Два штати США першими включили Біткойн до резервів, що викликало зацікавленість у багатьох інших штатах

Нещодавно штат Нью-Гемпшир та штат Арізона в США ухвалили законодавство, яке офіційно включає Біткойн до державних резервів, що викликало широкий інтерес у криптовалютному середовищі. Хоча Трамп раніше пропонував використовувати Біткойн як стратегічний резерв США, на федеральному рівні поки що не відбулося жодних суттєвих дій. Однак уряди штатів вже почали практику, і наразі два штати офіційно внесли Біткойн до своїх державних фондів, ще п'ять штатів працюють над відповідним законодавством.

Різні стратегії Нью-Гемпшира та Арізони

Новий Гемпшир і Арізона вжили кардинально різних підходів до реалізації програми резервування Біткойн.

Нью-Гемпшир: обережна консервативна фінансова диверсифікація

У штаті Нью-Гемпшир підхід ближчий до традиційних стратегій диверсифікації фінансових активів:

1. Дозволяється конвертувати не більше 5% із загального фонду та фонду на незаплановані витрати в цифрові активи, ринкова вартість яких протягом року перевищує 500 мільярдів доларів (насправді лише Біткойн відповідає цим критеріям).
2. Встановіть верхню межу в 5% як запобіжник для реагування на зміни в обсязі фінансів.
3. Забезпечте кілька варіантів зберігання, включаючи самостійне багатопідписне холодне сховище, делегування спеціалізованому депозитарію або утримання через Біткойн ETF.
4. Вимоги до суворих технічних стандартів і регулярного розкриття інформації.
5. Заборонено використовувати кредитне плече, позики або заставу.

Стратегія штату Нью-Гемпшир відображає обережне ставлення до активів з високою волатильністю, але також безпосередньо пов'язує платників податків з коливаннями цін на Біткойн.

Аризона: інноваційні безкоштовні стратегії

У порівнянні, штат Арізона застосував більш інноваційний та гнучкий підхід:

1. Не використовувати існуючі податки, а натомість перевести безхазяйні криптоактиви в новостворений "Фонд підготовки Біткойна та цифрових активів".
2. Дозволити отримувати всі похідні аірдропи та винагороди за стейкінг, створюючи цикл складних відсотків.
3. Не встановлено порогів капіталізації або ліквідності, теоретично можна приймати різні криптовалюти.
4. Дозволити активам брати участь у ланцюговому стейкінгу для отримання доходу.
5. Обмежити ліквідність нестандартних монет, частина Біткойн буде законодавчо заморожена.

Метод Арізони уникнув запитань з боку платників податків, але також поставив державну скарбницю під вищий ризик операцій в мережі.

Інші прогреси в штатах

Окрім Нью-Гемпшира та Арізони, кілька інших штатів також просувають відповідне законодавство:

1. Техас: прогрес швидкий, вже пройшов розгляд у сенаті, чекає на голосування в палаті представників.
2. Оклахома: прийнято у Палаті представників, але відхилено в комітеті Сенату.
3. Іллінойс: законодавчий процес просувається повільно, завершено лише попереднє обговорення.
4. Міссурі: прогрес застопорився після публічних слухань.
5. Флорида: відповідний законопроєкт було відкликано.

Потенційний вплив на ринок

Хоча програма резервування Біткойну на рівні штатів викликала багато обговорень на ринку, фактичний прямий вплив на ціну Біткойну може бути обмеженим:

1. Наразі в штатах, де вже прийнято законодавство, потенційний обсяг покупки відносно невеликий, вплив на денний обсяг торгівлі Біткойном становить менше 0,1%.
2. Реакція ринку більше відображає емоційний вплив, а не фактичні зміни в попиті та пропозиції.
3. Обсяг обговорень у соціальних мережах значно зріс, але обсяги торгівлі не збільшилися.
4. Волатильність Біткойна хоча й знизилася, проте все ще набагато вища за традиційні активи, що несе потенційні ризики.

В цілому, реальний вплив програм державних резервів Біткойна ще належить оцінити. Основна увага ринку повинна бути зосереджена на швидкості реалізації законодавства, фактичній сумі фінансування та відкритості адрес в блокчейні. Лише коли ці три фактори будуть виконані одночасно, можна буде точніше оцінити реальний вплив державних резервів на ціну Біткойна.