跨鏈橋市場2025年回顧:交易額創新高,格局悄然生變

隨着加密市場DeFi熱度回升,鏈上活動顯著增加。在不同區塊鏈網路互聯互通的過程中,跨鏈橋扮演着關鍵角色。跨鏈橋的活躍度不僅反映了整體鏈上活動的熱度,也真實反映了不同公鏈間的資金流動需求。本文將全面回顧2025年以來頭部跨鏈橋的表現。

市場概況:跨鏈交易額逐年遞增,交易次數保持平穩

跨鏈橋整體數據顯示,從2024年底開始進入活躍期。2024年9月的跨鏈交易總額約爲186億美元,到11月快速增長至500億美元,增幅約188%。進入2025年後,活躍度持續維持在高位。

2025年7月,鏈上最高月度跨鏈交易量達到561億美元,創下歷史新高。但深入分析數據發現,交易量增長主要來自大額交易。從交易筆數看,2024年5月的月交易筆數爲1512萬筆,到11月仍爲1447萬筆左右,並未隨交易金額激增而大幅上升。據計算,2024年5月鏈上平均單筆交易金額約1051美元,到11月增長至3489美元,漲幅達231%。

這一轉變的主要原因可能是,2024年至2025年初,多個公鏈因MEME幣、空投等熱點引發此消彼長的熱度,帶來鏈上小額資金頻繁流動。2025年4月以來,這些題材熱度下降,但市場有更多資金實力雄厚的成熟玩家入場。使得鏈上活動逐漸從高頻、小額交互,向更大規模的資本部署和轉移轉變。

從今年各公鏈的資金流動變化來看,以太坊仍是跨鏈交易的絕對主導。無論流入量、流出量還是淨流量,以太坊都排名第一,且年初至今淨流入達101億美元,是第二名公鏈的近8倍。

Sonic意外成爲淨流入第二的公鏈,總淨流入約12.79億美元。其淨流出金額很少,絕大多數跨鏈活動都是流入。不過,這可能主要是因爲老鏈資產遷移到新鏈導致的統計虛高,並不代表其真實活躍程度。

淨流出方面,Base的淨流出資金排名第一,達50億美元。這或與以太坊主網近期的吸血效應有關。近三個月,Base流向以太坊的資金就達59億,甚至超過了年初至今的總淨流出量。

另一個有趣的數據是,Starknet的跨鏈活動似乎頗爲活躍。無論流入還是流出都排名第二,且交易量約爲以太坊主網的一半左右。

行業格局:頭部協議與應用的流量之爭

跨鏈消息協議方面,LayerZero仍是當前的龍頭項目。近一個月,通過LayerZero完成的跨鏈交易金額達49.65億美元,幾乎佔當月跨鏈總交易量的一半。某穩定幣發行商的跨鏈通信協議CCTP交易量近一個月排名第二,達38億美元。這與該穩定幣日益繁盛有直接關係。此外,老牌跨鏈協議巨頭排名第三,新興崛起的Hyperlane位列第四。

在跨鏈橋應用方面,Hyperliquid成爲近期最活躍的跨鏈橋,單月交易量約49.65億美元。雖然Hyperliquid的跨鏈結構十分簡單,只在Hyperliquid與某Layer2之間進行穩定幣的資金流動,但由於Hyperliquid目前的交易熱度和沒有原生穩定幣的問題,導致絕大多數的出入金只能依賴跨鏈橋完成。這也助推了Hyperliquid搶佔跨鏈橋應用龍頭的位置。

排名第二的跨鏈橋是某穩定幣的跨鏈工具,不過,其能夠上榜的主要原因可能還是統計口徑問題。數據面板把"發行方級別的鑄造燃燒遷移"也歸入"跨鏈橋流量"。通俗而言,就是將該穩定幣在各個鏈上的兌換與發行混計爲跨鏈交易量。

核心玩家盤點:三大協議的差異化競爭

排名第三到第五的跨鏈橋分別爲Across、Stargate、deBridge。這三個跨鏈橋則更能代表跨鏈橋協議的市場情況。

Across:

從數據上看,Across近一個月來的交易量約14億美元,交易筆數約2萬筆。Across是基於某預言機的跨鏈橋接協議,今年3月完成了由多家知名機構參投的4100萬美元融資。

5月,Across打通某公鏈生態並落地某DEX的一鍵跨鏈換幣。並伴隨着該公鏈的火熱迎來了熱度持續提升。7月發布V4版本升級,將新增鏈支持從"周~月"級縮短到"數小時"。目前的交易量水平約每天4600萬美元,相比2024年初的平均水平高出約1倍。Across的平均單筆跨鏈交易規模約4718美元,支持19條鏈。

從生態發展思路看,Across當前策略是抓住頭部DEX,把"跨鏈"下沉爲"換幣的一步",通過V4拉高"新增鏈速度"。

Stargate:

Stargate是構建在某消息傳遞層之上的可組合流動性傳輸協議。近一個月內交易量約9.9億美元。

2025年,Stargate重點在V2版本中引入了優化措施和關鍵的Hydra機制。Hydra通過在核心池中鎖定原生資產,並在目標鏈上鑄造全鏈同質化代幣,將流動性從成熟的"核心"鏈擴展到新興的L1/L2。這一創新使得新鏈不必先到處鋪池子,直接接上Hydra,就能從任意已接入鏈收到主流代幣的流動性。Stargate的最大優勢之一就是支持的鏈足夠多,據其官方表述,目前已支持80條鏈。

不過,Stargate的治理代幣STG表現不佳,從2024年初至今一路下滑。2025年8月,某基金會提出了價值約1.1億美元的收購提案,旨在收購Stargate。該提案計劃解散Stargate DAO,並停用STG代幣,所有STG持有者將以固定比例換成另一種代幣。

提案的公開理由是爲了加速發展,爲Stargate提供更多資源,並爲某生態系統創建統一的技術棧。鑑於Stargate最初由某Labs開發,此舉被視爲"讓橋梁回家"。不過,截至目前在STG社區內也有許多反對聲音,很多人認爲這個報價嚴重低估了Stargate可觀的收入流(預計年收入超過140萬美元)和其超過700億美元的歷史交易量。該提案需要70%的絕對多數票才能通過,而持有STG的內部人士將回避投票。該提案的投票預計將於8月21日完成。

總體而言,持續做"多鏈覆蓋"仍是Stargate當前的主要目標。

deBridge:

deBridge是一個通用消息傳遞協議,其安全性由獨立的、經選舉產生的驗證者網路保障,這些驗證者爲所有支持的鏈運行節點。deBridge近一個月交易量約8.14億美元,已結算超過134億美元的交易量。

deBridge是最賺錢的跨鏈橋之一,2025年第一季度收入爲296萬美元,第二季度爲206萬美元。年化預期費用超過1900萬美元。2025年7月24日,deBridge基金會宣布啓動一個儲備基金,將100%的協議收入用於在公開市場上回購其原生代幣DBR。這一消息推出後,爲DBR在市場上迎來較大刺激,短時間內迎來幾次50%的快速拉升,幾日內價格幾乎翻倍。不過,這樣的消息刺激並未能穩定盤面,每次拉升後都會快速回落。

綜合來看,2025年的跨鏈橋市場呈現出一種"宏觀火熱,微觀分化"的復雜局面。

一方面,在更大規模的資本部署和轉移轉變之下,整體跨鏈交易額創下歷史新高,以太坊憑藉其強大的共識和流動性,毫無懸念地成爲了最大的資本樞紐。然而,數據的另一面揭示出,這種繁榮更多是由大額交易驅動,而非用戶數的廣泛增長,這標志着跨鏈活動正從零售投機轉向更深層次的資本流動。

另一方面,跨鏈協議的競爭已經超越了單純的交易量競賽。Hyperliquid等應用雖然在榜單上名列前茅,但其數據背後更多是特定業務需求或統計口徑的體現,並不能完全代表通用跨鏈橋的真實市場格局。真正的焦點落在了Across、Stargate和deBridge等核心協議上,它們正在上演一場關於技術架構、生態整合和經濟模型的全方位競爭。