Блокчейн кредитування та інтеграція фізичних активів: можливості та виклики

Блокчейн технології та традиційні фінанси поєднуються, відкриваючи нові можливості для ринку кредитування. Впровадження фізичних активів (RWA) у блокчейн-кредитування може підвищити стабільність та доступність кредитів, проте також стикається з певними викликами.

Фон

Блокчейн-кредитування використовує RWA як заставу, створюючи нову модель фінансування. Ця модель має на меті зробити кредитування більш демократичним, надаючи послуги групам, які важко охопити традиційними фінансами. Водночас, впровадження RWA також приносить більше стабільності на ринок криптовалют.

Традиційний ринок облігацій має величезний обсяг, за даними Міжнародного банку розрахунків, у 2021 році загальна сума непогашених облігацій досягла 123 трильйонів доларів США. Але ринок розподілений нерівномірно, країни, що розвиваються, займають лише близько 20%. Блокчейн-кредитування має потенціал подолати територіальні обмеження, надаючи більше можливостей для позичальників.

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів ончейн-кредитування

Особливості позик RWA в Блокчейн

В порівнянні з традиційним кредитуванням, блокчейн RWA кредитування має такі переваги:

1. Глобальна доступність: зламати територіальні обмеження, забезпечити послуги для глобальних кредиторів

2. Прозорість: торгові записи відкриті та прозорі

3. Ефективність: висока автоматизація, зниження витрат на посередництво

4. Демократизація: ухвалення рішень стає більш децентралізованим

5. Гнучкість: можна обирати різні активи відповідно до ризикових вподобань

Але в той же час стикається з деякими викликами:

1. Кредитний ризик: ризик дефолту поза ланцюгом активів

2. Питання відповідності: трансакційні операції стикаються зі складними вимогами до відповідності

3. Технічний ризик: такі технології, як смарт-контракти, все ще розвиваються.

Основні проєкти

Центрифуга

• Найбільший ринок кредитування RWA
• Використання структури «онлайн-офлайн», встановлення SPV для зниження кредитного ризику
• Різноманітні забезпечення, включаючи споживчі кредити на ринках, що розвиваються тощо
• Відсоток дефолту досить високий, досягає 5.6%

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів кредитування в мережі

Клен

• Перетворення традиційного CLO в криптоформу
• Кожен проект має незалежного представника, відповідального за перші збитки.
• Рівень дефолту 2.935%
• Висока концентрація ризику

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів кредитування в мережі

Щиглик

• Не потрібно заставляти криптовалюту
• Децентралізований механізм прийняття рішень
• Інноваційна модель важелів та динамічний механізм стимулювання
• Диверсифікація позичальників
• Єдиний ризиковий пул
• В даний час рівень дефолту дорівнює нулю

Кредікс

• Централізований процес андеррайтингу
• Специфічні для ринку LP токени
• Дизайн невідчужуваних токенів
• Триступеневий механізм захисту від дефолту

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів кредитування в мережі

TrueFi

• Беззаставне кредитування на основі кредитного рейтингу в Блокчейн
• Висока залежність від рішень менеджера інвестиційного портфеля
• Рівень дефолту 0.258%
• Поступовий процес децентралізації

Висновок та рекомендації

1. Ринок кредитування RWA має величезний обсяг, але в короткостроковій перспективі важко швидко розширити.

2. Криптовсесвіт потребує RWA для підвищення кредитної вартості

3. Нерівномірний розвиток глобальних фінансів створює можливості для позик RWA

4. Нестача інфраструктури є основним вузьким місцем

5. Необхідно забезпечити баланс між відповідністю та захистом користувачів

6. Потрібно далі досліджувати механізм оцінки кредитоспроможності в Блокчейн

Хоча виникають виклики, RWA-кредитування залишається важливим напрямом блокчейн-фінансів. У майбутньому необхідно продовжувати інновації в таких сферах, як технології та регулювання, щоб досягти глибокої інтеграції традиційних фінансів і Блокчейн.

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів ончейн-кредитування

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів кредитування в мережі