Відновлення вартості Ethereum: екологічні зміни за віддачею
Ethereum нещодавно відскочив від низької позначки в 1385 доларів до 2700 доларів, зростання склало вражаючі 97,7%. За цим відскоком стоять різні настрої інституційних інвесторів і роздрібних трейдерів: ринок ETF залишається обережним, тоді як обсяг відкритих позицій по деривативних контрактах досяг історичного максимуму в 32,2 мільярда доларів. Схоже, що ринок сподівається, що цей відскік доведе, що Ethereum все ще є зоною цінової привабливості, а оновлення Pectra також підтримує цю точку зору. Через всебічний аналіз даних Ethereum ми можемо окреслити його поточний справжній стан — мережа, яка переживає перебудову цінностей, поступово проявляється.
Рух капіталу на ринку: обережність інституцій, ентузіазм роздрібних інвесторів
Станом на 18 травня, загальні чисті активи ETF на ETH у США досягли 8,97 мільярда доларів, що становить 2,89% від загальної капіталізації Ethereum. Для порівняння, частка ETF на біткоїн становить 5,95%, що вказує на те, що ринок ETF все ще більше віддає перевагу біткоїну. З лютого до кінця квітня кошти на Ethereum ETF в основному мали відтік. Лише з 21 квітня почався повернення, але обсяги незначні. У квітні чистий приплив становив близько 66,25 мільйона доларів, з травня до сьогодні - близько 30 мільйонів доларів.
Дані показують, що наприкінці квітня "чистий не реалізований прибуток/збиток" ( NUPL ) став позитивним. Раніше, з 1 по 22 квітня, NUPL був від’ємним, що означає, що більшість адрес на той момент були в збитку. Станом на 17 травня, NUPL досяг максимального значення 0.328, перебуваючи на початку бичачого ринку або в стадії відновлення, ще не досягнувши стадії надмірного оптимізму.
Варто зазначити, що кількість адрес, які мають понад 1 ETH, зменшилася після віддачі цін, тоді як раніше, під час падіння цін, ці дані постійно зростали. Це свідчить про те, що деякі інвестори вирішили зафіксувати прибуток при ціні понад 1800 доларів. Наразі близько 60% адрес Ethereum перебувають у прибутку.
Незважаючи на те, що до історичного максимуму ще далеко, обсяги відкритих позицій по контрактах нещодавно досягли нового максимуму. 14 травня обсяги відкритих позицій по контрактам на Етер склали 32,249 мільйонів доларів, що майже дорівнює історичному максимуму. Востаннє цей рівень було досягнуто в січні-лютому 2025 року, коли ціна коливалася в діапазоні від 3000 до 3800 доларів. Це відображає високий ентузіазм ринку щодо торгівлі Етером.
В цілому, з кінця квітня Ethereum почав залучати фінансові потоки, після чого ціна різко зросла. Однак, з точки зору потоків коштів ETF, частка традиційних інституційних інвестицій все ще залишається обмеженою.
Активність в ланцюзі: TVL зросла, але обсяги торгівлі не зросли
Активність на ланцюгу Ethereum не змінюється суттєво, щоденна активність адрес залишається в межах 400-600 тисяч, ця тенденція триває вже понад рік. Проте, нещодавно спостерігається тенденція до перевищення 600 тисяч.
Зміни TVL (загальна заблокована вартість) стали більш помітними. TVL у доларах США почала віддачу з 22 квітня, з приблизно 45 мільярдів доларів до максимуму 64,6 мільярдів доларів. Однак, враховуючи різке зростання ціни ETH, ця зміна може не відображати реальну ситуацію на ланцюзі. Оцінивши в ETH, можна побачити, що з 9 квітня обсяг стейкінгу ETH на ланцюзі суттєво знизився з максимуму 30,26 мільйонів монет до 24 мільйонів монет, що становить зниження на 20%. Це може бути пов'язано з тим, що в процесі швидкого зростання ціни частина коштів вирішила зафіксувати прибуток або уникнути безкоштовних втрат.
Щодо плати за газ, станом на 16 травня середня ціна газу в Ethereum становила 3.572 Gwei, що на 21.57% менше, ніж напередодні, а річне зниження склало 51.76%. За останні 30 днів плата за газ загалом мала тенденцію до зниження, 8 травня вона короткочасно піднялася до 10.61 Gwei, але останнім часом залишалася нижче 8 Gwei, 3 травня вона навіть опустилася до 1.6 Gwei. Це пов'язано з EIP-7691 в рамках оновлення Pectra, яке має на меті зменшити витрати L2 шляхом розширення простору blob.
Однак, надзвичайно низькі Gas-费, здається, не стимулювали зростання обсягу транзакцій на ланцюгу, і щоденна кількість угод не змінилася помітно.
DEX торгівля та активна структура: домінування стейблкоїнів та екологічна трансформація
Дані про стейкінг в блокчейні показують, що з 15 квітня по 5 травня обсяги стейкінгу Ethereum продовжували чистий відтік. Особливо, Coinbase протягом останніх 6 місяців вивів 30% обсягу стейкінгу. Наразі найбільшим валідатором залишається Lido, обсяг стейкінгу досяг 9110000 монет.
Щодо обсягу торгівлі DEX, основна мережа Ethereum з 2025 року стала помітно активнішою, перевищивши рівень 2024 року та наблизившись до пікового періоду 2021-2022 років. Але з точки зору даних про доходи, нещодавнє зростання активності торгівлі в основному пов'язане з торгівлею, пов'язаною зі стабільними монетами, оскільки USDT за останні 30 днів на Ethereum принесла 5,68 мільярдів доларів США комісій. Станом на 18 травня, Ethereum залишалася найбільшою публічною блокчейн-платформою за обсягом випуску стабільних монет, що становить понад 50%, загальний обсяг випуску досяг 127,3 мільярда доларів США, що вдвічі більше, ніж TVL DeFi на Ethereum.
Аналізуючи категорії капіталу на ланцюгу Ethereum, можна виявити, що майже половина транзакцій здійснюється за допомогою стейблкоїнів та ETH. Частка транзакцій зі стейблкоїнами помітно зросла, тоді як частка транзакцій DeFi та токенів ERC-20 продовжує знижуватися. Це свідчить про те, що Ethereum перетворюється на центр зберігання вартості активів на ланцюгу, тоді як розвиток MEME та додатків зазнає обмежень. Таким чином, стратегія Ethereum щодо підвищення активності шляхом зниження комісій та підвищення швидкості транзакцій може мати обмежений ефект.
Варто зазначити, що середній обсяг одноразового переказу в мережі Ethereum хоч і знизився, але все ще залишається в межах від кількох тисяч доларів до 10 тисяч доларів, що значно перевищує інші публічні блокчейни. Це підкреслює статус Ethereum як вибіркової мережі для великих транзакцій.
Отже, за останнім різким зростанням ціни Ethereum стоїть, скоріше, результат періоду трансформаційних болів. З одного боку, екосистема Ethereum намагається оптимізувати продуктивність через технологічні оновлення та вдосконалення, але ефект, схоже, не є помітним. З іншого боку, вона стала місцем концентрації великих коштів і торгівлі стабільними монетами, і великим гравцям, здається, подобається поточний відносно спокійний стан в мережі.
Тому просте визначення розвитку Ethereum на основі одного показника стало складним. Ринок має перевершити традиційні наративи зростання і переосмислити основну роль та довгострокову цінність Ethereum в умовах багатоланкової архітектури. Замість того, щоб плутатися в судженнях, чи є він у "злеті" чи "занепаді", краще визнати, що після всіх змін більш зрілий і "стабільний" Ethereum може бути неминучим напрямком і остаточною формою його еволюції.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
4 лайків
Нагородити
4
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
RektDetective
· 21год тому
Інституції не встигають за грою роздрібних інвесторів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SignatureAnxiety
· 21год тому
Інституції, мабуть, не встигають за швидкістю роздрібних інвесторів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ForkLibertarian
· 21год тому
Роздрібний інвестор знову в ривку.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasGrillMaster
· 21год тому
Роздрібний інвестор все ще занадто захоплений, старі схеми зрозумілі всім.
Ethereum 97% великий памп за лаштунками: екосистема, що перебудовується, та переоцінка вартості
Відновлення вартості Ethereum: екологічні зміни за віддачею
Ethereum нещодавно відскочив від низької позначки в 1385 доларів до 2700 доларів, зростання склало вражаючі 97,7%. За цим відскоком стоять різні настрої інституційних інвесторів і роздрібних трейдерів: ринок ETF залишається обережним, тоді як обсяг відкритих позицій по деривативних контрактах досяг історичного максимуму в 32,2 мільярда доларів. Схоже, що ринок сподівається, що цей відскік доведе, що Ethereum все ще є зоною цінової привабливості, а оновлення Pectra також підтримує цю точку зору. Через всебічний аналіз даних Ethereum ми можемо окреслити його поточний справжній стан — мережа, яка переживає перебудову цінностей, поступово проявляється.
Рух капіталу на ринку: обережність інституцій, ентузіазм роздрібних інвесторів
Станом на 18 травня, загальні чисті активи ETF на ETH у США досягли 8,97 мільярда доларів, що становить 2,89% від загальної капіталізації Ethereum. Для порівняння, частка ETF на біткоїн становить 5,95%, що вказує на те, що ринок ETF все ще більше віддає перевагу біткоїну. З лютого до кінця квітня кошти на Ethereum ETF в основному мали відтік. Лише з 21 квітня почався повернення, але обсяги незначні. У квітні чистий приплив становив близько 66,25 мільйона доларів, з травня до сьогодні - близько 30 мільйонів доларів.
Дані показують, що наприкінці квітня "чистий не реалізований прибуток/збиток" ( NUPL ) став позитивним. Раніше, з 1 по 22 квітня, NUPL був від’ємним, що означає, що більшість адрес на той момент були в збитку. Станом на 17 травня, NUPL досяг максимального значення 0.328, перебуваючи на початку бичачого ринку або в стадії відновлення, ще не досягнувши стадії надмірного оптимізму.
Варто зазначити, що кількість адрес, які мають понад 1 ETH, зменшилася після віддачі цін, тоді як раніше, під час падіння цін, ці дані постійно зростали. Це свідчить про те, що деякі інвестори вирішили зафіксувати прибуток при ціні понад 1800 доларів. Наразі близько 60% адрес Ethereum перебувають у прибутку.
Незважаючи на те, що до історичного максимуму ще далеко, обсяги відкритих позицій по контрактах нещодавно досягли нового максимуму. 14 травня обсяги відкритих позицій по контрактам на Етер склали 32,249 мільйонів доларів, що майже дорівнює історичному максимуму. Востаннє цей рівень було досягнуто в січні-лютому 2025 року, коли ціна коливалася в діапазоні від 3000 до 3800 доларів. Це відображає високий ентузіазм ринку щодо торгівлі Етером.
В цілому, з кінця квітня Ethereum почав залучати фінансові потоки, після чого ціна різко зросла. Однак, з точки зору потоків коштів ETF, частка традиційних інституційних інвестицій все ще залишається обмеженою.
Активність в ланцюзі: TVL зросла, але обсяги торгівлі не зросли
Активність на ланцюгу Ethereum не змінюється суттєво, щоденна активність адрес залишається в межах 400-600 тисяч, ця тенденція триває вже понад рік. Проте, нещодавно спостерігається тенденція до перевищення 600 тисяч.
Зміни TVL (загальна заблокована вартість) стали більш помітними. TVL у доларах США почала віддачу з 22 квітня, з приблизно 45 мільярдів доларів до максимуму 64,6 мільярдів доларів. Однак, враховуючи різке зростання ціни ETH, ця зміна може не відображати реальну ситуацію на ланцюзі. Оцінивши в ETH, можна побачити, що з 9 квітня обсяг стейкінгу ETH на ланцюзі суттєво знизився з максимуму 30,26 мільйонів монет до 24 мільйонів монет, що становить зниження на 20%. Це може бути пов'язано з тим, що в процесі швидкого зростання ціни частина коштів вирішила зафіксувати прибуток або уникнути безкоштовних втрат.
Щодо плати за газ, станом на 16 травня середня ціна газу в Ethereum становила 3.572 Gwei, що на 21.57% менше, ніж напередодні, а річне зниження склало 51.76%. За останні 30 днів плата за газ загалом мала тенденцію до зниження, 8 травня вона короткочасно піднялася до 10.61 Gwei, але останнім часом залишалася нижче 8 Gwei, 3 травня вона навіть опустилася до 1.6 Gwei. Це пов'язано з EIP-7691 в рамках оновлення Pectra, яке має на меті зменшити витрати L2 шляхом розширення простору blob.
Однак, надзвичайно низькі Gas-费, здається, не стимулювали зростання обсягу транзакцій на ланцюгу, і щоденна кількість угод не змінилася помітно.
DEX торгівля та активна структура: домінування стейблкоїнів та екологічна трансформація
Дані про стейкінг в блокчейні показують, що з 15 квітня по 5 травня обсяги стейкінгу Ethereum продовжували чистий відтік. Особливо, Coinbase протягом останніх 6 місяців вивів 30% обсягу стейкінгу. Наразі найбільшим валідатором залишається Lido, обсяг стейкінгу досяг 9110000 монет.
Щодо обсягу торгівлі DEX, основна мережа Ethereum з 2025 року стала помітно активнішою, перевищивши рівень 2024 року та наблизившись до пікового періоду 2021-2022 років. Але з точки зору даних про доходи, нещодавнє зростання активності торгівлі в основному пов'язане з торгівлею, пов'язаною зі стабільними монетами, оскільки USDT за останні 30 днів на Ethereum принесла 5,68 мільярдів доларів США комісій. Станом на 18 травня, Ethereum залишалася найбільшою публічною блокчейн-платформою за обсягом випуску стабільних монет, що становить понад 50%, загальний обсяг випуску досяг 127,3 мільярда доларів США, що вдвічі більше, ніж TVL DeFi на Ethereum.
Аналізуючи категорії капіталу на ланцюгу Ethereum, можна виявити, що майже половина транзакцій здійснюється за допомогою стейблкоїнів та ETH. Частка транзакцій зі стейблкоїнами помітно зросла, тоді як частка транзакцій DeFi та токенів ERC-20 продовжує знижуватися. Це свідчить про те, що Ethereum перетворюється на центр зберігання вартості активів на ланцюгу, тоді як розвиток MEME та додатків зазнає обмежень. Таким чином, стратегія Ethereum щодо підвищення активності шляхом зниження комісій та підвищення швидкості транзакцій може мати обмежений ефект.
Варто зазначити, що середній обсяг одноразового переказу в мережі Ethereum хоч і знизився, але все ще залишається в межах від кількох тисяч доларів до 10 тисяч доларів, що значно перевищує інші публічні блокчейни. Це підкреслює статус Ethereum як вибіркової мережі для великих транзакцій.
Отже, за останнім різким зростанням ціни Ethereum стоїть, скоріше, результат періоду трансформаційних болів. З одного боку, екосистема Ethereum намагається оптимізувати продуктивність через технологічні оновлення та вдосконалення, але ефект, схоже, не є помітним. З іншого боку, вона стала місцем концентрації великих коштів і торгівлі стабільними монетами, і великим гравцям, здається, подобається поточний відносно спокійний стан в мережі.
Тому просте визначення розвитку Ethereum на основі одного показника стало складним. Ринок має перевершити традиційні наративи зростання і переосмислити основну роль та довгострокову цінність Ethereum в умовах багатоланкової архітектури. Замість того, щоб плутатися в судженнях, чи є він у "злеті" чи "занепаді", краще визнати, що після всіх змін більш зрілий і "стабільний" Ethereum може бути неминучим напрямком і остаточною формою його еволюції.