Новая попытка шифрования нативного синтетического стейблкоина в долларах США
В последнее время в индустрии привлекло внимание структурированное пассивное доходное решение, находящееся между централизованным и децентрализованным. Этот шифрованный синтетический долларский стейблкоин хранит активы в блокчейне и зарабатывает доход, поддерживая стабильность с помощью дельта-нейтральной стратегии.
Фон проекта
Проект возник в условиях текущей рыночной структуры стейблкоинов: централизованные стейблкоины доминируют на рынке, залоги децентрализованных стейблкоинов становятся централизованными, в то время как алгоритмические стейблкоины столкнулись с крахом после быстрой экспансии. Новый проект ищет баланс между DeFi и CeFi, пытаясь избежать их рисков.
Механизм работы
Проект использует способ управления активами на блокчейне, отображая средства на централизованной бирже в качестве маржи. Этот способ сохраняет характеристики изоляции средств DeFi, снижая риски использования средств биржей и неплатежеспособности; одновременно он обеспечивает достаточную ликвидность CeFi.
Источник дохода
Основные доходы происходят из двух источников:
Доход от Staking производных инструментов ликвидности Ethereum
Доход от финансирования, получаемого при открытии хедж-позиций на бирже
Это рассматривается как структурированный продукт арбитража по ставке на全民资金.
Экологические активы
Экосистема проекта включает три основных актива:
стейблкоин: через внесение stETH для чеканки
Удостоверение о залоге: получение после залога стейблкоинов
Токен протокола: как токен управления, обмениваемый на баллы, поступающие на рынок
Механизм чеканки и выкупа
Пользователи могут создавать стейблкоин, внося stETH в соотношении 1:1 к доллару. Внесенный stETH хранится третьей стороной и отображается на бирже. Проект затем открывает короткие бессрочные позиции ETH на бирже, чтобы обеспечить стабильность стоимости залога.
Обычные пользователи могут получать стейблкоины в внешних ликвидных пулах, в то время как проверенные учреждения могут напрямую выпускать и выкупать токены через контракты. Активы всегда остаются на прозрачном адресе хранения в цепочке, что снижает зависимость от традиционной банковской инфраструктуры.
Модель управления капиталом
Проект использует способ внебиржевого кастодиального расчета, называемый OES, который сочетает в себе прозрачность блокчейна и удобство использования средств централизованной биржи.
OES использует технологии MPC для создания управляемых адресов, которые совместно управляются пользователем и управляющей организацией, что значительно снижает риск контрагента. В то же время поставщики OES сотрудничают с биржами, позволяя трейдерам отображать свои активы на биржах для торговли.
Способы получения прибыли
Основные источники прибыли проекта включают:
Доход от стейкинга, полученного от производных финансовых инструментов на ликвидность ETH
Доход от финансирования, полученный при открытии короткой позиции на бирже
Доход от свопов
Предоставление диверсифицированной доходности для держателей стейблкоинов через арбитраж с использованием различных стратегий на бирже.
Анализ доходности
Недавняя годовая доходность проектов достигала 35%, а доходность, распределенная на залоговые сертификаты, составила 62%. Эта разница возникает из-за того, что не все стейблкоины были заложены, а незаложенная часть поступила в другие DeFi-протоколы, что удовлетворяет различные потребности приложений и одновременно повышает доходность залоговых сертификатов.
Но с охлаждением рынка, объем средств медведей на бирже уменьшается, доходность по ставкам снижается, в настоящее время доходность по протоколу снизилась до 2%, доходность по удостоверениям о ставке снизилась до 4%.
Доходность проекта во многом зависит от состояния рынка фьючерсных контрактов централизованных бирж и ограничивается масштабом фьючерсного рынка. Когда объем эмиссии стейблкоинов превышает соответствующую емкость фьючерсного рынка, это ограничит его дальнейшую экспансию.
Обсуждение масштабируемости
Проектная масштабируемость в основном ограничена общим значением непогашенных контрактов на бессрочном рынке ETH ( Open Interest ). В настоящее время Open Interest ETH составляет около 12 миллиардов долларов, а BTC - около 30 миллиардов долларов.
Объем эмиссии стейблкоина проекта составляет около 2,3 миллиарда долларов США, что ставит его на пятое место по рыночной капитализации среди стейблкоинов. В будущем рост может столкнуться с вызовами, необходимо искать баланс между расширением и доходностью. В долгосрочной перспективе его масштаб может колебаться в зависимости от рыночной конъюнктуры.
Потенциальные риски
Риск финансирования: рынок может столкнуться с отрицательной доходностью, если слишком мало покупателей или слишком много выпускается стейблкоинов.
Риск хранения: хранение средств зависит от OES и централизованных учреждений, существует теоретическая возможность кражи средств.
Риск ликвидности: большие средства могут столкнуться с нехваткой ликвидности в условиях напряженности на рынке.
Риск привязки активов: может произойти временное отклонение залога от ETH.
Для борьбы с этими рисками проект создал страховой фонд, финансирование которого поступает из части доходов протокола.
В целом, этот проект привнес новые идеи на рынок стейблкоинов, но его долгосрочное развитие все еще нуждается в проверке рынком.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TheShibaWhisperer
· 07-20 04:41
Снова спекуляции со стейблкоинами для получения прибыли.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiOldTrickster
· 07-20 04:38
Эх, не говори о доходах, ведь перед глазами до сих пор стоит история слез и крови от ликвидации в прошлом месяце.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WhaleWatcher
· 07-20 04:37
Еще один полузавершенный проект
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainSherlockGirl
· 07-20 04:32
Не говорить о том, что видно, но если обе стороны ставят ставки, то это игра в двойной трюк.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ImpermanentPhilosopher
· 07-20 04:28
Еще одна яма пришла, кто осмелится войти в позицию?
Шифрование родного синтетического доллара стейблкоин: новая попытка融合 CeFi и Децентрализованные финансы
Новая попытка шифрования нативного синтетического стейблкоина в долларах США
В последнее время в индустрии привлекло внимание структурированное пассивное доходное решение, находящееся между централизованным и децентрализованным. Этот шифрованный синтетический долларский стейблкоин хранит активы в блокчейне и зарабатывает доход, поддерживая стабильность с помощью дельта-нейтральной стратегии.
Фон проекта
Проект возник в условиях текущей рыночной структуры стейблкоинов: централизованные стейблкоины доминируют на рынке, залоги децентрализованных стейблкоинов становятся централизованными, в то время как алгоритмические стейблкоины столкнулись с крахом после быстрой экспансии. Новый проект ищет баланс между DeFi и CeFi, пытаясь избежать их рисков.
Механизм работы
Проект использует способ управления активами на блокчейне, отображая средства на централизованной бирже в качестве маржи. Этот способ сохраняет характеристики изоляции средств DeFi, снижая риски использования средств биржей и неплатежеспособности; одновременно он обеспечивает достаточную ликвидность CeFi.
Источник дохода
Основные доходы происходят из двух источников:
Это рассматривается как структурированный продукт арбитража по ставке на全民资金.
Экологические активы
Экосистема проекта включает три основных актива:
Механизм чеканки и выкупа
Пользователи могут создавать стейблкоин, внося stETH в соотношении 1:1 к доллару. Внесенный stETH хранится третьей стороной и отображается на бирже. Проект затем открывает короткие бессрочные позиции ETH на бирже, чтобы обеспечить стабильность стоимости залога.
Обычные пользователи могут получать стейблкоины в внешних ликвидных пулах, в то время как проверенные учреждения могут напрямую выпускать и выкупать токены через контракты. Активы всегда остаются на прозрачном адресе хранения в цепочке, что снижает зависимость от традиционной банковской инфраструктуры.
Модель управления капиталом
Проект использует способ внебиржевого кастодиального расчета, называемый OES, который сочетает в себе прозрачность блокчейна и удобство использования средств централизованной биржи.
OES использует технологии MPC для создания управляемых адресов, которые совместно управляются пользователем и управляющей организацией, что значительно снижает риск контрагента. В то же время поставщики OES сотрудничают с биржами, позволяя трейдерам отображать свои активы на биржах для торговли.
Способы получения прибыли
Основные источники прибыли проекта включают:
Предоставление диверсифицированной доходности для держателей стейблкоинов через арбитраж с использованием различных стратегий на бирже.
Анализ доходности
Недавняя годовая доходность проектов достигала 35%, а доходность, распределенная на залоговые сертификаты, составила 62%. Эта разница возникает из-за того, что не все стейблкоины были заложены, а незаложенная часть поступила в другие DeFi-протоколы, что удовлетворяет различные потребности приложений и одновременно повышает доходность залоговых сертификатов.
Но с охлаждением рынка, объем средств медведей на бирже уменьшается, доходность по ставкам снижается, в настоящее время доходность по протоколу снизилась до 2%, доходность по удостоверениям о ставке снизилась до 4%.
Доходность проекта во многом зависит от состояния рынка фьючерсных контрактов централизованных бирж и ограничивается масштабом фьючерсного рынка. Когда объем эмиссии стейблкоинов превышает соответствующую емкость фьючерсного рынка, это ограничит его дальнейшую экспансию.
Обсуждение масштабируемости
Проектная масштабируемость в основном ограничена общим значением непогашенных контрактов на бессрочном рынке ETH ( Open Interest ). В настоящее время Open Interest ETH составляет около 12 миллиардов долларов, а BTC - около 30 миллиардов долларов.
Объем эмиссии стейблкоина проекта составляет около 2,3 миллиарда долларов США, что ставит его на пятое место по рыночной капитализации среди стейблкоинов. В будущем рост может столкнуться с вызовами, необходимо искать баланс между расширением и доходностью. В долгосрочной перспективе его масштаб может колебаться в зависимости от рыночной конъюнктуры.
Потенциальные риски
Риск финансирования: рынок может столкнуться с отрицательной доходностью, если слишком мало покупателей или слишком много выпускается стейблкоинов.
Риск хранения: хранение средств зависит от OES и централизованных учреждений, существует теоретическая возможность кражи средств.
Риск ликвидности: большие средства могут столкнуться с нехваткой ликвидности в условиях напряженности на рынке.
Риск привязки активов: может произойти временное отклонение залога от ETH.
Для борьбы с этими рисками проект создал страховой фонд, финансирование которого поступает из части доходов протокола.
В целом, этот проект привнес новые идеи на рынок стейблкоинов, но его долгосрочное развитие все еще нуждается в проверке рынком.