TIA代幣暴跌90%，傳統加密行業敘事面臨挑戰

曾經在2024年初小牛市中備受矚目的TIA代幣，如今已跌破上線交易所時的價格。截至目前，其報價僅爲1.62美元，從最高點20美元左右暴跌超過90%。作爲曾經的模塊化區塊鏈龍頭項目，TIA如今陷入了創始人拋售、內部管理等負面輿論的漩渦中。

TIA代幣的跌落神壇，不僅僅反映了模塊化區塊鏈賽道的衰落，更深層次地折射出加密貨幣行業曾經熱門敘事正在逐漸被證僞的現實。一個去年紅極一時的龍頭項目的墜落，揭示了更爲深刻的行業困境。

當前，我們看到一邊是納斯達克指數再創新高的股市狂歡，另一邊則是加密貨幣圈內一個個曾經火熱的敘事破滅和幣價暴跌。傳統的加密貨幣敘事似乎已經難以爲繼，行業正步入真正考驗落地應用和實際價值的時期。

從輝煌到隕落

TIA全稱Celestia，曾是2023年末至2024年初最受關注的模塊化區塊鏈項目之一。在2024年初的小牛市中，TIA代幣從空投後的個位數一路飆升至20美元高點。該項目的願景是將Cosmos的主權互操作區與具有共享安全性的以匯總爲中心的以太坊生態系統結合起來。

然而，隨着2024年下半年市場熱度下降和項目生態推進緩慢，Celestia的治理與團隊問題逐步浮出水面。最具爭議的是其高層集體套現的質疑。有用戶爆料稱，早在2024年10月初，Celestia的所有高管便完成了代幣解鎖，並開始大規模出售。一位聯合創始人被指控在場外售出超過2500萬美元的代幣，隨後悄然遷居他國。

與此同時，Celestia的市場推廣操作也遭遇反噬。曾爲TIA站臺的多位知名人士被爆出收取推廣費用，而某媒體平台聯合創始人在"是否持幣"這一關鍵問題上的前後矛盾表述，進一步引發社區對項目本質的質疑。

內部管理層的問題也逐漸顯露。一位原開發者關係主管因涉嫌不當行爲遭解僱，引發公關風波。Celestia還被曝以高價買斷競爭對手並迫使其退出與其他項目的合作，這類"排他式並購"行爲引發爭議，同時也暴露出團隊在擴張路徑上的焦慮。

在幣價崩跌與社區信任瀕臨崩塌之際，一位聯合創始人於2025年初提出"治理即證明"的激進治理模型，主張通過鏈下治理投票替代傳統的權益證明機制，以應對持續的通脹壓力。然而，這一顛覆性提案還未落地，團隊高管套現的事實便被陸續曝光，使得社區普遍認爲這是一場旨在"穩住價格、掩蓋問題"的治理幌子。

截至目前，TIA的價格較高點已下跌超過90%。其鏈上活躍度也呈現慘淡局面，據數據平台顯示，在過去24小時，其鏈上Gas收入僅爲231美元。

TIA隕落背後：加密行業敘事的崩塌

TIA的衰落不僅僅是單一項目和代幣的失敗，它折射出整個加密行業新敘事面臨的挑戰。

在過去的週期裏，模塊化、AI Agent、DePIN、GameFi、NFT等概念都曾掀起過一波又一波的投資熱潮，吸引了大量資本和散戶的追捧。然而到了2025年，我們卻目睹了這些曾經熱門敘事的集體破滅，衆多山寨幣項目陷入困境。

與TIA類似，曾經備受矚目、被資本熱捧的其他賽道龍頭項目，如某身分驗證項目、某物聯網項目等，都曾在短期內借助敘事東風迅速積累大量流量並實現幣價暴漲。但這些項目往往只能維持一波短暫的熱度，隨後迅速冷卻。

這些明星代幣的隕落，反映出加密行業一個更深層的危機：缺乏真正的技術創新與用戶落地，僅靠敘事和信任難以長期維系。模塊化之後，公鏈層面也難覓新的引人注目的敘事。而當前行業中還有一些聲音的其他賽道，如AI與區塊鏈的結合項目多停留在理念層面，RWA（真實世界資產）則不僅面臨監管挑戰，更需要回答"是否真正存在需求"這一根本問題。

曾經的風口正在被一個接一個地證僞，並被人們迅速遺忘。與此同時，傳統金融市場卻不斷傳來利好消息。無論是美股還是港股中與加密貨幣合規相關的股票，如穩定幣、合規交易所等，都迎來了持續漲。

一邊是加密原生創新的匱乏和幣價的暴跌，另一邊是港美股市場對合規加密項目的青睞。有觀點認爲這預示着加密行業的衰落，但也有人認爲，這實際上是在警示各個項目方：真正的技術革新和應用落地才能創造持久價值。傳統加密圈那套依賴講故事、拼流量、拉盤再拋售的模式已經難以爲繼。如同Web2項目一樣，當前的Web3項目更需要專注於實際應用的落地和價值創造。