TRON экосистема вошла наNASDAQ: спорная финансовая стратегия

Экосистема TRON пытается войти наNASDAQ особым образом. Это не просто обычная коммерческая операция, а скорее грандиозное "шоу", объединяющее криптовалюту, финансовые стратегии и даже политическое влияние.

TRON и его основатель всегда вызывали противоречивые чувства: с одной стороны, в крипто-сообществе постоянно возникают споры, такие как событие с девальвацией USDD, скандал с TUSD и т.д.; с другой стороны, сеть TRON и токен TRX развиваются стремительно, особенно как крупнейшая эмиссионная цепочка USDT, что принесло основателю огромное богатство. Это противоречие и является ключом к пониманию перспектив上市 TRON.

Политические дивиденды и риски регулирования

Выбор TRON в данный момент для продвижения上市 не является случайным, а является "неизбежным" результатом множества взаимосвязанных факторов. Во-первых, это выглядит как имитация модели MicroStrategy, надеясь, что включение TRX в баланс позволит Tron Inc. стать законным каналом для американских инвесторов для доступа и инвестирования в TRX.

Более важно текущее политическое климатическое "окно возможностей". За четыре месяца до объявления о слиянии иск против основателей был "приостановлен", что совпадает по времени с их крупной стратегической инвестицией в одно из связанных с семьей предприятий. Это предоставило TRON защищенное от политических факторов "безопасное окно".

Однако это также создает огромные политические риски. Как только политический курс изменится, регулирующие иски могут быть вновь активированы в любое время, что может нанести разрушительный удар по Tron Inc.

Различия и риски "Модели MicroStrategy"

Основная стратегия Tron Inc. заключается в том, чтобы подражать MicroStrategy, удерживая токены TRX в качестве резервов компании. Однако в этом есть фундаментальные различия и внутренние риски.

Биткойн — это децентрализованный цифровой товар, его стоимость не зависит от какого-либо единственного субъекта. В то время как TRX является активом, созданным основателем и глубоко контролируемым связанными с ним сущностями, которые обладают его значительной частью. Это приводит к наиболее важному конфликту интересов: когда Tron Inc. использует средства инвесторов с открытого рынка для покупки TRX, это равносильно тому, что средства инвесторов тратятся на покупку активов, выпущенных основателем.

Это может создать опасный цикл самоподдерживания: публичные компании покупают TRX для поддержки цены, цена TRX растет, что увеличивает балансовую стоимость казны Tron Inc., одновременно поднимая стоимость TRX, принадлежащего инсайдерам. Эта структура вызывает серьезные опасения по поводу корпоративного управления и финансового управления.

Разделение инструментов и доверия

Бизнес TRON в прошлом можно разделить на два типа:

1. Успешный "инструментальный бизнес", такой как сама цепочка TRON. Она предоставляет исключительную "инструментальную ценность", удовлетворяя потребности пользователей в низкозатратных и быстрых переводах USDT. Это победа рыночного соответствия продукта, а не победа личного обаяния основателя.

2. Неудачные или спорные "доверительные бизнесы", такие как стабильная монета USDD. Эти бизнесы требуют от пользователей высокого уровня доверия к их управлению, прозрачности и способности к управлению рисками, что и является слабым местом основателей.

Акции Tron Inc. по сути ближе к "бизнесу на основе доверия". Это требует от инвесторов веры в то, что руководство будет управлять казной с максимизацией интересов акционеров, а не для манипуляции ценой TRX в интересах инсайдеров. Это абсолютно ценностное предложение, основанное на доверии.

Разные взгляды инвесторов

Для спекулянтов или хедж-фондов это IPO предлагает возможность спекуляции с высоким риском и высокой доходностью. Цена акций SRM за несколько дней взлетела более чем на 500%, что свидетельствует о большом спекулятивном энтузиазме на рынке.

Однако для долгосрочных инвесторов с ценностным подходом или институциональных фондов перспективы Tron Inc. полны вызовов. Основная стратегия "TRX золотого хранилища" полна конфликтов интересов, а выживание во многом зависит от нестабильных политических альянсов. Рациональные инвесторы, особенно те, кто стремится к стабильной прибыли, скорее всего, будут держаться подальше от этих акций.

Заключение

Бизнес Tron Inc. представляет собой упаковку успешного "инструмента" ( TRON в финансовый продукт, который требует высокой "доверия". Его будущее, скорее, зависит не от того, насколько хорошо работает технология TRON, а от того, готов ли рынок в конечном итоге поверить, что основатель сможет стать квалифицированным и надежным руководителем публичной компании. Судя по прошлым записям в области "доверительных бизнесов", это, безусловно, высокорисковая ставка.