加密貨幣市場呈現5大積極信號

近期，ETH持有者迎來了收益豐厚的一年。上海升級成功後，ETH價格開始漲，今年已累計漲超過75%。

市場正處於漲趨勢，熊市已經結束。比特幣和以太坊突破了熊市交易區間，山寨幣也蠢蠢欲動，準備開始震蕩。

盡管市場上仍有不少悲觀聲音，如有人預言以太坊可能遭遇大規模拋售，監管機構也在關注行業動向，但自FTX事件觸底以來，加密貨幣市場一直呈漲態勢。在銀行業危機和風險傳導期間，加密貨幣表現出色，大幅漲。

現在，投資者面臨一個經典問題：是現在入場還是等到FOMO情緒出現時再買入？以下五個關鍵指標或許能爲您提供一些參考。（注意：本文不構成投資建議，加密市場風險較高，請謹慎決策）

1. 未平倉合約數量激增

期貨合約是交易者獲得加密資產槓杆敞口的常用方式。持倉量（未平倉合約）反映了交易者持有但未對沖或平倉的期貨合約數量，包括多空頭寸。通常，高持倉量與風險偏好和高流動性相關。

比特幣期貨的總持倉量已超過FTX崩潰前的99億美元高點，上周二和周四甚至突破了100億美元。這表明市場狀況正在改善，但也需要注意，槓杆積累可能導致價格波動加劇。

2. 鏈上活動趨於活躍

盡管經濟學家們對潛在衰退存在分歧，但區塊鏈經濟卻蓬勃發展。主要智能合約平台的日活躍地址穩定在200萬左右，這是自2022年牛市結束以來首次達到的水平，較2022年8月下旬的低點增長了77%。

DeFi總收益率自2022年6月以來持續漲，較最低點上漲了94.2%。更高的DeFi收益率通常與資產價格漲相關，反映出個人和機構增加了鏈上交易活動和槓杆操作。

隨着通脹壓力緩解和寬松貨幣政策預期升溫，加密貨幣市場重新煥發生機，DeFi收益率的吸引力也有所提升。

3. 穩定幣持倉減少

自FTX危機低點以來，加密市場的"聰明資金"一直在增加其淨加密敞口，且沒有放緩跡象。鏈上"聰明資金"對穩定幣的敞口已降至2022年5月Terra-Luna崩潰以來的最低水平，這些高利潤參與者平均將投資組合的15%保留在穩定幣中。

盡管流動資金有所減少，但在達到低於5%的牛市低點之前，"聰明資金"仍有相當可觀的剩餘資金。3月份的銀行業危機影響了投資者對USDC等穩定幣的信心，促使資金從美元掛鉤資產轉向其他加密資產。

4. 波動率下降

加密貨幣市場也有類似VIX的波動率指數。CVI Finance開發的加密波動率指數追蹤以太坊和比特幣的隱含波動率。該指數不僅在近期銀行業危機期間持續下跌，目前甚至低於FTX事件前的最低點62.80。

盡管未平倉合約快速增加可能加劇價格波動，但CVI指數對未來價格波動的預期減弱，這是一個積極信號。

5. 以太坊提款情況樂觀

在Shapella升級前，市場曾擔心會出現大規模提款和拋售。然而，實際情況較爲樂觀。截至4月19日，僅有25.7千個驗證人排隊等待全額提款，其中46.5%來自被迫關閉美國質押業務的某交易平台。由於網路設置的提款限制，這些提款將在兩周內逐步處理。

雖然Shapella部署後5天內可能有超過100萬ETH的部分提款，但市場似乎已順利吸收了超過50萬的供應。許多提取的ETH並未被出售，而是被重新質押到網路中。

市場展望

盡管宏觀環境仍存在不確定性，但加密貨幣市場呈現出積極態勢。主要數字貨幣已突破熊市交易區間，小幣種也表現出明顯漲趨勢。

經歷2023年初的悲觀情緒後，投資者發現自己配置不足，不斷增加頭寨並推高價格，使加密貨幣市場處於小型牛市邊緣。聰明資本自年初以來已參與了這波漲，且仍有充足資金可供配置。

此次漲不僅體現在價格上，加密貨幣還找到了可持續的應用場景，保持了高用戶活躍度，並推高了DeFi收益率。加密市場的波動率指標已突破2022年低點，交易水平達到上輪牛市以來的新高。以太坊Shapella升級後的悲觀預期也已被證明是多餘的。