穩定幣市場規模突破2050億美元，USDT份額持續下降，多元化穩定幣概覽

![\穩狗原創]穩定幣總市值超 2050 億美元，USDT 市佔率持續回落，一文看懂多樣化的穩定幣

傳統穩定幣

USDT (Tether)

發行方：Tether公司 推出時間：2014年 價值錨定：與美元1:1掛鉤，由現金、國債等儲備資產支持 市場地位：全球最早和最大的穩定幣，廣泛用於加密貨幣交易、跨境支付和DeFi 爭議焦點：儲備金透明度問題

USDC (USD Coin)

發行方：Circle和Coinbase聯合創立，受中心財團監管 推出時間：2018年 特點：嚴格遵守美國監管要求，儲備資產透明度高，每月審計公開 價值錨定：與美元1:1掛鉤，儲備金由現金和短期政府債券組成 市場地位：第二大穩定幣，深受機構用戶青睞

FDUSD (First Digital USD)

發行方：First Digital Labs 推出時間：2023年 錨定機制：100%美元或等值現金等價物作爲儲備，1:1與美元掛鉤 支持網路：以太坊和幣安智能鏈

DAI

發行方：MakerDAO 推出時間：2017年 特點：去中心化、超額抵押的穩定幣 價值錨定：通過智能合約和抵押機制與美元保持1:1 運行網路：以太坊及兼容EVM的區塊鏈 市場地位：市值最高的算法穩定幣

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新型穩定幣

新型穩定幣不僅保持價格穩定，還通過創新模式爲持有者提供額外收益。主要特點：

1. 通過低風險資產投資、代幣質押或結構化金融策略提供回報
2. 利用國債等資產作爲抵押品，保持價格穩定和高流動性
3. 結合鏈上資產與鏈下基金、債券等

1. USDe

發行方：Ethena Labs 特點：

• 通過Delta中性策略維持1:1美元掛鉤
• 機構和大戶可用ETH、BTC等作抵押鑄造USDe
• 普通用戶可用穩定幣購買USDe

收益來源：

• 質押收益（如使用stETH作抵押）
• 永續合約和期貨市場的資金費率和基差收益

2. USD0

發行方：Usual Protocol 特點：以RWA資產作爲準備金1:1發行的穩定幣

3. Sky Dollar (USDS)

發行方：Sky (前MakerDAO) 特點：

• 可1:1兌換DAI
• 每年向USDS持有者分配6億SKY代幣

4. USDD

發行方：波場聯合儲備 特點：

• 多種主流數字資產超額抵押
• 在11條主流公鏈流通
• 實時公開質押率

5. BlackRock USD (BUIDL)

發行方：貝萊德 特點：

• 首個代幣化基金
• 投資現金、美國國債和回購協議
• 在多個區塊鏈網路發行 收益：約4.5%年化收益率，每日計息，每月分配

6. Ondo US Dollar Yield (USDY)

發行方：Ondo Finance 特點：

• 由短期美國國債和銀行活期存款支持
• 面向非美國投資者，40天鎖定期 收益：4.65%年化收益率（截至2024年1月）

7. USDX Money (USDX)

發行方：Stables Labs 特點：通過多幣種套利和永續合約對沖機制獲得收益

8. Frax (FRAX)

發行方：Frax Finance 特點：

• 部分抵押和算法機制結合
• 採用算法市場操作控制器(AMO)管理貨幣政策 收益來源：利息收入、流動性挖礦、治理代幣FXS

9. Resolv USD (USR)

特點：以ETH和衍生品爲抵押，通過對沖操作實現穩定價值 收益來源：ETH抵押收益和對沖操作差價

10. M By M⁰ (M)

特點：

• 允許許可參與者根據批準的抵押品鑄造M代幣
• 使用鏈下抵押品（如國庫券） 收益來源：抵押品收益、鑄幣費用、罰金

11. yala

特點：基於比特幣生態系統的穩定幣協議（測試網階段） 運行機制：用戶存入BTC，借出穩定幣$YU，進行DeFi操作獲取收益

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穩定幣市場展望

• 市場規模巨大，是DeFi和未來PayFi的基石
• USDT/USDC等法定幣儲備穩定幣仍將主導市場
• 新型穩定幣分爲兩類：
  1. 以傳統金融資產爲儲備，收益相對穩定
  2. 以套利維持穩定，風險較高但潛在收益更大
• 穩定幣市值可能進一步膨脹，但需警惕潛在風險
• 投資者可關注新興穩定幣協議，爭取早期布局機會，但應謹慎對待平台幣