Криптоактиви OTC платформа: Інститутські темні басейни та невидимі басейни

Розвиток платформи позабіржової торгівлі Криптоактивами (OTC) можна відстежити до двох ключових періодів. У 2024 році затвердження ETF на біткойн і ефір стало важливою віхою, одночасно ЄС і такі регіони, як Дубай, поступово вводили регуляторні рамки, що проклали шлях до легальної масової діяльності OTC. До 2025 року, у зв'язку зі зміною ставлення традиційних фінансів до Криптоактивів та ухваленням нових політик, біткойн досяг нових максимумів, а ефір також різко зріс, що призвело до вибухового зростання обсягу торгівлі на платформах OTC завдяки буму в інституційній інвестиційній діяльності.

Особливістю OTC-торгівлі є безпосереднє зведення покупців і продавців, пропонуючи єдину ціну, без сліпих цін і процесу торгів. Торгівля здійснюється через ескроу-гаманець або рахунок установи, замовлення не потрапляють на відкритий ринок, що захищає конфіденційність трейдерів. Хоча OTC-інститути не розголошують конкретні деталі угод користувачів, ми все ще можемо аналізувати деякі сліди угод за допомогою даних з блокчейну.

У липні 2025 року відбулася одна з найбільших за масштабом позабіржових угод з біткоїном, в рамках якої було обміняно 80 000 монет BTC приблизно за 9 мільярдів доларів, але відкритий ринок майже не відчув впливу. Цю угоду реалізувала одна з найбільш популярних на Уолл-стріт крипто-позабіржових організацій.

третій великий стовп ліквідності на ринку шифрування

Супроводжуючи бум інституційних інвестицій, OTC платформи стали "третім великим стовпом ліквідності" на крипто-ринку після централізованих бірж (CEX) та децентралізованих бірж (DEX). Для великих капіталів CEX/DEX важко безпосередньо здійснювати торги на рівні сотень мільйонів доларів, не викликаючи різких коливань, тому OTC платформи виконують роль "білого рукавичка" для інститутів, виконуючи операції з відкриття або закриття позицій за лаштунками.

Обсяги OTC-торгівлі протягом 2024 року були вищими за показники аналогічного періоду минулого року, що свідчить про те, що учасники ринку все більше схиляються до здійснення угод через приватні канали, а не на публічних ринках. Сфера криптоактивів поступово трансформується з маргінальної спекуляції у прийнятний варіант для розподілу активів в очах інституційних інвесторів. У 2025 році ця тенденція зростання виявить експоненціальне підвищення.

Дані показують, що в четвертому кварталі 2024 року загальний обсяг торгів на OTC платформі зріс на 106% у порівнянні з тим же періодом минулого року, а обсяг OTC спотових торгів у першій половині 2025 року зріс на 112,6% у річному обчисленні.

Варто зазначити, що з покращенням регуляторного середовища в Європі та США, азіатський ринок OTC також набирає обертів. Ліцензовані OTC платформи Гонконгу, нові платформи в Об'єднаних Арабських Еміратах та Південно-Східній Азії приваблюють глобальну ліквідність великих замовлень. У той же час, деякі традиційні маркет-мейкери великої торгівлі також почали входити в крипто-сферу, використовуючи високочастотні та кількісні стратегії для надання двосторонніх котирувань на великі крипто-транзакції для інституційних клієнтів, підвищуючи ефективність виконання та знижуючи витрати на вплив. Ці фактори разом зміцнюють позицію OTC як невидимого резервуару на крипто-ринку.

!

новий лідер на ринку OTC

Серед численних гравців OTC одна компанія безсумнівно є зіркою цього буму інституційних закупівель. Ця компанія є відомим криптоінвестиційним банком та управляє високодоступним бізнесом позабіржової торгівлі, який охоплює кілька ліній бізнесу, основними з яких є торгівля, інвестування, управління активами, консалтинг та видобуток. Її клієнтами є публічні компанії, хедж-фонди та інші провідні гравці. Спираючись на 20-річний досвід засновника на Уолл-стріт та комплаєнс-фонди компанії, все більше інституційних коштів надходять, і ця платформа демонструє неймовірні угоди з великими обсягами, охоплюючи основні активи, такі як ETH, BTC, а також популярні монети, такі як SOL, BNB.

Епічна торгівля 80 000 BTC пройшла гладко

В згаданій раніше OTC-транзакції на 80 000 монет біткоїнів, що відбулася за 4 дні, вартість якої склала 9 мільярдів доларів, було встановлено один з найбільших одноразових угод в історії криптоактивів, а посередником у цій угоді стала ця OTC-гігант.

Компанія 25 липня оприлюднила оголошення, в якому повідомила, що їй доручено завершити цю величезну продажу BTC від імені одного з ранніх інвесторів епохи "Сатоші Накамото". Кажуть, що це частина планування спадщини цього інвестора. Дивно, але реалізація цих 80 000 BTC майже не вплинула на ринок. З 17 липня на стародавніх адресах у ланцюгу з'явилися зміни, які за кілька днів перевели біткоїни на адресу цієї OTC платформи, але ціна біткоїна не показала помітних коливань.

Аналітики зазначають, що ця величезна продаж була «повністю поглинена» ринком. З одного боку, це ще раз перевірило поточну глибину ринку OTC, з іншого боку, це також підкреслює важливість «темних пулів» у сучасній сфері криптоактивів. Насправді, що стосується вже опублікованих адрес OTC, ця платформа щотижня обробляє біткойнів на загальну суму від сотень мільйонів до десятків мільярдів доларів, а реальна ситуація може бути ще вищою.

!

Улюбленець компанії ETH монета

У другому кварталі 2025 року на ланцюгу Ethereum з'явилося кілька аномально великих покупок, що викликало пильну увагу спільноти. З 9 липня 14 нових адрес гаманців через цю платформу OTC або інші канали в сумі купили вражаючі 856,554 ETH, що становить близько 31,6 мільярда доларів. Ці гаманці на ланцюзі раніше не мали жодної історії, а потім раптово здійснили великі покупки через OTC, що свідчить про те, що "великі гравці тихо нарощують позиції в ETH".

Компанія з аналізу на блокчейні зазначила, що з кінця липня новостворена адреса гаманця протягом лише 3 днів через цю OTC платформу накопичила купівлю ETH на суму близько 300 мільйонів доларів. Ця адреса на певний момент володіла 79,461 монета ETH, витратили близько 300 мільйонів доларів, за тодішньою ринковою вартістю, на рахунку виникла тимчасова втрата близько 26 мільйонів доларів ( приблизно зниження на 8.7% ). Це свідчить про те, що цей велетень купував за відносно високою ціною, але все ще рішуче нарощує позиції.

Лише 5 серпня, 3 нові адреси отримали в цілому 63,837 ETH через цю платформу та інші канали, що приблизно дорівнює 236 мільйонам доларів. За оцінками, накопичена купівельна спроможність цих адрес становить від десятків до сотень мільйонів, при цьому один гаманець в один момент містив понад 110 тисяч ETH( з капіталізацією понад 400 мільйонів доларів).

Цей купівельний запит звідки? Є ознаки, що вказують на публічну компанію, яка з червня 2025 року голосно заявляє про наслідування стратегії MicroStrategy, що планує продовжувати збільшення своїх активів у Ethereum як основного резерву. Згідно з її оголошеннями та даними з блокчейну, компанія у червні та до кінця липня через ATM збільшила фінансування та провела позабіржові угоди, активно купуючи ETH. Станом на 27 липня компанія володіє 438,190 ETH, що на 21% більше, ніж тиждень тому, за тиждень було куплено понад 77,000 ETH, середня ціна за тиждень становила приблизно $3,756.

Станом на кінець липня, компанія накопичила приблизно 449 тисяч монет ETH. У серпні компанія продовжила купувати на низьких цінах: 31 липня було витрачено 43,09 мільйона доларів на покупку 11 259 ETH, 4 серпня знову було придбано 18 680 монет ETH через OTC платформу. Аналітики стверджують, що загальний портфель компанії вже перевищив 499 тисяч монет ETH, середня вартість становить приблизно $3,064, а поточна ринкова вартість близько 1,8 мільярда доларів, прибуток приблизно 275 мільйонів доларів. Такі великі обсяги покупки ефірів в основному здійснювались через OTC-каси.

Інституційна структура на платформі BNB

Якщо головними героями 2024 року є BTC та ETH, то з другої половини 2025 року BNB також вийде на сцену інституційних інвестицій. У липні з'явилася несподівана новина: одна з компаній, що торгуються на американській біржі Nasdaq, оголосила про повний перехід на "компанію-скарбницю BNB", плануючи залучити до 1,25 мільярда доларів через приватне фінансування та виконання опціонів для купівлі BNB. Цей план призвів до стрибка акцій компанії на 550% за один день.

Більш помітним є те, що керівником крипто-трансформації компанії став відомий криптоінвестор. Він обійме посаду нового CEO компанії, а інший колишній топ-менеджер з великої інвестиційної установи стане CIO. Новий CEO заявив, що використовуватиме ці кошти в обсязі до 500 мільйонів (, які можуть бути розширені до 1,25 мільярда ), для активного формування позицій BNB протягом наступних 24 місяців, включаючи покупки на відкритому ринку, стратегічні угоди, а також отримання доходів через стейкінг і децентралізовані фінанси.

Це означає, що BNB отримає перших великих інституційних покупців на відкритому ринку, а OTC-канали безумовно відіграватимуть ключову роль. Оскільки випуск і обіг BNB сильно концентровані, для поглинання кількох сотень мільйонів BNB без різких коливань на ринку можна буде звернутися лише до позабіржових великих угод або угод за угодою. Розвинена OTC-мережа та ліквідні ресурси нададуть потужну підтримку для "дії MicroStrategy в стилі BNB". BNB, як третій за величиною криптоактив у світі, цей крок означає, що він офіційно потрапляє в поле зору інституційного розподілу активів.

Незалежно від того, чи це торговельна платформа, що спеціалізується на управлінні, торгівлі та інтеграції екосистеми на блокчейні, чи консалтинг плюс OTC-торгівля для з'єднання відносин між монетами та акціями, або швидка інтеграція традиційних брокерів і торгових платформ, всі галузі криптоактивів починають рухатися в напрямку регуляції та концентрації ресурсів на провідних учасниках. Епоха гегемонії регуляторних органів наближається, а OTC-платформи криптоактивів, які є "прозорими темними басейнами", можуть зайняти ще більш важливу екологічну нішу в майбутньому.

!