间还能进行交叉验证。
对投资者来说
美国的经济指标可以分为三大类:
1. 领先指标:如ISM制造业PMI和货币供应量。这些指标犹如经济的"预告片",能够提前3到9个月展示经济可能的走向。
2. 同步指标:包括每周初请失业金人数和零售销售等,反映当前经济状况。
3. 滞后指标:如失业率和非农就业人数。这些指标往往需要几个月的时间才能反映出经济变化的影响。
通常,经济下行会按照这样的顺序展开:领先指标首先转向,随后是同步指标走弱,最后滞后指标才会恶化。因此,如果观察到美国的领先指标已经连续数月下滑,而滞后指标(特别是就业数据)仍在创造佳绩,就需要警惕可能存在数据美化或政府延迟发布负面消息的情况。
以2022年下半年为例,美国ISM制造业PMI持续低于荣枯线,货币供应量增速也急剧下降,这些领先指标都在预示经济降温。然而,2023年初公布的失业率却创下50年来的新低,这组"亮眼数据"一度推动美股短期反弹。但不到三个月,失业率开始上升,制造业裁员潮爆发。那些关注领先指标的投资者,早在反弹高点就采取了减仓避险的策略。
值得注意的是,长期、全面地操纵美国所有经济数据几乎是不可能的。因为这些数据分布在劳工统计局、供应管理协会、美联储、人口普查局等多个机构手中,彼此之间还能进行交叉验证。
对投资者来说