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做空策略的風險與局限性:從Luna事件看長期投資取向
做空的風險與收益
做空的局限性
從理論角度來看,做空的收益上限是100%,而潛在虧損卻可能無限。相比之下,做多的最大虧損是100%,但獲利潛力卻是無限的。這種非對稱的風險收益結構,使得做空在長期投資中處於劣勢。
盡管有人認爲,由於加密貨幣市場中許多項目存在內在價值下降的趨勢,做空可能並不像表面上那麼糟糕。然而,頻繁做空可能帶來一些負面影響:
心態扭曲:長期關注市場負面因素可能導致投資者對整個行業產生懷疑和敵意。
失去信念:過度關注短期價格下跌可能使投資者忽視長期發展前景。
高風險行爲:情緒驅動可能導致投資者做出不理智的決策,如試圖做空比特幣等主流資產。
Luna事件的啓示
2022年Luna項目崩潰事件爲做空帶來了顯著收益,但這種情況屬於極少數。在Luna從不到1美元漲到120美元的過程中,做空者已經損失慘重。因此,不能僅僅關注個別成功案例而忽視整體風險。
相對更安全的做空策略是針對穩定幣進行操作。例如,在Luna危機中做空UST穩定幣,理論上最大損失不到10%,而潛在收益可達90%。然而,這種機會在市場中並不常見。
避免習慣性做空
市場偶爾會出現如TRB這樣的異常情況,沒有明顯基本面支撐卻在短期內暴漲數十倍。這種極端行情可能瞬間清空做空者的資金。
總的來說,除非是出於對沖目的,否則不建議經常性地進行做空操作。在熊市中,保持耐心和觀望可能是更明智的選擇。有些潛在收益,即使放棄也不失爲一種理性決策。
長期來看,全球貨幣持續增發的趨勢,以及比特幣長期漲的歷史,都不利於做空策略的持續成功。投資者應當保持清醒,避免被短期市場波動誤導判斷。