Гонконгская SFC опубликовала дорожную карту виртуальных активов, рынок может столкнуться с новыми изменениями
19 февраля 2025 года в послеобеденное время Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга официально опубликовала "Дорожную карту виртуальных активов", направленную на решение различных проблем, возникающих в процессе развития рынка торговли виртуальными активами в Гонконге.
Эта дорожная карта, называемая "A-S-P-I-Re", начинается с пяти основных столпов, необходимых для развития рынка виртуальных активов в Гонконге, а именно: соединение, безопасность, продукты, инфраструктура и связь. Она предлагает 12 ключевых мер, сообщая инвесторам и учреждениям о всеобъемлющем развитии и регуляторном направлении Гонконга в ближайшие годы.
Как профессиональная юридическая команда, постоянно следящая за динамикой глобальной Web3 и криптовалютной сферы, мы внимательно следим за рынком виртуальных активов Гонконга. В этой статье мы глубоко проанализируем эту дорожную карту и с профессиональной точки зрения изложим читателям текущее состояние, проблемы и сигналы будущего развития рынка виртуальных активов Гонконга.
I. Фон для разработки дорожной карты "A-S-P-I-Re"
Гонконг, будучи одним из глобальных финансовых центров, начал исследовать рамки регулирования виртуальных активов еще в 2018 году. В 2023 году Гонконг включил торговлю виртуальными активами в зону регулирования, потребовав от платформ торговли виртуальными активами получения лицензий и введя меры защиты инвесторов, аналогичные традиционным финансам. В апреле 2024 года на Гонконгской фондовой бирже будут размещены первые в Азии биржевые фонды, торгующие фьючерсами на виртуальные активы. Можно сказать, что Гонконг всегда был на переднем крае инноваций и регулирования торговли виртуальными активами на международной арене.
Тем не менее, рынок виртуальных активов в Гонконге по-прежнему сталкивается с некоторыми нерешенными проблемами:
Активность на рынке: В 2024 году мировая капитализация виртуальных активов и объем торгов резко увеличились, капитализация превысила 30 триллионов долларов, а годовой объем торгов достиг 70 триллионов долларов. В сравнении с этим, рынок виртуальных активов Гонконга имеет достаточно ограниченные размеры. По состоянию на 6 декабря 2024 года общий объем торгов крипто-спотовых ETF в Гонконге превысил 58 миллионов долларов, хотя и установил исторический максимум, всё же остаётся разрыв по сравнению с мировым рынком. Основная причина этого заключается в нехватке достаточных промышленных гигантов и притока капитала, сталкиваясь с "неактивным малым рынком и неоткрытым большим рынком".
Ограничения на доступ к рынку: В качестве финансового центра Азиатско-Тихоокеанского региона с наибольшим участием китайских инвесторов, доступ для материковых инвесторов ограничен, что мешает этой крупнейшей потенциальной группе инвесторов участвовать в легальном порядке. Пользователи из других регионов, как правило, предпочитают торговать на своих территориальных рынках или на глобальных ведущих биржах, что приводит к разрыву между рынком Гонконга и другими международными финансовыми центрами.
Категории продуктов: Категории на рынке виртуальных активов Гонконга ограничены, в основном сосредоточены на основных криптовалютах, таких как Биткойн и Эфириум, объемы торговли другими криптовалютами относительно невелики. Лицензированные торговые организации ограничены в разработке инноваций в области производных финансовых инструментов, токенизированные фонды все еще находятся на стадии исследования.
В то же время США уже заняли лидирующие позиции на рынке виртуальных активов и объемах торгов. С момента прихода нового правительства в этом году было быстро реализовано ряд благоприятных для виртуальной валюты политик, которые получили всестороннее содействие со стороны регуляторов.
Таким образом, если Гонконг хочет дальше открыть свои горизонты, направление и стратегия развития на 2025-2027 годы имеют решающее значение. Гонконгу необходимо как можно скорее найти новые точки прорыва, чтобы справиться с конкуренцией на глобальном рынке виртуальных активов.
2. Обзор дорожной карты "A-S-P-I-Re": Пять основных столпов, поддерживающих новую экосистему виртуальных активов
Дорожная карта "A-S-P-I-Re", представленная SFC, выдвигает "пять основных столпов" и "12 мероприятий", направленных на целенаправленное планирование решения текущих проблем, с которыми сталкивается рынок виртуальных активов Гонконга.
1. Столп A (Доступ) - Упрощение доступа на рынок, предоставление четкой нормативной базы
Цель: создать ясную и прозрачную лицензионную структуру, чтобы привлечь высококачественных поставщиков услуг виртуальных активов со всего мира в Гонконг.
Меры:
Рассмотреть возможность создания лицензирования для OTC-торговли и услуг по хранению активов, разработать систему лицензирования для хранителей.
Позволяет создать двухуровневую рыночную структуру, отделяющую сделки от хранения, что способствует входу институциональных инвесторов и поставщиков ликвидности на рынок Гонконга.
2. Pillar S (Safeguards) - Укрепление соблюдения норм и контроля
Цель: предоставить четкие регулирующие указания для согласования рынка виртуальных активов с традиционной финансовой системой.
Меры:
Изучение регуляторной структуры для новых токенов, ориентированных на профессиональных инвесторов, и торговли деривативами на виртуальные активы
Четко определить требования к допуску инвесторов и классификации продуктов, чтобы гарантировать, что инвесторы получают продукты, соответствующие их рисковым возможностям.
Корректировка требований к соотношению горячих и холодных кошельков, введение многообразных механизмов страхования и компенсации
3. Pillar P（Products）- Расширение категорий продуктов, инвестиционных инструментов и инноваций в услугах
Цель: предоставить многоуровневые, дифференцированные инвестиционные инструменты в зависимости от способности различных инвесторов к принятию рисков.
Меры:
Планируется исследовать上市 новых монет, доступных только для профессиональных инвесторов, и торговлю деривативами виртуальных активов.
Изучение требований к обеспечению финансирования виртуальных активов в соответствии с мерами управления рисками на фондовом рынке
Рассмотреть возможность предоставления услуг по ставке и кредитованию в рамках четких стандартов хранения и эксплуатации.
4. Столп I (Инфраструктура) - Обновление регулирующей инфраструктуры
Цель: повысить способность регулирования рынка, использовать современные инструменты анализа данных и мониторинга, улучшить взаимодействие между учреждениями и способности мониторинга рынка.
Меры:
Развертывание платформы мониторинга блокчейна на основе данных, с учетом использования решения для прямой отчетности о цифровых активах для выявления незаконной деятельности.
Содействие трансграничному сотрудничеству с глобальными регулирующими органами
5. Столп Re (Отношения) - содействие общению и образованию инвесторов
Цель: повысить осведомленность инвесторов и участников отрасли о виртуальных активах и их способности к управлению рисками через широкое информационное взаимодействие и образовательное обучение.
Меры:
Создание механизма сотрудничества с финансовыми влиятельными лицами, регламентирование каналов рекламы для инвесторов
Создание устойчивой сети коммуникации в отрасли и подготовки кадров для содействия долгосрочному развитию рынка
Три, профессиональное мнение
Глобальный рынок виртуальных активов в 2024 году пережил крайне важную перестройку структуры. Сильно возросшие акции технологий, продолжающееся расширение платежных каналов, изменения в глобальной ликвидности и ослабление регулирования криптовалют, вызванное геополитическими факторами, сплетаются в ряд факторов, которые как порождают множество новых рыночных химических реакций, так и делают видимыми скрытые проблемы в новых условиях.
С точки зрения участвующих субъектов, рынок демонстрирует сосуществование институциональных инвесторов и розничных инвесторов. Однако некоторые "киты" с чрезмерной долей владения создают риск манипуляции рынком. Первые 2% адресов кошельков Bitcoin контролируют около 95% предложения. Тем временем существует множество "древних кошельков", у которых очень низкая стоимость владения, что еще больше усугубляет дисбаланс на рынке и ограничивает общую активность на рынке.
В торговом режиме наблюдается серьезная дифференциация. Централизованные торговые платформы занимают половину мирового торгового объема, но рыночная структура уже сформирована, и основные биржи находятся в доминирующем положении, новички с трудом могут получить свою долю. Хотя децентрализованные торговые платформы могут удовлетворить определенные потребности, из-за отсутствия стандартизированных мер защиты пользователи сталкиваются с рисками, связанными с уязвимостями смарт-контрактов и мошенничеством.
Смотря в 2025 год, рынок виртуальных активов вскоре откроет новую страницу. Гонконг, как финансовый центр рынка виртуальных активов в Азиатско-Тихоокеанском регионе, ранее столкнулся с оттоком отраслевых элит, что привело к нехватке кадров, капитала и индустрии. Тем не менее, его отраслевой масштаб в настоящее время все еще относительно ограничен, рынок еще не полностью открыт, поэтому настоятельно требуется искать новые прорывы и изменения в условиях глобальной конкуренции.
Недавняя дорожная карта "A-S-P-I-Re", опубликованная SFC Гонконга, содержит много похвальных новшеств, которые учитывают как регулирование, так и содействие.
Во-первых, регулирование было значительно усилено. Хотя криптовалюты способствуют экономике и обеспечивают удобство финансирования, их собственные характеристики предоставляют преступникам возможность отмывать деньги, особенно высокая анонимность OTC-рынка и быстрая ликвидность межсетевого перевода затрудняют отслеживание традиционных методов борьбы с отмыванием денег. Поэтому Гонконг ранее ввел систему лицензирования для платформ виртуальных активов и в начале этого года представил предложения по регулированию OTC-торговли.
В этой дорожной карте также упоминается о возможности разработки системы лицензирования для хранителей активов. Таким образом, Гонконг практически полностью охватил регулирование платформ для торговли виртуальными активами, включая требования к допуску инвесторов, рамки регулирования производных финансовых инструментов на виртуальные активы, использование современных инструментов для анализа данных и мониторинга, рассмотрение возможности внедрения схемы прямой передачи информации о цифровых активах для выявления незаконной деятельности, а также содействие транснациональному сотрудничеству с глобальными регулирующими органами для обеспечения глобального обмена данными о виртуальных активах.
Помимо вышеупомянутых требований к регулированию, дорожная карта "A-S-P-I-Re" в большей степени предлагает меры по стимулированию рынка, охватывающие стратегические соображения от торговых механизмов и рыночной концепции до образования инвесторов.
Например, рассмотрим возможность предоставления залога виртуальных активов. После реализации это создаст тройное благоприятное положение: увеличение капитала, улучшение ликвидности активов и увеличение дохода от денежного потока. Инвесторы смогут, как и с традиционными активами, использовать заложенные виртуальные активы в качестве залога через финансовые учреждения для получения ликвидных средств. В то же время эта модель позволит инвесторам воспользоваться приростом капитала от залога ETH и, благодаря ликвидности, полученной от залога, наслаждаться доходом от денежного потока.
Кроме того, SFC также подчеркнула важность образования инвесторов, на что ранее многие регуляторы не обращали внимания, хотя это крайне важный аспект. Как известно, криптоиндустрия — это отрасль с крайне быстрым темпом развития и изменений, которая всего за несколько лет из малоизвестного, неактуального нишевого актива превратилась в класс активов, за которым гонятся глобальные капиталистические гиганты и который даже вошел в стратегические запасы государства для инвестиционного планирования, быстро пройдя путь, который другим активам потребовались десятилетия или даже сотни лет.
В Гонконге, где проживает почти десять миллионов человек, хотя людей, понимающих концепции виртуальных активов и криптовалют, довольно много, тех, кто действительно разбирается и активно участвует, относительно мало. Даже среди тех, кто уже вовлечен, многие не обладают соответствующей системой знаний и способностью к распознаванию рисков. Таким образом, только если образование инвесторов будет на должном уровне, у Гонконга есть реальная возможность для настоящего процветания в развитии виртуальных активов.
Таким образом, если все меры и цели, предусмотренные в дорожной карте "A-S-P-I-Re", будут успешно реализованы, Гонконг, безусловно, создаст в ближайшие несколько лет более активную инвестиционную среду для виртуальных активов с разнообразными и современными инвестиционными стратегиями, а также с более прозрачным и безопасным регулированием. С точки зрения его экологической ниши в мире, Гонконг также может занять важное место в глобальном распределении виртуальных активов и возглавить инновации и развитие глобального рынка виртуальных активов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
6 Лайков
Награда
6
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropHunter007
· 19ч назад
冲冲冲, Гонконг на луну啦
Посмотреть ОригиналОтветить0
Web3ProductManager
· 19ч назад
hk действительно отлично подходит к продукту и рынку... наш анализ когорты показывает retention в 12,3 раза лучше, чем в sg, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
WhaleWatcher
· 20ч назад
Жэнь Гэ снова пришел захватить горячие темы.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FastLeaver
· 20ч назад
Пусть гонконгские акции просыпаются, пришло время приложить усилия.
Гонконг опубликовал дорожную карту виртуальных активов, создавая всестороннюю среду регулирования и инноваций.
Гонконгская SFC опубликовала дорожную карту виртуальных активов, рынок может столкнуться с новыми изменениями
19 февраля 2025 года в послеобеденное время Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга официально опубликовала "Дорожную карту виртуальных активов", направленную на решение различных проблем, возникающих в процессе развития рынка торговли виртуальными активами в Гонконге.
Эта дорожная карта, называемая "A-S-P-I-Re", начинается с пяти основных столпов, необходимых для развития рынка виртуальных активов в Гонконге, а именно: соединение, безопасность, продукты, инфраструктура и связь. Она предлагает 12 ключевых мер, сообщая инвесторам и учреждениям о всеобъемлющем развитии и регуляторном направлении Гонконга в ближайшие годы.
Как профессиональная юридическая команда, постоянно следящая за динамикой глобальной Web3 и криптовалютной сферы, мы внимательно следим за рынком виртуальных активов Гонконга. В этой статье мы глубоко проанализируем эту дорожную карту и с профессиональной точки зрения изложим читателям текущее состояние, проблемы и сигналы будущего развития рынка виртуальных активов Гонконга.
I. Фон для разработки дорожной карты "A-S-P-I-Re"
Гонконг, будучи одним из глобальных финансовых центров, начал исследовать рамки регулирования виртуальных активов еще в 2018 году. В 2023 году Гонконг включил торговлю виртуальными активами в зону регулирования, потребовав от платформ торговли виртуальными активами получения лицензий и введя меры защиты инвесторов, аналогичные традиционным финансам. В апреле 2024 года на Гонконгской фондовой бирже будут размещены первые в Азии биржевые фонды, торгующие фьючерсами на виртуальные активы. Можно сказать, что Гонконг всегда был на переднем крае инноваций и регулирования торговли виртуальными активами на международной арене.
Тем не менее, рынок виртуальных активов в Гонконге по-прежнему сталкивается с некоторыми нерешенными проблемами:
Активность на рынке: В 2024 году мировая капитализация виртуальных активов и объем торгов резко увеличились, капитализация превысила 30 триллионов долларов, а годовой объем торгов достиг 70 триллионов долларов. В сравнении с этим, рынок виртуальных активов Гонконга имеет достаточно ограниченные размеры. По состоянию на 6 декабря 2024 года общий объем торгов крипто-спотовых ETF в Гонконге превысил 58 миллионов долларов, хотя и установил исторический максимум, всё же остаётся разрыв по сравнению с мировым рынком. Основная причина этого заключается в нехватке достаточных промышленных гигантов и притока капитала, сталкиваясь с "неактивным малым рынком и неоткрытым большим рынком".
Ограничения на доступ к рынку: В качестве финансового центра Азиатско-Тихоокеанского региона с наибольшим участием китайских инвесторов, доступ для материковых инвесторов ограничен, что мешает этой крупнейшей потенциальной группе инвесторов участвовать в легальном порядке. Пользователи из других регионов, как правило, предпочитают торговать на своих территориальных рынках или на глобальных ведущих биржах, что приводит к разрыву между рынком Гонконга и другими международными финансовыми центрами.
Категории продуктов: Категории на рынке виртуальных активов Гонконга ограничены, в основном сосредоточены на основных криптовалютах, таких как Биткойн и Эфириум, объемы торговли другими криптовалютами относительно невелики. Лицензированные торговые организации ограничены в разработке инноваций в области производных финансовых инструментов, токенизированные фонды все еще находятся на стадии исследования.
В то же время США уже заняли лидирующие позиции на рынке виртуальных активов и объемах торгов. С момента прихода нового правительства в этом году было быстро реализовано ряд благоприятных для виртуальной валюты политик, которые получили всестороннее содействие со стороны регуляторов.
Таким образом, если Гонконг хочет дальше открыть свои горизонты, направление и стратегия развития на 2025-2027 годы имеют решающее значение. Гонконгу необходимо как можно скорее найти новые точки прорыва, чтобы справиться с конкуренцией на глобальном рынке виртуальных активов.
2. Обзор дорожной карты "A-S-P-I-Re": Пять основных столпов, поддерживающих новую экосистему виртуальных активов
Дорожная карта "A-S-P-I-Re", представленная SFC, выдвигает "пять основных столпов" и "12 мероприятий", направленных на целенаправленное планирование решения текущих проблем, с которыми сталкивается рынок виртуальных активов Гонконга.
1. Столп A (Доступ) - Упрощение доступа на рынок, предоставление четкой нормативной базы
Цель: создать ясную и прозрачную лицензионную структуру, чтобы привлечь высококачественных поставщиков услуг виртуальных активов со всего мира в Гонконг.
Меры:
2. Pillar S (Safeguards) - Укрепление соблюдения норм и контроля
Цель: предоставить четкие регулирующие указания для согласования рынка виртуальных активов с традиционной финансовой системой.
Меры:
3. Pillar P（Products）- Расширение категорий продуктов, инвестиционных инструментов и инноваций в услугах
Цель: предоставить многоуровневые, дифференцированные инвестиционные инструменты в зависимости от способности различных инвесторов к принятию рисков.
Меры:
4. Столп I (Инфраструктура) - Обновление регулирующей инфраструктуры
Цель: повысить способность регулирования рынка, использовать современные инструменты анализа данных и мониторинга, улучшить взаимодействие между учреждениями и способности мониторинга рынка.
Меры:
5. Столп Re (Отношения) - содействие общению и образованию инвесторов
Цель: повысить осведомленность инвесторов и участников отрасли о виртуальных активах и их способности к управлению рисками через широкое информационное взаимодействие и образовательное обучение.
Меры:
Три, профессиональное мнение
Глобальный рынок виртуальных активов в 2024 году пережил крайне важную перестройку структуры. Сильно возросшие акции технологий, продолжающееся расширение платежных каналов, изменения в глобальной ликвидности и ослабление регулирования криптовалют, вызванное геополитическими факторами, сплетаются в ряд факторов, которые как порождают множество новых рыночных химических реакций, так и делают видимыми скрытые проблемы в новых условиях.
С точки зрения участвующих субъектов, рынок демонстрирует сосуществование институциональных инвесторов и розничных инвесторов. Однако некоторые "киты" с чрезмерной долей владения создают риск манипуляции рынком. Первые 2% адресов кошельков Bitcoin контролируют около 95% предложения. Тем временем существует множество "древних кошельков", у которых очень низкая стоимость владения, что еще больше усугубляет дисбаланс на рынке и ограничивает общую активность на рынке.
В торговом режиме наблюдается серьезная дифференциация. Централизованные торговые платформы занимают половину мирового торгового объема, но рыночная структура уже сформирована, и основные биржи находятся в доминирующем положении, новички с трудом могут получить свою долю. Хотя децентрализованные торговые платформы могут удовлетворить определенные потребности, из-за отсутствия стандартизированных мер защиты пользователи сталкиваются с рисками, связанными с уязвимостями смарт-контрактов и мошенничеством.
Смотря в 2025 год, рынок виртуальных активов вскоре откроет новую страницу. Гонконг, как финансовый центр рынка виртуальных активов в Азиатско-Тихоокеанском регионе, ранее столкнулся с оттоком отраслевых элит, что привело к нехватке кадров, капитала и индустрии. Тем не менее, его отраслевой масштаб в настоящее время все еще относительно ограничен, рынок еще не полностью открыт, поэтому настоятельно требуется искать новые прорывы и изменения в условиях глобальной конкуренции.
Недавняя дорожная карта "A-S-P-I-Re", опубликованная SFC Гонконга, содержит много похвальных новшеств, которые учитывают как регулирование, так и содействие.
Во-первых, регулирование было значительно усилено. Хотя криптовалюты способствуют экономике и обеспечивают удобство финансирования, их собственные характеристики предоставляют преступникам возможность отмывать деньги, особенно высокая анонимность OTC-рынка и быстрая ликвидность межсетевого перевода затрудняют отслеживание традиционных методов борьбы с отмыванием денег. Поэтому Гонконг ранее ввел систему лицензирования для платформ виртуальных активов и в начале этого года представил предложения по регулированию OTC-торговли.
В этой дорожной карте также упоминается о возможности разработки системы лицензирования для хранителей активов. Таким образом, Гонконг практически полностью охватил регулирование платформ для торговли виртуальными активами, включая требования к допуску инвесторов, рамки регулирования производных финансовых инструментов на виртуальные активы, использование современных инструментов для анализа данных и мониторинга, рассмотрение возможности внедрения схемы прямой передачи информации о цифровых активах для выявления незаконной деятельности, а также содействие транснациональному сотрудничеству с глобальными регулирующими органами для обеспечения глобального обмена данными о виртуальных активах.
Помимо вышеупомянутых требований к регулированию, дорожная карта "A-S-P-I-Re" в большей степени предлагает меры по стимулированию рынка, охватывающие стратегические соображения от торговых механизмов и рыночной концепции до образования инвесторов.
Например, рассмотрим возможность предоставления залога виртуальных активов. После реализации это создаст тройное благоприятное положение: увеличение капитала, улучшение ликвидности активов и увеличение дохода от денежного потока. Инвесторы смогут, как и с традиционными активами, использовать заложенные виртуальные активы в качестве залога через финансовые учреждения для получения ликвидных средств. В то же время эта модель позволит инвесторам воспользоваться приростом капитала от залога ETH и, благодаря ликвидности, полученной от залога, наслаждаться доходом от денежного потока.
Кроме того, SFC также подчеркнула важность образования инвесторов, на что ранее многие регуляторы не обращали внимания, хотя это крайне важный аспект. Как известно, криптоиндустрия — это отрасль с крайне быстрым темпом развития и изменений, которая всего за несколько лет из малоизвестного, неактуального нишевого актива превратилась в класс активов, за которым гонятся глобальные капиталистические гиганты и который даже вошел в стратегические запасы государства для инвестиционного планирования, быстро пройдя путь, который другим активам потребовались десятилетия или даже сотни лет.
В Гонконге, где проживает почти десять миллионов человек, хотя людей, понимающих концепции виртуальных активов и криптовалют, довольно много, тех, кто действительно разбирается и активно участвует, относительно мало. Даже среди тех, кто уже вовлечен, многие не обладают соответствующей системой знаний и способностью к распознаванию рисков. Таким образом, только если образование инвесторов будет на должном уровне, у Гонконга есть реальная возможность для настоящего процветания в развитии виртуальных активов.
Таким образом, если все меры и цели, предусмотренные в дорожной карте "A-S-P-I-Re", будут успешно реализованы, Гонконг, безусловно, создаст в ближайшие несколько лет более активную инвестиционную среду для виртуальных активов с разнообразными и современными инвестиционными стратегиями, а также с более прозрачным и безопасным регулированием. С точки зрения его экологической ниши в мире, Гонконг также может занять важное место в глобальном распределении виртуальных активов и возглавить инновации и развитие глобального рынка виртуальных активов.