市場行情分析與板塊趨勢探討

過去一個月，加密貨幣市場經歷了顯著波動。價格下跌趨勢與波動率收斂形成共振，並在7月初受外部因素影響進一步加劇。單日合約持倉量下降幅度接近歷史重大事件水平。近期，市場在宏觀數據支撐下出現企穩跡象，並隨後出現反彈。

本輪調整中呈現幾個值得關注的現象：

1. 多數小市值幣種在大幅下跌後首次出現止跌跡象；
2. 比特幣在前期上行通道中軌附近獲得支撐；
3. SOL表現相對強勢，而ETH回吐了此前漲幅。

目前，比特幣形成擴散盤整結構，但仍未跌破上行趨勢。這種擴散有利於籌碼重新分配，長期來看是健康的。考慮到年內降息可能性較大，我們認爲50,000美元左右可能是較好的中長期入場位置。對於大多數小市值幣種，短期波動加劇並不意味着趨勢反轉，但個別表現強勢的幣種仍需進一步觀察。

總體而言，市場狀況較上月有所改善，但新的漲動能仍需在震蕩和再次收斂中積累。保持耐心是當前較爲明智的策略。

板塊與生態分析

ETH生態及DeFi：該板塊表現依舊疲軟，反彈動力不足。市場資金更多流向SOL和TON等新興生態。ETH鏈上gas費持續低迷，處於淨增發狀態，潛在拋壓較大。

ETF影響：比特幣ETF資金流入顯著，而以太坊ETF可能難以達到同等效果。預計ETF資金將以比特幣爲主，以太坊爲輔。以太坊ETF資金流入可能明顯低於比特幣，加上持續增發壓力，中期內ETH/BTC比價難有亮眼表現。

Layerzero：$ZRO籌碼結構良好，後續可能有行情，但當前價位不建議新增配置。

TON：作爲近期重要生態之一，值得持續關注。目前主要二級市場標的爲$NOT，做市商在低位有明顯買入行爲。

Solana：仍是本輪看好的生態，120-130美元支撐位再次得到確認。生態內值得關注的項目包括$JUP和$JTO，以及幾個新興的meme幣如$Billy、$Aura和$Retardio。

AI板塊：本月表現平平，但作爲市場關注熱點，仍需密切關注。龍頭項目包括TAO和RNDR。

未來市場走勢仍存在不確定性，投資者需保持警惕，關注各生態發展動向和宏觀經濟變化，適時調整投資策略。