Токенізація реальних активів (RWA) має на меті підвищення ліквідності, прозорості та доступності, що дозволяє більшій кількості людей отримати доступ до активів високої вартості. Це пояснення хоча й загальне, але не зовсім точне. У цій статті я спробую інтерпретувати концепцію RWA в сучасному контексті з особистої точки зору.
Поєднання блокчейну та реальних активів можна простежити до Colored Coins на біткоїні. Ця технологія дозволяє додавати метадані до певних Satoshi, щоб вони представляли зовнішні активи. Хоча це була перша системна спроба реалізації нефінансових функцій на блокчейні, концептуальне доведення врешті-решт зазнало невдачі через обмеження біткоїн-скриптів та проблеми централізованої довіри.
З появою ефіріуму блокчейн увійшов в еру Тюрінга. Однак, крім стейблкоїнів, забезпечених фіатною валютою, RWA протягом останніх десяти років не вдалося досягти суттєвого прориву. Це в основному зумовлено кількома причинами:
У світі блокчейну бракує децентралізованої основи довіри, тоді як RWA повинні покладатися на централізовані структури та регулювання.
Проблема складності активів, особливо токенізація нефінансових активів, стикається з величезними викликами.
У порівнянні з традиційними фінансами, високі доходи в світі криптовалют роблять RWA менш привабливими.
Друга, еволюція регуляторного середовища
Нещодавно Гонконг, Дубай, Сінгапур та інші регіони поступово впровадили регуляторні рамки, пов'язані з RWA, що забезпечує основу для їхнього розвитку. Проте фрагментація регулювання та обережність традиційних фінансових установ щодо ризиків залишаються основними перешкодами.
Регуляторні рамки в різних юрисдикціях суттєво відрізняються, але зазвичай вимагають посилення заходів KYC/AML, чіткого визначення категорій токенів, створення місцевих юридичних осіб тощо. Ці вимоги, хоча і надають легітимність RWA, також підвищують витрати на дотримання вимог та ускладнюють операції.
Деякі проекти шукають децентралізовані шляхи в рамках нормативної бази. Наприклад, певний протокол, завдяки спеціально розробленій стейблкоїну, уникнув класифікації як цінний папір, що дозволило йому взаємодіяти з світом DeFi. Однак такий складний підхід може не бути ідеальним рішенням для RWA.
Три, активи та прибутки
Наразі загальна вартість RWA-активів в блокчейні становить близько 20,69 мільярда доларів США (без урахування стейблкоїнів), переважно включаючи приватні кредити, державні облігації США, сировинні товари, нерухомість та акції.
RWA протокол в основному орієнтований на користувачів традиційних фінансів, особливо на малі та середні підприємства та інституційних клієнтів. Переваги перенесення цих бізнесів на блокчейн включають:
Круглосуточне миттєве врегулювання
Подолання обмежень регіональної ліквідності
Зниження граничних витрат на обслуговування
Надання фінансових каналів для спеціальних галузей (наприклад, гірничих підприємств, малих бірж)
Знижуйте інвестиційний поріг
Успіх RWA в екосистемі криптовалют відкриє ринок в трильйони. Поява RWAFi забезпечить більш стійку базу активів для DeFi-протоколів, одночасно пропонуючи користувачам більш різноманітний вибір активів.
RWA може стати "мечоносцем" у світі блокчейн, особливо в специфічних сферах, таких як інтелектуальна власність. Наприклад, у випадку з NFT, існуюча модель має проблеми з нечітким розподілом прав та відсутністю рішень. RWA має потенціал переосмислити розподіл прав на цифрові активи, наближаючи його до традиційної моделі інвестицій в IP.
П'ять, майбутні перспективи
RWA має потенціал для трансформації фінансів та оздоровлення екосистеми блокчейну. Проте, нинішня регуляторна структура обмежує його розвиток. У майбутньому потрібні лідери або альянси, щоб подолати ці перешкоди та звільнити весь потенціал RWA.
Ідеальний світ RWA повинен бути безкордонною глобальною фінансовою мережею, що дозволяє інвесторам вільно інвестувати в різні класи активів і регіони. Реалізація цього бачення стане знаковою зміною у фінансовому світі.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
RWA веде фінансову трансформацію: шлях інтеграції Блокчейн та реальних активів
RWA: Перетворювач фінансового світу
Передмова
Токенізація реальних активів (RWA) має на меті підвищення ліквідності, прозорості та доступності, що дозволяє більшій кількості людей отримати доступ до активів високої вартості. Це пояснення хоча й загальне, але не зовсім точне. У цій статті я спробую інтерпретувати концепцію RWA в сучасному контексті з особистої точки зору.
! RWA: Слон у проваллі
Один, розбите призма
Поєднання блокчейну та реальних активів можна простежити до Colored Coins на біткоїні. Ця технологія дозволяє додавати метадані до певних Satoshi, щоб вони представляли зовнішні активи. Хоча це була перша системна спроба реалізації нефінансових функцій на блокчейні, концептуальне доведення врешті-решт зазнало невдачі через обмеження біткоїн-скриптів та проблеми централізованої довіри.
З появою ефіріуму блокчейн увійшов в еру Тюрінга. Однак, крім стейблкоїнів, забезпечених фіатною валютою, RWA протягом останніх десяти років не вдалося досягти суттєвого прориву. Це в основному зумовлено кількома причинами:
Друга, еволюція регуляторного середовища
Нещодавно Гонконг, Дубай, Сінгапур та інші регіони поступово впровадили регуляторні рамки, пов'язані з RWA, що забезпечує основу для їхнього розвитку. Проте фрагментація регулювання та обережність традиційних фінансових установ щодо ризиків залишаються основними перешкодами.
Регуляторні рамки в різних юрисдикціях суттєво відрізняються, але зазвичай вимагають посилення заходів KYC/AML, чіткого визначення категорій токенів, створення місцевих юридичних осіб тощо. Ці вимоги, хоча і надають легітимність RWA, також підвищують витрати на дотримання вимог та ускладнюють операції.
Деякі проекти шукають децентралізовані шляхи в рамках нормативної бази. Наприклад, певний протокол, завдяки спеціально розробленій стейблкоїну, уникнув класифікації як цінний папір, що дозволило йому взаємодіяти з світом DeFi. Однак такий складний підхід може не бути ідеальним рішенням для RWA.
Три, активи та прибутки
Наразі загальна вартість RWA-активів в блокчейні становить близько 20,69 мільярда доларів США (без урахування стейблкоїнів), переважно включаючи приватні кредити, державні облігації США, сировинні товари, нерухомість та акції.
RWA протокол в основному орієнтований на користувачів традиційних фінансів, особливо на малі та середні підприємства та інституційних клієнтів. Переваги перенесення цих бізнесів на блокчейн включають:
Успіх RWA в екосистемі криптовалют відкриє ринок в трильйони. Поява RWAFi забезпечить більш стійку базу активів для DeFi-протоколів, одночасно пропонуючи користувачам більш різноманітний вибір активів.
! RWA: Слон у проваллі
Четверте, роль мечоносця
RWA може стати "мечоносцем" у світі блокчейн, особливо в специфічних сферах, таких як інтелектуальна власність. Наприклад, у випадку з NFT, існуюча модель має проблеми з нечітким розподілом прав та відсутністю рішень. RWA має потенціал переосмислити розподіл прав на цифрові активи, наближаючи його до традиційної моделі інвестицій в IP.
П'ять, майбутні перспективи
RWA має потенціал для трансформації фінансів та оздоровлення екосистеми блокчейну. Проте, нинішня регуляторна структура обмежує його розвиток. У майбутньому потрібні лідери або альянси, щоб подолати ці перешкоди та звільнити весь потенціал RWA.
Ідеальний світ RWA повинен бути безкордонною глобальною фінансовою мережею, що дозволяє інвесторам вільно інвестувати в різні класи активів і регіони. Реалізація цього бачення стане знаковою зміною у фінансовому світі.
! RWA: Слон у проваллі