Solana現貨ETF審批加速，SEC關注質押與贖回機制

近期，Solana生態迎來一則重磅消息，爲低迷的市場情緒注入了新的活力。監管機構要求潛在的Solana現貨ETF發行方更新申請文件，這一舉動被市場解讀爲Solana ETF進入實質性審查階段的重要信號。這一消息推動了市場對7月可能獲批的預期，帶動Solana生態整體漲。

據悉，監管機構已通知多家計劃推出Solana現貨ETF的發行方，要求在近期內提交更新後的S-1註冊聲明文件。知情人士透露，監管機構將在文件提交後的30天內給出審查反饋。此次更新主要聚焦於兩個關鍵方面：實物贖回語言的修改和質押機制的處理方式。這兩點已成爲加密現貨ETF審批流程中的核心關注點。

在加密資產ETF的設計中，實物贖回允許投資者將ETF份額換回對應的底層資產（如SOL），而非現金。監管機構將重點審查發行方對實物贖回的執行方式、資產價值計算、是否支持部分或全部資產以現金形式贖回等細節的描述是否清晰、合規且可操作。這一機制直接影響ETF的市場透明度、流動性和套利效率，也是監管機構評估ETF是否適合各類投資者的重要依據。

質押機制是另一個備受關注的焦點。質押是Solana等PoS公鏈的原生資產增值手段，能爲持有者帶來鏈上收益。數據顯示，截至近期，Solana的質押率高達65.44%，質押收益率達7.56%，遠超以太坊的3.13%。雖然監管機構此前在以太坊ETF審批中多次回避質押相關條款，擔心其可能涉及證券收益屬性，但近期態度已有所松動。有消息稱，監管機構目前對Solana現貨ETF包含質押機制持開放態度，但要求發行方提供充分的法律說明和實施細則。

自某資管公司於去年率先提交Solana現貨ETF的申請文件並於今年初正式被受理以來，Solana ETF已進入實質性監管流程。盡管監管機構在5月底再次宣布延遲部分Solana ETF的審批，理由是需要"更多時間評估法律政策問題"，但此次S-1文件修訂指令釋放出一個重要信號：監管機構已不再排斥Solana ETF的可行性，轉而進入規則博弈與細節完善階段。

目前，多家知名資管公司已提出Solana現貨ETF申請。受此消息影響，Solana生態代幣出現普漲行情，SOL價格一度創下本月新高。這一利好消息爲此前因各種因素導致參與熱度下滑的Solana生態注入了新的活力。

業內專家預測，Solana現貨ETF可能最快在7月獲得批準，比市場此前普遍預期的年底更早。有分析師表示，監管機構現在可能比原計劃更早處理Solana和質押ETF的申請文件。行業參與者很可能一直在與監管機構合作制定規則，但最終決定的截止時間仍在今年10月。

值得注意的是，Solana已具備關鍵的審批前提。今年早些時候，某公司推出了兩只Solana期貨ETF，這是繼比特幣和以太坊後，首個獲得美國期貨ETF許可的L1公鏈項目，被視爲評估現貨ETF市場成熟度的重要指標。這一進程高度呼應了比特幣和以太坊現貨ETF的推進節奏，先由期貨ETF"探路"，再推動現貨產品落地。

在美國以外，加拿大已於4月在多倫多證券交易所推出四只支持質押功能的Solana現貨ETF。這一創新不僅顯示出對機構投資者的吸引力，也在國際監管層面上對美國監管機構形成了間接壓力。

盡管Solana已具備獲批美國現貨ETF的大多數關鍵條件，但之前在對某些交易平台的訴訟中曾將SOL列爲"未註冊證券"。雖然這類訴訟部分已暫停或撤銷，但證券標籤尚未被正式澄清或裁決，仍構成潛在障礙。

總的來說，Solana現貨ETF的審批進程正在加速，市場對其獲批持樂觀態度。然而，最終結果仍需等待監管機構的正式決定。