Solana生態去中心化交易平台引發市場波動，MEME幣熱度持續降溫

近期，某Solana生態去中心化交易平台計劃融資的消息再次引發市場關注。據報道，該平台擬通過代幣銷售籌集10億美元，估值高達40億美元。盡管官方尚未確認具體時間，但平台社交媒體暗示可能在兩周內推出。

事實上，這並非該平台首次傳出發幣計劃。今年2月曾有消息稱，平台計劃通過荷蘭式拍賣方式在中心化交易所發行代幣。然而，當時由於市場流動性被其他熱門代幣大量吸納，該計劃最終未能實施。如今，隨着市場環境略有回暖，平台似乎再度將發幣提上日程。

然而，這個曾被視爲"印鈔機"的平台正面臨市場熱度大幅消退的局面。

數據顯示，截至6月4日，平台累計收入已突破7.3億美元，單日收入峯值曾接近1500萬美元。但自2025年2月起，平台營收增長明顯放緩，目前多數日收入穩定在數百萬美元區間。

交易量方面，該平台在2024年末創下單周33億美元的歷史紀錄，隨後雖有數次反彈至10億美元級別，但難以重回巔峯。流動性走弱的趨勢，在一定程度上削弱了平台熱度與用戶參與意願。

從代幣創建量來看，該平台迄今已累計創建了超過1102萬個代幣，單日代幣創建峯值一度達7萬個（2025年1月）。但目前該數據已降至日均3萬個左右，顯示用戶參與熱情有所降溫。

值得注意的是，在海量MEME幣背後，真正具有一定市值體量的項目寥寥無幾。統計數據顯示，目前僅有14個代幣市值超過5000萬美元，市值在100萬美元到5000萬美元之間的也僅有259個，其餘約1.4萬個代幣均處於微小市值階段。這也說明絕大多數代幣停留在內部交易階段，缺乏外部資金承接能力。

在用戶層面，該平台也面臨新用戶增長放緩，主要依靠老用戶維系的局面。數據顯示，平台在2025年1月底迎來高光時刻，單日活躍錢包數量一度突破40萬個，彼時新用戶湧入是推動用戶數暴漲的關鍵。然而隨着市場情緒冷卻，活躍錢包數隨之下滑，平台活躍度主要靠老用戶復用維系，新用戶貢獻大幅下滑。

更值得關注的是，在該平台的暴富敘事背後，是明顯的收益不均衡。數據顯示，本月參與交易的錢包數約爲59.4萬個，其中僅3.6%的用戶實現了超過500美元的實質性盈利。更爲驚人的是，僅有27個錢包盈利超10萬美元，僅佔總交易者的0.0045%；而實現超過1萬美元盈利的錢包爲577個，佔比也僅爲0.1%。相對而言，虧損比例則更高，高達52.5%，其中不乏虧損百萬美元級別的極端個案。這些數據清楚地表明，極少數交易者賺取了絕大部分利潤，而大多數參與者面臨虧損風險。

在用戶增長遇到瓶頸、代幣質量堪憂、流動性減弱的當下，該平台的發幣計劃能否撬動市場情緒，支撐起40億美元的估值，存在不小變數。

市場對該平台高估值發幣計劃的反應褒貶不一。有分析師指出，這一估值水平"極度泡沫化"，認爲一個MEME代幣發行平台的估值超越了大部分DeFi知名協議是不合理的。他們質疑平台的商業模式可持續性，認爲其依賴短期市場情緒，缺乏長期價值創造能力。

另一方面，也有觀點認爲該平台在Solana生態中扮演了重要角色，解決了從零流動性到自動做市商再到中心化交易所的一系列流動性問題，爲鏈上安全標準化作出貢獻，並形成了獨特的鏈上文化。支持者認爲，從價值投資的角度來看，該平台是全網最大的消費者應用程序之一，市盈率較低，具有投資價值。

對於市場普遍關心的空投問題，業內人士指出，該平台已經通過產品完成了用戶增長，可能沒有發放空投的動機。他們認爲，空投已經越來越成爲一種短期注意力捕獲工具，而非真正的用戶激勵手段。

總的來說，這一發幣計劃再次引發了市場熱議，但背後也反映出市場結構性流動性的脆弱、用戶參與熱情的降溫，以及MEME代幣敘事可能存在的泡沫風險。投資者在關注此類高估值項目時，需要保持警惕，全面評估風險與機遇。