解析數字資產財庫策略及其對比特幣和以太坊的影響

數字資產財庫（DAT）策略已成爲加密貨幣領域的重要話題。以某知名公司爲例，自2020年實施比特幣策略以來，其股價從13美元飆升至455美元，漲幅驚人。這不禁引發了一個問題：這種顯著的股價漲究竟是由比特幣價格漲推動，還是源於數字資產儲備策略本身？

深入分析發現，在該公司股價35倍的漲幅中：

• 11倍漲幅來自比特幣價格從11,000美元漲到118,000美元
• 25倍漲幅則源於財庫策略，即每股持有的比特幣數量增加

這表明，財庫策略的影響遠超代幣價格漲本身。

該公司通過以下方式增加每股持有的代幣數量：

1. 當股票發行價高於每股淨資產時，發行新股可提高每股代幣數量
2. 利用代幣價格波動降低借貸成本，提高投資回報率
3. 使用可轉換債券或優先股，限制股權稀釋

值得注意的是，以太坊的波動性高於比特幣，因此這種策略對以太坊DAT的影響可能更爲顯著。

某公司自2020年開始將比特幣納入財庫以來，已通過多種融資方式購買比特幣，包括內部現金、可轉換高級債券、高級擔保債券、擔保貸款和ATM股票發行計劃等。

另一家名爲Bitmine的公司則於2025年6月30日宣布了其以太坊財庫策略，並在9天後完成了交易。相比之下，在同等時間內，Bitmine收購了價值10億美元的以太坊，而前述公司僅收購了2.5億美元的代幣。

這些案例表明，採用數字資產財庫策略不僅可以增加公司持有的加密貨幣數量，還能顯著提升每股代幣的價值。隨着更多公司開始探索這一領域，我們可能會看到更多創新的財務策略出現，進一步推動加密貨幣在傳統金融市場中的應用和影響。