Недавно, общаясь с опытными специалистами отрасли, на поверхность вышло общее мнение: традиционная теория «четыре года один цикл» больше не применима к текущему рынку криптоактивов. Если инвесторы по-прежнему придерживаются старых мыслей, ожидая получить огромную прибыль от долгосрочного удержания, они, вероятно, уже отстают от ритма рынка.
Современная экосистема криптоактивов эволюционировала в четыре уникальных параллельных цикла, каждый из которых имеет свой специфический ритм, стратегию и логику прибыли:
Долгосрочный цикл роста биткойна
Биткойн превратился из объекта спекуляции в актив для институциональных инвестиций. Масштабы и логика распределения средств, принесенные Уолл-Стритом, публичными компаниями и ETF, полностью изменили традиционную модель чередования бычьего и медвежьего рынков.
Ключевое изменение заключается в том, что объем токенов, удерживаемых розничными инвесторами, значительно сократился, в то время как институциональные инвесторы, представленные некоторыми технологическими компаниями, активно входят на рынок. Эта фундаментальная смена структуры владения токенами перерабатывает механизм ценообразования и характеристики волатильности биткойна.
Розничные инвесторы сталкиваются с двойным давлением временных и инвестиционных затрат. Институциональные инвесторы могут позволить себе период удержания в 3-5 лет, чтобы дождаться реализации долгосрочной ценности биткойна, в то время как розничным инвесторам обычно трудно сохранять такое терпение и финансовую стратегию.
В будущем может появиться период медленного роста биткойна, который продлится более десяти лет. Годовая доходность может стабилизироваться в диапазоне 20-30%, но внутридневная волатильность значительно снизится, что больше похоже на акции стабильного роста в сфере технологий.
Краткосрочный цикл внимания к мем-токенам
Мем-токены часто заполняют "скучный вакуум" на рынке, когда технический нарратив не привлекателен, сочетаясь с изменениями рыночных настроений, потоков капитала и уровня внимания.
Суть мем-токенов заключается в предоставлении спекулятивного инструмента для "мгновенного удовлетворения". Не требуется подробного проектирования, достаточно символа, который вызывает резонирование. От тематики животных до политических вопросов, от концепций искусственного интеллекта до сообществ IP, мем-токены развились в полноценную цепочку "монетизации эмоций".
Стоит отметить, что "быстрая ротация" мем-токенов делает их индикатором рыночных настроений и резервуаром для средств. В условиях достатка средств они становятся предпочтительной площадкой для горячих денег; в условиях нехватки средств они превращаются в последний убежище для спекуляций.
Тем не менее, рынок мем-токенов превращается из "народного праздника" в "профессиональные соревнования". Обычным инвесторам становится все труднее получать прибыль в этой высокочастотной ротации. С приходом профессиональных команд и крупных капиталов этот некогда "народный рай" становится все более конкурентным.
Долгосрочный цикл развития технологических инноваций
Настоящие инновации с техническими барьерами, такие как расширение Layer2, технологии доказательства с нулевым знанием, инфраструктура ИИ и т.д., обычно требуют 2-3 года или даже больше, чтобы увидеть реальные результаты. Такие проекты следуют кривой зрелости технологии, а не эмоциональным циклам капитальных рынков, между которыми существует явная временная разница.
Технические проекты часто подвергаются критике на рынке, в первую очередь из-за слишком высокой оценки на этапе концепции, в то время как на этапе "долины смерти", когда технология действительно реализуется, они недооцениваются. Это определяет, что освобождение стоимости технических проектов имеет нелинейный характер скачкообразного роста.
Для терпеливых инвесторов с технической проницательностью размещение перспективных технических проектов на этапе "долины смерти" может быть лучшей стратегией для получения сверхприбыли. Однако это требует от инвесторов способности терпеть долгие ожидания и рыночные колебания.
Краткосрочные циклы инновационных热点
Перед формированием основного технологического нарратива различные небольшие инновационные центры быстро сменяли друг друга, от токенизации физических активов до децентрализованного Интернета вещей, от AI-агентов до AI-инфраструктуры, каждый небольшой центр мог иметь только 1-3 месяца окна.
Фрагментация этого нарратива и высокая частота ротации отражают двойное ограничение на дефицит внимания на текущем рынке и эффективность поиска прибыли.
Типичный малый горячий цикл обычно следует шестиэтапной модели "проверка концепции → тестирование капитала → усиление общественного мнения → паническое вхождение → завышенная оценка → вывод капитала". Чтобы извлечь выгоду из этой модели, ключевым моментом является вход на этапе "проверка концепции" до "тестирования капитала" и выход на пике "панического вхождения".
Конкуренция между небольшими горячими темами по своей сути представляет собой борьбу за ресурсы внимания. Однако между горячими темами часто существует техническая взаимосвязь и концептуальная прогрессия. Например, протоколы контекста моделей и стандарты взаимодействия между агентами в инфраструктуре ИИ на самом деле представляют собой техническую перестройку основNarrative AI. Если последующий нарратив сможет продолжить предыдущие горячие темы, создать системное обновление взаимодействия и в этом процессе действительно установить устойчивую ценностную замкнутость, это вполне может породить массовый бум, подобный лету DeFi.
Согласно текущей ситуации в малых горячих точках, на уровне инфраструктуры ИИ наиболее вероятно, что прорыв произойдет в первую очередь. Если такие базовые технологии, как протоколы контекста моделей, стандарты связи между агентами, распределенная вычислительная мощность, вывод, сетевые данные и т.д., смогут органично интегрироваться, это действительно имеет потенциал для создания значительного ажиотажа, подобного "лету ИИ".
В общем, чтобы найти подходящую стратегию в их собственном ритме, необходимо глубоко понять четыре параллельно работающих циклических характеристики. Безусловно, единственное мышление о "четырехлетнем цикле" уже не соответствует сложности текущего рынка. Адаптация к новой норме "многопериодного параллелизма" может стать ключом к реальной прибыли на этом рынке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Крипторынок вступает в эпоху мультициклов, традиционная четырехлетняя теория больше не применима.
Цикл диверсификации рынка криптоактивов
Недавно, общаясь с опытными специалистами отрасли, на поверхность вышло общее мнение: традиционная теория «четыре года один цикл» больше не применима к текущему рынку криптоактивов. Если инвесторы по-прежнему придерживаются старых мыслей, ожидая получить огромную прибыль от долгосрочного удержания, они, вероятно, уже отстают от ритма рынка.
Современная экосистема криптоактивов эволюционировала в четыре уникальных параллельных цикла, каждый из которых имеет свой специфический ритм, стратегию и логику прибыли:
Долгосрочный цикл роста биткойна
Биткойн превратился из объекта спекуляции в актив для институциональных инвестиций. Масштабы и логика распределения средств, принесенные Уолл-Стритом, публичными компаниями и ETF, полностью изменили традиционную модель чередования бычьего и медвежьего рынков.
Ключевое изменение заключается в том, что объем токенов, удерживаемых розничными инвесторами, значительно сократился, в то время как институциональные инвесторы, представленные некоторыми технологическими компаниями, активно входят на рынок. Эта фундаментальная смена структуры владения токенами перерабатывает механизм ценообразования и характеристики волатильности биткойна.
Розничные инвесторы сталкиваются с двойным давлением временных и инвестиционных затрат. Институциональные инвесторы могут позволить себе период удержания в 3-5 лет, чтобы дождаться реализации долгосрочной ценности биткойна, в то время как розничным инвесторам обычно трудно сохранять такое терпение и финансовую стратегию.
В будущем может появиться период медленного роста биткойна, который продлится более десяти лет. Годовая доходность может стабилизироваться в диапазоне 20-30%, но внутридневная волатильность значительно снизится, что больше похоже на акции стабильного роста в сфере технологий.
Краткосрочный цикл внимания к мем-токенам
Мем-токены часто заполняют "скучный вакуум" на рынке, когда технический нарратив не привлекателен, сочетаясь с изменениями рыночных настроений, потоков капитала и уровня внимания.
Суть мем-токенов заключается в предоставлении спекулятивного инструмента для "мгновенного удовлетворения". Не требуется подробного проектирования, достаточно символа, который вызывает резонирование. От тематики животных до политических вопросов, от концепций искусственного интеллекта до сообществ IP, мем-токены развились в полноценную цепочку "монетизации эмоций".
Стоит отметить, что "быстрая ротация" мем-токенов делает их индикатором рыночных настроений и резервуаром для средств. В условиях достатка средств они становятся предпочтительной площадкой для горячих денег; в условиях нехватки средств они превращаются в последний убежище для спекуляций.
Тем не менее, рынок мем-токенов превращается из "народного праздника" в "профессиональные соревнования". Обычным инвесторам становится все труднее получать прибыль в этой высокочастотной ротации. С приходом профессиональных команд и крупных капиталов этот некогда "народный рай" становится все более конкурентным.
Долгосрочный цикл развития технологических инноваций
Настоящие инновации с техническими барьерами, такие как расширение Layer2, технологии доказательства с нулевым знанием, инфраструктура ИИ и т.д., обычно требуют 2-3 года или даже больше, чтобы увидеть реальные результаты. Такие проекты следуют кривой зрелости технологии, а не эмоциональным циклам капитальных рынков, между которыми существует явная временная разница.
Технические проекты часто подвергаются критике на рынке, в первую очередь из-за слишком высокой оценки на этапе концепции, в то время как на этапе "долины смерти", когда технология действительно реализуется, они недооцениваются. Это определяет, что освобождение стоимости технических проектов имеет нелинейный характер скачкообразного роста.
Для терпеливых инвесторов с технической проницательностью размещение перспективных технических проектов на этапе "долины смерти" может быть лучшей стратегией для получения сверхприбыли. Однако это требует от инвесторов способности терпеть долгие ожидания и рыночные колебания.
Краткосрочные циклы инновационных热点
Перед формированием основного технологического нарратива различные небольшие инновационные центры быстро сменяли друг друга, от токенизации физических активов до децентрализованного Интернета вещей, от AI-агентов до AI-инфраструктуры, каждый небольшой центр мог иметь только 1-3 месяца окна.
Фрагментация этого нарратива и высокая частота ротации отражают двойное ограничение на дефицит внимания на текущем рынке и эффективность поиска прибыли.
Типичный малый горячий цикл обычно следует шестиэтапной модели "проверка концепции → тестирование капитала → усиление общественного мнения → паническое вхождение → завышенная оценка → вывод капитала". Чтобы извлечь выгоду из этой модели, ключевым моментом является вход на этапе "проверка концепции" до "тестирования капитала" и выход на пике "панического вхождения".
Конкуренция между небольшими горячими темами по своей сути представляет собой борьбу за ресурсы внимания. Однако между горячими темами часто существует техническая взаимосвязь и концептуальная прогрессия. Например, протоколы контекста моделей и стандарты взаимодействия между агентами в инфраструктуре ИИ на самом деле представляют собой техническую перестройку основNarrative AI. Если последующий нарратив сможет продолжить предыдущие горячие темы, создать системное обновление взаимодействия и в этом процессе действительно установить устойчивую ценностную замкнутость, это вполне может породить массовый бум, подобный лету DeFi.
Согласно текущей ситуации в малых горячих точках, на уровне инфраструктуры ИИ наиболее вероятно, что прорыв произойдет в первую очередь. Если такие базовые технологии, как протоколы контекста моделей, стандарты связи между агентами, распределенная вычислительная мощность, вывод, сетевые данные и т.д., смогут органично интегрироваться, это действительно имеет потенциал для создания значительного ажиотажа, подобного "лету ИИ".
В общем, чтобы найти подходящую стратегию в их собственном ритме, необходимо глубоко понять четыре параллельно работающих циклических характеристики. Безусловно, единственное мышление о "четырехлетнем цикле" уже не соответствует сложности текущего рынка. Адаптация к новой норме "многопериодного параллелизма" может стать ключом к реальной прибыли на этом рынке.