От Второй мировой войны до Трампа: конец финансовых активов и новый путь искупления
Эпоха глобализации закончилась, традиционные финансовые активы сталкиваются с ликвидацией. В эту новую эпоху нетрадиционные активы могут стать спасением для инвесторов. Некоторые аналитики даже прогнозируют, что стоимость биткойна может достичь миллиона долларов.
С 1939 года, когда началась Вторая мировая война, до 2024 года мы пережили беспрецедентный супер бычий рынок. Этот период постоянного роста сформировал менталитет нескольких поколений инвесторов, которые привычно считают, что "рынок всегда будет расти". Однако этот пир кажется завершенным, и многие инвесторы, возможно, вскоре столкнутся с ликвидацией.
Формирование супербычьего рынка
Супербычий рынок с 1939 по 2024 год не является случайным, а стал результатом ряда структурных изменений, которые изменили глобальную экономическую структуру, в которой США всегда занимали центральное место.
После Второй мировой войны стал全球超级大国
Вторая мировая война вывела США из числа средних держав на позицию лидера "свободного мира". К 1945 году США производили более половины мировых промышленных товаров, контролировали треть мирового экспорта и обладали примерно двумя третьми мировых запасов золота. Это экономическое преимущество заложило основу для роста на следующие десятилетия.
В отличие от изоляционизма после Первой мировой войны, США после Второй мировой войны активно приняли на себя роль глобального лидера, способствовали созданию Организации Объединенных Наций и реализовали "план Маршалла", вложив более 13 миллиардов долларов в Западную Европу. Это было не просто гуманитарной помощью, но и инвестициями в восстановление послевоенных стран, что создало новые рынки для американских товаров и одновременно утвердило доминирующее положение США в культурной и экономической сферах.
Расширение рынка труда: женщины и представители меньшинств
Во время Второй мировой войны около 6,7 миллиона женщин вошли на рынок труда, что привело к росту доли женского труда почти на 50% за несколько лет. Хотя после войны многие женщины покинули рабочие места, эта массовая мобилизация навсегда изменила общественное мнение о занятости женщин.
К 1950 году тенденция к массовой занятости замужних женщин стала более очевидной, и уровень участия женщин в трудовой деятельности в большинстве возрастных групп увеличился на беспрецедентные 10 процентных пунктов. Это было не просто временное явление во время войны, а отправная точка фундаментального изменения экономической модели США. Политика запрета на работу замужних женщин была отменена, увеличилось количество неполной занятости, произошли технические инновации в домашнем труде, а также повысился уровень образования, что способствовало переходу женщин от временной работы к долгосрочному участию в экономической системе.
Схожая тенденция наблюдается и среди меньшинств, которые постепенно получают больше экономических возможностей. Это расширение рабочей силы эффективно увеличило производственные мощности США и поддерживало десятилетия экономического роста.
Победа в Холодной войне и волна глобализации
Холодная война сформировала политическую и экономическую роль США после Второй мировой войны. К 1989 году США заключили военные альянсы с 50 странами и разместили 1,5 миллиона военнослужащих в 117 странах мира. Это было не только для военной безопасности, но и для создания экономического влияния США на глобальном уровне.
После распада Советского Союза в 1991 году США стали единственной сверхдержавой в мире, вступив в эпоху, которую многие рассматривают как однополярный мир. Это не только победа идеологии, но и открытие глобального рынка, что позволило США доминировать в глобальной торговой системе.
С 1990-х годов до начала 21 века американские компании активно расширялись на новые рынки. Это не было естественной эволюцией, а результатом долгосрочных политических решений. Например, в определенные годы холодной войны объем импорта из некоторых стран в США значительно увеличивался, особенно в отраслях, где у США не было явных конкурентных преимуществ.
Западный капитализм победил восточный коммунизм не только благодаря военному или идеологическому превосходству. Западная свободная демократическая система более адаптивна и смогла эффективно перестроить экономику после нефтяного кризиса 1973 года. Политика процентных ставок 1979 года преобразовала глобальное финансовое господство США, сделав глобальные капитальные рынки новым двигателем роста США в постиндустриальную эпоху.
Эти структурные изменения — восхождение к статусу супердержавы после Второй мировой войны, вступление женщин и этнических меньшинств на рынок труда, а также победа в холодной войне — вместе способствовали беспрецедентному супербычьему рынку финансовых активов. Тем не менее, основная проблема заключается в том, что эти изменения являются единовременными событиями, которые нельзя повторить. В настоящее время обе партии выступают за деколонизацию, и мы становимся свидетелями того, как последняя опора этого долгосрочного роста уходит.
Будущее
Тем не менее, многие все еще молятся о том, чтобы рынок вернулся к исторической норме. Рыночный консенсус таков: ситуация ухудшится, затем центральный банк снова начнет вливать деньги, и мы сможем продолжать зарабатывать. Но реальность может оказаться не такой простой.
Бычий рынок, продолжающийся почти столетие, основан на серии невоспроизводимых событий, и некоторые из этих факторов даже начинают изменяться:
Уровень участия женщин в рабочей силе может снизиться по мере того, как некоторые группы будут содействовать повышению рождаемости.
Меньшинства больше не будут массово интегрироваться в рынок труда: на самом деле, в вопросах иммиграционной политики уже достигнуто двупартийное соглашение.
Ставки вряд ли снова существенно снизятся: правительства стран будут стараться избегать снижения ставок и возобновления инфляции.
Глобализация идет вспять: страны движутся в противоположных направлениях.
Мы больше не выиграем еще одну мировую войну: на самом деле, будущая геополитическая ситуация полна неопределенности.
Все глобальные макроэкономические тенденции, которые способствовали росту фондового рынка на протяжении последнего века, теперь разворачиваются. Это окажет глубокое влияние на рынок.
Экономический спад
Когда экономика вступает в упадок, ситуация может стать очень трудной. Например, в Японии, если вы купили на историческом максимуме индекса Никкей 225 в 1989 году и держали до сих пор, прошло 36 лет, и ваша доходность составляет примерно -5%. Это типичный случай "купить и держать, долгосрочные убытки". Мы, возможно, идем по аналогичному пути.
Более того, инвесторы должны быть готовы к введению валютного контроля и фискальной политики. Когда традиционная денежно-кредитная политика перестает работать, правительство может прибегнуть к более прямым финансовым контрольным мерам.
Приход капиталистического контроля
Финансовое подавление подразумевает получение сберегателями доходности ниже уровня инфляции, чтобы банки могли предоставлять дешевые кредиты предприятиям и правительствам, а также снижать давление на обслуживание долга. Эта стратегия особенно эффективна в контексте государственного списания долгов в национальной валюте. Хотя изначально этот термин использовался для критики политики развивающихся стран, в настоящее время такие стратегии все чаще встречаются в развитых экономиках.
С увеличением долговой нагрузки некоторых стран, превышающей 120% от ВВП, вероятность погашения долгов традиционными методами стремительно уменьшается. А "руководство по финансовому подавлению" уже начало внедряться или тестироваться, включая:
Прямое или косвенное ограничение государственных долгов и процентных ставок по депозитам
Государство контролирует финансовые учреждения и устанавливает барьеры для конкуренции
Высокие требования к резервам
Создание закрытого внутреннего рынка долговых обязательств, заставляющее учреждения приобретать государственные облигации
Капитальные ограничения, ограничение трансакций активов через границу
Это не теоретическая гипотеза, а реальный случай. В последние годы в многих странах базовая процентная ставка долгое время была ниже уровня инфляции, что фактически принудительно переводило богатство сбережений к заемщикам (включая правительство).
Пенсионные счета: следующая цель правительства?
Если правительство не сможет полагаться на печатание денег для покупки облигаций и снижения процентных ставок, чтобы избежать долгового кризиса, они могут обратить внимание на пенсионные счета. В будущем может возникнуть такая ситуация: некоторые налоговые льготные счета будут обязаны размещать все больше и больше "надежных" государственных облигаций. Правительству больше не нужно будет печатать деньги, достаточно будет просто перераспределить существующие средства в системе.
В последние годы мы наблюдали некоторые похожие признаки:
Замораживание активов: В некоторых странах правительство уполномочено конфисковывать определенные резервы активов в этой стране, что создало прецедент для того, чтобы правительство могло в любое время замораживать валютные резервы.
Замораживание счетов в определенных событиях: в некоторых протестных акциях правительство заморозило большое количество банковских счетов без утверждения суда.
Контроль и мониторинг золота в истории
В истории США также были аналогичные меры:
В 1933 году правительство выпустило административный указ, обязывающий граждан сдавать золото, иначе им грозила тюремная заключение. Хотя меры по обеспечению исполнения были ограничены, Верховный суд поддержал право правительства на конфискацию золота. Это не была «добровольная программа покупки», а «принудительная реквизиция богатства», просто упакованная в торговлю по «справедливой рыночной цене».
Способности государственного контроля быстро расширились после событий 11 сентября. Серия законопроектов предоставила государственным учреждениям широкие полномочия для мониторинга коммуникаций граждан, сбора личных данных и даже получения записей о прочтении и финансовой информации без какой-либо обоснованной подозрительности.
Проблема не в том, "прибудет ли финансовое подавление", а в том, "насколько серьезным оно будет". С усилением экономического давления в условиях деглобализации контроль правительства над капиталом станет только более прямым и жестким.
Возможности золота и биткойна
С 1970 года месячный график золота демонстрирует сильный восходящий тренд.
На основе исключительного метода наиболее подходящий финансовый актив для покупки уже очевиден — вам нужен актив, который не имеет исторической корреляции с рынком, трудно поддается конфискации правительством и не контролируется конкретным государством. Золото и биткойн — два выдающихся выбора, среди которых биткойн за последние 12 месяцев увеличил свою рыночную капитализацию на 60 миллиардов долларов. Это может быть явным сигналом бычьего рынка.
Глобальная гонка за золотыми резервами
Многие страны быстро увеличивают свои золотые резервы, чтобы справиться с изменениями в глобальной экономической структуре:
Некоторые крупные страны на протяжении нескольких месяцев чисто покупали золото, общая его сумма достигла нескольких тысяч тонн.
Даже некоторые небольшие страны значительно увеличивают свои золотые резервы.
Это не случайное действие, а стратегическое планирование. После того как валютные резервы в некоторых странах были заморожены, центральные банки всего мира обратили на это внимание. Опрос, проведенный среди 57 центральных банков, показал, что 96% респондентов рассматривают репутацию золота как защитного актива как мотивацию для продолжения инвестиций. Когда активы, номинированные в долларах, могут быть заморожены одним движением, физическое золото, хранящееся в стране, становится крайне привлекательным.
Правительства стран наиболее доверяют золоту, поскольку они уже создали системы использования золота для резервирования и расчетов в торговле. Совокупные запасы золота центральных банков некоторых стран составляют более 20% от мировых запасов золота центральных банков. Как сказал президент центрального банка одной из стран, они переходят к "монетарной нейтральности золотовалютных резервов", целью которой является увеличение международных резервов и "защита экономики от внешних шоков".
Потенциал биткойна
Эпоха, основанная на золоте, может продлиться некоторое время, но в конечном итоге ее ограничения станут очевидными. Многие малые и средние страны не имеют достаточной банковской системы и военно-морского флота для управления глобальной логистикой золота, и эти страны могут стать одной из первых групп, которые примут биткойн в качестве замены золота.
Некоторые страны уже признали биткойн в качестве законного платежного средства и накопили значительные резервы биткойнов.
Некоторые небольшие страны используют свои природные ресурсы для добычи биткойнов, и их запас биткойнов уже составляет значительную долю ВВП этой страны.
С учетом того, что мир становится все более неопределенным, маловероятно, что страны будут доверять золото своим союзникам. Риск конфискации слишком велик, и неудачные попытки некоторых стран вернуть золото из других стран тому доказательство. Для меньших стран биткойн представляет собой привлекательную альтернативу — его можно хранить без физического хранилища, передавать без судов и защищать без армии.
Этот переходный период приведет нас к следующему этапу принятия биткойна, но необходимо сохранять терпение. Мир не изменится за одну ночь, как и денежные системы. К 2025 году мы уже увидим начало этого превращения, так как в некоторых странах уровень принятия биткойна постоянно растет, поскольку люди ищут защиту от инфляции.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
22 Лайков
Награда
22
8
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
PaperHandSister
· 07-18 21:32
Делая торговлю на колебаниях, все теряю, кто понимает… Каждый день не могу выдержать сокращение потерь… Поднимите руки, кто со мной…
Посмотреть ОригиналОтветить0
Whale_Whisperer
· 07-16 05:37
Биткойн к Луне! Я ждал этого дня очень долго.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TxFailed
· 07-16 02:00
технически говоря... бычьи рынки всегда заканчиваются слезами лол
Посмотреть ОригиналОтветить0
HodlOrRegret
· 07-16 01:55
Спот покупайте падения мастер / бык и медведь мастер
Пожалуйста, напишите комментарий на китайском:
A-акции розничный инвестор превращаются в неудачники, все побежали в BTC.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GweiTooHigh
· 07-16 01:55
Наконец-то дождался возможности, чтобы Биткойн На луну.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenSleuth
· 07-16 01:46
мир криптовалют старые неудачники что-то новенькое не видели
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockchainDecoder
· 07-16 01:43
Согласно количественному анализу в статье «Теория больших циклов», доллар является конечным дефляционным активом, данные не поддерживают хедж-функцию BTC, рекомендуется обратиться к детальному обсуждению на странице 87 третьей главы.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NewDAOdreamer
· 07-16 01:34
С таким рынком в этом году, определенно, будет больше миллиона.
Эра расчетов финансовых активов наступает, Биткойн и золото станут новыми убежищами.
От Второй мировой войны до Трампа: конец финансовых активов и новый путь искупления
Эпоха глобализации закончилась, традиционные финансовые активы сталкиваются с ликвидацией. В эту новую эпоху нетрадиционные активы могут стать спасением для инвесторов. Некоторые аналитики даже прогнозируют, что стоимость биткойна может достичь миллиона долларов.
С 1939 года, когда началась Вторая мировая война, до 2024 года мы пережили беспрецедентный супер бычий рынок. Этот период постоянного роста сформировал менталитет нескольких поколений инвесторов, которые привычно считают, что "рынок всегда будет расти". Однако этот пир кажется завершенным, и многие инвесторы, возможно, вскоре столкнутся с ликвидацией.
Формирование супербычьего рынка
Супербычий рынок с 1939 по 2024 год не является случайным, а стал результатом ряда структурных изменений, которые изменили глобальную экономическую структуру, в которой США всегда занимали центральное место.
После Второй мировой войны стал全球超级大国
Вторая мировая война вывела США из числа средних держав на позицию лидера "свободного мира". К 1945 году США производили более половины мировых промышленных товаров, контролировали треть мирового экспорта и обладали примерно двумя третьми мировых запасов золота. Это экономическое преимущество заложило основу для роста на следующие десятилетия.
В отличие от изоляционизма после Первой мировой войны, США после Второй мировой войны активно приняли на себя роль глобального лидера, способствовали созданию Организации Объединенных Наций и реализовали "план Маршалла", вложив более 13 миллиардов долларов в Западную Европу. Это было не просто гуманитарной помощью, но и инвестициями в восстановление послевоенных стран, что создало новые рынки для американских товаров и одновременно утвердило доминирующее положение США в культурной и экономической сферах.
Расширение рынка труда: женщины и представители меньшинств
Во время Второй мировой войны около 6,7 миллиона женщин вошли на рынок труда, что привело к росту доли женского труда почти на 50% за несколько лет. Хотя после войны многие женщины покинули рабочие места, эта массовая мобилизация навсегда изменила общественное мнение о занятости женщин.
К 1950 году тенденция к массовой занятости замужних женщин стала более очевидной, и уровень участия женщин в трудовой деятельности в большинстве возрастных групп увеличился на беспрецедентные 10 процентных пунктов. Это было не просто временное явление во время войны, а отправная точка фундаментального изменения экономической модели США. Политика запрета на работу замужних женщин была отменена, увеличилось количество неполной занятости, произошли технические инновации в домашнем труде, а также повысился уровень образования, что способствовало переходу женщин от временной работы к долгосрочному участию в экономической системе.
Схожая тенденция наблюдается и среди меньшинств, которые постепенно получают больше экономических возможностей. Это расширение рабочей силы эффективно увеличило производственные мощности США и поддерживало десятилетия экономического роста.
Победа в Холодной войне и волна глобализации
Холодная война сформировала политическую и экономическую роль США после Второй мировой войны. К 1989 году США заключили военные альянсы с 50 странами и разместили 1,5 миллиона военнослужащих в 117 странах мира. Это было не только для военной безопасности, но и для создания экономического влияния США на глобальном уровне.
После распада Советского Союза в 1991 году США стали единственной сверхдержавой в мире, вступив в эпоху, которую многие рассматривают как однополярный мир. Это не только победа идеологии, но и открытие глобального рынка, что позволило США доминировать в глобальной торговой системе.
С 1990-х годов до начала 21 века американские компании активно расширялись на новые рынки. Это не было естественной эволюцией, а результатом долгосрочных политических решений. Например, в определенные годы холодной войны объем импорта из некоторых стран в США значительно увеличивался, особенно в отраслях, где у США не было явных конкурентных преимуществ.
Западный капитализм победил восточный коммунизм не только благодаря военному или идеологическому превосходству. Западная свободная демократическая система более адаптивна и смогла эффективно перестроить экономику после нефтяного кризиса 1973 года. Политика процентных ставок 1979 года преобразовала глобальное финансовое господство США, сделав глобальные капитальные рынки новым двигателем роста США в постиндустриальную эпоху.
Эти структурные изменения — восхождение к статусу супердержавы после Второй мировой войны, вступление женщин и этнических меньшинств на рынок труда, а также победа в холодной войне — вместе способствовали беспрецедентному супербычьему рынку финансовых активов. Тем не менее, основная проблема заключается в том, что эти изменения являются единовременными событиями, которые нельзя повторить. В настоящее время обе партии выступают за деколонизацию, и мы становимся свидетелями того, как последняя опора этого долгосрочного роста уходит.
Будущее
Тем не менее, многие все еще молятся о том, чтобы рынок вернулся к исторической норме. Рыночный консенсус таков: ситуация ухудшится, затем центральный банк снова начнет вливать деньги, и мы сможем продолжать зарабатывать. Но реальность может оказаться не такой простой.
Бычий рынок, продолжающийся почти столетие, основан на серии невоспроизводимых событий, и некоторые из этих факторов даже начинают изменяться:
Все глобальные макроэкономические тенденции, которые способствовали росту фондового рынка на протяжении последнего века, теперь разворачиваются. Это окажет глубокое влияние на рынок.
Экономический спад
Когда экономика вступает в упадок, ситуация может стать очень трудной. Например, в Японии, если вы купили на историческом максимуме индекса Никкей 225 в 1989 году и держали до сих пор, прошло 36 лет, и ваша доходность составляет примерно -5%. Это типичный случай "купить и держать, долгосрочные убытки". Мы, возможно, идем по аналогичному пути.
Более того, инвесторы должны быть готовы к введению валютного контроля и фискальной политики. Когда традиционная денежно-кредитная политика перестает работать, правительство может прибегнуть к более прямым финансовым контрольным мерам.
Приход капиталистического контроля
Финансовое подавление подразумевает получение сберегателями доходности ниже уровня инфляции, чтобы банки могли предоставлять дешевые кредиты предприятиям и правительствам, а также снижать давление на обслуживание долга. Эта стратегия особенно эффективна в контексте государственного списания долгов в национальной валюте. Хотя изначально этот термин использовался для критики политики развивающихся стран, в настоящее время такие стратегии все чаще встречаются в развитых экономиках.
С увеличением долговой нагрузки некоторых стран, превышающей 120% от ВВП, вероятность погашения долгов традиционными методами стремительно уменьшается. А "руководство по финансовому подавлению" уже начало внедряться или тестироваться, включая:
Это не теоретическая гипотеза, а реальный случай. В последние годы в многих странах базовая процентная ставка долгое время была ниже уровня инфляции, что фактически принудительно переводило богатство сбережений к заемщикам (включая правительство).
Пенсионные счета: следующая цель правительства?
Если правительство не сможет полагаться на печатание денег для покупки облигаций и снижения процентных ставок, чтобы избежать долгового кризиса, они могут обратить внимание на пенсионные счета. В будущем может возникнуть такая ситуация: некоторые налоговые льготные счета будут обязаны размещать все больше и больше "надежных" государственных облигаций. Правительству больше не нужно будет печатать деньги, достаточно будет просто перераспределить существующие средства в системе.
В последние годы мы наблюдали некоторые похожие признаки:
Контроль и мониторинг золота в истории
В истории США также были аналогичные меры:
В 1933 году правительство выпустило административный указ, обязывающий граждан сдавать золото, иначе им грозила тюремная заключение. Хотя меры по обеспечению исполнения были ограничены, Верховный суд поддержал право правительства на конфискацию золота. Это не была «добровольная программа покупки», а «принудительная реквизиция богатства», просто упакованная в торговлю по «справедливой рыночной цене».
Способности государственного контроля быстро расширились после событий 11 сентября. Серия законопроектов предоставила государственным учреждениям широкие полномочия для мониторинга коммуникаций граждан, сбора личных данных и даже получения записей о прочтении и финансовой информации без какой-либо обоснованной подозрительности.
Проблема не в том, "прибудет ли финансовое подавление", а в том, "насколько серьезным оно будет". С усилением экономического давления в условиях деглобализации контроль правительства над капиталом станет только более прямым и жестким.
Возможности золота и биткойна
С 1970 года месячный график золота демонстрирует сильный восходящий тренд.
На основе исключительного метода наиболее подходящий финансовый актив для покупки уже очевиден — вам нужен актив, который не имеет исторической корреляции с рынком, трудно поддается конфискации правительством и не контролируется конкретным государством. Золото и биткойн — два выдающихся выбора, среди которых биткойн за последние 12 месяцев увеличил свою рыночную капитализацию на 60 миллиардов долларов. Это может быть явным сигналом бычьего рынка.
Глобальная гонка за золотыми резервами
Многие страны быстро увеличивают свои золотые резервы, чтобы справиться с изменениями в глобальной экономической структуре:
Это не случайное действие, а стратегическое планирование. После того как валютные резервы в некоторых странах были заморожены, центральные банки всего мира обратили на это внимание. Опрос, проведенный среди 57 центральных банков, показал, что 96% респондентов рассматривают репутацию золота как защитного актива как мотивацию для продолжения инвестиций. Когда активы, номинированные в долларах, могут быть заморожены одним движением, физическое золото, хранящееся в стране, становится крайне привлекательным.
Правительства стран наиболее доверяют золоту, поскольку они уже создали системы использования золота для резервирования и расчетов в торговле. Совокупные запасы золота центральных банков некоторых стран составляют более 20% от мировых запасов золота центральных банков. Как сказал президент центрального банка одной из стран, они переходят к "монетарной нейтральности золотовалютных резервов", целью которой является увеличение международных резервов и "защита экономики от внешних шоков".
Потенциал биткойна
Эпоха, основанная на золоте, может продлиться некоторое время, но в конечном итоге ее ограничения станут очевидными. Многие малые и средние страны не имеют достаточной банковской системы и военно-морского флота для управления глобальной логистикой золота, и эти страны могут стать одной из первых групп, которые примут биткойн в качестве замены золота.
С учетом того, что мир становится все более неопределенным, маловероятно, что страны будут доверять золото своим союзникам. Риск конфискации слишком велик, и неудачные попытки некоторых стран вернуть золото из других стран тому доказательство. Для меньших стран биткойн представляет собой привлекательную альтернативу — его можно хранить без физического хранилища, передавать без судов и защищать без армии.
Этот переходный период приведет нас к следующему этапу принятия биткойна, но необходимо сохранять терпение. Мир не изменится за одну ночь, как и денежные системы. К 2025 году мы уже увидим начало этого превращения, так как в некоторых странах уровень принятия биткойна постоянно растет, поскольку люди ищут защиту от инфляции.
Пожалуйста, напишите комментарий на китайском:
A-акции розничный инвестор превращаются в неудачники, все побежали в BTC.