Планы Pendle на 2025 год: обновление V2, многосетевое расширение и продукты с доходом от бессрочных фьючерсов
Pendle стал доминирующим протоколом фиксированного дохода в области DeFi, позволяя пользователям торговать будущими доходами и блокировать предсказуемые доходы на блокчейне.
В 2024 году Pendle способствовал развитию основных нарративов, таких как LST, повторное залоговое размещение и доходные стейблкоины, и сам стал предпочтительной платформой для эмитентов активов.
В 2025 году Pendle расширится за пределы экосистемы EVM, превратившись в полноценный слой фиксированного дохода для DeFi, нацеливаясь на новые рынки, продукты и пользовательские группы, охватывая как нативный рынок криптовалют, так и рынок институционального капитала.
Рынок производных финансовых инструментов доходности в мире DeFi можно сравнить с одним из крупнейших сегментов традиционного финансового мира - производными на процентные ставки. Это рынок стоимостью более 500 триллионов долларов, и даже самая малая доля этого рынка представляет собой миллиарды долларов возможностей.
Большинство DeFi платформ предлагают только плавающую доходность, что неизбежно подвергает пользователей рыночной волатильности, но Pendle внедрил продукты с фиксированной процентной ставкой через прозрачную и совместимую систему.
Эта инновация перестроила рынок DeFi стоимостью 120 миллиардов долларов, сделав Pendle доминирующим доходным протоколом. В 2024 году TVL Pendle увеличилась более чем в 20 раз, в настоящее время его TVL составляет более половины рынка доходов, что в 5 раз больше, чем у второго по величине конкурента.
Pendle не просто доходный протокол, он стал основным инфраструктурным элементом DeFi, стимулирующим рост ликвидности ведущих протоколов.
Поиск точки соприкосновения: от LST до Restaking
Pendle привлек раннее внимание рынка, решив одну из основных проблем в DeFi - волатильность и непредсказуемость доходности. В отличие от Aave или Compound, Pendle позволяет пользователям зафиксировать фиксированную доходность, разделяя основной капитал и доход.
С ростом использования токенов ликвидного стейкинга (LST) наблюдается резкий рост принятия Pendle, чтобы помочь пользователям освободить ликвидность залоговых активов. В 2024 году Pendle также успешно захватил нарратив повторного стейкинга - его пул eETH стал крупнейшим на платформе всего через несколько дней после запуска.
Сегодня Pendle играет ключевую роль в экосистеме доходов на блокчейне. Будь то предоставление инструментов хеджирования для волатильных процентных ставок или выступление в роли ликвидного двигателя для доходных активов, Pendle имеет уникальные преимущества в таких растущих областях, как ликвидные ре-ставочные токены (LRT), реальные активы (RWA) и цепочные денежные рынки.
Pendle V2: Обновление инфраструктуры
Pendle V2 вводит стандартизированные доходные токены (SY), чтобы унифицировать способ упаковки активов с доходом. Это заменяет разрозненные, индивидуализированные интеграционные решения V1 и реализует бесшовный выпуск "токенов основной суммы" (PT) и "токенов дохода" (YT).
AMM Pendle V2 специально разработан для торговли PT-YT, обеспечивая более высокую капитализацию и лучшую ценовую механику. V1 использовал универсальную модель AMM, в то время как V2 вводит динамические параметры (такие как rateScalar и rateAnchor), которые могут настраиваться со временем для оптимизации ликвидности, сужения спреда, улучшения обнаружения доходности и снижения проскальзывания.
Pendle V2 также обновил инфраструктуру ценообразования, интегрировав нативный TWAP оракул в AMM, заменив модель V1, которая зависела от внешних оракулов. Эти on-chain источники данных снижают риски манипуляций и повышают точность. Кроме того, Pendle V2 добавил функции книги заказов, предоставляя резервный механизм определения цен, когда цена AMM выходит за пределы диапазона.
Для поставщиков ликвидности (LP) Pendle V2 предлагает более надежный механизм защиты. Фонды теперь состоят из высоко связанных активов, а дизайн AMM минимизирует непостоянные убытки, особенно для LP, которые держат активы до срока истечения — в V1 из-за недостаточно специализированного механизма результаты доходности LP были более труднопредсказуемыми.
Прорыв границ EVM: выход на Solana, Hyperliquid и TON
Расширение Pendle на Solana, Hyperliquid и TON знаменует собой ключевой поворотный момент в его дорожной карте на 2025 год. На данный момент Pendle всегда оставался в рамках экосистемы EVM - тем не менее, Pendle уже занимает более 50% доли рынка в сегменте фиксированного дохода.
Однако многоцепочечность криптовалют становится трендом, благодаря стратегии Citadel, Pendle преодолеет острова EVM и получит доступ к новым пулам капитала и пользовательским группам.
Солана стала основной точкой для DeFi и торговой активности - в январе TVL достиг исторического пика в 14 миллиардов долларов, обладая сильной базой розничных инвесторов и быстро растущим рынком LST.
Hyperliquid благодаря вертикально интегрированной инфраструктуре бессрочных фьючерсов, а TON полагается на воронку нативных пользователей Telegram, обе экосистемы быстро растут, но обе лишены зрелой инфраструктуры доходов. Pendle имеет потенциал заполнить этот пробел.
Если развертывание пройдет успешно, эти меры значительно расширят общий объем доступного рынка Pendle. Захват потоков фиксированного дохода на не-EVM цепочках может привести к увеличению TVL на сотни миллионов долларов. Более того, этот шаг укрепит статус Pendle не только как родного протокола Ethereum, но и как инфраструктуры DeFi фиксированного дохода на основных публичных цепочках.
Объятия традиционных финансов: создание системы доступа к доходам с соблюдением правил
Еще одной ключевой мерой в дорожной карте Pendle на 2025 год является запуск KYC-совместимой версии Citadel, разработанной специально для институциональных инвестиций. Эта инициатива направлена на соединение возможностей дохода на блокчейне с традиционными регулируемыми капиталовложениями через предоставление структурированных и соответствующих требованиям крипто-оригинальных фиксированных доходных продуктов.
План будет сотрудничать с такими протоколами, как Ethena, и управляться лицензированными инвестиционными менеджерами в рамках независимой структуры SPV. Эта настройка устраняет ключевые точки трения, такие как хранение, соблюдение требований и выполнение на блокчейне, что позволяет институциональным инвесторам участвовать в продуктах доходности Pendle через знакомую правовую структуру.
Объем глобального рынка фиксированного дохода превышает 100 триллионов долларов, и даже если институциональные средства будут направлены на блокчейн всего в небольшом проценте, это может привести к притоку капитала в десятки миллиардов долларов. Исследование Ernst & Young - Patheon 2024 года показало, что 94% институциональных инвесторов признают долгосрочную ценность цифровых активов, и более половины из них увеличивают свои инвестиции.
МакКинси прогнозирует, что к 2030 году рынок токенизации может достичь 2-4 триллионов долларов. Pendle, хотя и не является платформой для токенизации, играет ключевую роль в этой экосистеме, предоставляя возможности для ценообразования, хеджирования и вторичной торговли для токенизированных доходных продуктов - будь то токенизированные государственные облигации или доходные стабильные монеты, Pendle может выступать в качестве инфраструктуры для фиксированного дохода на уровне институциональных стратегий.
Исламские финансы: новые возможности на сумму 4,5 триллиона долларов
Pendle также планирует запустить решение Citadel, соответствующее нормам исламского права, для обслуживания глобального исламского финансового рынка объемом 4,5 триллиона долларов США - эта отрасль охватывает более 80 стран и демонстрирует среднегодовой темп роста в 10% за последние десять лет, особенно быстро развиваясь в Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Африке.
Строгие религиозные ограничения долгое время препятствовали участию мусульманских инвесторов в DeFi, но архитектура PT/YT Pendle может гибко проектировать продукты доходности, соответствующие исламскому праву, форма которых может напоминать исламские облигации (Сукук).
Если удастся реализовать, этот Citadel не только сможет расширить географическое покрытие Pendle, но и подтвердит способность DeFi адаптироваться к многообразным финансовым системам - тем самым укрепив Pendle в качестве глобальной инфраструктуры фиксированного дохода на блокчейне.
Выход на рынок финансирования
Boros, будучи одним из самых важных катализаторов дорожной карты Pendle 2025, нацелен на внедрение торговли с фиксированной ставкой на рынок финансирования бессрочных фьючерсов. Хотя Pendle V2 уже утвердила свои позиции на рынке токенизации спотовых доходов, Boros планирует расширить свой бизнес в крупнейшие и наиболее волатильные источники дохода в криптовалютной сфере - финансирование бессрочных фьючерсов.
Текущий рынок бессрочных фьючерсов имеет открытые контракты на сумму более 150 миллиардов долларов, а среднедневной объем торгов достигает 200 миллиардов долларов. Это рынок огромного размера, но с серьезной нехваткой хедж-инструментов.
Boros планирует предоставить более стабильную доходность для таких протоколов, как Ethena, за счет реализации фиксированной ставки финансирования — это крайне важно для управления крупными стратегиями учреждения.
Для Pendle это расположение имеет огромную ценность. Boros не только обещает открыть новый рынок объемом в десятки миллиардов долларов, но и осуществил обновление позиционирования протокола – трансформировавшись из DeFi приложения для доходности в платформу для торговли процентными ставками на блокчейне, функциональное позиционирование которой можно сравнить с торговыми столами по процентным ставкам в традиционных финансах, такими как CME или JPMorgan.
Boros также укрепил долгосрочные конкурентные преимущества Pendle. В отличие от преследования рыночных трендов, Pendle закладывает основы для будущей инфраструктуры доходов: как арбитраж по процентным ставкам, так и стратегии владения спотами предоставляют практические инструменты для трейдеров и управляющих активами.
Учитывая, что в настоящее время в области DeFi и CeFi отсутствуют масштабируемые решения для хеджирования процентных ставок, Pendle имеет все шансы получить значительное конкурентное преимущество. Если это будет успешно реализовано, Boros значительно увеличит долю рынка Pendle, привлечет новые группы пользователей и укрепит его ключевую позицию в качестве инфраструктуры фиксированного дохода DeFi.
Основная команда и стратегическое распределение
Pendle Finance был основан анонимными разработчиками TN, GT, YK и Vu в середине 2020 года и уже получил инвестиции от таких ведущих организаций, как Bitscale Capital, Crypto.com Capital, Binance Labs и The Spartan Group.
Этапы финансирования:
Приватный раунд (апрель 2021 года): привлечено 3,7 миллиона долларов США, среди инвесторов HashKey Capital, Mechanism Capital и другие;
IDO (апрель 2021 года): финансирование на сумму 11,83 миллиона долларов по цене 0,797 долларов за токен;
Binance Launchpool (июль 2023 года): распределение 5,02 миллиона PENDLE (1,94% от общего объема поставок) через Binance Launchpool;
Стратегические инвестиции Binance Labs (август 2023 года): ускорение развития экосистемы и межсетевого расширения (сумма не раскрыта);
Финансирование фонда Arbitrum (октябрь 2023): получено 1,61 миллиона долларов на строительство экосистемы Arbitrum;
Стратегические инвестиции Spartan Group (ноябрь 2023): содействие долгосрочному росту и институциональному принятию (сумма не раскрыта).
Матрица экологического сотрудничества следующая:
Base (Coinbase L2): Развертывание в сети Base, подключение к родным активам и расширение инфраструктуры фиксированного дохода;
Anzen（sUSDz）：Запуск RWA стабильной монеты sUSDz, обеспечивающей фиксированную доходность, связанную с доходностью реального мира;
Ethena (USDe/sUSDe): Интеграция стабильной монеты с высокой APY, подключение крипто-нативного дохода и усиление взаимосвязей в DeFi;
Ether.fi (eBTC): Запуск первого нативного пула доходов BTC, преодолевающего границы активов ETH;
Berachain (iBGT/iBERA): В качестве одной из первых инфраструктур, входящих в состав, создает фиксированную доходность через исходный LST.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
6
Поделиться
комментарий
0/400
DeFiGrayling
· 07-22 20:14
Все будет хорошо, пдл, дорогой, мы собираемся серьезно поработать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RegenRestorer
· 07-20 14:29
Я давно присмотрелся к Pendle, давай сделаем это~
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZKProofEnthusiast
· 07-20 04:44
2025 год будет годом Бычий рынок.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-2fce706c
· 07-20 04:40
Доходы уже стали тенденцией, учреждения тайно строят планы. Проснитесь, неудачники!
План Pendle на 2025 год: обновление V2, кросс-чейн расширение и продукты доходности бессрочных фьючерсов
Планы Pendle на 2025 год: обновление V2, многосетевое расширение и продукты с доходом от бессрочных фьючерсов
Pendle стал доминирующим протоколом фиксированного дохода в области DeFi, позволяя пользователям торговать будущими доходами и блокировать предсказуемые доходы на блокчейне.
В 2024 году Pendle способствовал развитию основных нарративов, таких как LST, повторное залоговое размещение и доходные стейблкоины, и сам стал предпочтительной платформой для эмитентов активов.
В 2025 году Pendle расширится за пределы экосистемы EVM, превратившись в полноценный слой фиксированного дохода для DeFi, нацеливаясь на новые рынки, продукты и пользовательские группы, охватывая как нативный рынок криптовалют, так и рынок институционального капитала.
Рынок производных финансовых инструментов доходности в мире DeFi можно сравнить с одним из крупнейших сегментов традиционного финансового мира - производными на процентные ставки. Это рынок стоимостью более 500 триллионов долларов, и даже самая малая доля этого рынка представляет собой миллиарды долларов возможностей.
Большинство DeFi платформ предлагают только плавающую доходность, что неизбежно подвергает пользователей рыночной волатильности, но Pendle внедрил продукты с фиксированной процентной ставкой через прозрачную и совместимую систему.
Эта инновация перестроила рынок DeFi стоимостью 120 миллиардов долларов, сделав Pendle доминирующим доходным протоколом. В 2024 году TVL Pendle увеличилась более чем в 20 раз, в настоящее время его TVL составляет более половины рынка доходов, что в 5 раз больше, чем у второго по величине конкурента.
Pendle не просто доходный протокол, он стал основным инфраструктурным элементом DeFi, стимулирующим рост ликвидности ведущих протоколов.
Поиск точки соприкосновения: от LST до Restaking
Pendle привлек раннее внимание рынка, решив одну из основных проблем в DeFi - волатильность и непредсказуемость доходности. В отличие от Aave или Compound, Pendle позволяет пользователям зафиксировать фиксированную доходность, разделяя основной капитал и доход.
С ростом использования токенов ликвидного стейкинга (LST) наблюдается резкий рост принятия Pendle, чтобы помочь пользователям освободить ликвидность залоговых активов. В 2024 году Pendle также успешно захватил нарратив повторного стейкинга - его пул eETH стал крупнейшим на платформе всего через несколько дней после запуска.
Сегодня Pendle играет ключевую роль в экосистеме доходов на блокчейне. Будь то предоставление инструментов хеджирования для волатильных процентных ставок или выступление в роли ликвидного двигателя для доходных активов, Pendle имеет уникальные преимущества в таких растущих областях, как ликвидные ре-ставочные токены (LRT), реальные активы (RWA) и цепочные денежные рынки.
Pendle V2: Обновление инфраструктуры
Pendle V2 вводит стандартизированные доходные токены (SY), чтобы унифицировать способ упаковки активов с доходом. Это заменяет разрозненные, индивидуализированные интеграционные решения V1 и реализует бесшовный выпуск "токенов основной суммы" (PT) и "токенов дохода" (YT).
AMM Pendle V2 специально разработан для торговли PT-YT, обеспечивая более высокую капитализацию и лучшую ценовую механику. V1 использовал универсальную модель AMM, в то время как V2 вводит динамические параметры (такие как rateScalar и rateAnchor), которые могут настраиваться со временем для оптимизации ликвидности, сужения спреда, улучшения обнаружения доходности и снижения проскальзывания.
Pendle V2 также обновил инфраструктуру ценообразования, интегрировав нативный TWAP оракул в AMM, заменив модель V1, которая зависела от внешних оракулов. Эти on-chain источники данных снижают риски манипуляций и повышают точность. Кроме того, Pendle V2 добавил функции книги заказов, предоставляя резервный механизм определения цен, когда цена AMM выходит за пределы диапазона.
Для поставщиков ликвидности (LP) Pendle V2 предлагает более надежный механизм защиты. Фонды теперь состоят из высоко связанных активов, а дизайн AMM минимизирует непостоянные убытки, особенно для LP, которые держат активы до срока истечения — в V1 из-за недостаточно специализированного механизма результаты доходности LP были более труднопредсказуемыми.
Прорыв границ EVM: выход на Solana, Hyperliquid и TON
Расширение Pendle на Solana, Hyperliquid и TON знаменует собой ключевой поворотный момент в его дорожной карте на 2025 год. На данный момент Pendle всегда оставался в рамках экосистемы EVM - тем не менее, Pendle уже занимает более 50% доли рынка в сегменте фиксированного дохода.
Однако многоцепочечность криптовалют становится трендом, благодаря стратегии Citadel, Pendle преодолеет острова EVM и получит доступ к новым пулам капитала и пользовательским группам.
Солана стала основной точкой для DeFi и торговой активности - в январе TVL достиг исторического пика в 14 миллиардов долларов, обладая сильной базой розничных инвесторов и быстро растущим рынком LST.
Hyperliquid благодаря вертикально интегрированной инфраструктуре бессрочных фьючерсов, а TON полагается на воронку нативных пользователей Telegram, обе экосистемы быстро растут, но обе лишены зрелой инфраструктуры доходов. Pendle имеет потенциал заполнить этот пробел.
Если развертывание пройдет успешно, эти меры значительно расширят общий объем доступного рынка Pendle. Захват потоков фиксированного дохода на не-EVM цепочках может привести к увеличению TVL на сотни миллионов долларов. Более того, этот шаг укрепит статус Pendle не только как родного протокола Ethereum, но и как инфраструктуры DeFi фиксированного дохода на основных публичных цепочках.
Объятия традиционных финансов: создание системы доступа к доходам с соблюдением правил
Еще одной ключевой мерой в дорожной карте Pendle на 2025 год является запуск KYC-совместимой версии Citadel, разработанной специально для институциональных инвестиций. Эта инициатива направлена на соединение возможностей дохода на блокчейне с традиционными регулируемыми капиталовложениями через предоставление структурированных и соответствующих требованиям крипто-оригинальных фиксированных доходных продуктов.
План будет сотрудничать с такими протоколами, как Ethena, и управляться лицензированными инвестиционными менеджерами в рамках независимой структуры SPV. Эта настройка устраняет ключевые точки трения, такие как хранение, соблюдение требований и выполнение на блокчейне, что позволяет институциональным инвесторам участвовать в продуктах доходности Pendle через знакомую правовую структуру.
Объем глобального рынка фиксированного дохода превышает 100 триллионов долларов, и даже если институциональные средства будут направлены на блокчейн всего в небольшом проценте, это может привести к притоку капитала в десятки миллиардов долларов. Исследование Ernst & Young - Patheon 2024 года показало, что 94% институциональных инвесторов признают долгосрочную ценность цифровых активов, и более половины из них увеличивают свои инвестиции.
МакКинси прогнозирует, что к 2030 году рынок токенизации может достичь 2-4 триллионов долларов. Pendle, хотя и не является платформой для токенизации, играет ключевую роль в этой экосистеме, предоставляя возможности для ценообразования, хеджирования и вторичной торговли для токенизированных доходных продуктов - будь то токенизированные государственные облигации или доходные стабильные монеты, Pendle может выступать в качестве инфраструктуры для фиксированного дохода на уровне институциональных стратегий.
Исламские финансы: новые возможности на сумму 4,5 триллиона долларов
Pendle также планирует запустить решение Citadel, соответствующее нормам исламского права, для обслуживания глобального исламского финансового рынка объемом 4,5 триллиона долларов США - эта отрасль охватывает более 80 стран и демонстрирует среднегодовой темп роста в 10% за последние десять лет, особенно быстро развиваясь в Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Африке.
Строгие религиозные ограничения долгое время препятствовали участию мусульманских инвесторов в DeFi, но архитектура PT/YT Pendle может гибко проектировать продукты доходности, соответствующие исламскому праву, форма которых может напоминать исламские облигации (Сукук).
Если удастся реализовать, этот Citadel не только сможет расширить географическое покрытие Pendle, но и подтвердит способность DeFi адаптироваться к многообразным финансовым системам - тем самым укрепив Pendle в качестве глобальной инфраструктуры фиксированного дохода на блокчейне.
Выход на рынок финансирования
Boros, будучи одним из самых важных катализаторов дорожной карты Pendle 2025, нацелен на внедрение торговли с фиксированной ставкой на рынок финансирования бессрочных фьючерсов. Хотя Pendle V2 уже утвердила свои позиции на рынке токенизации спотовых доходов, Boros планирует расширить свой бизнес в крупнейшие и наиболее волатильные источники дохода в криптовалютной сфере - финансирование бессрочных фьючерсов.
Текущий рынок бессрочных фьючерсов имеет открытые контракты на сумму более 150 миллиардов долларов, а среднедневной объем торгов достигает 200 миллиардов долларов. Это рынок огромного размера, но с серьезной нехваткой хедж-инструментов.
Boros планирует предоставить более стабильную доходность для таких протоколов, как Ethena, за счет реализации фиксированной ставки финансирования — это крайне важно для управления крупными стратегиями учреждения.
Для Pendle это расположение имеет огромную ценность. Boros не только обещает открыть новый рынок объемом в десятки миллиардов долларов, но и осуществил обновление позиционирования протокола – трансформировавшись из DeFi приложения для доходности в платформу для торговли процентными ставками на блокчейне, функциональное позиционирование которой можно сравнить с торговыми столами по процентным ставкам в традиционных финансах, такими как CME или JPMorgan.
Boros также укрепил долгосрочные конкурентные преимущества Pendle. В отличие от преследования рыночных трендов, Pendle закладывает основы для будущей инфраструктуры доходов: как арбитраж по процентным ставкам, так и стратегии владения спотами предоставляют практические инструменты для трейдеров и управляющих активами.
Учитывая, что в настоящее время в области DeFi и CeFi отсутствуют масштабируемые решения для хеджирования процентных ставок, Pendle имеет все шансы получить значительное конкурентное преимущество. Если это будет успешно реализовано, Boros значительно увеличит долю рынка Pendle, привлечет новые группы пользователей и укрепит его ключевую позицию в качестве инфраструктуры фиксированного дохода DeFi.
Основная команда и стратегическое распределение
Pendle Finance был основан анонимными разработчиками TN, GT, YK и Vu в середине 2020 года и уже получил инвестиции от таких ведущих организаций, как Bitscale Capital, Crypto.com Capital, Binance Labs и The Spartan Group.
Этапы финансирования:
Матрица экологического сотрудничества следующая:
!["Медвежий рынок