加密市場周度回顧：波動中的新機遇（5.27-6.2）

宏觀環境與市場概況

本週加密市場呈現震蕩態勢，與美股表現形成對比。美國科技股在英偉達等龍頭企業帶動下再創新高，而加密貨幣市場則相對疲軟。貨幣政策方面，歐美央行降息之路仍面臨挑戰，市場降息預期有所降溫，導致美債收益率上揚。

加密貨幣市場表現

比特幣本週呈現震蕩下跌趨勢。市場關注焦點集中在Meme幣板塊，資金從以太坊生態逐漸向Solana、TON、比特幣以及Base等其他公鏈的全流通Meme幣擴散。

值得關注的項目包括：

1. NOT：TON生態的遊戲類Meme幣，全流通特性引人注目。未來可能作爲電報錢包的燃料費使用，並在TON生態其他小遊戲中充當支付媒介。

2. DOG：比特幣符文生態的領先項目，市值已接近原銘文龍頭ORDI。

3. MAGA：美國大選概念Polifi的代表性項目。該項目計劃以特定政治人物名義進行慈善捐款，開創了Meme幣的新玩法。

比特幣市場分析

鏈上數據

長期投資者近半年來首次重新開始積累比特幣，顯示長期持有者拋壓減輕。美國現貨ETF在連續4周淨流出後再次轉爲正值。

穩定幣市值小幅下降1%，整體資金流入趨勢有所放緩。機構資金連續3周呈現淨流入狀態，今年累計流入150億美元。值得注意的是，以太坊資金流入量達到3月以來最高，可能反映了市場對美國即將批準現貨ETF的預期。

MVRV-ZScore指標當前爲2.4，處於中間階段，顯示市場總體處於輕微虧損狀態。

期貨市場

期貨資金費率本週略有下降。比特幣期貨持倉量保持穩定。期貨多空比爲1.6，顯示市場情緒偏向樂觀。

現貨市場

比特幣目前處於寬幅震蕩期，市場普遍預期9月後联准会降息可能釋放更多流動性。比特幣市場主導地位有所下降，山寨幣季節似乎已經來臨。由於部分項目估值過高且面臨大量解鎖壓力，全流通的Meme幣成爲市場主要投資方向。

公鏈生態系統概況

本週總鎖倉量（TVL）爲1068億美元，較上周微增0.5%。主流公鏈TVL多數呈現下降趨勢，其中以太坊鏈下跌5%，TRON鏈下跌7%，Arbitrum鏈下跌2%。然而，過去一個月以太坊、Solana、BLAST和MERLIN等鏈均實現了超過30%的增長，顯示市場整體情緒依然積極。值得一提的是，Linea鏈本週表現突出，TVL大幅漲29%，總量接近6億美元。

NFT市場動態

NFT市場本週繼續承壓，大多數藍籌項目地板價出現下跌。BAYC下跌6%，MAYC下跌5%，Pudgy Penguins下跌4%，Milady下跌12%。少數項目如Azuki和CryptoPunks逆勢小幅漲。盡管交易量有所增加，但首次購買和復購買家數量並未明顯回升，反映市場情緒仍處於低迷狀態。

總體而言，本週加密市場呈現出復雜的格局。雖然主流加密貨幣和NFT市場面臨壓力，但新興領域如Meme幣和部分Layer解決方案仍展現出活力。投資者需密切關注市場變化，權衡風險與機遇。