Макроекономічний ринковий звіт: ризикові активи під тиском, підписатися на реалізацію взаємних тарифів

1. Макроогляд цього тижня

1. Огляд ринку

Цього тижня ризикові активи показують слабкі результати, ринок все ще чекає на введення парних мит. Окрім золота, яке продовжує рости, загальна динаміка фондового ринку США, криптовалют та товарних ринків залишається слабкою. Особливо після жорсткої заяви Трампа щодо мит на автомобілі, в другій половині тижня ситуація суттєво погіршилася.

Ринок криптовалют, хоч і в цілому спокійний, але має слабку динаміку. Незважаючи на те, що США запровадили новий законопроект про регулювання стабільних монет, ринку все ще потрібно чекати, коли будуть введені взаємні тарифи, щоб визначити новий напрямок на тлі загальної нестачі ліквідності та макроекономічної невизначеності.

2. Аналіз економічних даних

Останній прогноз GDPNow на перший квартал становить -1,8%, що залишається на рівні минулого тижня. Після коригування моделі прогноз темпу зростання реальних приватних загальних інвестицій в країні в першому кварталі знизився з 9,1% до 8,8%.

Ринок праці демонструє явні ознаки втоми, у 290 з 387 великих міських районів США зросла безробіття. Постійна кількість заявок на виплату допомоги по безробіттю залишається на високому рівні, що свідчить про виклики, з якими стикаються плани компаній щодо скорочення витрат.

Дані PCE за лютий перевищили очікування, але особисті витрати знизилися. Це відображає ситуацію, коли економічна слабкість співіснує з високою інфляцією.

3. Ліквідність та процентні ставки

Грошова маса Федеральної резервної системи покращилася, але все ще приблизно на рівні 6 трильйонів. Крива доходності державних облігацій демонструє крутий спад, а схил довгострокових облігацій вищий за короткострокові. Ринок все ще має побоювання щодо інфляції, ймовірність зниження процентних ставок у червні зменшилася в порівнянні з минулим тижнем.

Високий дохід від облігаційний кредитний спред продовжує розширюватися, що вказує на зростаючий тиск на мікроекономічне середовище для інвесторів. Це може ще більше підвищити витрати на повторне фінансування для компаній, стиснути прибутки і є несприятливим економічним сигналом.

Два, Макроекономічний прогноз на наступний тиждень

1. Ключові змінні

Паралельний митний тариф, оголошений Трампом 2 квітня, є найбільшим змінним фактором на ризикових ринках. Якщо тарифи перевищать очікування або стануть об'єктом помсти, це може чинити значний вплив на в脆кі ринки.

2. 重点 підписатися

Необхідно підписатися на безробіття в США за березень та дані про неконтрактну зайнятість, щоб додатково оцінити ризики рецесії.

3. Інвестиційні поради

• Пріоритет захисту, поточне макроекономічне середовище несприятливе для ризикових активів
• Можна помірно інвестувати в арбітражні квантові фонди, золото, державні облігації США та інші активи захисту.
• Знизити позиції в ризикових активів, таких як переоцінені технологічні акції, криптоактиви тощо
• Якщо вплив митних зборів буде нижчим за очікування, ринковий ризиковий апетит може поліпшитися, але все ще потрібна додаткова макроекономічна підтримка.
• Уникати купівлі на підвищенні та продажу на зниженні, суворо дотримуватись дисципліни

В цілому, ринок все ще знаходиться в умовах "слабкої економіки + липкої інфляції + нестабільної політики", ризикові активи стикаються з тиском на зниження. Майбутні тенденції залежать від впливу настановлених тарифів та того, чи підтвердять дані щодо зайнятості в США ризик рецесії, у короткостроковій перспективі слід залишатися обережними, терпляче чекаючи на більш чіткі сигнали.