Тлумачення нової політики цифрових активів Гонконгу: оновлення системи сприяє глобальному розвитку

Нещодавно уряд Спеціального адміністративного району Гонконг оприлюднив "Декларацію про розвиток цифрових активів Гонконгу 2.0", що демонструє рішучість Гонконгу стати глобальним центром інновацій у сфері цифрових активів. Цей політичний документ пропонує оптимізацію правового регулювання, розширення діапазону токенізованих продуктів, просування сценаріїв застосування та міжсекторну співпрацю в рамках чотирьох стратегічних рамок "LEAP".

Один з експертів в галузі вважає, що ця нова політика є важливим кроком у переході Гонконгу від "польового експерименту" з цифровими активами до глобального розвитку, рухаючись у напрямку "інституційності, масштабності, глобальності". У майбутньому відповідність вимогам стане необхідною умовою для виходу на ринок.

Експерти вказують, що "Політична декларація 2.0" не лише є продовженням попередньої політики, але й разом із тим є інституційним оновленням. Вона систематично просуває чотири виміри у рамках стратегічної структури "LEAP": відповідність регулюванню, токенізація активів, розширення сценаріїв та розвиток кадрів. Це сигналізує про те, що Гонконг більше не є лише експериментальним полем для цифрових активів, а починає розвиватися в напрямку більшої інституційності, масштабності та глобалізації.

Три ключові зміни в новій політиці включають:

1. Регулювання стабільних монет: планується, що з 1 серпня 2025 року набуде чинності система ліцензування стабільних монет, що робить Гонконг однією з небагатьох юрисдикцій у світі, які насправді надають стабільним монетам "дозвіл на використання".

2. Зосередження на токенізації реальних активів (RWA): уряд не тільки сприяє регулярному випуску облігацій, але й планує включити золоті, зелені енергетичні та активи електромобілів до сфери токенізації.

3. Токенізовані ETF та фонди цифрових активів користуються податковими пільгами: якщо в майбутньому законодавство буде прийнято, токенізовані ETF отримають такі ж пільги з гербового збору та податку на прибуток, як і традиційні ETF, що є суттєвою зміною в правилах гри фінансового ринку.

Експерти підкреслюють, що ці реформи передають чіткий сигнал: Гонконг не лише підтримує Web3, а й прагне перетворити Web3 на важливу складову фінансової інфраструктури через відповідні інституційні заходи.

На рівні регуляторної політики оновлення політики Web3 у Гонконзі завершило "триярусний" інституційний замкнутий цикл: регуляторна визначеність, проникаючість активів і податкова конкурентоспроможність. Це знаменує перехід Гонконгу з "регуляторного експериментального поля" до "глобального хабу для випуску та обігу фізичних активів (RWA)."

Щодо стейблкойнів, експерти вважають, що вони переходять від "інструментальної валюти" до "інфраструктурної валюти". Інституційний дизайн Гонконгу встановлює правила для емітентів стейблкойнів, такі як управління законними резервами, механізми викупу, вимоги до ризикової обережності тощо, що робить стейблкойни не лише "клубними угодами" між технічними спеціалістами, а й валютою, яку можуть приймати банки, системи міжнародних розрахунків, державний сектор, що має як законні, так і технічні властивості.

У сфері RWA нова політика не лише сприяє нормалізації токенізації облігацій уряду, але й планує включити у токенізовані об'єкти дорогоцінні метали, зелену енергію, складську логістику тощо. Це не лише символічна підтримка, але й пілотний проект реформ на рівні активів.

Експерти зазначають, що в індустрії спочатку існували два екстремальні варіанти: з одного боку, повністю ланцюгові цифрові нативні активи, такі як BTC, ETH, з іншого боку, повністю традиційні системи. Зараз поява стабільних монет і RWA заповнила цю прогалину між ними, сформувавши "цифрове двійник". Це по суті відображення активів реального світу на ланцюгу, це активний рівень Web3.

Нові політики також згадують міжнародну співпрацю, оптимізацію податкової системи та стратегію управління талантами, які вважаються захистом для створення фінансового екосистеми. Гонконг співпрацюватиме з міжнародними організаціями для створення транснаціональної регуляторної структури та сприятиме взаємному визнанню відповідності; фонди цифрових активів і сімейні офіси, що інвестують у токенізовані активи, можуть користуватися пільгами з податку на прибуток; уряд включить Web3, AI та блокчейн до списку пріоритетних талантів, сприяючи спільному створенню "Каналу талантів Web3" між університетами та стартапами.

Загалом, ці політики не є короткостроковим стимулюванням, а спрямовані на створення супутніх механізмів для закріплення визначеності, щоб міжнародні фінанси, людські ресурси та технології могли довгостроково інвестувати в ринок Гонконгу. У таких умовах політичних переваг місцеві компанії прагнутимуть надавати надійні послуги цифрових активів для глобальних користувачів, ставши мостом між традиційними фінансами та цифровою економікою, сприяючи популяризації цифрових активів і приходом нової ери Web3.