Проект закону про стейблкоїни в Гонконзі ухвалено: глибокий вплив на індустрію віртуальних грошей Гонконгу та материкового Китаю

Гонконгський Спеціальний адміністративний район ухвалив 21 травня 2025 року проект закону «Про стейблкоїни», ставши першим у світі юрисдикцією, яка встановила повний регуляторний ланцюг для стейблкоїнів. Цей законодавчий крок забезпечує чітку правову базу для індустрії віртуальних активів Гонконгу, створюючи баланс між фінансовими інноваціями та контролем ризиків, що має глибокий позитивний вплив на розвиток індустрії віртуальних грошей Гонконгу та материкового Китаю.

Один. Позитивний вплив на Гонконг

Посилення глобального статусу центру цифрових активів

Прийняття "Проекту закону про стейблкоїни" ще більше зміцнило лідерство Гонконгу на глобальному ринку цифрових активів. Законопроект чітко визначає вимоги до регулювання емітентів стейблкоїнів, включаючи поріг реєстраційного капіталу в 25 мільйонів гонконгських доларів, прив'язку обсягу випуску до резервних активів 1:1, обов'язкове забезпечення безумовного права на викуп тощо. Ці суворі, але чіткі регуляторні стандарти забезпечують прозоре середовище дотримання вимог на ринку стейблкоїнів, що сприяє залученню глобальних інвесторів і підприємств вибирати Гонконг як центр операцій для бізнесу зі стейблкоїнами.

Гонконгська грошово-кредитна установа планує швидко опублікувати регуляторні вказівки після ухвалення закону та відкрити заявки на ліцензії до кінця 2025 року. Це приверне безліч установ до активної участі, прискоривши розробку та впровадження гонконгського стейблкоїна. Випуск гонконгського стейблкоїна не лише зміцнить конкурентоспроможність Гонконгу у сфері транскордонних платежів, але й сприятиме розвитку екосистеми Web3, надаючи нове життя цифровій економіці Гонконгу.

Сприяння фінансовим інноваціям та технологічному розвитку

Прийняття "Проекту закону про стейблкоїни" свідчить про те, що уряд Гонконгу розглядає стейблкоїни як важливу складову цифрової фінансової інфраструктури. Законопроект надає чіткий шлях відповідності для емітентів стейблкоїнів, заохочуючи підприємства до технологічних інновацій в межах регуляторної рамки. Механізм "регуляторного піщаного кар'єру" дозволяє підприємствам тестувати інноваційні продукти в контрольованому середовищі, знижуючи витрати на відповідність для стартапів, одночасно надаючи простір для технологічної ітерації.

стейблкоїн як основна складова децентралізованих фінансів (DeFi), його легалізація сприятиме подальшому розвитку таких сфер, як Web3, NFT та метасвіт. Прийняття закону ще більше підштовхне застосування технології блокчейн у сферах платежів, розрахунків, фінансів ланцюга постачання, створюючи для Гонконгу динамічну екосистему цифрових активів.

Підвищення довіри до ринку та захист інвесторів

Гонконг, створюючи комплексну систему регулювання стейблкоїнів, підкреслює управління резервними активами, ліквідність та вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей (AML), ефективно знижуючи ринкові ризики. Ці заходи забезпечують сталість бізнес-моделі емітентів стейблкоїнів, водночас надаючи інвесторам вищий рівень безпеки. Обов'язкова вимога резервних активів у співвідношенні 1:1 і безумовне право викупу можуть ефективно запобігти ризику відключення стейблкоїнів, зміцнюючи довіру ринку до стейблкоїнів.

Регуляторна структура Гонконгу шукає баланс між інноваціями та захистом, демонструючи відкриту і сумісну позицію. Цей баланс не лише привертає увагу глобальних крипто-компаній, але й надає місцевим роздрібним інвесторам безпечніші інвестиційні канали. Цей ефект піонера спонукатиме більше фінансових установ увійти на ринок віртуальних активів, розширюючи базу інвесторів Гонконгу.

сприяння трансакціям у сфері міжнародних платежів та фінансовій інтеграції

стейблкоїн має переваги низької вартості та високої ефективності в міжнародних платежах, законодавство Гонконгу щодо стейблкоїнів закладає основу для широкого впровадження гонконгського стейблкоїна. Випуск гонконгського стейблкоїна оптимізує фінансову інтеграцію Гонконгу з іншими регіонами Азії, особливо в контексті ініціативи "Один пояс, один шлях" та будівництва Великого затоки Гуандун-Гонконг-Макао. Гонконгський стейблкоїн може використовуватися для трансакцій у міжнародній електронній комерції, розрахунків за торгівлю та фінансування ланцюгів постачання, знижуючи витрати на угоди та підвищуючи ефективність розрахунків. Це не лише допоможе Гонконгу зміцнити його позицію як глобального торгового центру, але й надасть місцевим підприємствам більше цифрових фінансових інструментів.

Два, позитивний вплив на материковий Китай

є参考 для надання регуляторного досвіду материковій частині

Прийняття проекту «Регулювання стейблкоїнів» в Гонконзі надало материковому Китаю приклад регуляторної моделі, яку можна взяти за основу. Регуляторна структура Гонконгу підкреслює баланс між відповідністю, управлінням ризиками та фінансовими інноваціями, що частково відповідає політичним цілям материкового Китаю щодо впровадження технології блокчейн у фінансовій сфері (такі як цифровий юань).

"Регуляторний пісочниця" Гонконгу забезпечує тестове середовище для випуску стейблкоїнів, ця модель може надихнути материковий Китай дослідити подібні пілотні механізми в певних сферах (таких як цифрова валюта центрального банку CBDC або фінансування ланцюга постачання). Гонконг, як міст між материковим Китаєм та міжнародними ринками, може вплинути на поступове послаблення регуляторних обмежень щодо стейблкоїнів та інших віртуальних активів в материковому Китаї в майбутньому, особливо в сфері стейблкоїнів, прив’язаних до гонконгського долара або юаня.

сприяння міжнародній експансії юаня

Законодавство Гонконгу про стейблкоїни створює експериментальне поле для нестандартних стейблкоїнів (наприклад, стейблкоїнів, прив'язаних до гонконгського долара або юаню). Гонконг, як офшорний центр для юаня, має розвинену фінансову інфраструктуру та міжнародне ринкове середовище, що робить його придатним для випробування стейблкоїнів на основі юаня. Якщо стейблкоїн на основі юаня досягне успіху в Гонконзі, це підштовхне подальше використання юаня в глобальних платежах та розрахунках, сприяючи процесу міжнародалізації юаня.

Регуляторна структура стейблкоїнів у Гонконзі може надати підприємствам материкового Китаю легальні канали, дозволяючи їм випускати стейблкоїни, прив'язані до юаня, для трансакцій у міжнародній торгівлі та інвестиціях. Така модель не тільки підвищить міжнародну прийнятність юаня, але й надасть нові інструменти фінансування та платежів для материкових підприємств, посилюючи їх конкурентоспроможність на глобальному ринку.

Сприяння спільному розвитку фінансових технологій у Великий район затоки Гуандун-Гонконг-Макао

Законопроект про стейблкоїни в Гонконзі відкриває нові можливості для спільного розвитку фінансових технологій у Великому затоку. Стейблкоїн гонконгського долара може доповнювати цифровий юань і разом обслуговувати потреби трансакцій, фінансування торгівлі та фінансування ланцюгів постачання у Великому затоку. Регуляторний досвід Гонконгу та зрілий фінансовий ринок можуть надати підприємствам Великого затоку орієнтири щодо дотримання вимог, залучаючи більше технологічних компаній з материкового Китаю через Гонконг до міжнародного ринку.

Гонконгські платформи торгівлі віртуальними грошима та емітенти стейблкоїнів можуть співпрацювати з підприємствами материкового Китаю для розробки фінансових продуктів на основі блокчейну. Наприклад, стейблкоїни можуть використовуватися на платформах фінансування ланцюгів постачання в Великій затиці, щоб вирішити проблему фінансування малих і середніх підприємств. Така міжрегіональна співпраця сприятиме інтеграції та розвитку фінансово-технологічної екосистеми Великої затоки.

непряме стимулювання застосування технології блокчейн у країні

Законопроєкт стейблкоїнів Гонконгу надає успішний кейс для комерційного застосування технології блокчейн, що може опосередковано стимулювати материкові підприємства прискорити розробку та впровадження технології блокчейн в рамках регуляторної відповідності. Досвід тестування "пісочниці" стейблкоїнів Гонконгу може слугувати технічним орієнтиром для материкових підприємств, сприяючи впровадженню блокчейн-технологій у сфері фінансових технологій.

Три, Перспективи майбутнього

Прийняття "Законопроекту про стейблкоїни" в Гонконзі знаменує нову стадію регулювання стейблкоїнів у світі. У майбутньому Гонконг може стати глобальним експериментальним полем для неамериканських стейблкоїнів, приваблюючи більше міжнародних компаній на свій ринок. Крім того, регуляторна модель Гонконгу може стати прикладом для інших країн і регіонів, сприяючи координації та розвитку глобального регулювання стейблкоїнів.

Для материкового Китаю успішний досвід Гонконгу може спонукати регуляторні органи в майбутньому поступово послабити обмеження на віртуальні активи, особливо в сферах, пов'язаних з міжнародною валютизацією юаня. Материкові підприємства можуть брати участь у світовому ринку цифрових активів через відповідні канали Гонконгу, підвищуючи свою міжнародну конкурентоспроможність. Крім того, співпраця в сфері фінансових технологій між Гонконгом і материковим Китаєм буде подальше поглиблюватися в рамках Гуандун-Гонконг- Макао Великої затоки, формуючи зразок регіонального співробітництва.

Висновок

Прийняття проекту закону про стейблкоїни в Гонконзі має далекосяжний позитивний вплив на сектор віртуальних грошей Гонконгу та материкового Китаю. Для Гонконгу цей законопроєкт зміцнює його позицію як глобального центру цифрових активів, сприяє фінансовим інноваціям, захисту інвесторів та розвитку трансакційних платежів. Для материкового Китаю регуляторний досвід Гонконгу є орієнтиром, що сприяє міжнародалізації юаня, співпраці в галузі фінансових технологій Гуандун-Гонконг-Макао та непрямому стимулюванню застосування технології блокчейн. У майбутньому, зі зростанням зрілості ринку стейблкоїнів у Гонконзі та подальшою співпрацею з материковим Китаєм, обидві сторони займатимуть більш важливе місце у глобальному цифровому фінансовому просторі, надаючи нові імпульси для регіонального економічного розвитку.