Глибина аналізу RWA: міст між TradFi та крипторинком
В останні роки токенізація фізичних активів ( RWA ) швидко зростає, ставши важливим мостом між традиційними фінансами та крипторинком. RWA поєднує фінансові активи реального світу з технологією блокчейн, що не лише підвищує стабільність фінансових продуктів на ланцюгу, але й приносить величезний приріст ліквідності для всього ринку. Ця ніша стає ключовим проходом для інституційних інвесторів та основних фінансових установ для входу в криптоіндустрію, що має потенціал сприяти новому циклу зростання в індустрії блокчейн.
Основою RWA є цифровізація різних активів традиційного фінансового ринку, таких як облігації, нерухомість, акції, мистецькі твори, приватні капіталовкладення тощо (, перетворення їх на токенізовані активи, які можна торгувати, заставляти або позичати в мережі. Цей процес не лише підвищує ліквідність активів, але й знижує витрати на тертя в традиційному фінансовому ринку, такі як тривалий час розрахунку угод, високі витрати на посередництво, обмежена ліквідність та інші проблеми. Наприклад, у ринку облігацій традиційна торгівля облігаціями передбачає участь кількох фінансових установ і регуляторних органів, а проміжні етапи є складними, що призводить до високих витрат на угоди. У той же час, токенізація RWA може забезпечити реальний розрахунок угод у мережі, значно підвищуючи ефективність торгівлі та знижуючи витрати. Крім того, прозорість та можливість відстеження, які забезпечує блокчейн, роблять управління активами RWA більш прозорим, ефективно зменшуючи шахрайство на ринку та неналежні дії.
З розвитком технології блокчейн та зростанням попиту на ринку, сектор RWA приваблює все більше інституціональних учасників. Одна з найбільших компаній з управління активами у світі, BlackRock, нещодавно запустила токенізований фонд BUIDL на основі блокчейну, який в основному володіє стабільними активами, такими як американські облігації, пропонуючи більш ефективні способи торгівлі через блокчейн. Крім того, традиційні фінансові гіганти, такі як Franklin Templeton, також активно намагаються токенізувати частину своїх фондових продуктів, що дозволяє інвесторам зручніше брати участь у ринку. Ці приклади свідчать про те, що сектор RWA вже не є лише "шифрувальним наративом", а стає основною тенденцією цифровізації глобального фінансового ринку.
З технічної точки зору, розвиток RWA залежить від підтримки кількох ключових інфраструктур, включаючи базову мережу блокчейн, смарт-контракти, оракули, децентралізовану ідентичність та управління відповідністю. Наразі Ethereum залишається вибраною мережею для токенізації RWA, багато установ розгортають смарт-контракти для управління активами RWA на Ethereum. Водночас, рішення L2 ), такі як Arbitrum, Optimism (, також стали популярними варіантами для торгівлі активами RWA, щоб знизити витрати на транзакції та підвищити пропускну здатність. Крім того, такі публічні блокчейни, як Solana, Avalanche, Polkadot також досліджують сценарії використання активів RWA, прагнучи зайняти частку ринку.
З точки зору обсягу ринку, сектор RWA має величезний потенціал. Дослідження Бостонської консалтингової групи прогнозує, що до 2030 року обсяг ринку RWA досягне 16 трильйонів доларів США, що значно перевищує поточну загальну капіталізацію крипторинку. Наразі світовий ринок нерухомості оцінюється приблизно в 300 трильйонів доларів США, і якщо 1% активів буде токенізовано, це створить ринок RWA обсягом 3 трильйони доларів. Світовий ринок облігацій перевищує 120 трильйонів доларів США, і якщо 1% з них перейде на блокчейн, це утворить новий ринок обсягом 1,2 трильйона доларів.
Інституційні кошти швидко входять у сегмент RWA, що свідчить про те, що цей сегмент більше не є чистим "шифрувальним експериментом", а стає важливою складовою частиною глобальної фінансової системи. У 2025 році, зі зміцненням підтримки урядом шифрувальної індустрії, ця тенденція продовжиться і розвиватиметься. Для інвесторів сегмент RWA не лише пропонує нові можливості на ринку, але й може стати важливим мостом між крипторинком та TradFi. У найближчі роки, з розвитком більшої інфраструктури, впровадженням регуляторних рамок та подальшою активізацією основних фінансових установ, сегмент RWA має потенціал стати новим двигуном зростання в індустрії блокчейну і навіть сприяти цифровій трансформації всього фінансового ринку.
Загалом, виникнення RWA-сфери не лише свідчить про зрілість технології блокчейн та розширення її застосувань, але й означає, що глобальний фінансовий ринок входить у нову стадію децентралізації та ефективності. Для учасників ринку питання про те, як скористатися можливістю токенізації активів RWA, створити інфраструктуру та ключові протоколи, стане центральною темою розвитку криптоіндустрії в наступні кілька років.
![RWA-секція Глибина дослідження: шлях інтеграції TradFi та крипторинок])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-30d041fbe07f501649edc565240b8b58.webp(
Поточне ринкове середовище: макроекономіка та каталізатори розвитку RWA
У контексті посилення глобальної економічної невизначеності, змін циклів ліквідності та бурхливого розвитку ринку цифрових активів, сектор RWA стає одним із найважливіших точок зростання у сфері шифрування. Зі змінами в монетарній політиці Федеральної резервної системи, триваючими інфляційними тисками, коливаннями на ринку боргових зобов'язань і зростанням участі інституцій у крипторинку, розвиток RWA отримує безпрецедентні можливості. Одночасно недоліки традиційної фінансової системи та зростаюча зрілість DeFi також сприяють прискоренню переходу реальних активів на блокчейн. У цій статті буде глибоко розглянуто п'ять аспектів, що впливають на розвиток сектора RWA: глобальна макроекономічна ситуація, ліквідне середовище, тенденції політичного регулювання, умови входу інституцій та зрілість екосистеми DeFi.
) Глобальна макроекономічна ситуація: інфляція, процентні ставки та зміни ринкових хеджувальних настроїв
Глобальне макроекономічне середовище є одним із найважливіших змінних, що впливають на розвиток RWA. Останніми роками, під впливом незначного економічного відновлення після пандемії COVID-19, загострення геополітичних конфліктів, проблем з ланцюгами постачання та коригування політики центральних банків, глобальний економічний ріст має величезну невизначеність. Серед них зміни в інфляції та процентних ставках безпосередньо впливають на ліквідність капіталів та стратегії розподілу активів інвесторів, а також опосередковано сприяють розвитку RWA.
По-перше, з точки зору інфляції, агресивна політика підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи за останні два роки мала далекосяжний вплив на глобальний ринок. З 2022 року Федеральна резервна система неодноразово підвищувала процентні ставки, щоб стримати високу інфляцію, що призвело до звуження глобальної ліквідності. У середовищі високих процентних ставок інвестори зменшили ризикову толерантність, традиційні фінансові ринки зазнали удару, а капітал більше схильний до переходу в низькоризикові, високо прибуткові активи. Це спонукало інвесторів звернути увагу на державні облігації, золото, нерухомість та інші активи, а токенізація цих активів стала важливою точкою зростання в секторі RWA. Наприклад, токенізація державних облігацій США ###, як OUSG токен (, який надає Ondo Finance, з-за високої річної прибутковості )5% і більше ( став важливим інвестиційним інструментом на крипторинку, привертаючи величезні обсяги коштів DeFi.
По-друге, з посиленням глобальної боргової кризи, сектора RWA стали важливим варіантом для захисту капіталу. Станом на 2024 рік, загальний обсяг глобального боргу перевищив 300 трильйонів доларів США, з яких державний борг США перевищує 34 трильйони доларів, а бюджетний дефіцит досяг історичного максимуму. В таких умовах впевненість інвесторів у традиційних фінансових ринках зазнала удару, і вони почали шукати більш прозору, ефективну фінансову інфраструктуру, тоді як технологія блокчейн забезпечує відсутність довіри, безкордонність та низькі витрати, що робить переведення активів RWA на блокчейн найкращим рішенням.
Крім того, в умовах високої інфляції попит на золото та сировинні товари різко зріс, золоті токени ), такі як PAXG, XAUT(, також стали популярними активами на крипторинку. Загалом, глобальна економічна невизначеність збільшує попит інвесторів на активи-убежища, а інновації в секторі RWA дозволяють цим активам легше входити в крипторинок, що сприяє вибуховому зростанню цього сектора.
) Ліквідне середовище: зміна політики ФРС та зміна ризикової схильності ринку
Швидкий розвиток сектора RWA неможливий без змін у глобальному середовищі ліквідності. У 2022-2023 роках Федеральна резервна система США здійснила різке підвищення процентних ставок, що призвело до серйозного звуження ліквідності на глобальних ринках. Однак починаючи з 2024 року, з полегшенням тиску інфляції, Федеральна резервна система вже наближається до завершення циклу підвищення ставок і навіть може розпочати цикл зниження ставок, що змінює очікування ліквідності на ринку, що має величезний стимулюючий вплив на сектор RWA.
По-перше, коригування монетарної політики Федеральної резервної системи призвело до зростання попиту на стабільні активи з прибутком. Екосистема DeFi у 2021-2022 роках пережила етапи високої волатильності та високих ризиків, але нині інвестори більше схильні до низькоризикових, передбачуваних продуктів з прибутком, а RWA-сектор якраз пропонує це рішення. Наприклад, токенізація облігацій та токенізація приватного ринку дозволяють інвесторам отримувати більш стабільні та відповідні прибуткові моделі в екосистемі DeFi, що також є однією з важливих причин вибуху RWA у 2024 році.
По-друге, з точки зору крипторинку, BTC у 2024 році отримає схвалення спотового ETF, а інституційний капітал продовжить надходити, що розширить фондовий пул всього крипторинку, і ці кошти, окрім BTC, також потребують пошуку більш стабільних інвестиційних об'єктів. Активи RWA, через глибоке зв'язування з TradFi, стають важливим напрямком для розподілу інституційних коштів. Наприклад, такі гіганти управління активами, як BlackRock і Fidelity, вже почали звертати увагу на сферу RWA та запустили відповідні інвестиційні продукти, що подальше стимулює зростання сегмента RWA.
Крім того, з падінням відсоткових ставок DeFi, переваги в доходності сектору RWA стають все більш виразними. У 2021-2022 роках доходність екосистеми DeFi зазвичай перевищувала 10%, але у 2024 році більшість DeFi-протоколів для стейблкоїнів знизила свою доходність до 2%-4%, тоді як доходність американських облігацій у секторі RWA залишається на рівні понад 5%, що робить активи RWA новою опорою доходності DeFi, приваблюючи значні фінансові потоки.
Тенденції регуляторної політики: Процес регулювання у секторі RWA
У процесі розвитку шифрувальної галузі питання регулювання завжди було в центрі уваги ринку, а зростання RWA-ніші відбувається через її більшу відповідність, порівняно з іншими DeFi-нішими, що може задовольнити потреби інституційних інвесторів. Регуляторні органи різних країн поступово приймають інноваційну модель токенізації активів і досліджують, як підтримати розвиток екосистеми RWA через правову основу.
По-перше, SEC і CFTC США розпочали дослідження в галузях токенізації цінних паперів, токенізації облігацій тощо, і дозволили деяким установам випускати токенізовані активи в рамках комплаєнсу. Наприклад, Securitize отримала визнання SEC і може випускати токени цінних паперів на основі блокчейну, що забезпечує хороший приклад комплаєнсу для RWA траси.
По-друге, Європа, Японія, Сінгапур та інші регіони мають відносно відкриту позицію щодо RWA. Наприклад, швейцарська SIX Digital Exchange та німецька Boerse Stuttgart Digital Exchange вже підтримують торгівлю токенізованими акціями, а уряд Сінгапуру також активно сприяє розвитку RWA активів на блокчейні. Ці політичні рішення створюють сприятливі умови, що робить інституційних інвесторів більш готовими до входження в RWA, забезпечуючи надійну основу для його розвитку.
Вхід інституцій та підвищення зрілості екосистеми DeFi
Окрім макроекономіки та політичного регулювання, входження інституцій та зрілість екосистеми DeFi також є важливими факторами зростання в секторі RWA. Традиційні інституції почали звертати увагу на інтеграцію DeFi та TradFi, багато провідних компаній з управління активами, банків та хедж-фондів вже почали досліджувати, як випускати та торгувати активами RWA на блокчейні.
Водночас екосистема DeFi поступово переходить від "високої волатильності, високих ризиків" до "стабільного доходу, регульованого розвитку", а сектора RWA стають основними вигододержателями цієї тенденції. Все більше протоколів DeFi ###, таких як MakerDAO, Aave, Maple Finance (, глибоко інтегруються з активами RWA, що робить зростання сектора RWA більш стійким.
Підсумовуючи, вибух RWA-сектора є не лише результатом попиту на ринку, але й продуктом спільної дії глобальної макроекономіки, політичного регулювання, ліквідності та еволюції екосистеми DeFi. Під впливом цих каталізаторів RWA-сектор має шанс стати одним з найважливіших двигунів зростання крипторинку у 2024-2025 роках.
![RWA трасова Глибина досліджень: шлях інтеграції TradFi та крипторинку])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cef47458e7e0322a0b187065b48aa67c.webp(
Основні категорії RWA та аналіз ключових проєктів
На фоні постійного розвитку крипторинку та прискореного припливу institutional funds, сектор RWA стає великою тенденцією. Основною метою сектора RWA є токенізація активів, таких як облігації, нерухомість, товари, приватний капітал тощо, з традиційного фінансового ринку для їх випуску, торгівлі та управління за допомогою блокчейн-технології, що робить їх більш ліквідними, легшими для отримання та інтегрує їх з екосистемою DeFi. Це не лише приносить традиційним активам зручність децентралізованих фінансів, але й забезпечує більш стабільне джерело доходу для екосистеми DeFi. Сектор RWA має багатий спектр застосувань, різні типи активів реального світу мають різні форми представлення в мережі, які зазвичай можна поділити на кілька основних категорій: RWA облігацій, RWA товарів та великих активів, RWA нерухомості, RWA акцій та приватного ринку, RWA інфраструктури та постачальницького ланцюга. У цій частині ми детально розглянемо основну логіку цих категорій та проаналізуємо представницькі проекти на ринку, щоб глибше зрозуміти структуру сектора RWA.
) облігаційні RWA: державні облігації США, державні облігації, корпоративні облігації на блокчейні
Ринок облігацій є найважливішим класом активів у глобальних фінансових ринках
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
BearMarketMonk
· 07-22 11:39
Ще один раунд відновлення капітальних ігор: зміна дна чи відродження бульбашки?
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropATM
· 07-22 03:20
Це ж стара пісня в новій обгортці~
Переглянути оригіналвідповісти на0
LiquidatedDreams
· 07-20 01:30
Знову розглядаєте концепцію? rwa вже давно охолола.
RWA трасу Глибина аналізу: TradFi та крипторинок новий двигун інтеграції
Глибина аналізу RWA: міст між TradFi та крипторинком
В останні роки токенізація фізичних активів ( RWA ) швидко зростає, ставши важливим мостом між традиційними фінансами та крипторинком. RWA поєднує фінансові активи реального світу з технологією блокчейн, що не лише підвищує стабільність фінансових продуктів на ланцюгу, але й приносить величезний приріст ліквідності для всього ринку. Ця ніша стає ключовим проходом для інституційних інвесторів та основних фінансових установ для входу в криптоіндустрію, що має потенціал сприяти новому циклу зростання в індустрії блокчейн.
Основою RWA є цифровізація різних активів традиційного фінансового ринку, таких як облігації, нерухомість, акції, мистецькі твори, приватні капіталовкладення тощо (, перетворення їх на токенізовані активи, які можна торгувати, заставляти або позичати в мережі. Цей процес не лише підвищує ліквідність активів, але й знижує витрати на тертя в традиційному фінансовому ринку, такі як тривалий час розрахунку угод, високі витрати на посередництво, обмежена ліквідність та інші проблеми. Наприклад, у ринку облігацій традиційна торгівля облігаціями передбачає участь кількох фінансових установ і регуляторних органів, а проміжні етапи є складними, що призводить до високих витрат на угоди. У той же час, токенізація RWA може забезпечити реальний розрахунок угод у мережі, значно підвищуючи ефективність торгівлі та знижуючи витрати. Крім того, прозорість та можливість відстеження, які забезпечує блокчейн, роблять управління активами RWA більш прозорим, ефективно зменшуючи шахрайство на ринку та неналежні дії.
З розвитком технології блокчейн та зростанням попиту на ринку, сектор RWA приваблює все більше інституціональних учасників. Одна з найбільших компаній з управління активами у світі, BlackRock, нещодавно запустила токенізований фонд BUIDL на основі блокчейну, який в основному володіє стабільними активами, такими як американські облігації, пропонуючи більш ефективні способи торгівлі через блокчейн. Крім того, традиційні фінансові гіганти, такі як Franklin Templeton, також активно намагаються токенізувати частину своїх фондових продуктів, що дозволяє інвесторам зручніше брати участь у ринку. Ці приклади свідчать про те, що сектор RWA вже не є лише "шифрувальним наративом", а стає основною тенденцією цифровізації глобального фінансового ринку.
З технічної точки зору, розвиток RWA залежить від підтримки кількох ключових інфраструктур, включаючи базову мережу блокчейн, смарт-контракти, оракули, децентралізовану ідентичність та управління відповідністю. Наразі Ethereum залишається вибраною мережею для токенізації RWA, багато установ розгортають смарт-контракти для управління активами RWA на Ethereum. Водночас, рішення L2 ), такі як Arbitrum, Optimism (, також стали популярними варіантами для торгівлі активами RWA, щоб знизити витрати на транзакції та підвищити пропускну здатність. Крім того, такі публічні блокчейни, як Solana, Avalanche, Polkadot також досліджують сценарії використання активів RWA, прагнучи зайняти частку ринку.
З точки зору обсягу ринку, сектор RWA має величезний потенціал. Дослідження Бостонської консалтингової групи прогнозує, що до 2030 року обсяг ринку RWA досягне 16 трильйонів доларів США, що значно перевищує поточну загальну капіталізацію крипторинку. Наразі світовий ринок нерухомості оцінюється приблизно в 300 трильйонів доларів США, і якщо 1% активів буде токенізовано, це створить ринок RWA обсягом 3 трильйони доларів. Світовий ринок облігацій перевищує 120 трильйонів доларів США, і якщо 1% з них перейде на блокчейн, це утворить новий ринок обсягом 1,2 трильйона доларів.
Інституційні кошти швидко входять у сегмент RWA, що свідчить про те, що цей сегмент більше не є чистим "шифрувальним експериментом", а стає важливою складовою частиною глобальної фінансової системи. У 2025 році, зі зміцненням підтримки урядом шифрувальної індустрії, ця тенденція продовжиться і розвиватиметься. Для інвесторів сегмент RWA не лише пропонує нові можливості на ринку, але й може стати важливим мостом між крипторинком та TradFi. У найближчі роки, з розвитком більшої інфраструктури, впровадженням регуляторних рамок та подальшою активізацією основних фінансових установ, сегмент RWA має потенціал стати новим двигуном зростання в індустрії блокчейну і навіть сприяти цифровій трансформації всього фінансового ринку.
Загалом, виникнення RWA-сфери не лише свідчить про зрілість технології блокчейн та розширення її застосувань, але й означає, що глобальний фінансовий ринок входить у нову стадію децентралізації та ефективності. Для учасників ринку питання про те, як скористатися можливістю токенізації активів RWA, створити інфраструктуру та ключові протоколи, стане центральною темою розвитку криптоіндустрії в наступні кілька років.
![RWA-секція Глибина дослідження: шлях інтеграції TradFi та крипторинок])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-30d041fbe07f501649edc565240b8b58.webp(
Поточне ринкове середовище: макроекономіка та каталізатори розвитку RWA
У контексті посилення глобальної економічної невизначеності, змін циклів ліквідності та бурхливого розвитку ринку цифрових активів, сектор RWA стає одним із найважливіших точок зростання у сфері шифрування. Зі змінами в монетарній політиці Федеральної резервної системи, триваючими інфляційними тисками, коливаннями на ринку боргових зобов'язань і зростанням участі інституцій у крипторинку, розвиток RWA отримує безпрецедентні можливості. Одночасно недоліки традиційної фінансової системи та зростаюча зрілість DeFi також сприяють прискоренню переходу реальних активів на блокчейн. У цій статті буде глибоко розглянуто п'ять аспектів, що впливають на розвиток сектора RWA: глобальна макроекономічна ситуація, ліквідне середовище, тенденції політичного регулювання, умови входу інституцій та зрілість екосистеми DeFi.
) Глобальна макроекономічна ситуація: інфляція, процентні ставки та зміни ринкових хеджувальних настроїв
Глобальне макроекономічне середовище є одним із найважливіших змінних, що впливають на розвиток RWA. Останніми роками, під впливом незначного економічного відновлення після пандемії COVID-19, загострення геополітичних конфліктів, проблем з ланцюгами постачання та коригування політики центральних банків, глобальний економічний ріст має величезну невизначеність. Серед них зміни в інфляції та процентних ставках безпосередньо впливають на ліквідність капіталів та стратегії розподілу активів інвесторів, а також опосередковано сприяють розвитку RWA.
По-перше, з точки зору інфляції, агресивна політика підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи за останні два роки мала далекосяжний вплив на глобальний ринок. З 2022 року Федеральна резервна система неодноразово підвищувала процентні ставки, щоб стримати високу інфляцію, що призвело до звуження глобальної ліквідності. У середовищі високих процентних ставок інвестори зменшили ризикову толерантність, традиційні фінансові ринки зазнали удару, а капітал більше схильний до переходу в низькоризикові, високо прибуткові активи. Це спонукало інвесторів звернути увагу на державні облігації, золото, нерухомість та інші активи, а токенізація цих активів стала важливою точкою зростання в секторі RWA. Наприклад, токенізація державних облігацій США ###, як OUSG токен (, який надає Ondo Finance, з-за високої річної прибутковості )5% і більше ( став важливим інвестиційним інструментом на крипторинку, привертаючи величезні обсяги коштів DeFi.
По-друге, з посиленням глобальної боргової кризи, сектора RWA стали важливим варіантом для захисту капіталу. Станом на 2024 рік, загальний обсяг глобального боргу перевищив 300 трильйонів доларів США, з яких державний борг США перевищує 34 трильйони доларів, а бюджетний дефіцит досяг історичного максимуму. В таких умовах впевненість інвесторів у традиційних фінансових ринках зазнала удару, і вони почали шукати більш прозору, ефективну фінансову інфраструктуру, тоді як технологія блокчейн забезпечує відсутність довіри, безкордонність та низькі витрати, що робить переведення активів RWA на блокчейн найкращим рішенням.
Крім того, в умовах високої інфляції попит на золото та сировинні товари різко зріс, золоті токени ), такі як PAXG, XAUT(, також стали популярними активами на крипторинку. Загалом, глобальна економічна невизначеність збільшує попит інвесторів на активи-убежища, а інновації в секторі RWA дозволяють цим активам легше входити в крипторинок, що сприяє вибуховому зростанню цього сектора.
) Ліквідне середовище: зміна політики ФРС та зміна ризикової схильності ринку
Швидкий розвиток сектора RWA неможливий без змін у глобальному середовищі ліквідності. У 2022-2023 роках Федеральна резервна система США здійснила різке підвищення процентних ставок, що призвело до серйозного звуження ліквідності на глобальних ринках. Однак починаючи з 2024 року, з полегшенням тиску інфляції, Федеральна резервна система вже наближається до завершення циклу підвищення ставок і навіть може розпочати цикл зниження ставок, що змінює очікування ліквідності на ринку, що має величезний стимулюючий вплив на сектор RWA.
По-перше, коригування монетарної політики Федеральної резервної системи призвело до зростання попиту на стабільні активи з прибутком. Екосистема DeFi у 2021-2022 роках пережила етапи високої волатильності та високих ризиків, але нині інвестори більше схильні до низькоризикових, передбачуваних продуктів з прибутком, а RWA-сектор якраз пропонує це рішення. Наприклад, токенізація облігацій та токенізація приватного ринку дозволяють інвесторам отримувати більш стабільні та відповідні прибуткові моделі в екосистемі DeFi, що також є однією з важливих причин вибуху RWA у 2024 році.
По-друге, з точки зору крипторинку, BTC у 2024 році отримає схвалення спотового ETF, а інституційний капітал продовжить надходити, що розширить фондовий пул всього крипторинку, і ці кошти, окрім BTC, також потребують пошуку більш стабільних інвестиційних об'єктів. Активи RWA, через глибоке зв'язування з TradFi, стають важливим напрямком для розподілу інституційних коштів. Наприклад, такі гіганти управління активами, як BlackRock і Fidelity, вже почали звертати увагу на сферу RWA та запустили відповідні інвестиційні продукти, що подальше стимулює зростання сегмента RWA.
Крім того, з падінням відсоткових ставок DeFi, переваги в доходності сектору RWA стають все більш виразними. У 2021-2022 роках доходність екосистеми DeFi зазвичай перевищувала 10%, але у 2024 році більшість DeFi-протоколів для стейблкоїнів знизила свою доходність до 2%-4%, тоді як доходність американських облігацій у секторі RWA залишається на рівні понад 5%, що робить активи RWA новою опорою доходності DeFi, приваблюючи значні фінансові потоки.
Тенденції регуляторної політики: Процес регулювання у секторі RWA
У процесі розвитку шифрувальної галузі питання регулювання завжди було в центрі уваги ринку, а зростання RWA-ніші відбувається через її більшу відповідність, порівняно з іншими DeFi-нішими, що може задовольнити потреби інституційних інвесторів. Регуляторні органи різних країн поступово приймають інноваційну модель токенізації активів і досліджують, як підтримати розвиток екосистеми RWA через правову основу.
По-перше, SEC і CFTC США розпочали дослідження в галузях токенізації цінних паперів, токенізації облігацій тощо, і дозволили деяким установам випускати токенізовані активи в рамках комплаєнсу. Наприклад, Securitize отримала визнання SEC і може випускати токени цінних паперів на основі блокчейну, що забезпечує хороший приклад комплаєнсу для RWA траси.
По-друге, Європа, Японія, Сінгапур та інші регіони мають відносно відкриту позицію щодо RWA. Наприклад, швейцарська SIX Digital Exchange та німецька Boerse Stuttgart Digital Exchange вже підтримують торгівлю токенізованими акціями, а уряд Сінгапуру також активно сприяє розвитку RWA активів на блокчейні. Ці політичні рішення створюють сприятливі умови, що робить інституційних інвесторів більш готовими до входження в RWA, забезпечуючи надійну основу для його розвитку.
Вхід інституцій та підвищення зрілості екосистеми DeFi
Окрім макроекономіки та політичного регулювання, входження інституцій та зрілість екосистеми DeFi також є важливими факторами зростання в секторі RWA. Традиційні інституції почали звертати увагу на інтеграцію DeFi та TradFi, багато провідних компаній з управління активами, банків та хедж-фондів вже почали досліджувати, як випускати та торгувати активами RWA на блокчейні.
Водночас екосистема DeFi поступово переходить від "високої волатильності, високих ризиків" до "стабільного доходу, регульованого розвитку", а сектора RWA стають основними вигододержателями цієї тенденції. Все більше протоколів DeFi ###, таких як MakerDAO, Aave, Maple Finance (, глибоко інтегруються з активами RWA, що робить зростання сектора RWA більш стійким.
Підсумовуючи, вибух RWA-сектора є не лише результатом попиту на ринку, але й продуктом спільної дії глобальної макроекономіки, політичного регулювання, ліквідності та еволюції екосистеми DeFi. Під впливом цих каталізаторів RWA-сектор має шанс стати одним з найважливіших двигунів зростання крипторинку у 2024-2025 роках.
![RWA трасова Глибина досліджень: шлях інтеграції TradFi та крипторинку])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cef47458e7e0322a0b187065b48aa67c.webp(
Основні категорії RWA та аналіз ключових проєктів
На фоні постійного розвитку крипторинку та прискореного припливу institutional funds, сектор RWA стає великою тенденцією. Основною метою сектора RWA є токенізація активів, таких як облігації, нерухомість, товари, приватний капітал тощо, з традиційного фінансового ринку для їх випуску, торгівлі та управління за допомогою блокчейн-технології, що робить їх більш ліквідними, легшими для отримання та інтегрує їх з екосистемою DeFi. Це не лише приносить традиційним активам зручність децентралізованих фінансів, але й забезпечує більш стабільне джерело доходу для екосистеми DeFi. Сектор RWA має багатий спектр застосувань, різні типи активів реального світу мають різні форми представлення в мережі, які зазвичай можна поділити на кілька основних категорій: RWA облігацій, RWA товарів та великих активів, RWA нерухомості, RWA акцій та приватного ринку, RWA інфраструктури та постачальницького ланцюга. У цій частині ми детально розглянемо основну логіку цих категорій та проаналізуємо представницькі проекти на ринку, щоб глибше зрозуміти структуру сектора RWA.
) облігаційні RWA: державні облігації США, державні облігації, корпоративні облігації на блокчейні
Ринок облігацій є найважливішим класом активів у глобальних фінансових ринках