Перекройка отрасли: игра между TradFi и платформами шифрования
Финансовый ветеран, который более десяти лет работает в традиционном брокерском бизнесе, недавно каждый день проводит телефонные конференции до двух часов ночи. Его офис в Пекине расположен в четырехугольном дворе в районе Си Чэн, солнечные лучи в afternoons наклоняются в двор, он сидит за старым деревянным столом и решает различные бизнес-проблемы. Начав свою карьеру в финансовом секторе много лет назад, он пережил финансовые кризисы и работал на глобальных рынках, теперь он начинает двигаться в сторону виртуальных активов.
Традиционная финансовая система давно обращает внимание на Web3. Еще в 2018 году одна из торговых платформ запустила функции торговли биткойнами и эфириумом. Сначала это было лишь дополнением к продуктовой линейке, но через несколько лет стало точкой роста. В четвертом квартале прошлого года шифрование принесло более 35% от общего чистого дохода этой платформы, объем торговли вырос на 455%, что способствовало росту торговых доходов на 733% по сравнению с прошлым годом, достигнув 358 миллионов долларов. В первом квартале 2025 года шифрование составило более 27% от общего дохода, торговые доходы удвоились по сравнению с прошлым годом, достигнув 252 миллионов долларов.
Движущей силой этого изменения являются потребности пользователей, а не технологии. Эта платформа соответствует торговым привычкам пользователей и обнаружила, что шифрование торговля стала основным двигателем роста компании. После этого она постепенно трансформировалась из централизованного брокера в платформу цифровых активов.
Имея этот пример, TradFi в 2025 году решает коллективно войти на рынок. Несколько известных финансовых учреждений последовательно объявляют об открытии услуг торговли биткойном или о подключении шифрования к торговой платформе. Эти гиганты традиционных финансов контролируют глобальные финансовые потоки, сети клиринга и системы платежей в фиатной валюте, управляя активами на уровне сотен триллионов долларов.
!
Они постепенно завершают свою стратегию в области шифрования, используя в качестве ориентира рамки соблюдения стандартов традиционного финансового сектора. Когда у учреждения есть доверие к соблюдению стандартов, а также пользовательский трафик и способности к клирингу и расчетам, у него есть все необходимые элементы для создания сети шифрования. На протяжении долгого времени шифровальные торговые платформы определяли нарратив через листинг токенов и контролировали ликвидность через депозиты, но сегодня эта роль "входа в активы" возвращается к традиционным финансам.
Столкнувшись с этой ситуацией, платформы шифрования вынуждены выживать в состоянии тревоги. Они начали запускать продукты с криптовалютами, используя шифрование для торговли акциями, создания кредитного плеча и так далее. Эта схема связывания традиционных активов была запущена на нескольких платформах и стала некой согласованной реакцией отрасли.
Некоторая торговая платформа в короткие сроки завершила разработку и запуск токенизированных продуктов на американском фондовом рынке. Они считают, что ключевые преимущества централизованных торговых платформ по-прежнему существуют. Многолетний опыт реальных пользователей, высокая ликвидность и глубина торговли — это ресурсы, которые внешние брокеры не могут быстро воспроизвести. Запуск токенов на американском фондовом рынке произошел потому, что они увидели явный дефицит спроса.
Однако эти новые функции скорее представляют собой пассивную защиту. Когда торговая платформа больше не имеет доминирования над "входом активов", она начинает пытаться выглядеть так, будто все еще связана с миром. Биржевые токены стали самым распространенным защитным шагом на этом этапе.
!
В последнее время почти все платформы для шифрования говорят о соблюдении правил. Каждая из них старается получить лицензию, изменить структуру бизнеса и привлечь руководителей с традиционным финансовым опытом, пытаясь доказать, что они вышли из эпохи дикой природы. Однако для людей из традиционных финансов такое понимание соблюдения правил по-прежнему слишком поверхностно.
Традиционная финансовая система построена на цепочке ответственности и замкнутом круге доверия, акцентируя внимание на проницаемой структуре клиентов, управлении рисками, аудиторских способностях и объяснимости финансовых потоков. В то время как шифрование платформа часто развивается в институциональных разрывах, первоначально полагаясь на серые зоны для поддержания высокой прибыли и роста, но редко обладая способностями для создания этих комплаенс-основ.
Некоторые платформы действительно вносят изменения, вводя соответствующие аудиты и создавая иностранные трастовые структуры, разделяя бизнес. Но многие регуляторы в разных странах не принимают этого всерьез. Они на словах будут сотрудничать и обсуждать процессы, но на самом деле никогда не собирались рассматривать шифрование платформ как часть официальной финансовой системы.
Однако не все торговые платформы просто делают вид. Некоторые платформы успешно получили лицензию MiCA в Европе и открыли европейскую штаб-квартиру в Вене. Они считают, что регуляторы начинают действительно понимать бизнес-логику и технологическую структуру этой отрасли, и основы для сотрудничества становятся более прочными.
Но, несмотря на это, такие случаи все еще редкость. Для большинства платформ у них нет лицензий, сети и доверительных гарантий традиционной финансовой системы, и они теряют прежние высокие темпы роста, которые приносил вакуум в системе.
!
На краю этого нового порядка платформы шифрования, возможно, больше не играют центральную роль в этом мире. Более сложные системы и больший капитал постепенно заменяют изначальные нарративы и структуры. Их способы выражения меняются, ритмы голосования меняются, контексты, в которые они хотят вписаться, тоже меняются.
Некоторые изменения являются активным выбором, некоторые — пассивным принятием, но чаще всего они просто пытаются сохранить хоть какое-то присутствие, чтобы не быть выброшенными на обочину времени. Однако не все настроены пессимистично. Некоторые считают, что шифрование оказывает большее влияние на TradFi, чем последнее на шифрование торговая платформа.
!
Многие вопросы не имеют четких ответов. Например, действительно ли регуляторы позволят этим платформам шифрования работать, действительно ли традиционный финансовый сектор готов строить совместно, а не заменять. Каждый справляется со своей частью работы, поддерживая статус-кво и ожидая возможности вновь взять инициативу. Назревает волна переосмысления в индустрии.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
PrivateKeyParanoia
· 19ч назад
Неудочники все еще здесь, стойко держатся.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerWallet
· 19ч назад
TradFi вхождение тоже не имеет смысла, если не понимаешь, то не трогай.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BagHolderTillRetire
· 19ч назад
Действительно приятно, даже старые брокеры начали заниматься Web3, не так ли?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaMaskVictim
· 19ч назад
Волк снова пришел, будут играть для лохов, просто другой способ.
TradFi выходит на Web3, шифрование платформы для торговли трансформируется для выживания
Перекройка отрасли: игра между TradFi и платформами шифрования
Финансовый ветеран, который более десяти лет работает в традиционном брокерском бизнесе, недавно каждый день проводит телефонные конференции до двух часов ночи. Его офис в Пекине расположен в четырехугольном дворе в районе Си Чэн, солнечные лучи в afternoons наклоняются в двор, он сидит за старым деревянным столом и решает различные бизнес-проблемы. Начав свою карьеру в финансовом секторе много лет назад, он пережил финансовые кризисы и работал на глобальных рынках, теперь он начинает двигаться в сторону виртуальных активов.
Традиционная финансовая система давно обращает внимание на Web3. Еще в 2018 году одна из торговых платформ запустила функции торговли биткойнами и эфириумом. Сначала это было лишь дополнением к продуктовой линейке, но через несколько лет стало точкой роста. В четвертом квартале прошлого года шифрование принесло более 35% от общего чистого дохода этой платформы, объем торговли вырос на 455%, что способствовало росту торговых доходов на 733% по сравнению с прошлым годом, достигнув 358 миллионов долларов. В первом квартале 2025 года шифрование составило более 27% от общего дохода, торговые доходы удвоились по сравнению с прошлым годом, достигнув 252 миллионов долларов.
Движущей силой этого изменения являются потребности пользователей, а не технологии. Эта платформа соответствует торговым привычкам пользователей и обнаружила, что шифрование торговля стала основным двигателем роста компании. После этого она постепенно трансформировалась из централизованного брокера в платформу цифровых активов.
Имея этот пример, TradFi в 2025 году решает коллективно войти на рынок. Несколько известных финансовых учреждений последовательно объявляют об открытии услуг торговли биткойном или о подключении шифрования к торговой платформе. Эти гиганты традиционных финансов контролируют глобальные финансовые потоки, сети клиринга и системы платежей в фиатной валюте, управляя активами на уровне сотен триллионов долларов.
!
Они постепенно завершают свою стратегию в области шифрования, используя в качестве ориентира рамки соблюдения стандартов традиционного финансового сектора. Когда у учреждения есть доверие к соблюдению стандартов, а также пользовательский трафик и способности к клирингу и расчетам, у него есть все необходимые элементы для создания сети шифрования. На протяжении долгого времени шифровальные торговые платформы определяли нарратив через листинг токенов и контролировали ликвидность через депозиты, но сегодня эта роль "входа в активы" возвращается к традиционным финансам.
Столкнувшись с этой ситуацией, платформы шифрования вынуждены выживать в состоянии тревоги. Они начали запускать продукты с криптовалютами, используя шифрование для торговли акциями, создания кредитного плеча и так далее. Эта схема связывания традиционных активов была запущена на нескольких платформах и стала некой согласованной реакцией отрасли.
Некоторая торговая платформа в короткие сроки завершила разработку и запуск токенизированных продуктов на американском фондовом рынке. Они считают, что ключевые преимущества централизованных торговых платформ по-прежнему существуют. Многолетний опыт реальных пользователей, высокая ликвидность и глубина торговли — это ресурсы, которые внешние брокеры не могут быстро воспроизвести. Запуск токенов на американском фондовом рынке произошел потому, что они увидели явный дефицит спроса.
Однако эти новые функции скорее представляют собой пассивную защиту. Когда торговая платформа больше не имеет доминирования над "входом активов", она начинает пытаться выглядеть так, будто все еще связана с миром. Биржевые токены стали самым распространенным защитным шагом на этом этапе.
!
В последнее время почти все платформы для шифрования говорят о соблюдении правил. Каждая из них старается получить лицензию, изменить структуру бизнеса и привлечь руководителей с традиционным финансовым опытом, пытаясь доказать, что они вышли из эпохи дикой природы. Однако для людей из традиционных финансов такое понимание соблюдения правил по-прежнему слишком поверхностно.
Традиционная финансовая система построена на цепочке ответственности и замкнутом круге доверия, акцентируя внимание на проницаемой структуре клиентов, управлении рисками, аудиторских способностях и объяснимости финансовых потоков. В то время как шифрование платформа часто развивается в институциональных разрывах, первоначально полагаясь на серые зоны для поддержания высокой прибыли и роста, но редко обладая способностями для создания этих комплаенс-основ.
Некоторые платформы действительно вносят изменения, вводя соответствующие аудиты и создавая иностранные трастовые структуры, разделяя бизнес. Но многие регуляторы в разных странах не принимают этого всерьез. Они на словах будут сотрудничать и обсуждать процессы, но на самом деле никогда не собирались рассматривать шифрование платформ как часть официальной финансовой системы.
Однако не все торговые платформы просто делают вид. Некоторые платформы успешно получили лицензию MiCA в Европе и открыли европейскую штаб-квартиру в Вене. Они считают, что регуляторы начинают действительно понимать бизнес-логику и технологическую структуру этой отрасли, и основы для сотрудничества становятся более прочными.
Но, несмотря на это, такие случаи все еще редкость. Для большинства платформ у них нет лицензий, сети и доверительных гарантий традиционной финансовой системы, и они теряют прежние высокие темпы роста, которые приносил вакуум в системе.
!
На краю этого нового порядка платформы шифрования, возможно, больше не играют центральную роль в этом мире. Более сложные системы и больший капитал постепенно заменяют изначальные нарративы и структуры. Их способы выражения меняются, ритмы голосования меняются, контексты, в которые они хотят вписаться, тоже меняются.
Некоторые изменения являются активным выбором, некоторые — пассивным принятием, но чаще всего они просто пытаются сохранить хоть какое-то присутствие, чтобы не быть выброшенными на обочину времени. Однако не все настроены пессимистично. Некоторые считают, что шифрование оказывает большее влияние на TradFi, чем последнее на шифрование торговая платформа.
!
Многие вопросы не имеют четких ответов. Например, действительно ли регуляторы позволят этим платформам шифрования работать, действительно ли традиционный финансовый сектор готов строить совместно, а не заменять. Каждый справляется со своей частью работы, поддерживая статус-кво и ожидая возможности вновь взять инициативу. Назревает волна переосмысления в индустрии.