ETF Биткоина перестраивает рынок шифрования, перспективы альткоинов вызывают беспокойство
Появление продуктов, торгуемых на бирже, связанных с Биткойном (ETF), кардинально меняет инвестиционную логику на рынке шифрования. На протяжении долгого времени рынок шифрования следовал почти предсказуемой модели ротации капиталов: рост цены Биткойна привлекает внимание и ликвидность мейнстрима, после чего средства устремляются в альты, поднимая стоимость активов с низкой капитализацией, и этот феномен называется "сезоном альткоинов". Однако этот цикл, который ранее воспринимался как должное, начинает проявлять признаки структурного краха.
В 2024 году спотовый ETF Биткойна привлек рекордные 129 миллиардов долларов. Это предоставило розничным и институциональным инвесторам беспрецедентный канал для инвестиций в Биткойн, одновременно создав вакуум, поглощающий средства спекулятивных активов. Институциональные инвесторы теперь могут получить доступ к шифрованию безопасным и регулируемым способом, не подвергаясь высоким рискам рынка альтов. Многие розничные инвесторы также обнаружили, что ETF более привлекательны, чем поиск следующего токена с высокой доходностью.
Это преобразование происходит в реальном времени. Если средства продолжат оставаться в структурированных продуктах, альты столкнутся с риском уменьшения ликвидности на рынке и снижения корреляции.
Восход структурированных инвестиций в шифрование
ETF Биткоина предоставляет инвесторам альтернативу высокорисковым активам с низкой капитализацией. Через структурированные продукты инвесторы могут получить доступ к плечевому кредитованию, ликвидности и прозрачности регулирования. Ранее спекулятивные розничные инвесторы альткоинов теперь могут напрямую инвестировать в Биткойн и Эфир ETFs, которые устраняют беспокойство по поводу самостоятельного хранения, снижают контрагентский риск и соответствуют традиционным инвестиционным рамкам.
Институциональные инвесторы предпочитают избегать рисков альткоинов. Хедж-фонды и профессиональные торговые платформы, которые раньше преследовали высокие доходы на малоликвидных альткоинах, теперь могут использовать производные инструменты для размещения плеча или получить экспозицию через ETF на традиционных финансовых рынках.
С увеличением возможностей хеджирования через опционы и фьючерсы мотивация спекулировать на альткоинах с низкой ликвидностью и объемом торгов существенно уменьшилась. Эта тенденция была дополнительно усилена рекордным выводом капиталов в 2,4 миллиарда долларов в феврале и арбитражными возможностями, вызванными выкупом ETF, что привело к беспрецедентному состоянию дисциплины на рынке шифрования.
Изменение стратегии венчурного капитала
Венчурные капитальные (VC) компании всегда были важными сторонниками сезона альткоинов, injecting ликвидность в новые проекты и создавая грандиозные нарративы для новых токенов. Однако с тем, как кредитное плечо стало легкодоступным, эффективность капитала стала ключевым приоритетом, и VC переосмысливают свои стратегии.
В области шифрования история роста Биткойна стала эталоном ожидаемой доходности. За последние десять лет средний годовой составной темп роста (CAGR) Биткойна составил 77%, что значительно превышает традиционные активы, такие как золото (8%) и индекс S&P 500 (11%). Даже за последние пять лет, включая циклы бычьего и медвежьего рынка, CAGR Биткойна по-прежнему составляет 67%.
Исходя из этого, если венчурные капиталисты будут вкладывать капитал в Биткойн или связанные компании с такой скоростью роста, общая доходность инвестиций за пять лет составит около 1,199%, что означает, что инвестиции вырастут почти в 12 раз. Это делает Биткойн основным стандартом для оценки скорректированной по риску доходности в области шифрования.
В 2024 году количество сделок венчурного капитала снизилось на 46%, хотя в четвертом квартале общий объем инвестиций немного восстановился. Это знаменует собой переход к более избирательным, высокоценным проектам, а не к безразборному спекулятивному вливанию средств. Если венчурный капитал еще больше переключится на структурированные инвестиции через ETF, а не на прямые инвестиции в высокорисковые стартапы, новые альткоины могут столкнуться с серьезными последствиями.
Избыточное предложение и новая рыночная реальность
Рыночная структура претерпела коренные изменения. Огромное количество альтов, борющихся за внимание, привело к серьезной проблеме насыщения. Данные показывают, что в настоящее время на рынке существует более 40 миллионов токенов. В 2024 году в среднем ежемесячно будет запущено 1,2 миллиона новых токенов, с начала 2025 года было создано более 5 миллионов токенов.
С учетом того, что учреждения склоняются к структурированным инвестициям и отсутствует спекулятивный спрос со стороны розничных инвесторов, ликвидность больше не поступает в альты так, как раньше. Это выявляет суровую реальность: большинству альтов будет трудно выжить. Некоторые аналитики предупреждают, что без коренного изменения рыночной структуры большинство из этих активов вряд ли выживет.
В эпоху, когда средства заблокированы в ETF и бессрочных контрактах, а не свободно поступают в спекулятивные активы, традиционная стратегия ожидания ослабления доминирования Биткойна перед переходом к альткоинам может больше не применяться. Рынок шифрования изменился. Дни легких и циклических ростов альтов могут быть заменены экосистемой, в которой направление потоков капитала определяется эффективностью капитала, структурированными финансовыми продуктами и прозрачностью регулирования.
ETF меняет способ инвестирования в Биткойн и коренным образом изменяет распределение ликвидности на всем рынке. Для тех инвесторов, которые основывают свои предположения на том, что после каждого роста Биткойна будут появляться альты, сейчас может быть время пересмотреть свою стратегию. С учетом зрелости рынка правила инвестирования могли коренным образом измениться.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GasDevourer
· 08-13 14:29
Сижу и жду, когда альткоин обрушится, чтобы собрать капусту.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FomoAnxiety
· 08-13 13:56
Это вполне нормально, что альты устаревают.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WhaleMinion
· 08-13 13:47
мир криптовалют лежит
Посмотреть ОригиналОтветить0
RooftopReserver
· 08-13 13:46
Бычий рынок пришел, но все еще можно потерять деньги
ETF Биткоина перепрофилирует шифрование, перспективы альткоинов вызывают беспокойство
ETF Биткоина перестраивает рынок шифрования, перспективы альткоинов вызывают беспокойство
Появление продуктов, торгуемых на бирже, связанных с Биткойном (ETF), кардинально меняет инвестиционную логику на рынке шифрования. На протяжении долгого времени рынок шифрования следовал почти предсказуемой модели ротации капиталов: рост цены Биткойна привлекает внимание и ликвидность мейнстрима, после чего средства устремляются в альты, поднимая стоимость активов с низкой капитализацией, и этот феномен называется "сезоном альткоинов". Однако этот цикл, который ранее воспринимался как должное, начинает проявлять признаки структурного краха.
В 2024 году спотовый ETF Биткойна привлек рекордные 129 миллиардов долларов. Это предоставило розничным и институциональным инвесторам беспрецедентный канал для инвестиций в Биткойн, одновременно создав вакуум, поглощающий средства спекулятивных активов. Институциональные инвесторы теперь могут получить доступ к шифрованию безопасным и регулируемым способом, не подвергаясь высоким рискам рынка альтов. Многие розничные инвесторы также обнаружили, что ETF более привлекательны, чем поиск следующего токена с высокой доходностью.
Это преобразование происходит в реальном времени. Если средства продолжат оставаться в структурированных продуктах, альты столкнутся с риском уменьшения ликвидности на рынке и снижения корреляции.
Восход структурированных инвестиций в шифрование
ETF Биткоина предоставляет инвесторам альтернативу высокорисковым активам с низкой капитализацией. Через структурированные продукты инвесторы могут получить доступ к плечевому кредитованию, ликвидности и прозрачности регулирования. Ранее спекулятивные розничные инвесторы альткоинов теперь могут напрямую инвестировать в Биткойн и Эфир ETFs, которые устраняют беспокойство по поводу самостоятельного хранения, снижают контрагентский риск и соответствуют традиционным инвестиционным рамкам.
Институциональные инвесторы предпочитают избегать рисков альткоинов. Хедж-фонды и профессиональные торговые платформы, которые раньше преследовали высокие доходы на малоликвидных альткоинах, теперь могут использовать производные инструменты для размещения плеча или получить экспозицию через ETF на традиционных финансовых рынках.
С увеличением возможностей хеджирования через опционы и фьючерсы мотивация спекулировать на альткоинах с низкой ликвидностью и объемом торгов существенно уменьшилась. Эта тенденция была дополнительно усилена рекордным выводом капиталов в 2,4 миллиарда долларов в феврале и арбитражными возможностями, вызванными выкупом ETF, что привело к беспрецедентному состоянию дисциплины на рынке шифрования.
Изменение стратегии венчурного капитала
Венчурные капитальные (VC) компании всегда были важными сторонниками сезона альткоинов, injecting ликвидность в новые проекты и создавая грандиозные нарративы для новых токенов. Однако с тем, как кредитное плечо стало легкодоступным, эффективность капитала стала ключевым приоритетом, и VC переосмысливают свои стратегии.
В области шифрования история роста Биткойна стала эталоном ожидаемой доходности. За последние десять лет средний годовой составной темп роста (CAGR) Биткойна составил 77%, что значительно превышает традиционные активы, такие как золото (8%) и индекс S&P 500 (11%). Даже за последние пять лет, включая циклы бычьего и медвежьего рынка, CAGR Биткойна по-прежнему составляет 67%.
Исходя из этого, если венчурные капиталисты будут вкладывать капитал в Биткойн или связанные компании с такой скоростью роста, общая доходность инвестиций за пять лет составит около 1,199%, что означает, что инвестиции вырастут почти в 12 раз. Это делает Биткойн основным стандартом для оценки скорректированной по риску доходности в области шифрования.
В 2024 году количество сделок венчурного капитала снизилось на 46%, хотя в четвертом квартале общий объем инвестиций немного восстановился. Это знаменует собой переход к более избирательным, высокоценным проектам, а не к безразборному спекулятивному вливанию средств. Если венчурный капитал еще больше переключится на структурированные инвестиции через ETF, а не на прямые инвестиции в высокорисковые стартапы, новые альткоины могут столкнуться с серьезными последствиями.
Избыточное предложение и новая рыночная реальность
Рыночная структура претерпела коренные изменения. Огромное количество альтов, борющихся за внимание, привело к серьезной проблеме насыщения. Данные показывают, что в настоящее время на рынке существует более 40 миллионов токенов. В 2024 году в среднем ежемесячно будет запущено 1,2 миллиона новых токенов, с начала 2025 года было создано более 5 миллионов токенов.
С учетом того, что учреждения склоняются к структурированным инвестициям и отсутствует спекулятивный спрос со стороны розничных инвесторов, ликвидность больше не поступает в альты так, как раньше. Это выявляет суровую реальность: большинству альтов будет трудно выжить. Некоторые аналитики предупреждают, что без коренного изменения рыночной структуры большинство из этих активов вряд ли выживет.
В эпоху, когда средства заблокированы в ETF и бессрочных контрактах, а не свободно поступают в спекулятивные активы, традиционная стратегия ожидания ослабления доминирования Биткойна перед переходом к альткоинам может больше не применяться. Рынок шифрования изменился. Дни легких и циклических ростов альтов могут быть заменены экосистемой, в которой направление потоков капитала определяется эффективностью капитала, структурированными финансовыми продуктами и прозрачностью регулирования.
ETF меняет способ инвестирования в Биткойн и коренным образом изменяет распределение ликвидности на всем рынке. Для тех инвесторов, которые основывают свои предположения на том, что после каждого роста Биткойна будут появляться альты, сейчас может быть время пересмотреть свою стратегию. С учетом зрелости рынка правила инвестирования могли коренным образом измениться.