Глобальні фінансові ринки коливаються: питання митних зборів викликає ланцюгову реакцію

Нещодавно світові фінансові ринки зазнали різких коливань. Три основні фондові індекси США продовжують падати, також значно знизилися європейські та азійські фондові ринки. Товари також не уникли цього, ціни на нафту та золото впали. Ринок криптовалют також не зміг залишитися осторонь: біткоїн за два дні впав більше ніж на 10%, а ефір навіть на 20%. Весь фінансовий ринок виглядає зеленим, інвесторів охопила апатія.

Джерело цієї ринкової турбулентності можна простежити до нещодавно підписаного президентом США указу про "паритетні мита". Цей указ оголошує про встановлення 10% "мінімального базового мита" для торгових партнерів та введення вищих ставок податків для деяких торгових партнерів. Ця ініціатива одразу викликала ланцюгову реакцію у всьому світі.

Китай швидко вживає заходів у відповідь, оголосивши про підвищення мит на імпортні товари з США на 34%. Це означає, що починає проявлятися глобальна торгова війна. Потім світові фінансові ринки зазнали безпрецедентного падіння. Ф'ючерси на американські акції продовжують падати, ф'ючерси на Nasdaq впали більш ніж на 5%, а ф'ючерси на індекс S&P 500 знизилися більш ніж на 4%. Європейські ф'ючерси на фондові індекси також зазнали важких втрат, ф'ючерси на індекс STOXX50 в Європі та ф'ючерси на індекс DAX знизилися відповідно більш ніж на 4% і майже на 5%.

Азійські ринки також не змогли уникнути цього. Фондові ринки Японії та Південної Кореї знову зазнали краху: комплексний індекс Південної Кореї відкрився з падінням більше ніж на 4%, а індекс Nikkei 225 впав майже на 2%. Гонконгський індекс Гонконгської фондової біржі зазнав найбільшого одноденного падіння з жовтня 1997 року, закрившись на рівні 19828 пунктів, втративши 3021 пункт за день, що становить 13,2%.

Ринок криптовалют також зазнав серйозних втрат. Ціна біткоїна на деякий час впала нижче 75 000 доларів, альткоїни зазнали повного краху, ефір впав нижче 1500 доларів, а SOL досягнув мінімуму в 100 доларів. За даними певної платформи, за один день у всьому світі сталося 487 700 ліквідацій, загальна сума ліквідацій перевищила 1,632 мільярда доларів, з яких ліквідації довгих позицій склали 1,25 мільярда доларів, а ліквідації коротких позицій — 380 мільйонів доларів.

Ця серія подій призвела до того, що довіра глобальних інвесторів впала до нуля, а панічні настрої різко зросли. Знову загострилися побоювання щодо економічної рецесії в США. Багато політичних та бізнес-лідерів висловили думку, що американська економіка, можливо, вже потрапила в серйозну рецесію. За результатами опитування, 69% керівників компаній очікують економічної рецесії в США, з яких понад половина вважає, що рецесія настане вже цього року.

Основні цілі політики взаємних митних тарифів три: по-перше, спробувати змінити акцент США на торговельному дисбалансі та торговельному дефіциті; по-друге, збільшити доходи бюджету США, очікується, що додатково надійде близько 700 мільярдів доларів; по-третє, використовувати це як інструмент дипломатії та переговорів. Проте ця політика, здається, вже завдала руйнівного удару, світова торговельна війна має тенденцію до загострення.

Окрім безпосереднього впливу на торгівлю, ринок більше цікавить вплив на економічний спад у США. Дослідницькі установи загалом прогнозують, що нова тарифна політика підвищить рівень цін у США на 1-2,5%. Водночас, очікується, що негативний вплив на реальний ВВП США становитиме від 0,7% до 0,87%. Morgan Stanley підвищив прогноз ймовірності рецесії в США у 2025 році з 40% до 60%.

В умовах цієї ситуації Федеральна резервна система стикається з величезним тиском. Ринок очікує, що до кінця року буде знижено ставку на 125 базисних пунктів, що еквівалентно п’яти зниженням по 25 базисних пунктів. Ймовірність зниження ставки в травні зросла до 57%. Федеральна резервна система може відновити зниження ставки в травні, щоб зменшити паніку на ринку, ставши останнім бар'єром порятунку.

Хоча ринок сильно коливається в короткостроковій перспективі, враховуючи здоров'я балансу активів і зобов'язань приватного сектора США, ймовірність тривалої рецесії в США може бути не такою високою, як уявляють. Багато країн вже почали вживати заходів для порятунку ринку, а національна команда Китаю почала купувати ETF, також спостерігаються ознаки відновлення на фондових ринках Японії та Південної Кореї.

Для криптовалютного ринку, незважаючи на значне падіння, вже з'явилися ознаки відновлення. Біткойн повернувся на 80 тисяч доларів, ефір зріс до понад 1500 доларів, а SOL відновився до 110 доларів. Однак трейдери мають різні думки щодо подальших тенденцій. Дехто вважає, що продажі все ще мають простір для зниження, тоді як інші вважають, що наразі більше йдеться про період переговорів, і не варто надто рано визначати загальний вплив тарифів.

Наразі остаточна версія тарифів на 9 квітня незабаром буде оприлюднена, ймовірність досягнення складної угоди в короткостроковій перспективі є невеликою. Федеральна резервна система стикається з багатьма внутрішніми та зовнішніми тисками, у цей четвер буде опубліковано протокол засідання з монетарної політики за березень, що може надати ринку більше підказок. До цього моменту рухи на ринку залишаються з великою невизначеністю.