Уроки, отримані з війн, які відбулися за останні приблизно 40 років, для довгострокових інвесторів у акції США | Шлях Хейахіро Окамен до майстра акцій США | Manekuri - медіа з інвестиційною інформацією та корисними фінансовими порадами від Monex Securities
Ринок розвивається за принципом "продай на чутках, купи на факті"
Ситуація в Україні стала найбільш небезпечною подією, і Росія розпочала вторгнення в Україну.
Минулого четверга, 24 лютого, отримавши новини про початок вторгнення Росії в Україну, падіння ф'ючерсних індексів американських акцій прискорилося за японським часом.
Діаграма 1 показує бульбашковий коефіцієнт, що представляє настрій індивідуальних інвесторів США, який щотижня публікує Асоціація індивідуальних інвесторів. Тут ми показуємо чисте число, отримане шляхом вирахування показників від бичачого (бичачого) до ведмежого (ведмежого).
Згідно з цим, останні цифри показують -30,3 пунктів, що свідчить про те, що кількість песимістів є найбільшою за 9 років. Відношення бичачих до ведмежих настроїв називається контріндексом, і чим більше песимістів, тим більше схильність до відновлення фондового ринку.
【図表1】AAII бичачо-медвежий коефіцієнт (станом на 24 лютого 2022 року)
!
Джерело: створено Monex Securities на основі Bloomberg
Відкриття на Нью-Йоркському ринку S&P 500 знизилось на 1,65% у порівнянні з попереднім днем, торгуючись на рівні 4,155.8, після чого впало до денного мінімуму 4114.7 (зниження на 2,6% у порівнянні з попереднім днем), але згодом відбулось типовий сценарій «продати на чутках, купити на фактах». Врешті-решт, цей день закінчився з підвищенням на 1,5% у порівнянні з попереднім днем, збільшившись на 4,2% від мінімуму під час торгів.
Щодо Nasdaq 100, то рух цін був більш помітним, і відкриття цього дня знизилося на 3,3% у порівнянні з попереднім днем. Після досягнення мінімуму цього дня, індекс зріс на 7% і в підсумку закінчив день на 3,4% вище порівняно з попереднім днем.
Діаграма 2 підсумовує динаміку S&P500, цін на нафту та доходності 10-річних облігацій з кінця 2021 року до сьогодні.
З цієї діаграми видно, що з кінця 2021 року, під час зростання цін на нафту, продовжувалися побоювання щодо підвищення процентних ставок, зростання ринкових процентних ставок та тренд продажу акцій, але з початком вторгнення Росії в Україну акції досягли дна.
【図表2】Російське вторгнення в Україну: економічні тенденції з трьох місяців тому
!
Верхня ліва вісь: WTI, верхня права вісь: S&P500, нижня частина: прибутковість 10-річних американських облігацій Джерело: створено Monex Securities на основі Bloomberg
Врешті-решт, за минулий тиждень S&P 500 зріс на 0,8%, а Nasdaq 100 - на 1,3%.
Перевірка фондового ринку після початку війни приблизно протягом 40 років
Ми провели аналіз продуктивності американських акцій до та після п'яти воєн протягом останніх приблизно 40 років.
Ці п’ять прикладів: 1) вторгнення Радянського Союзу в Афганістан у 1979 році, 2) війна в Перській затоці у 1990 році, 3) війна в Іраку у 2003 році, 4) вторгнення Росії в Грузію у 2008 році, 5) криза в Криму, викликана Росією у 2014 році.
вторгнення СРСР в Афганістан у 1979 році
У різдвяний вечір 1979 року тодішній Радянський Союз вторгся в Афганістан. Ця війна була ганебною для Радянського Союзу і тривала до 1989 року. Після початку війни фондові ринки зросли. Після цього були великі корекції, такі як Чорний понеділок, але протягом тривалого періоду до закінчення війни фондові ринки зросли на 173%, і я вважаю, що вплив цієї війни на американські акції був обмеженим (див. діаграму 3).
【図表3】Економічні тенденції під час конфлікту в Афганістані та за 3 місяці до і після нього
!
Верхня ліва вісь: WTI, верхня права вісь: S&P500, нижня: доходність 10-річних державних облігацій США. Джерело: створено Monex Securities на основі даних Bloomberg.
1990 рік Війна в Перській затоці
Під час війни в Перській затоці 1990 року, яка відбулася в Іраку, одній з основних країн-виробників нафти, ціни на нафту почали зростати ще до початку конфлікту, а з початком війни акції впали. Ціна нафти, яка перед війною становила майже 20 доларів, різко зросла з початком бойових дій, а через три місяці перевищила 40 доларів, досягнувши піку, після чого почала знижуватися, а в лютому 1991 року стабілізувалася на рівні близько 20 доларів. Що стосується динаміки акцій, то індекс S&P500 досягнув дна, коли ціни на нафту досягли піку, після чого розпочався тренд зростання.
【図表4】Економічні тенденції під час та за 3 місяці до і після війни в Перській затоці
!
Верхня ліва вісь: WTI, верхня права вісь: S&P500, нижня частина: прибутковість 10-річних державних облігацій США Джерело: створено Monex Securities на основі даних Bloomberg
2003 рік Іракська війна
Іракська війна, яка тривала з 2003 по 2011 рік, на відміну від війни в Перській затоці, призвела до зростання фондового ринку, який знижувався до початку війни. У той час ціни на нафту, які зростали до початку війни, різко впали, коли війна почалася. Після цього ціни на нафту знову зросли, але загалом фондові ринки також зазнали значного зростання. У 2008 році фондовий ринок досяг піку, але це сталося через початок світової фінансової кризи в США.
【図表5】Економічні тенденції в Іраку під час війни та за три місяці до і після
!
Верхня ліва вісь: WTI, верхня права вісь: S&P500, нижня: дохідність 10-річних американських облігацій Джерело: створено Monex Securities на основі Bloomberg
вторгнення Росії до Грузії в 2008 році
У 2008 році, під час фінансової кризи, під час вторгнення Росії в Грузію ціни на нафту мали тенденцію до зниження, а фондові ринки також тимчасово впали, але протягом короткого періоду з 12 днів, від початку до закінчення війни, вони зросли на 2,3%.
【図表6】Економічні тенденції під час та протягом 3 місяців після російсько-грузинської війни
!
Верхня ліва вісь: WTI, верхня права вісь: S&P500, нижня частина: прибутковість 10-річних державних облігацій США. Джерело: створено Monex Securities на основі даних Bloomberg.
2014 рік Криза в Криму через Росію
Під час проведення Олімпіади в Росії в 2014 році, коли протягом приблизно місяця відбулася анексія Українського Криму Росією, ціни на нафту тимчасово зросли, а процентні ставки також піднялися, однак, оскільки вторгнення Росії було визнане обмеженим, можна сказати, що вплив на американські акції був незначним.
【図表7】Економічні тенденції під час кризи в Криму 2014 року та за три місяці до і після
!
Верхня ліва ось: WTI, верхня права ось: S&P500, нижня: прибутковість 10-річних державних облігацій США Джерело: створено Monex Securities на основі Bloomberg
Дивлячись на такі приклади, можна бачити, що кожного разу патерни війни та світова ситуація відрізняються, проте, як правило, падіння акцій США під час війни є тимчасовим, і знижені акції США є хорошою покупкою — це уроки з минулого.
Звичайно, це не означає, що ціни на акції не знизяться після зростання минулого тижня.
Ніхто не знає, як розвиватиметься нинішня ситуація. Напевно, навіть президент Путін цього не знає. Тому волатильність на ринку, безсумнівно, буде продовжуватися.
У зв'язку з цьогорічним вторгненням Росії в Україну, ціни на нафту та природний газ зростають. Однак, виробництвом нафти та природного газу займається не лише Росія. Навіть якщо ціни піднімуться тимчасово, історія доводить, що ціни, які підвищуються занадто сильно, з часом знижуються.
Якщо ви розглядаєте можливість інвестування тут
Якщо ви розглядаєте можливість додаткових інвестицій тут, важливо спочатку перевірити, чи змінилася бізнес-модель цікавих для вас компаній, чи змінилися їхні прогнози щодо фінансових показників. Якщо змінилося лише значення акцій, ви можете вважати, що це зниження є можливістю придбати акції компаній з довгостроковим інвестиційним потенціалом за нижчою ціною.
Якщо ви хочете здійснити безпечні інвестиції в цій ситуації, можливо, варто звернути увагу на акції, які продовжують демонструвати зростання доходів і EPS, а також генерують значний грошовий потік. Саме такими акціями, на мою думку, є GAFAM+TN (GOOGL, AAPL, FB, AMZN, MSFT, TSLA, NVDA).
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Уроки, отримані з війн, які відбулися за останні приблизно 40 років, для довгострокових інвесторів у акції США | Шлях Хейахіро Окамен до майстра акцій США | Manekuri - медіа з інвестиційною інформацією та корисними фінансовими порадами від Monex Securities
Ринок розвивається за принципом "продай на чутках, купи на факті"
Ситуація в Україні стала найбільш небезпечною подією, і Росія розпочала вторгнення в Україну.
Минулого четверга, 24 лютого, отримавши новини про початок вторгнення Росії в Україну, падіння ф'ючерсних індексів американських акцій прискорилося за японським часом.
Діаграма 1 показує бульбашковий коефіцієнт, що представляє настрій індивідуальних інвесторів США, який щотижня публікує Асоціація індивідуальних інвесторів. Тут ми показуємо чисте число, отримане шляхом вирахування показників від бичачого (бичачого) до ведмежого (ведмежого).
Згідно з цим, останні цифри показують -30,3 пунктів, що свідчить про те, що кількість песимістів є найбільшою за 9 років. Відношення бичачих до ведмежих настроїв називається контріндексом, і чим більше песимістів, тим більше схильність до відновлення фондового ринку.
【図表1】AAII бичачо-медвежий коефіцієнт (станом на 24 лютого 2022 року) ! Джерело: створено Monex Securities на основі Bloomberg Відкриття на Нью-Йоркському ринку S&P 500 знизилось на 1,65% у порівнянні з попереднім днем, торгуючись на рівні 4,155.8, після чого впало до денного мінімуму 4114.7 (зниження на 2,6% у порівнянні з попереднім днем), але згодом відбулось типовий сценарій «продати на чутках, купити на фактах». Врешті-решт, цей день закінчився з підвищенням на 1,5% у порівнянні з попереднім днем, збільшившись на 4,2% від мінімуму під час торгів.
Щодо Nasdaq 100, то рух цін був більш помітним, і відкриття цього дня знизилося на 3,3% у порівнянні з попереднім днем. Після досягнення мінімуму цього дня, індекс зріс на 7% і в підсумку закінчив день на 3,4% вище порівняно з попереднім днем.
Діаграма 2 підсумовує динаміку S&P500, цін на нафту та доходності 10-річних облігацій з кінця 2021 року до сьогодні.
З цієї діаграми видно, що з кінця 2021 року, під час зростання цін на нафту, продовжувалися побоювання щодо підвищення процентних ставок, зростання ринкових процентних ставок та тренд продажу акцій, але з початком вторгнення Росії в Україну акції досягли дна.
【図表2】Російське вторгнення в Україну: економічні тенденції з трьох місяців тому ! Верхня ліва вісь: WTI, верхня права вісь: S&P500, нижня частина: прибутковість 10-річних американських облігацій Джерело: створено Monex Securities на основі Bloomberg Врешті-решт, за минулий тиждень S&P 500 зріс на 0,8%, а Nasdaq 100 - на 1,3%.
Перевірка фондового ринку після початку війни приблизно протягом 40 років
Ми провели аналіз продуктивності американських акцій до та після п'яти воєн протягом останніх приблизно 40 років.
Ці п’ять прикладів: 1) вторгнення Радянського Союзу в Афганістан у 1979 році, 2) війна в Перській затоці у 1990 році, 3) війна в Іраку у 2003 році, 4) вторгнення Росії в Грузію у 2008 році, 5) криза в Криму, викликана Росією у 2014 році.
вторгнення СРСР в Афганістан у 1979 році
У різдвяний вечір 1979 року тодішній Радянський Союз вторгся в Афганістан. Ця війна була ганебною для Радянського Союзу і тривала до 1989 року. Після початку війни фондові ринки зросли. Після цього були великі корекції, такі як Чорний понеділок, але протягом тривалого періоду до закінчення війни фондові ринки зросли на 173%, і я вважаю, що вплив цієї війни на американські акції був обмеженим (див. діаграму 3).
【図表3】Економічні тенденції під час конфлікту в Афганістані та за 3 місяці до і після нього ! Верхня ліва вісь: WTI, верхня права вісь: S&P500, нижня: доходність 10-річних державних облігацій США. Джерело: створено Monex Securities на основі даних Bloomberg.
1990 рік Війна в Перській затоці
Під час війни в Перській затоці 1990 року, яка відбулася в Іраку, одній з основних країн-виробників нафти, ціни на нафту почали зростати ще до початку конфлікту, а з початком війни акції впали. Ціна нафти, яка перед війною становила майже 20 доларів, різко зросла з початком бойових дій, а через три місяці перевищила 40 доларів, досягнувши піку, після чого почала знижуватися, а в лютому 1991 року стабілізувалася на рівні близько 20 доларів. Що стосується динаміки акцій, то індекс S&P500 досягнув дна, коли ціни на нафту досягли піку, після чого розпочався тренд зростання.
【図表4】Економічні тенденції під час та за 3 місяці до і після війни в Перській затоці ! Верхня ліва вісь: WTI, верхня права вісь: S&P500, нижня частина: прибутковість 10-річних державних облігацій США Джерело: створено Monex Securities на основі даних Bloomberg
2003 рік Іракська війна
Іракська війна, яка тривала з 2003 по 2011 рік, на відміну від війни в Перській затоці, призвела до зростання фондового ринку, який знижувався до початку війни. У той час ціни на нафту, які зростали до початку війни, різко впали, коли війна почалася. Після цього ціни на нафту знову зросли, але загалом фондові ринки також зазнали значного зростання. У 2008 році фондовий ринок досяг піку, але це сталося через початок світової фінансової кризи в США.
【図表5】Економічні тенденції в Іраку під час війни та за три місяці до і після ! Верхня ліва вісь: WTI, верхня права вісь: S&P500, нижня: дохідність 10-річних американських облігацій Джерело: створено Monex Securities на основі Bloomberg
вторгнення Росії до Грузії в 2008 році
У 2008 році, під час фінансової кризи, під час вторгнення Росії в Грузію ціни на нафту мали тенденцію до зниження, а фондові ринки також тимчасово впали, але протягом короткого періоду з 12 днів, від початку до закінчення війни, вони зросли на 2,3%.
【図表6】Економічні тенденції під час та протягом 3 місяців після російсько-грузинської війни ! Верхня ліва вісь: WTI, верхня права вісь: S&P500, нижня частина: прибутковість 10-річних державних облігацій США. Джерело: створено Monex Securities на основі даних Bloomberg.
2014 рік Криза в Криму через Росію
Під час проведення Олімпіади в Росії в 2014 році, коли протягом приблизно місяця відбулася анексія Українського Криму Росією, ціни на нафту тимчасово зросли, а процентні ставки також піднялися, однак, оскільки вторгнення Росії було визнане обмеженим, можна сказати, що вплив на американські акції був незначним.
【図表7】Економічні тенденції під час кризи в Криму 2014 року та за три місяці до і після ! Верхня ліва ось: WTI, верхня права ось: S&P500, нижня: прибутковість 10-річних державних облігацій США Джерело: створено Monex Securities на основі Bloomberg Дивлячись на такі приклади, можна бачити, що кожного разу патерни війни та світова ситуація відрізняються, проте, як правило, падіння акцій США під час війни є тимчасовим, і знижені акції США є хорошою покупкою — це уроки з минулого.
Звичайно, це не означає, що ціни на акції не знизяться після зростання минулого тижня.
Ніхто не знає, як розвиватиметься нинішня ситуація. Напевно, навіть президент Путін цього не знає. Тому волатильність на ринку, безсумнівно, буде продовжуватися.
У зв'язку з цьогорічним вторгненням Росії в Україну, ціни на нафту та природний газ зростають. Однак, виробництвом нафти та природного газу займається не лише Росія. Навіть якщо ціни піднімуться тимчасово, історія доводить, що ціни, які підвищуються занадто сильно, з часом знижуються.
Якщо ви розглядаєте можливість інвестування тут
Якщо ви розглядаєте можливість додаткових інвестицій тут, важливо спочатку перевірити, чи змінилася бізнес-модель цікавих для вас компаній, чи змінилися їхні прогнози щодо фінансових показників. Якщо змінилося лише значення акцій, ви можете вважати, що це зниження є можливістю придбати акції компаній з довгостроковим інвестиційним потенціалом за нижчою ціною.
Якщо ви хочете здійснити безпечні інвестиції в цій ситуації, можливо, варто звернути увагу на акції, які продовжують демонструвати зростання доходів і EPS, а також генерують значний грошовий потік. Саме такими акціями, на мою думку, є GAFAM+TN (GOOGL, AAPL, FB, AMZN, MSFT, TSLA, NVDA).