Meme賽道分析：從投資新戰場到流動性陷阱

Meme經歷了從2013年至2019年的緩慢萌芽，2020年至2022年的快速變化，最終在2023年至2024年迎來飛速發展期,正式成爲獨立賽道獲得廣泛認可。

Meme的日均換手率約11%,遠高於DeFi的5%、Layer2的7%和Layer1的4%,凸顯其高流動性和用戶活躍度。截至2024年第三季度,Meme在加密市場的市值佔比從兩年前的0.87%增至2.58%,預計2025年將達到3.54%,2030年達到7.81%。

Meme可視爲槓杆化的Layer1,在牛市中可能有5-10倍於Layer1的漲幅。動物類和Cult文化類Meme適合長期關注,其他類別往往與短期熱點相關。

Meme的主要特徵包括:

1. 低門檻入市:只需社交帳號和創意圖片即可發行
2. 數量激增:新Meme不斷湧現
3. 顯著財富效應:早期參與者可獲巨額回報
4. 市場韌性:能從波動中快速恢復
5. 名人效應:知名人士參與可大幅提升熱度
6. 流動性不高:早中期階段鏈上流動性有限
7. 高交易風險:價格波動劇烈,歸零風險高
8. 交易活躍易受操控:交易頻繁但可能存在操縱

Meme分類包括:動物類、名人炒作類、政治人物和事件類、Cult文化類、IP衍生類、機制類等。

目前pump.fun是主要的Meme發射平台,採用bonding curve定價模型,總發行量10億,初始流通市值69K SOL。其他平台如Moonshot和Sunpump也在競爭市場份額。

Meme的生命週期不可預測,可能短至幾分鍾或長達數年。其定價邏輯主要基於AMM模型,需考慮交易量、用戶數等因素。

對於VC而言,Meme是新的投資戰場,但需警惕幸存者偏差,成功案例只是少數。識別真正的藍籌Meme需要大量時間和精力投入。