#上市 ETF на спот Эфира: краткосрочное влияние ограничено, долгосрочное значение значительное
23 июля 2024 года в США официально начнется торговля спотовым ETF на Эфир, что совпадает с 10-летием первого публичного размещения Эфира. Независимо от того, было ли это время выбрано намеренно или стало случайностью, это событие окажет глубокое влияние на будущее развития криптомира. Оно знаменует собой официальное вступление POS блокчейна в мейнстрим финансового мира, что обязательно привлечет больше разработчиков к строительству экосистемы Ethereum, а также проложит путь для таких инфраструктур, как Solana, в мейнстримный мир, что имеет огромное значение для процесса массовизации блокчейн-экосистемы.
Однако из-за регуляторных причин Эфир ETF в настоящее время не позволяет стейкинг, и доходность от стейкинга для инвесторов, владеющих ETF, будет на 3%-5% меньше, чем у тех, кто напрямую держит токены Эфира. Кроме того, порог понимания Эфира для обычных инвесторов довольно высок, поэтому влияние выхода ETF на краткосрочную цену Эфира может быть не таким значительным, как влияние одобрения Bitcoin ETF, больше это увеличивает стабильность цены Эфира и снижает волатильность.
Ниже будет проанализировано влияние上市 Эфира Спот ETF с двух точек зрения: краткосрочное влияние на силы покупателей и продавцов, а также долгосрочное влияние на криптоэкосистему.
Один. Краткосрочное влияние: Сила покупателей и продавцов не сравнима с биткойн-ETF, ожидаемое влияние незначительно
Согласно отслеживанию спотового ETF на биткойн, наибольшее влияние на цену монеты оказывает чистый приток за один день, то есть фактический объем новых заявок на покупку и продажу, который ETF приносит в мир криптовалют. Механизм создания и выкупа эфириум-ETF аналогичен биткойн-ETF, оба они осуществляют денежный выкуп, поэтому чистый приток за один день также будет ключевым показателем. Основные отличия заключаются в двух пунктах:
Продажа: разница в управленческих расходах траста Эфира Grayscale (ETHE) все еще приведет к эффекту搬家, однако Grayscale разделила 10% активов для создания мини-траста с низкой ставкой, что может уменьшить часть продаж.
Покупка: Поскольку ETF не разрешает залог, владение ETF будет означать утрату 3%-5% дохода от залога; в то же время общественное восприятие Эфира ниже, чем у Биткойна, поэтому инвесторы, которые надеются на криптовалюты, могут быть более склонны к вложениям в Биткойн ETF.
1. Продажа: 9,2 миллиарда долларов США в Эфире все еще приведет к ранним продажам, но влияние меньше, чем у GBTC
Обзор причин значительного чистого оттока GBTC на ранних этапах: во-первых, значительно более высокая, чем у конкурентов, комиссия за управление привела к эффекту "переезда"; во-вторых, ранее полученная прибыль от арбитража по скидке на траст была зафиксирована. Чистый отток GBTC продолжался почти 4 месяца, и объем удерживаемого биткойна уменьшился на 53%.
В отличие от прямого преобразования в GBTC, Grayscale на этот раз разделила 10% чистых активов для создания низкозатратного мини-ETF (ETH), где управленческие сборы составляют 2,5% и 0,15%, что облегчает давление вывода, вызванное высокими тарифами. Существующие инвесторы ETHE автоматически получат 10% своих активов, перераспределенных в низкозатратный ETF.
Кроме того, скидка на ETHE уже сократилась до менее чем 1%, что значительно снизило мотивацию для получения прибыли от арбитражных операций. В то же время, GBTC все еще имеет скидку в 6,5% за два дня до конвертации.
2. Покупки с фондового рынка: общественное мнение о Ethereum значительно уступает Bitcoin, что приводит к меньшей мотивации к распределению.
Для обычных инвесторов логика биткойна проста, консенсус уже сформирован: цифровое золото, дефицит четко определен. В то время как Эфир, будучи публичной цепочкой, имеет более сложный механизм, и его развитие зависит от многих факторов экосистемы. Его предложение неограниченно, расчеты инфляции и дефляции сложны, и порог понимания высок. Кроме того, он сталкивается с конкуренцией со стороны других публичных цепочек, и трудно предсказать его конечный результат. Поэтому инвесторы, верящие в криптовалюту, могут быть более склонны к приобретению биткойн ETF.
Открытые данные также показали разницу в популярности между двумя. Горячие поиски Эфира в Google составляют всего около 1/5 от поисков Биткойна. Fidelity выделила для Эфира ETF всего 1/4 от суммы, выделенной для Биткойн ETF, другие эмитенты также имеют значительные различия.
3. Приходящие покупки из криптоиндустрии: из-за отсутствия 3%-5% доходности от стейкинга спрос в основном отсутствует
Криптоинвесторы, удерживающие биткойн ETF, должны заплатить всего 0,2%-0,25% годовых, чтобы получить подтверждение активов на традиционном финансовом рынке, что упрощает экономическую жизнь и позволяет использовать кредитное плечо. Однако поскольку Эфир ETF не позволяет получать доход от стейкинга, держание ETF дает на 3%-5% меньше безрисковой годовой доходности по сравнению с прямым удержанием токенов. Поэтому спрос высокообеспеченных людей в криптоблоке на Эфир ETF можно игнорировать.
2. Долгосрочные последствия: прокладывание пути для интеграции других криптоактивов в мейнстримный мир
Ethereum как крупнейшая публичная цепочка, ее одобрение ETF является важным шагом в интеграции публичной цепочки в основной финансовый мир. Анализируя стандарты одобрения SEC, Ethereum соответствует требованиям по предотвращению манипуляций, ликвидности, прозрачности ценообразования и т.д., в будущем возможно, что больше криптоактивов через ETF войдут в поле зрения массовых инвесторов.
Защита от манипуляций: распределенные узлы, ETF не допускают стейкинга; на CME есть богатый ассортимент фьючерсных продуктов, предоставляющих варианты хеджирования.
Ликвидность и прозрачность ценообразования: рыночная капитализация, объем торговли и количество бирж достаточно.
В сравнении с этим, такие публичные блокчейны, как Solana, также в определенной степени соответствуют этим критериям. С расширением традиционных финансовых инструментов, таких как криптофьючерсы, в будущем может быть одобрено больше ETF на криптоактивы, что ускорит их развитие.
Таким образом, объемы покупок и продаж ETF на Эфир слабее, чем у ETF на Биткойн, рынок также готов к оттоку ETHE, и с учетом того, что с момента выхода ETF на Биткойн прошло уже полгода, позитивные факторы в значительной степени уже отразились в ценах на монеты. Ожидается, что в краткосрочной перспективе влияние на цену Эфира будет меньше, чем влияние ETF на Биткойн на цену Биткойна, а волатильность может быть даже меньше. Если в начале торгов из-за оттока произойдет неправильная оценка, это может стать возможностью для размещения.
В долгосрочной перспективе криптоэкосистема и мейнстримный мир движутся от самостоятельного развития к интеграции, в процессе которого будет происходить определенный этап когнитивного согласования. Различия в восприятии между старыми и новыми участниками могут стать ключевым фактором, влияющим на колебания цен на криптовалюту и создающим инвестиционные возможности в ближайшие 1-2 года. Исторически процесс интеграции новых активов в мейнстримный мир зачастую вызывает разногласия и значительные колебания, открывая инвестиционные возможности.
Ethereum ETF получил одобрение, что открыло путь для криптоэкосистемы к внедрению в мейнстримовые активы. В будущем такие публичные цепочки, как Solana, которые имеют большое количество пользователей и экосистему, также могут постепенно интегрироваться в основной мир. В то же время, основные финансовые активы, основанные на государственных облигациях США, также переходят на блокчейн в форме токенов RWA, попадая в криптомир и обеспечивая эффективный оборот глобальных финансовых активов.
Если биткойн ETF открыл дверь к слиянию криптовалют и традиционных рынков, то Ethereum ETF является первым шагом в эту дверь.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
21 Лайков
Награда
21
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
OneBlockAtATime
· 07-22 02:34
Краткосрочная спекуляция, итог невыразителен
Посмотреть ОригиналОтветить0
SeeYouInFourYears
· 07-20 06:02
Не играйте в малом, играйте в большом. Бычий рынок стабилен.
Ethereum Спот ETF上市 Краткосрочное влияние ограничено Долгосрочное ускорение экосистемной интеграции
#上市 ETF на спот Эфира: краткосрочное влияние ограничено, долгосрочное значение значительное
23 июля 2024 года в США официально начнется торговля спотовым ETF на Эфир, что совпадает с 10-летием первого публичного размещения Эфира. Независимо от того, было ли это время выбрано намеренно или стало случайностью, это событие окажет глубокое влияние на будущее развития криптомира. Оно знаменует собой официальное вступление POS блокчейна в мейнстрим финансового мира, что обязательно привлечет больше разработчиков к строительству экосистемы Ethereum, а также проложит путь для таких инфраструктур, как Solana, в мейнстримный мир, что имеет огромное значение для процесса массовизации блокчейн-экосистемы.
Однако из-за регуляторных причин Эфир ETF в настоящее время не позволяет стейкинг, и доходность от стейкинга для инвесторов, владеющих ETF, будет на 3%-5% меньше, чем у тех, кто напрямую держит токены Эфира. Кроме того, порог понимания Эфира для обычных инвесторов довольно высок, поэтому влияние выхода ETF на краткосрочную цену Эфира может быть не таким значительным, как влияние одобрения Bitcoin ETF, больше это увеличивает стабильность цены Эфира и снижает волатильность.
Ниже будет проанализировано влияние上市 Эфира Спот ETF с двух точек зрения: краткосрочное влияние на силы покупателей и продавцов, а также долгосрочное влияние на криптоэкосистему.
Один. Краткосрочное влияние: Сила покупателей и продавцов не сравнима с биткойн-ETF, ожидаемое влияние незначительно
Согласно отслеживанию спотового ETF на биткойн, наибольшее влияние на цену монеты оказывает чистый приток за один день, то есть фактический объем новых заявок на покупку и продажу, который ETF приносит в мир криптовалют. Механизм создания и выкупа эфириум-ETF аналогичен биткойн-ETF, оба они осуществляют денежный выкуп, поэтому чистый приток за один день также будет ключевым показателем. Основные отличия заключаются в двух пунктах:
Продажа: разница в управленческих расходах траста Эфира Grayscale (ETHE) все еще приведет к эффекту搬家, однако Grayscale разделила 10% активов для создания мини-траста с низкой ставкой, что может уменьшить часть продаж.
Покупка: Поскольку ETF не разрешает залог, владение ETF будет означать утрату 3%-5% дохода от залога; в то же время общественное восприятие Эфира ниже, чем у Биткойна, поэтому инвесторы, которые надеются на криптовалюты, могут быть более склонны к вложениям в Биткойн ETF.
1. Продажа: 9,2 миллиарда долларов США в Эфире все еще приведет к ранним продажам, но влияние меньше, чем у GBTC
Обзор причин значительного чистого оттока GBTC на ранних этапах: во-первых, значительно более высокая, чем у конкурентов, комиссия за управление привела к эффекту "переезда"; во-вторых, ранее полученная прибыль от арбитража по скидке на траст была зафиксирована. Чистый отток GBTC продолжался почти 4 месяца, и объем удерживаемого биткойна уменьшился на 53%.
В отличие от прямого преобразования в GBTC, Grayscale на этот раз разделила 10% чистых активов для создания низкозатратного мини-ETF (ETH), где управленческие сборы составляют 2,5% и 0,15%, что облегчает давление вывода, вызванное высокими тарифами. Существующие инвесторы ETHE автоматически получат 10% своих активов, перераспределенных в низкозатратный ETF.
Кроме того, скидка на ETHE уже сократилась до менее чем 1%, что значительно снизило мотивацию для получения прибыли от арбитражных операций. В то же время, GBTC все еще имеет скидку в 6,5% за два дня до конвертации.
2. Покупки с фондового рынка: общественное мнение о Ethereum значительно уступает Bitcoin, что приводит к меньшей мотивации к распределению.
Для обычных инвесторов логика биткойна проста, консенсус уже сформирован: цифровое золото, дефицит четко определен. В то время как Эфир, будучи публичной цепочкой, имеет более сложный механизм, и его развитие зависит от многих факторов экосистемы. Его предложение неограниченно, расчеты инфляции и дефляции сложны, и порог понимания высок. Кроме того, он сталкивается с конкуренцией со стороны других публичных цепочек, и трудно предсказать его конечный результат. Поэтому инвесторы, верящие в криптовалюту, могут быть более склонны к приобретению биткойн ETF.
Открытые данные также показали разницу в популярности между двумя. Горячие поиски Эфира в Google составляют всего около 1/5 от поисков Биткойна. Fidelity выделила для Эфира ETF всего 1/4 от суммы, выделенной для Биткойн ETF, другие эмитенты также имеют значительные различия.
3. Приходящие покупки из криптоиндустрии: из-за отсутствия 3%-5% доходности от стейкинга спрос в основном отсутствует
Криптоинвесторы, удерживающие биткойн ETF, должны заплатить всего 0,2%-0,25% годовых, чтобы получить подтверждение активов на традиционном финансовом рынке, что упрощает экономическую жизнь и позволяет использовать кредитное плечо. Однако поскольку Эфир ETF не позволяет получать доход от стейкинга, держание ETF дает на 3%-5% меньше безрисковой годовой доходности по сравнению с прямым удержанием токенов. Поэтому спрос высокообеспеченных людей в криптоблоке на Эфир ETF можно игнорировать.
2. Долгосрочные последствия: прокладывание пути для интеграции других криптоактивов в мейнстримный мир
Ethereum как крупнейшая публичная цепочка, ее одобрение ETF является важным шагом в интеграции публичной цепочки в основной финансовый мир. Анализируя стандарты одобрения SEC, Ethereum соответствует требованиям по предотвращению манипуляций, ликвидности, прозрачности ценообразования и т.д., в будущем возможно, что больше криптоактивов через ETF войдут в поле зрения массовых инвесторов.
В сравнении с этим, такие публичные блокчейны, как Solana, также в определенной степени соответствуют этим критериям. С расширением традиционных финансовых инструментов, таких как криптофьючерсы, в будущем может быть одобрено больше ETF на криптоактивы, что ускорит их развитие.
Таким образом, объемы покупок и продаж ETF на Эфир слабее, чем у ETF на Биткойн, рынок также готов к оттоку ETHE, и с учетом того, что с момента выхода ETF на Биткойн прошло уже полгода, позитивные факторы в значительной степени уже отразились в ценах на монеты. Ожидается, что в краткосрочной перспективе влияние на цену Эфира будет меньше, чем влияние ETF на Биткойн на цену Биткойна, а волатильность может быть даже меньше. Если в начале торгов из-за оттока произойдет неправильная оценка, это может стать возможностью для размещения.
В долгосрочной перспективе криптоэкосистема и мейнстримный мир движутся от самостоятельного развития к интеграции, в процессе которого будет происходить определенный этап когнитивного согласования. Различия в восприятии между старыми и новыми участниками могут стать ключевым фактором, влияющим на колебания цен на криптовалюту и создающим инвестиционные возможности в ближайшие 1-2 года. Исторически процесс интеграции новых активов в мейнстримный мир зачастую вызывает разногласия и значительные колебания, открывая инвестиционные возможности.
Ethereum ETF получил одобрение, что открыло путь для криптоэкосистемы к внедрению в мейнстримовые активы. В будущем такие публичные цепочки, как Solana, которые имеют большое количество пользователей и экосистему, также могут постепенно интегрироваться в основной мир. В то же время, основные финансовые активы, основанные на государственных облигациях США, также переходят на блокчейн в форме токенов RWA, попадая в криптомир и обеспечивая эффективный оборот глобальных финансовых активов.
Если биткойн ETF открыл дверь к слиянию криптовалют и традиционных рынков, то Ethereum ETF является первым шагом в эту дверь.