香港出手維護美元 peg 以應對市場壓力

🔹 香港金融管理局(HKMA)再次介入外匯市場，以維護該市長期以來與美元的貨幣掛鉤。香港美元跌破每美元7.85港元的下限，觸發了中央銀行的即時行動。 🔹 作爲回應，HKMA 從其儲備中售出了 94 億港元(，約合 12 億美元)，以回購本地貨幣並提升其價值。這一舉措還減少了銀行系統的流動性，推高了銀行間利率——顯著復雜化了流行的套息交易策略，投資者在這一策略中以低利率的港元借款，並將其轉換爲高收益的美元。

便宜的港元押注變得更加昂貴 📉 直到最近，交易者可以廉價借入港幣，將其兌換爲美元，並獲取收益差。但5月和6月的極端波動使這一遊戲停止。由於流動性緊縮和利率上升，香港金融管理局正在重寫規則。 📌 在5月的上一次幹預中，香港金融管理局面臨了相反的問題——港元走強。那時，他們向市場注入了更多的港元，將貸款利率降至接近零，並助長了投機者的夢想。現在，情況發生了逆轉，環境變得更加艱難。

鉛 Peg 受到審查，但目前沒有變化 📊 香港自1983年以來的貨幣掛鉤是該市金融系統的基石。但2025年5月，港幣經歷了自掛鉤建立以來最陡峭的下跌，令人對其長期可持續性產生疑問。盡管如此，行政長官李家超在6月初明確表示：掛鉤不會消失。 💬 “維持掛鉤對我們的金融信譽至關重要，”李表示，旨在平息市場的猜測。

香港擁有實力，但壓力依然存在 💰 隨着外匯儲備超過4310億美元，HKMA有充足的彈藥來捍衛匯率固定。然而，套利交易仍然具有誘惑力——美國和香港的一個月利率之間的差距目前約爲3.4%，吸引了全球投資者的參與。

🧭 雖然港元已回到其目標區間，但真正的問題是：它能在那裏待多久？

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