比特币价格与美联储政策的关系:深度分析与预测

近期比特币走势波动剧烈,经历了大起大落。六月中旬CPI数据公布后,比特币价格一度逼近7万美元,但在鲍威尔表态不会降息后,又跌破6万美元大关。

今年比特币有三大利好因素:现货ETF、比特币减半和美联储降息。目前前两个已经实现,就差最后一个了。那么,如果美联储降息,比特币价格会涨到多少呢?让我们来深入分析一下。

历史降息的影响

美联储上一次降息是在2020年,当时因为疫情将利率降至0。再往前是2019年下半年的降息周期。我们主要分析这两次降息对比特币价格的影响。

2019年降息

2019年7月至10月是降息周期。当时比特币价格从年初的3-4千美元涨到8千美元。降息消息公布后,7月份达到1万美元高点,随后开始下跌。可以看出,降息并没有带来明显的上涨。

2020年降息

2020年3月,美联储将利率降至0-0.25%区间。当时比特币价格仅5千多美元,并未立即上涨。直到年底才开始大涨,突破3万美元大关。在这轮上涨中,美联储利率一直维持在低位。

美债收益率与比特币价格

有观点认为美债收益率与比特币价格存在关联。我们分析了5年期美国国债收益率与比特币价格走势:

2019年降息时,国债收益率从3%降至2%以下,比特币从3千多美元涨到1万美元左右。但随后国债收益率进一步下降,比特币价格并未立即暴涨,而是半年多后才有反应。这让人怀疑利率与比特币价格是否存在直接关系。

通胀率与比特币价格

分析宏观经济时,不能单看利率,还要结合通胀率(CPI)。我们对比了5年期CPI数据和比特币价格:

2020年底比特币暴涨恰好是美国CPI暴涨时期。这一现象值得关注。

真实利率的影响

真实利率(名义利率减去通胀率)似乎与比特币价格关系更密切:

• 2019年上半年,通胀率上升导致真实收益率下降,比特币价格上涨。
• 2019年下半年,尽管降息但通胀率也下降,真实收益率维持在0-0.5%,比特币价格平稳。
• 2021年,疫情导致通胀率暴涨而利率维持低位,真实收益率为负,比特币价格大涨。
• 2022年后,美联储加息使真实收益率转正,比特币价格下跌。

美债规模与前景

近5年美债规模从22万亿增至34万亿,而GDP增速较慢。长期来看,美债规模难以持续高于GDP增速。未来可能需要降息来控制债务规模,届时美债作为抗通胀工具的地位或将受到挑战,这可能是比特币的机会。

降息后比特币价格预测

影响比特币价格的因素总结:

1. 需结合利率和通胀率,关注真实收益率。
2. 美债规模增长受限可能为比特币带来机会。
3. 今年11月可能是关键时间点,包括降息预期和债务问题讨论。

如果维持现有通胀率,美联储将利率降至0,比特币价格可能翻倍至12万美元以上。但利率降至0的可能性较小,如果降至2%左右,比特币价格可能达到8-10万美元。

总的来说,只要认为通胀率难以下降,持有比特币就是明智之选。未来美债作为抗通胀工具的地位可能受到挑战,这将是比特币电子黄金地位得到认可的好机会。