Звіт про перспективи індустрії криптоактивів у 2025 році

У прогнозах на 2025 рік, індустрія криптоактивів зіштовхнеться з впливом семи ключових сфер. Ці сфери матимуть важливе значення для ринку в короткостроковій або довгостроковій перспективі. У цьому звіті буде детально проаналізовано тенденції розвитку цих сфер, розглянуто можливі підсектори та регіони, що можуть бути під впливом, а також причини цього.

1. Біткойн входить у mainstream фінансову сферу

2024 рік є ключовим роком у розвитку біткоїна. Офіційний запуск біткоїн-спотового ETF у США став важливою віхою в процесі інтеграції біткоїна з традиційною фінансовою системою. Ця подія не лише відображає зростання біткоїна як зрілого активу, а й вивела обговорення його як глобального резервного активу в mainstream, відкриваючи нову главу у фінансовій сфері.

У 2024 році біткоїн вперше подолав позначку у 100 тисяч доларів. Це стало можливим завдяки буму закупівель з боку кількох публічних компаній, одна з яких у 2024 році накопичила 257,250 монет біткоїна. У той же час, новий затверджений американський спотовий ETF на біткоїн у 2024 році накопичив понад 500 тисяч монет біткоїна. Додатково до 619 тисяч монет біткоїна, які раніше належали певному біткоїн-трасту, наразі загальна кількість біткоїнів, що належать ETF-продуктам, перевищує 1 мільйон монет.

Крім того, з моменту виступу Трампа на конференції Біткоїн у Нешвіллі в липні, обговорення національної стратегії Біткоїн швидко набрало обертів у всьому світі.

Під впливом політичних стимулів біткойн продовжує зміцнюватися. Більшість аналітиків прогнозують, що поточний бичачий ринок триватиме до 2025 року і досягне піку в третьому кварталі. Однак глобальна економіка все ще залишається невизначеною, і якщо відбудеться рецесія, біткойн може бути близьким до свого циклічного максимуму. Попереджувальні сигнали такої рецесії можуть включати зміцнення долара, зниження доходності облігацій, а також погіршення даних про зайнятість у США.

аналіз

Протягом багатьох років біткойн часто вважався відносно застійним і малопривабливим активом, тоді як нові альткойни, які з'явилися в останні роки, виглядають більш динамічно. Однак у 2024 році біткойн знову став центром уваги в індустрії, і ця зміна в основному проявляється в трьох тенденціях, які викликали широкий інтерес.

По-перше, розвиток екосистеми Біткоїн досягнув нового піку. Нові бокові ланцюги запущені, технологія стейкінгу Біткоїн також була впроваджена. Крім того, ZK-докази вперше були перевірені в основній мережі Біткоїн.

По-друге, з запуском та торгівлею спотовим ETF біткойна в США та його супутніми опціонами, біткойн привернув увагу традиційних капітальних ринків, а його обсяг управління активами (AUM) перевищив 110 мільйонів монет біткойн, що становить приблизно 1000 мільярдів доларів. Це інтегрує біткойн з найбільш ліквідними капітальними фондами у світі.

Нарешті, в міру посилення обговорення стратегічних біткойн-резервів США, наратив "біткойн над усім" увійшов у mainstream політичної сфери. Біткойн, як основа нового надійного монетарного устрою, поступово починає сприйматися всерйоз.

Протягом всього циклу розвитку домінування біткоїна зберігалося в межах довгострокової висхідної тенденції, що почалася наприкінці 2022 року. Окрім відновлення інтересу інвесторів до біткоїна, ця тенденція також широко пояснюється глобальним циклом жорсткої монетарної політики, що розпочався в січні 2022 року, який підвищив політичну процентну ставку в США до 5,5%.

Станом на момент написання цієї статті, здається, що потенціал зростання біткоїна досягнув межі. Наразі лише стабільні монети займають 17,5% від загальної ринкової капіталізації криптоактивів, а частка біткоїна наближається до 60%. Однак, якщо через стійку високу інфляцію ставки залишаться високими, або світова економіка зазнає жорсткої посадки, домінування біткоїна залишиться на високому рівні, а давно очікуване обертання альткоїнів навряд чи відбудеться. Раніше, в першій половині грудня, ринок сильно очікував на повномасштабний альткоїн-сезон, але з моменту, коли частка біткоїна зросла з 55% до 58%, ці очікування поступово зникли.

2. Криптоактиви: повне вибухнення ще потребує часу

У 2024 році ринок альткоїнів зазнав багатьох викликів. Біткоїн у цей рік吸рав більшість інституційних коштів, тоді як мем-криптовалюти привернули увагу роздрібних інвесторів. Проте, після семи місяців домінування біткоїна, ринок на початку грудня короткочасно увійшов у сезон альткоїнів. Однак, частка ринку біткоїна, досягнувши піку в 61% у середині листопада, лише трохи знизилася. Це свідчить про те, що ринок ще не повністю перейшов на домінування альткоїнів.

Згідно з даними, у 2024 році загальна капіталізація альткоїнів (без стабільних монет) зросла на 76% і перевищила історичний максимум 2021 року. Це зростання в основному було зумовлено потужними показниками великих монет, тоді як мем-монети продемонстрували найбільше зростання серед усіх категорій альткоїнів. Згідно з даними платформи, що відстежує 900 мем-монет, їх зважена середня прибутковість перевищила 1600%, що свідчить про видатні результати мем-монет у 2024 році. Хоча домінування біткоїна на ринку дещо послабилося, загальна структура ринку все ще не зазнала кардинальних змін, а повна еволюція альткоїнів все ще потребує часу.

аналіз

Прихід цього маленького сезону альткоїнів зумовлений сильними показниками основних монет, особливо кількох основних токенів. Ці токени привернули увагу великої кількості трейдерів мем-криптовалют і роздрібних інвесторів, що призвело до значного збільшення активності в мережі. Тим часом, один з токенів зріс на 300% після обрання Трампа.

На фоні цього сильного зростання ці токени досягли значного зростання цін і підвищили свою домінуючу позицію відносно більш широкого ринку альткоїнів. Деякі нові токени також з'явилися з оцінкою в десятки мільярдів доларів, що призвело до незначного зниження домінування біткоїна наприкінці 2024 року.

З точки зору аналізу секторів, мем-монети є найбільш успішним класом альткоінів у 2024 році. Згідно з розрахунками з урахуванням капіталізації, 900 видів мем-монет показали річний приріст цін понад 1600%. Однак ця цифра не включає велику кількість невдалих проєктів на деяких платформах. З 5200000 токенів, запущених на одній платформі, 98% провалилися і обнулилися.

Попри це, частка мем-монет у загальному ринковому капіталізації криптоактивів зросла до майже 3%. Хоча цей відсоток все ще відносно малий, мем-монети привернули увагу великої кількості роздрібних інвесторів.

Коли роздрібні інвестори зосереджуються на мем-коїнах, а біткойн поглинає більшу частину інституційних коштів, технічно орієнтовані проекти, підтримувані венчурним капіталом, демонструють помітно гірші результати. Незалежно від того, мова йде про децентралізовані фінанси (DeFi) чи платформи смарт-контрактів, загальні результати значно поступаються біткойну. Ефіріум, як традиційний індикатор альткоїнів, незважаючи на запуск спотового ETF, все ще значно відстає від біткойну. Причини поганих результатів цих проектів включають: погані ринкові показники ефіріуму, відсутність активності в мережі, а також скорочення макроекономічного середовища. Крім того, проекти, підтримувані венчурним капіталом, через розчарування роздрібних інвесторів до довгострокових заморожувань та значного розблокування також демонструють незадовільну динаміку.

3. Зростання токенізації RWA на 85% у 2024 році, стаючи мостом між традиційними фінансами та блокчейном

У 2024 році ринок токенізації реальних світових активів (RWA) пережив вибуховий ріст, що головним чином стало можливим завдяки постійному вдосконаленню блокчейн-інфраструктури та зростанню рівня прийняття з боку інститутів. Загальна вартість токенізованих активів зросла на 85% цього року, перевищивши позначку в 19 мільярдів доларів. Це знакове зростання свідчить про глибоку інтеграцію традиційних фінансів і децентралізованих технологій, яка вступила в нову стадію. Особливо в таких сферах, як токенізація кредитів, нерухомості та державних облігацій, з'явилася велика кількість нових проєктів, які стали ключовою силою, що сприяє зростанню ринку.

У 2024 році ринок токенізації RWA досяг значного зростання, загальна вартість перевищила 19 мільярдів доларів (без урахування стабільних монет). При цьому найбільшу частку займає приватне кредитування, за ним слідує токенізація державних облігацій та нерухомості. Дві певні блокчейн-платформи в сукупності займають понад 80% частки ринку токенізації RWA.

У 2024 році один з інвестиційних банків Європи випустив токенізовані цифрові облігації на суму 100 мільйонів доларів на певній блокчейн-платформі. Цей проект продемонстрував життєздатність технології блокчейн у регульованих фінансових інструментах високої вартості.

Згідно з останніми прогнозами ринку, ринок токенізації RWA має суттєво зрости до 2025 року. Одне з агентств прогнозує, що до 2025 року обсяг ринку токенізації RWA досягне 50 мільярдів доларів. Це зростання зумовлено розширенням токенізованих облігацій та нерухомості.

До 2030 року, якщо ринок токенізації RWA зберігатиме поточну складну річну норму зростання (CAGR), його обсяг може досягти 1,3 трильйона доларів США. Ця тенденція не лише відображає прискорене злиття традиційних фінансів і ринку криптоактивів, але й демонструє широке визнання токенізації RWA з боку інституційних інвесторів.

аналіз

У 2024 році ринок токенізації RWA демонструє потужний ріст, загальна вартість якого наближається до 20 мільярдів доларів США. Зокрема, ринкова капіталізація токенізованих державних облігацій США перевищила 3,9 мільярда доларів США, що на 400% більше в порівнянні з аналогічним періодом минулого року, ставши основним двигуном зростання ринку. Цей ріст здебільшого зумовлений сприятливими умовами високих доходів, оскільки Федеральна резервна система протягом більшої частини 2024 року підтримувала процентну ставку федеральних фондів на рівні близько 4,4%, що забезпечило високі доходності за короткостроковими державними облігаціями та привернуло значну кількість інвесторів.

Таким чином, токенізовані державні облігації є надзвичайно привабливими як для інституційних, так і для роздрібних інвесторів, особливо в умовах прагнення до стабільності та доходів з урахуванням ризиків. Токенізація активів і фрагментація значно знизили бар'єри для інвестицій, зменшивши мінімальні вимоги до покупки традиційних державних облігацій з 100 до 10000 доларів до приблизно 10 доларів після токенізації. Цей низький бар'єр дозволяє більшій кількості інвесторів взяти участь, що далі сприяє активізації ринку.

У 2024 році токенізована нерухомість привертає велику увагу в Азії та ОАЕ, що зумовлено прогресом регуляторної політики та зростанням інтересу інституційних інвесторів. В Японії одна компанія успішно завершила 12-й випуск токенів сек’юритизації нерухомості (STO), метою якого є 484 орендовані квартири в районі Токіо. Тим часом, одна компанія з управління активами провела токенізацію трьох житлових об'єктів вартістю 17 мільярдів єн. В Дубаї, ОАЕ, одна компанія з нерухомості співпрацює з іншою компанією для токенізації розкішної власності вартістю 500 мільйонів доларів. Ці проекти сприяли значному зростанню загальної ринкової вартості токенізованої нерухомості, що призвело до річного темпу зростання 50%, перевищивши 4 мільярди доларів.

Технічний прогрес також надав потужну підтримку токенізації RWA. Оновлення одного з блокчейн-платформ та подальша оптимізація мережі Layer-2 знизили витрати на транзакції в мережі більш ніж на 50% порівняно з 2023 роком. Це зробило випуск та торгівлю токенізованими активами більш зручними, а активність на вторинному ринку RWA значно зросла. Платформи, що спеціалізуються на приватному кредитуванні, у 2024 році повідомили про обсяг вторинних ринкових угод, що перевищує 1 мільярд доларів.

4. DePIN та AI демонструють експоненційний ріст, тоді як DeSci відстає

У 2024 році доходи проекту DePIN (децентралізовані фізичні інфраструктурні мережі) зростуть понад 100 разів, досягнувши 500 мільйонів доларів на рік. Загальна кількість пристроїв DePIN перевищить 13 мільйонів одиниць. Тим часом, ринкова вартість AI-агентів у четвертому кварталі зросла на 222%, піднявшись з 4,8 мільярда доларів у жовтні до 15,5 мільярда доларів у грудні. Серед трьох нових технологічних галузей, DeSci (децентралізовані науки) зростає найповільніше. Наразі два провідні проекти в цій галузі займають 50% ринкової вартості.

Якщо сценарії застосування стануть більш чіткими, нові технології у 2025 році досягнуть глибшої інтеграції з основними галузями. Міждисциплінарні інновації, такі як поєднання ШІ та DePIN, можуть зайняти домінуючу позицію, оскільки вони пропонують найкращі можливості для зростання. Агенти ШІ відіграватимуть ключову роль у створенні контенту, тоді як мережі DePIN розширяться на ринок RWA, але DeSci може зіштовхнутися з опором з боку традиційної академічної спільноти.

аналіз

У 2024 році сфера DeSci продовжує розширювати свій вплив, два основні проекти досягли капіталізації 440 мільйонів доларів і 320 мільйонів доларів відповідно. Обидва проекти займають понад 50% ринкової частки сфери DeSci, а загальна капіталізація цієї сфери становить близько 1,43 мільярда доларів. Щоб сприяти активності спільноти, один з проектів використовує систему кураторства, де члени спільноти голосують за те, які проекти отримають пріоритетну підтримку, забезпечуючи таким чином.